CryptoQuant Quicktake

În ciuda unui mediu macroeconomic persistent incert, mai multe semnale indică o îmbunătățire treptată în Ethereum, în special pe partea derivatelor.

Au trecut aproape trei ani de când o astfel de configurare a fost observată ultima dată în raportul Taker Buy Sell Ratio pe Binance.

Indicatorul a revenit acum în teritoriu pozitiv, cu o medie lunară de aproximativ 1.016 și a fost menținut deasupra valorii de 1 timp de mai multe zile consecutive. Acest lucru reflectă un return progresiv al dominanței cumpărătorilor pe piețele perpetue, sugerând etapele incipiente ale unei tendințe mai constructive.

Martie 2026 a marcat o schimbare clară către Ethereum pe piața cripto. În timp ce Bitcoin a câștigat doar +1.83%, Ethereum a crescut cu +7.12%, semnalizând o rotație notabilă a capitalului. Această divergență reflectă o schimbare structurală mai degrabă decât o simplă acțiune de preț. Capitalizarea de piață a Bitcoin a scăzut ușor (-0.43%), în timp ce cea a Ethereum a crescut (+2.97%), sugerând o realocare a capitalului către oportunități cu randamente mai mari.

Ethereum a arătat de asemenea o volatilitate realizată mai mare (62.8% față de 49.8% a Bitcoin), consolidându-și rolul ca un activ cu beta mai mare. În ciuda unei corelații puternice (~0.94), ETH reacționează mai agresiv la schimbările de lichiditate și apetit pentru risc, acționând efectiv ca un beta de piață cu levier.

Oferta disponibilă de vânzare a Ethereum continuă să se subțieze pe bursele majore, un semn că mai puțin ETH stă pe platformele de tranzacționare și este gata de vânzare.

Acest lucru contează deoarece scăderile rezervelor pe mai multe burse indică de obicei o contracție mai amplă a ofertei, nu doar o mișcare izolată pe o platformă.

În acest caz, tendința a apărut pe Coinbase, Binance, Gemini și OKX.

Pe Coinbase, rezervele ETH au scăzut de la 5,6 milioane la începutul lunii august 2025 la 3,2 milioane ETH până pe 9 aprilie 2026. Pe Binance, rezervele au scăzut de la 4,75 milioane ETH pe 11 august 2025 la 3,3 milioane ETH pe 9 aprilie 2026.

U.S.-Iran risk is not fully gone. A fragile ceasefire is under strain, U.S. forces are still positioned around Iran, and the Strait of Hormuz issue remains unresolved. In that kind of environment, capital usually moves defensively first, often toward cash-like instruments such as stablecoins.

That is why these three metrics matter. CryptoQuant defines Exchange Reserve as the total amount of coins held on exchange addresses, and a falling reserve generally points to lower available sell-side supply. Exchange Stablecoins Ratio tracks BTC reserves relative to stablecoin reserves on exchanges, while SSR compares Bitcoin’s market cap to total stablecoin market cap. Lower SSR means relatively stronger stablecoin buying power.

The chart structure is constructive. Bitcoin Exchange Reserve has fallen toward multi-year lows, Exchange Stablecoins Ratio has compressed toward the bottom of its range, and SSR has reset sharply from prior highs. In plain English, fewer BTC appear to be sitting on exchanges while stablecoin liquidity looks relatively stronger. That does not guarantee upside, but it does suggest the market still has dry powder instead of showing pure liquidation stress.

This is the geopolitical read-through: if fear headlines keep hitting but BTC does not fully break down while stablecoin-linked metrics stay supportive, then the market may be converting fear into sidelined buying power rather than outright exit. In that case, any meaningful de-escalation could trigger a fast relief move.

Risk management still matters. These metrics are not standalone trade signals. If geopolitical stress worsens and Exchange Reserve starts rising while SSR also turns higher, that would imply fresh BTC supply is returning to exchanges and stablecoin buying power is fading. Until that happens, the bigger message is simple: the news flow is producing fear, but on-chain liquidity does not look exhausted.

Written by The Alchemist 9

Ambele părți s-au încheiat la burse. ⚠️

Ultima dată când comportamentul STH a fost atât de erratic pe ambele părți ale unei mișcări de preț: martie 2024 vârf de distribuție.

