闻道888
慢就是快
要如履薄冰
不再踏入亏损的河流
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BTC现货ETF反噬：从狂热叙事到残酷现实
当年BTC现货ETF入场的叙事有多狂热吸睛，如今的反噬就有多猝不及防、凶残刺骨。
目前，BTC现货ETF总资产已正式跌破1000亿美元关口——回溯去年10月6日的峰值约1700亿美元，短短数月间资产蒸发超800亿美元，整体跌幅直接击穿40%，这一跌幅与部分主流比特币ETF近三个月的表现形成鲜明呼应，寒意尽显。
ETF投资者已集体陷入浮亏泥潭
美国现货BTC ETF的投资者平均成本线稳定在8.4万-8.8万美元区间，反观当前BTC价格，始终在6.5万-7万美元区间震荡徘徊——这也就意味着，绝大多数入场ETF的投资者，如今都深陷浮亏泥潭。
资金流出节奏还在持续加速
整个1月份，ETF净流出规模约16亿美元（部分统计口径达16.1亿美元），创下ETF推出以来历史第三差的单月表现。进入2月后，资金出逃势头延续，仅2月第一周就再流出约3.6亿美元，其中2月4日单日净流出更是高达5.45亿美元，当天主流BTC ETF同步出现明显下跌，出逃情绪可见一斑。算下来，年初至今ETF累计净流出规模已至少达到18亿美元。
这就形成了难以打破的恶性循环：BTC价格下跌→ETF出现净流出→基金公司为应对投资者赎回，必须在现货市场抛售BTC回笼资金→BTC价格进一步下跌→触发更多投资者恐慌赎回→更多砸盘接踵而至，跌幅不断扩大。
踩踏
说到底，机构资金从来不是虚拟货币的“信仰者”，它们追逐的从来只是短期收益——正如近期美联储换帅带来的货币政策不确定性，一旦宏观环境转向、盈利空间收缩，它们出逃的速度远比散户更快、更决绝。
归根结底，ETF的出现确实让BTC短暂融入了传统金融体系，但其带来的并非只有“合法化”的光环，更把传统金融市场的顺周期性、羊群效应，毫无保留地引入了这个本就波动剧烈的市场。当年市场有多狂热地将ETF奉为“BTC牛市引擎”、把价格一路举向高位，如今就有多决绝地抛弃它，任由其在反噬的泥潭中持续沉沦。
#BTC $BTC $HYPE
目前，BTC现货ETF总资产已正式跌破1000亿美元关口——回溯去年10月6日的峰值约1700亿美元，短短数月间资产蒸发超800亿美元，整体跌幅直接击穿40%，这一跌幅与部分主流比特币ETF近三个月的表现形成鲜明呼应，寒意尽显。
ETF投资者已集体陷入浮亏泥潭
美国现货BTC ETF的投资者平均成本线稳定在8.4万-8.8万美元区间，反观当前BTC价格，始终在6.5万-7万美元区间震荡徘徊——这也就意味着，绝大多数入场ETF的投资者，如今都深陷浮亏泥潭。
资金流出节奏还在持续加速
整个1月份，ETF净流出规模约16亿美元（部分统计口径达16.1亿美元），创下ETF推出以来历史第三差的单月表现。进入2月后，资金出逃势头延续，仅2月第一周就再流出约3.6亿美元，其中2月4日单日净流出更是高达5.45亿美元，当天主流BTC ETF同步出现明显下跌，出逃情绪可见一斑。算下来，年初至今ETF累计净流出规模已至少达到18亿美元。
这就形成了难以打破的恶性循环：BTC价格下跌→ETF出现净流出→基金公司为应对投资者赎回，必须在现货市场抛售BTC回笼资金→BTC价格进一步下跌→触发更多投资者恐慌赎回→更多砸盘接踵而至，跌幅不断扩大。
踩踏
说到底，机构资金从来不是虚拟货币的“信仰者”，它们追逐的从来只是短期收益——正如近期美联储换帅带来的货币政策不确定性，一旦宏观环境转向、盈利空间收缩，它们出逃的速度远比散户更快、更决绝。
归根结底，ETF的出现确实让BTC短暂融入了传统金融体系，但其带来的并非只有“合法化”的光环，更把传统金融市场的顺周期性、羊群效应，毫无保留地引入了这个本就波动剧烈的市场。当年市场有多狂热地将ETF奉为“BTC牛市引擎”、把价格一路举向高位，如今就有多决绝地抛弃它，任由其在反噬的泥潭中持续沉沦。
#BTC $BTC $HYPE
Lighter链上真实流通供应量分析
一、市场上实际有多少 ？
我们对钱包地址进行了分析。前 20,000 名空投获得者共持有 124,000,000 枚。
总流通量：250,000,000 枚减去这部分持仓：124,000,000 枚
市场上剩余流通量：126,000,000 枚 这部分包含散户、交易者以及流动性池中的代币。
二、进一步扣除锁仓和累计的数量
在剩余的 126,000,000 枚，需再减去：
🔹 孙宇晨：持有 13,200,000 枚（不会卖出）
🔹 团队回购：截至目前已回购 4,800,000 枚（约总供应量的 2%）
