道壹 Trader

#特朗普就职百日 $BTC

💦 什么是"流动性"? (1) 🤔
- M2是流动性指标么/M2可以指导交易么

关注 X @cryptodaoyi

TL:DR
🔵M2（广义货币供应量）是存量资金而不体现需求，在大周期上并未体现出跟风险资产的强相关性，不适合作为流动性交易的指标
🟡 Fed Net Liquidity (美联储净流动性）是银行准备金和高能货币的总和，直接影响机构的融资和杠杆。在大周期体现出与美股和 #BTC 高度正相关，更适合追踪宏观流动性，作为交易的指标
🔴 Bitcoin 比特币周线价格
————
💡有趣的洞察：
美联储净流动性指标在过去5年里只失效过1次：
美国大选期间=川普交易高潮的14周
净流动性 vs 美股/BTC价格背离
所以我们可以得出一个初步结论：
1）短期内:宏观的巨大政治事件>宏观流动性
2) 中长期: 任何跟宏观流动性的背离都是交易机会
i.e. 大选期间资产价格和宏观流动性的背离早早就已经为本次风险资产的大幅回调埋下了种子
3）3月以来净流动性回升，提前预示风险资产应该有一轮修复，能修复到什么程度呢?
这就不得不提到美联储资产负债表和美国财政...

💡Perspectiva FOMC de la Nick Timiraos, „trâmbița” Federal Reserve:

În seara aceasta, FOMC va menține ratele dobânzilor neschimbate, dar nu va adopta o poziție dovish.
Piața continuă să aibă fantezii de reducere a dobânzilor, iar acțiunile din SUA au un risc de corecție.

Logica de tranzacționare și evaluarea evoluției acțiunilor din SUA
• Graficul de puncte rămâne hawkish, fără a oferi un calendar pentru reducerea dobânzilor.
• Conferința de presă a lui JPow nu va evita îngrijorările legate de inflație, în general mai înclinată spre „răbdare și observație + menținerea vigilenței față de inflație”.
• Piața a prețuit deja așteptările de reducere a dobânzilor pentru septembrie sau chiar mai devreme (FedWatch: 90% șanse de reducere cu 25 puncte de bază), iar după seara aceasta ar putea face față unui „palmă hawkish”.
• Probabilitatea ca acțiunile din SUA să aibă o scădere după un vârf pe termen scurt este mare, în special pentru acțiunile tehnologice (Nasdaq), care au un risc mai mare.
• Gaps în contractele futures BTC au fost deja completate, nu este potrivit să se cumpere la vârf! $BTC
#美联储FOMC会议

📊BTC<现货聚合订单簿>结构
-目前$BTC 买单缺乏阶梯式支撑 没有形成买盘墙

左侧为买单（Bids），右侧为卖单（Asks）

订单深度：
买单（±0.01%范围内）只有约 $461K
卖单有高达 $7.07M

买卖挂单严重失衡
买单深度极浅，只有Bitfinex挂了$461K买单，其他交易所基本无挂单。Bitfinex一直是“鲸鱼场”，这个挂单可能是防守性挂单而不是积极建仓
卖单挂了超过$7M，其中Coinbase、Bybit、Kraken挂单最重。卖单集中分布在 $95K - $110K 区间，越往上价格挂得越多

欢迎关注 x @cryptodaoyi

👉 多头缺乏保护层，空头随时可能打穿价格支撑带。
Again 日线第一个支撑92k以下，日线强支撑89.2k

#加密市场回调

💡通过BTC & ETH期货 看懂华尔街机构意图

窥探机构 对大饼和二饼的态度 简直云泥之别
机构对BTC期货合约持有意愿稳定 😎
而对ETH已经套利了解浇给了 😭

欢迎关注 X @cryptodaoyi

期货数据是CME - "芝加哥商品交易所"的期权数据
是目前BTC交易量最大的期货市场$BTC
这个牛市周期以来华尔街主导加密市场的核心工具之一
其实这个比ETF更重要！
因为ETF份额里还是有大量的散户
到去年底贝莱德的BTC ETF里超过94%仍然是小散
而且平均账户金额就14000美元
而CME期货基本是机构的杠杆/对冲/套利的场所

📊重点看图里的蓝色线 - 期货对现货的升水率！
Premium水平代表了机构对未来合约的买盘
BTC和ETH有巨大差别！没有对比就没有伤害

BTC：整体更平稳，维持在0.52–0.64%之间震荡上行。
premium匀速上升，较平稳。有强大的现货支撑。机构缓慢建立多头结构，持仓意愿稳定。而且它的premium是BTC现货价格的先行指标！也印证了BTC价格是cme主导的而不是CEX现货主导的

ETH：就很惨了。升水走势急涨急跌，波动剧烈。反映市场缺乏买盘支撑。机构吃了一口肉赶紧平仓浇给了 😆 它CEX现货/永续主导。所以机构被动反应、做期现和跨品种套利的。散户不fomo机构不买，散户冲了机构就套利浇给