- Apr 3-5: BTC 66.5K-67.5K, P&L ușor negativ - trimitere cu pierdere, volum scăzut, fără panică

- Apr 6-7: prețul a fost crescut la 71.5K, STH P&L a sărit la +2.5K BTC - fluxurile de intenție de profit s-au desfășurat la burse pe ambele pompe

- Apr 7-8: prețul a retrăs la 68K, P&L a căzut la -2.7K BTC - deținătorii sub apă trimit la burse, presiunea de capitulare a crescut

- Apr 8-9: recuperare la 72K+, P&L a devenit din nou pozitiv - aceeași carte de joc, oferta de vânzare a fost reîncărcată în creștere

Ethereum data indicates that approximately 82 million ETH were withdrawn from exchanges during the first quarter of 2026. This relatively high amount suggests increased demand for ETH withdrawals outside of exchanges. Binance recorded withdrawals of approximately 33 million ETH, OKX recorded approximately 11 million ETH, and Coinbase recorded approximately 6 million ETH, while the remaining amount was distributed among other exchanges.

This elevated level of withdrawals reflects a notable shift in investor behavior, as large amounts of Ethereum moving off exchanges are typically associated with accumulation and long-term holding strategies. When investors withdraw assets from exchanges, it often indicates reduced intent to sell in the short term, which can contribute to tightening available supply in the market. This trend is particularly significant when withdrawals occur across multiple major exchanges simultaneously, suggesting broader market participation rather than isolated activity.

Binance leading withdrawals with 33 million ETH highlights its continued dominance in global trading activity and liquidity. Large outflows from Binance often carry strong market implications, as the platform hosts a significant share of retail and institutional trading volume. Similarly, withdrawals from OKX and Coinbase further reinforce the narrative of sustained demand, especially considering Coinbase is commonly associated with institutional investors. The presence of notable outflows from Coinbase may indicate growing institutional accumulation during this period.

Written by Arab Chain

Bitcoin consolidates at $72,411.9 (+1% 24h | +8.22% 7d), masking a dangerous divergence in the market's microstructure. The Binance USDT Refresh Rate Z-Score (SMA-30) indicator, which remains in negative territory (-1.56), confirms the apathy in the organic injection of spot dollars. This pause in the buying flow has attracted aggressive local and global bearish positions: the Bitcoin: Funding Rates - Binance anchored at -0.002009, in total synchrony with the Bitcoin: Funding Rates - All Exchanges, which also retreated into the same negative territory (-0.001855).

INSTITUTIONAL INTERPRETATION

Accompanied by a growing Bitcoin: Estimated Leverage Ratio - All Exchanges of 0.22, the scenario shows that tactical traders are gradually increasing leverage in short positions (Shorts), assuming that the market lacks the capital momentum to break through resistances.

RISK ASYMMETRY

The tactical error of this reading is ignoring macro-liquidity. The Bitcoin: Stablecoin Supply Ratio (SSR) currently stands at 10.51 — far from the liquidity depletion levels typical of cycle tops (above 16). Meanwhile, the Bitcoin: Exchange Stablecoins Ratio USD - All Exchanges revealed an increase in reserves, over the same period, of 47.35% (1.59). Mathematically, there is an ocean of stablecoins (dry powder) just watching the market from the sidelines. The risk asymmetry turns against the short sellers: with vast idle liquidity and excess leverage in Shorts, the probability of a cascading Short Squeeze assumes the central weight.

CONCLUSION

Traders betting on the downside below $70,000 are focused on short-term apathy, but ignore or are unaware of the mountains of stablecoins parked on the sidelines. The global market is not out of fuel; it merely awaits the panic of short sellers to ignite a violent wave of liquidations.

Written by GugaOnChain

Ethereum a avut parte de o curățare abruptă a pozițiilor lungi slabe pe Binance, cu cumpărători târzii suportând pierderile.

Asta contează pentru că nu a fost o revenire largă a forței pe piață. A fost o spălare unilaterală, arătând că cumpărătorii agresivi care au intrat prea târziu au fost forțați să iasă în jurul aceleași zone de preț.

Pe graficul Delta de lichidare ETH: Binance, două evenimente majore de lichidare se evidențiază clar.

Primul a atins aproximativ 206 milioane de dolari aproape de 2,020, urmat de un eveniment de lichidare mai mare de 258 milioane de dolari aproape de 2,027.

Bitcoin se consolidează la $72,141.43 (+1.19% 24h | +7.83% 7d), mascând o divergență periculoasă în microstructura pieței. Indicatorul Z-Score al Ratei de Refresh Binance USDT (SMA-30), care rămâne în teritoriu negativ (-1.56), confirmă apatia în injecția organică a dolarilor spot. Această pauză în fluxul de cumpărare a atras poziții bearish agresive atât locale cât și globale: ratele de finanțare Bitcoin - Binance ancorate la -0.002009, în totală sincronie cu ratele de finanțare Bitcoin - Toate Schimburile, care s-au retras de asemenea în același teritoriu negativ (-0.001855).