🔹 散户质押：105,000,000 - 66,300,000 = 38,700,000 枚锁仓在资金池中（已排除空投获得者的质押）
这样算下来，剩余可流通的LIT数量仅不足7000万枚
126M - 13.2M - 4.8M - 38.7M = 69,300,000 枚 $LIT
三、目前的市场结构
LIT手续费收入已经悄悄买入了约总供应量的 2%。如果他们在未来一年内完成 10% 供应量的回购，以当前需求来看，供应的缩减效果将非常显著。
目前 1.50 美元 是一个非常稳固的吸筹区间（支撑位）。
主要压力位在 2.00 美元以上，那里仍存在明显的卖单压盘。
四、投资建议
短期行情或将震荡反复。大量买家在 2.00 美元上方被套，形成了巨大的卖单压盘（上方套牢盘）。在这部分筹码被消化之前 —— 无论是通过突破行情，还是弱势持有者割肉、强势资金接盘—— 都可能出现大幅回调。跌下来对看好的人来讲其实是绝佳的低吸买入机会。
只要 Lighter 的基本面保持稳定（甚至预期会持续增长），$LIT
会成为非常理想的中期持仓标的。
$HYPE
$ASTER
我们对钱包地址进行了分析。前 20,000 名空投获得者共持有 124,000,000 枚。
总流通量：250,000,000 枚减去这部分持仓：124,000,000 枚
市场上剩余流通量：126,000,000 枚 这部分包含散户、交易者以及流动性池中的代币。
二、进一步扣除锁仓和累计的数量
在剩余的 126,000,000 枚，需再减去：
🔹 孙宇晨：持有 13,200,000 枚（不会卖出）
🔹 团队回购：截至目前已回购 4,800,000 枚（约总供应量的 2%）
🔹 散户质押：105,000,000 - 66,300,000 = 38,700,000 枚锁仓在资金池中（已排除空投获得者的质押）
这样算下来，剩余可流通的LIT数量仅不足7000万枚
126M - 13.2M - 4.8M - 38.7M = 69,300,000 枚 $LIT
三、目前的市场结构
LIT手续费收入已经悄悄买入了约总供应量的 2%。如果他们在未来一年内完成 10% 供应量的回购，以当前需求来看，供应的缩减效果将非常显著。
目前 1.50 美元 是一个非常稳固的吸筹区间（支撑位）。
主要压力位在 2.00 美元以上，那里仍存在明显的卖单压盘。
四、投资建议
短期行情或将震荡反复。大量买家在 2.00 美元上方被套，形成了巨大的卖单压盘（上方套牢盘）。在这部分筹码被消化之前 —— 无论是通过突破行情，还是弱势持有者割肉、强势资金接盘—— 都可能出现大幅回调。跌下来对看好的人来讲其实是绝佳的低吸买入机会。
只要 Lighter 的基本面保持稳定（甚至预期会持续增长），$LIT
会成为非常理想的中期持仓标的。
$HYPE
$ASTER
Prima bursă din lume, Binance, a lansat separat un sector TradeFi în contracte, iar astăzi, noile criptomonede listate au avut un volum de tranzacționare de #MSTR 9.2M într-o oră, #AMZN 3.29M, #CRCL 2.33M și #COIN 1.11M, iar volumul total de tranzacționare este estimat să depășească 360M, clasându-se pe locul al treilea în toate volumele de tranzacționare din contracte
Aceasta este lichiditatea care a fost pierdută în lumea cripto
Aceasta este lichiditatea care a fost pierdută în lumea cripto
Lichiditatea din lumea criptomonedelor se scurge
Stimați traderi, investitori, pariori
Ați observat tendința de lansare a rwa? Lumea criptomonedelor nu doar că nu poate să absoarbă fonduri externe, ci este momentul când este vampirizată de externe (principal ➮ lumea criptomonedelor).