😘 截止到今天中午的数据看，BTC期货升水保持得很好，机构看多future，持有意愿稳定。
$ETH
#Strategy增持比特币

这波低IV太香：市场越安静，越该贪婪

近期BTC 7日隐含波动率（IV）走势显示出明显的周期性波动规律——高点通常出现在月初和月末，这与市场结构性事件和宏观节奏高度同步。

欢迎关注 X @cryptodaoyi

目前BVIV7D（比特币7天IV）处于44.02，已远低于中期历史均值（55-65）。这为做多Vega（波动率）策略提供了极具吸引力的风险收益比。

核心策略：低IV时布局，等待周期性爆发
昨晚执行两组期权组合策略：

短期Straddle/Strangle：针对本周美联储议息会议及鲍威尔（JPow）潜在鹰派表态做事件驱动博弈。

中期IV做多：押注6月初波动率再度冲顶，催化因素包括：

美国经济数据持续恶化

美股或进入主跌浪（C浪）下行阶段

操作目标明确：控制Theta损耗，博弈IV扩张。

当前IV结构给出的信号非常清晰：不要在低波动中睡着，真正的机会藏在市场平静时 $BTC #加密市场回调

💥ETF-ul Big Pie al BlackRock valorează mai mult decât ETF-urile de aur
- iShares Bitcoin Trust (IBIT) a depășit 33,2 miliarde de dolari în active gestionate (AUM), depășind cele 32 de miliarde de dolari ale iShares Gold Trust (IAU) de aproape 20 de ani. #BTC #XAUUSD❤️
-Indexul dolarului american este aproape de 107 astăzi, în așteptarea unui dolar american puternic, randamentele obligațiunilor americane rămân ridicate, ceea ce exercită o presiune puternică asupra activelor sigure, cum ar fi obligațiunile pe termen lung și aurul. Apetitul pieței pentru activele riscante (acțiuni din SUA și cripto) va continua până la preluarea mandatului de Trump (20 ianuarie). https://x.com/funky_tooth/status/1857015191067574450

Risc de șoc pe termen scurt în această săptămână ⚠️
TL;DR Twitter: @funky_tooth
+ Creșterea mărfurilor pune presiune asupra inflației
+ Discursul oficialilor Fed din New York de marți va continua „managementul așteptărilor”
+Piața va fluctua cu 1-3 zile înainte ca datele PCE să fie publicate vineri
+determinând presiune asupra BTC și ETH pentru a sparge ATH într-o săptămână
+ Acțiunile din S.U.A. și piețele cripto pot lua în considerare opțiunile pentru a merge mai mult pe volatilitate

📈 Indicele dolarului american (DXY): a crescut la aproximativ 103,00 (+0,09%) Dolarul american mai puternic indică așteptări crescute ale pieței pentru un ciclu de relaxare monetară globală, în special așteptări pentru o reducere a ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană.
💰 Prețurile mărfurilor:
Aur: 2.353,46 USD/oz (+0,83%)
Argint: 31,74 USD/oz (+4,58%)
Țiței (WTI): 78,75 USD/baril (+1,22%)
Țiței (Brent): 83,12 USD/baril (+1,25%)
+ Prețurile mărfurilor au crescut în urma unui dolar mai puternic, care a inclus așteptările pieței pentru o reducere a ratei în acest an, dar a adăugat așteptările inflaționiste. Acest lucru pune presiune asupra acțiunilor americane pe termen scurt.
📉 Randamentele obligațiunilor din SUA:
Randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani: 4,47%, în scădere ușoară (-0,14%)
+ Scăderea randamentelor obligațiunilor din SUA reflectă îngrijorările tot mai mari cu privire la perspectivele economice și așteptările crescânde pentru reducerea ratei dobânzii. Datele slabe privind ocuparea forței de muncă și valorile implicite ale proprietăților comerciale indică o slăbire a economiei. Piețele încă cred că o recesiune ar putea urma vârful de la mijlocul ciclului.
🔊 Oficialii Fed au vorbit:
Marți, va vorbi președintele Fed din New York, John C. Williams. Poziția sa din trecut a fost mai solicită, punând accent pe menținerea unei politici monetare stricte pentru a se asigura că inflația scade la ținta de 2%. Prin urmare, este de așteptat ca acest discurs să întărească gestionarea așteptărilor pieței și să suprime în continuare așteptările de reducere a ratei dobânzii prea optimiste ale pieței.
📅 Așteptări privind datele PCE:
Creștere estimată a PCE: 0,3%
Creștere estimată a PCE de bază: 2,67-2,8%
📊 Importanța datelor PCE:
+Agenție de publicare: datele PCE sunt publicate de Biroul de analiză economică (BEA) al Departamentului Comerțului, nu de Biroul de Statistică a Muncii (BLS).
+Colectarea datelor: datele PCE integrează datele despre vânzări de la un număr mare de companii, inclusiv datele despre vânzări reale de la comercianți cu amănuntul, producători și furnizori de servicii.
+Acoperire de date: PCE acoperă o gamă mai largă de bunuri și servicii.
+ Ajustare dinamică a ponderii: ponderile indicelui prețurilor PCE se ajustează în funcție de modificările modelelor de cheltuieli ale consumatorilor.
Prin urmare, aceste date PCE au o mare valoare de referință pentru ca instituțiile să judece așteptările privind reducerile ratei dobânzii în septembrie.#BTC☀ #ETH