Scăderea din lumea criptomonedelor este rapidă, iar intensitatea rebondului este limitată, acesta fiind un aspect foarte important al vitezei sonore. Bursele principale din lumea criptomonedelor vor continua să listeze activele tradiționale RMA.
De acum înainte, lumea criptomonedelor nu va mai fi doar o lume a criptomonedelor, ci o platformă de investiții globală 7*24
{future}(COINUSDT)
{future}(CRCLUSDT)
{future}(AMZNUSDT)
#MSTR #AMZN
Stimați traderi, investitori, pariori
Ați observat tendința de lansare a rwa? Lumea criptomonedelor nu doar că nu poate să absoarbă fonduri externe, ci este momentul când este vampirizată de externe (principal ➮ lumea criptomonedelor).
Scăderea din lumea criptomonedelor este rapidă, iar intensitatea rebondului este limitată, acesta fiind un aspect foarte important al vitezei sonore. Bursele principale din lumea criptomonedelor vor continua să listeze activele tradiționale RMA.
De acum înainte, lumea criptomonedelor nu va mai fi doar o lume a criptomonedelor, ci o platformă de investiții globală 7*24
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{future}(CRCLUSDT)
{future}(AMZNUSDT)
#MSTR #AMZN
#BTC 比特币熊市的极限调整目标低于4万美元
当前比特币市场正处于熊市阶段（bear market），从2025年10月左右的历史高点约$126,000大幅回调，目前价格在$60,000-$70,000区间震荡（最近低点触及$60,000附近），跌幅已超过50%，符合传统熊市定义。
在比特币 7 万美元的价格水平上，市场中的未实现亏损约相当于总市值的 16%，当前的市场动荡与 2022 年 5 月初的市场结构类似。
参照历史，比特币底部市场中的未实现亏损约相当于总市值的50%，对应比特币的价格约为35000美元。
如果比特币再次基础上下跌50%，其他币你会持有什么，对币圈还有信仰吗
当前比特币市场正处于熊市阶段（bear market），从2025年10月左右的历史高点约$126,000大幅回调，目前价格在$60,000-$70,000区间震荡（最近低点触及$60,000附近），跌幅已超过50%，符合传统熊市定义。
在比特币 7 万美元的价格水平上，市场中的未实现亏损约相当于总市值的 16%，当前的市场动荡与 2022 年 5 月初的市场结构类似。
参照历史，比特币底部市场中的未实现亏损约相当于总市值的50%，对应比特币的价格约为35000美元。
如果比特币再次基础上下跌50%，其他币你会持有什么，对币圈还有信仰吗
Lichiditatea din lumea criptomonedelor se scurge
Stimați traderi, investitori, pariori
Ați observat tendința de lansare a rwa? Lumea criptomonedelor nu doar că nu poate să absoarbă fonduri externe, ci este momentul când este vampirizată de externe (principal ➮ lumea criptomonedelor).
Scăderea din lumea criptomonedelor este rapidă, iar intensitatea rebondului este limitată, acesta fiind un aspect foarte important al vitezei sonore. Bursele principale din lumea criptomonedelor vor continua să listeze activele tradiționale RMA.
De acum înainte, lumea criptomonedelor nu va mai fi doar o lume a criptomonedelor, ci o platformă de investiții globală 7*24
#MSTR #AMZN
Stimați traderi, investitori, pariori
Ați observat tendința de lansare a rwa? Lumea criptomonedelor nu doar că nu poate să absoarbă fonduri externe, ci este momentul când este vampirizată de externe (principal ➮ lumea criptomonedelor).
Scăderea din lumea criptomonedelor este rapidă, iar intensitatea rebondului este limitată, acesta fiind un aspect foarte important al vitezei sonore. Bursele principale din lumea criptomonedelor vor continua să listeze activele tradiționale RMA.
De acum înainte, lumea criptomonedelor nu va mai fi doar o lume a criptomonedelor, ci o platformă de investiții globală 7*24
#MSTR #AMZN
到底是谁在头铁做空？资金费率近-0.5%，4小时结算一次，如果是5倍杠杆做空，价格不下跌的话，一天下来本金损失高达15%。
而且这个币近期还有重要新闻出来，新的agent做了出来，做空不能头铁
$GPS
而且这个币近期还有重要新闻出来，新的agent做了出来，做空不能头铁
$GPS
$YALA 无论外界如何fund币安，币安在币圈交易所的龙头地位是毋庸置疑的。上币安是判断一个币是否成熟的标志。
涨幅最大的股票： #Yala #YALA
24 小时内上涨 36%。
密切关注，成交量看起来非常不错
涨幅最大的股票： #Yala #YALA
24 小时内上涨 36%。
密切关注，成交量看起来非常不错
放量下跌基本把涨幅近覆，如果不能收回来，这个币以后难了
底部是个不断折腾的过程
$PIPPIN
底部是个不断折腾的过程
$PIPPIN
$PIPPIN
{future}(PIPPINUSDT)
它的股价底部徘徊在 1.6 亿美元左右。Pippin股价首次达到这一水平时，飙升至3亿美元，并一路攀升至6.53亿美元。
{future}(PIPPINUSDT)
它的股价底部徘徊在 1.6 亿美元左右。Pippin股价首次达到这一水平时，飙升至3亿美元，并一路攀升至6.53亿美元。
期权交易者的“时间陷阱”
时间价值衰减，是期权常常被忽略的“大坑”。
假设比特币价格在70,000美元，你判断比特币将上涨，下注一个看涨期权（Call Option），行权价设在72,000美元，到期日只有短短三天后——2月9日。你投入了5,000美元，相信期权不会爆仓，风险可控。买入后行情反而下降至约55,000美元，随后比特币又回到了70,000美元。此时你是否亏损呢？
期权不像现货或期货，它有“时间价值”（Theta），每过一秒，价值都在衰减，尤其在短期合约中。比特币价格下降时，期权内在价值（Intrinsic Value）下降，外在价值（时间价值）也因波动率飙升而短暂膨胀。但随着价格快速恢复，波动率回落，时间却已流逝了整整一晚——到期日减少。期权价格从最初的溢价中蒸发了大半，你投入的5,000美元如今只值1,200美元，亏损超过75%。
期权推销文案：“无爆仓风险，杠杆放大收益！”却从没强调这个大坑：即使标的资产价格从70k跌到55k再回70k，期权投资者也可能血本无归。因为时间不是免费的，它在悄然偷走你的本金。杠杆放大收益，也放大时间衰减的杀伤力。
杠杆的作用历来都是相同的，放大盈利或亏损，放大人的欲望和野心。
时间价值衰减，是期权常常被忽略的“大坑”。
假设比特币价格在70,000美元，你判断比特币将上涨，下注一个看涨期权（Call Option），行权价设在72,000美元，到期日只有短短三天后——2月9日。你投入了5,000美元，相信期权不会爆仓，风险可控。买入后行情反而下降至约55,000美元，随后比特币又回到了70,000美元。此时你是否亏损呢？
期权不像现货或期货，它有“时间价值”（Theta），每过一秒，价值都在衰减，尤其在短期合约中。比特币价格下降时，期权内在价值（Intrinsic Value）下降，外在价值（时间价值）也因波动率飙升而短暂膨胀。但随着价格快速恢复，波动率回落，时间却已流逝了整整一晚——到期日减少。期权价格从最初的溢价中蒸发了大半，你投入的5,000美元如今只值1,200美元，亏损超过75%。
期权推销文案：“无爆仓风险，杠杆放大收益！”却从没强调这个大坑：即使标的资产价格从70k跌到55k再回70k，期权投资者也可能血本无归。因为时间不是免费的，它在悄然偷走你的本金。杠杆放大收益，也放大时间衰减的杀伤力。
杠杆的作用历来都是相同的，放大盈利或亏损，放大人的欲望和野心。
Bithumb有格局的交易所
据 Bithumb 官方公告，该平台已完成此前比特币误发事件的全部处置工作，并确认截至 2026 年 2 月 7 日 22:42:52，用户比特币（BTC）资产已实现 100% 以上的正合性（资产完全匹配或超出用户存量）。
事件起因于 2026 年 2 月 6 日晚间（约 19:00 KST），Bithumb 在举办“Random Box”促销活动时发生严重操作失误：原计划向中奖用户发放 2,000 至 50,000 韩元（约合 1.4-35 美元）的小额现金奖励，但员工在系统输入时将单位误设为“BTC”，导致向约 695 名用户（部分报道称涉及 249 名中奖者）总计误发约 620,000 枚比特币，按当时价格计算价值超过 400 亿美元（约 440 亿美元左右）。误发后短短 20 分钟内（约 19:20），平台内部检测到异常，大量用户开始抛售“意外到账”的比特币，导致 Bithumb 平台内 BTC/KRW 交易对价格剧烈波动，一度暴跌约 17%，最低触及约 81,110,000 韩元（约合 55,000 美元），远低于全球市场水平，引发局部闪崩。平台迅速响应： 误发发生后约 35 分钟内（约 19:35-19:40），对受影响的 695 个账户限制交易和提现。 当日即成功回收误发比特币的 99.7%（约 618,212 枚）。 剩余 0.3%（约 1,788 枚 BTC，已被部分用户卖出）中，93% 已进一步追回；剩余少量（约 125 枚）由公司自有资产全额补足，确保用户资产零损失。Bithumb 强调，此事件纯属内部操作失误，与外部黑客攻击或系统安全漏洞无关，用户资产安全无虞。 从 2 月 9 日起，提供为期 7 天的全品种交易手续费 0% 优惠。此事件虽短暂扰乱市场，但 Bithumb 的快速响应和全额补足方案有效避免了更大危机。
据 Bithumb 官方公告，该平台已完成此前比特币误发事件的全部处置工作，并确认截至 2026 年 2 月 7 日 22:42:52，用户比特币（BTC）资产已实现 100% 以上的正合性（资产完全匹配或超出用户存量）。
事件起因于 2026 年 2 月 6 日晚间（约 19:00 KST），Bithumb 在举办“Random Box”促销活动时发生严重操作失误：原计划向中奖用户发放 2,000 至 50,000 韩元（约合 1.4-35 美元）的小额现金奖励，但员工在系统输入时将单位误设为“BTC”，导致向约 695 名用户（部分报道称涉及 249 名中奖者）总计误发约 620,000 枚比特币，按当时价格计算价值超过 400 亿美元（约 440 亿美元左右）。误发后短短 20 分钟内（约 19:20），平台内部检测到异常，大量用户开始抛售“意外到账”的比特币，导致 Bithumb 平台内 BTC/KRW 交易对价格剧烈波动，一度暴跌约 17%，最低触及约 81,110,000 韩元（约合 55,000 美元），远低于全球市场水平，引发局部闪崩。平台迅速响应： 误发发生后约 35 分钟内（约 19:35-19:40），对受影响的 695 个账户限制交易和提现。 当日即成功回收误发比特币的 99.7%（约 618,212 枚）。 剩余 0.3%（约 1,788 枚 BTC，已被部分用户卖出）中，93% 已进一步追回；剩余少量（约 125 枚）由公司自有资产全额补足，确保用户资产零损失。Bithumb 强调，此事件纯属内部操作失误，与外部黑客攻击或系统安全漏洞无关，用户资产安全无虞。 从 2 月 9 日起，提供为期 7 天的全品种交易手续费 0% 优惠。此事件虽短暂扰乱市场，但 Bithumb 的快速响应和全额补足方案有效避免了更大危机。
Hyperliquid 真正能打的零售级永续合约平台
Hyperliquid 的 HIP-3 在这波白银疯狂行情中，用实际数据证明自己已不再是“DeFi 玩具”，而是真正能打的零售级永续合约平台，尤其在波动大的商品上表现亮眼，未来值得持续关注。
白银永续合约在极端行情中展现惊人稳定性
在最剧烈的白银价格波动期（包括 COMEX 休市期间），Hyperliquid 的银 perp 完全没有出现任何暂停交易。即使面对剧烈波动，报价仍非常紧密，零售订单滑点控制良好，执行品质极高。
流动性明显优于主要中心化交易所（特别在零售尺寸）
在 ±1bps 价差范围内，Hyperliquid 深度明显胜出：BTC：约 $310 万深度（Binance 约 $230 万）白银：约 $3.3 万深度（对比竞争对手约 $2.4 万）在压力时刻，基差能快速回归正常，并紧贴机构级基准价格，均值回归能力强劲。
适合的客群与定位
中小型交易（small-to-mid size）：HIP-3 目前表现优秀，滑点低、流动性好，非常适合零售与中型交易者。大额单（large clips）：相较传统 COMEX 现货深度，容量仍有差距，暂不适合超大机构部位。整体而言，HIP-3 已成零售交易者极具吸引力的 DeFi 永续合约选择，尤其在波动大的商品类资产上。
未来展望
这进一步证明 @HyperliquidX （尤其是 HIP-3 市场）在短短时间内，就在商品永续合约领域建立起强大竞争力。随着更多机构关注 DeFi 永续市场，HIP-3 有望在零售端继续扩张，并逐步吸引更大规模的机构流动性。第三方部署者（deployers）的执行能力也是 Hyperliquid 生态快速成长的关键因素。$HYPE $LIT
白银永续合约在极端行情中展现惊人稳定性
在最剧烈的白银价格波动期（包括 COMEX 休市期间），Hyperliquid 的银 perp 完全没有出现任何暂停交易。即使面对剧烈波动，报价仍非常紧密，零售订单滑点控制良好，执行品质极高。
流动性明显优于主要中心化交易所（特别在零售尺寸）
在 ±1bps 价差范围内，Hyperliquid 深度明显胜出：BTC：约 $310 万深度（Binance 约 $230 万）白银：约 $3.3 万深度（对比竞争对手约 $2.4 万）在压力时刻，基差能快速回归正常，并紧贴机构级基准价格，均值回归能力强劲。
适合的客群与定位
中小型交易（small-to-mid size）：HIP-3 目前表现优秀，滑点低、流动性好，非常适合零售与中型交易者。大额单（large clips）：相较传统 COMEX 现货深度，容量仍有差距，暂不适合超大机构部位。整体而言，HIP-3 已成零售交易者极具吸引力的 DeFi 永续合约选择，尤其在波动大的商品类资产上。
未来展望
这进一步证明 @HyperliquidX （尤其是 HIP-3 市场）在短短时间内，就在商品永续合约领域建立起强大竞争力。随着更多机构关注 DeFi 永续市场，HIP-3 有望在零售端继续扩张，并逐步吸引更大规模的机构流动性。第三方部署者（deployers）的执行能力也是 Hyperliquid 生态快速成长的关键因素。$HYPE $LIT
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