Bitcoin se tranzacționează la peste 71.000 $, dar datele Binance sugerează că ultima mișcare în sus se confruntă încă doar cu o limitare a realizării profitului, mai degrabă decât cu o panică generalizată de vânzare.

Cel mai clar semnal provine din deviația standard pe 7 zile în presiunea de profit/pierdere realizată a deținătorilor pe termen scurt Binance, care a scăzut la 260 pe 9 aprilie.

Aceasta este aproape de 251 observat pe 26 martie și sub 277 înregistrat pe 28 februarie. În termeni simpli, comportamentul deținătorilor pe termen scurt a devenit mai calm chiar dacă BTC rămâne ridicat peste 71K.

De data aceasta, citirea presiunii se răcește în loc să se extindă.

Pe parcursul graficului, raportul scade frecvent sub 1. Acest lucru indică faptul că, pe partea ordinelor de piață, vânzătorii acționează mai agresiv decât cumpărătorii. Cu toate acestea, în ciuda faptului că acest lucru persistă de mult timp, prețul Ethereum nu a intrat într-o tendință de colaps complet. Acest lucru sugerează că cumpărătorii pasivi (ofertă limitată) susțin, dintr-o manieră interesantă, piața.

În mijlocul anului 2025, pe măsură ce prețul a crescut de la aproximativ 2.000 $ la 4.000 $, raportul nu a reușit să mențină o mișcare ascendentă constantă. Raliul nu a avut loc cu o dominanță puternică a cumpărărilor pe piață, ci pare să fi fost determinat de lacune de lichiditate și cerere pasivă. Aceasta este motivul pentru care tendința ascendentă nu a fost sustenabilă.

Datele de acumulare și distribuție XRP pe Binance (SUM 30D) indică o scădere semnificativă a activității de piață recent, atât acumularea cât și distribuția ajungând la cele mai scăzute niveluri din 2021. Acest lucru indică în mod clar o slăbire notabilă a activității investitorilor și o lichiditate redusă pe piață.

Datele arată că acumularea pe 30 de zile s-a stabilizat recent la aproximativ 2,06 miliarde XRP, în timp ce distribuția pe 30 de zile a ajuns la aproximativ 2,09 miliarde XRP, rezultând într-o acumulare netă negativă de aproximativ -36 milioane XRP. Această ușoară avantaje a distribuției față de acumulare reflectă presiunea de vânzare continuă, cu investitorii având tendința de a-și reduce pozițiile în loc să-și crească expunerea la activ.

USDC (ERC20) still looks active. Since Apr 9, 2025, active addresses rose from roughly 78.8K to 210.3K, up about 167%. Transfer event count also climbed from 283.6K to 633.0K, up about 123%. Network usage clearly expanded.

But the supply side tells a different story. Circulating supply was roughly 40.7B about a year ago and now stands near 35.3B, down about 13.2%. It is also roughly 32.2% below the cycle peak near 52.0B reached in mid-November.

The exchange metrics matter even more. Exchange Supply Ratio now sits near 0.0948, down about 12.6% over the last 30 days and roughly 9.1% below its 30D SMA. That points to less USDC sitting on spot exchanges on the right edge, not more.

Exchange Netflow confirms the same shift on the right edge. Over the last 30 days, netflow was negative by roughly 824M, with more negative days than positive ones. That is net exchange outflow, not fresh exchange buildup.

Tokens Transferred (Total) helps refine the picture. Total transferred volume is still much higher than it was a year ago, up about 60.7% since Apr 9, 2025. But right now it is not accelerating. Over the last 30 days, transferred volume is down about 2.6% and sits roughly 20.6% below its 30D SMA.

That matters. Activity is still there. But large-scale transfer volume is not expanding on the right edge, and exchange-side supply is still shrinking.

This is not dormant stablecoin behavior. But it is not exchange accumulation either 🧸 DYOR

Written by TeddyVision

Today, nearly 1 BTC out of 2 is held at a loss.

More precisely, the share of Bitcoin supply still in profit is estimated at around ~59%, a level close to what was observed during the last bear market.

This may seem counterintuitive to some, but the market actually needs investors in profit to sustain a positive momentum. Historically, the average sits closer to ~75% of supply in profit.

We are therefore well below typical levels today.

Looking at the data, the 50% level appears to be a key threshold. We are not there yet, but historically bear markets have tended to bottom around that area.

This chart helps assess when losses or profits become significant across the market.

The strategy is relatively straightforward :

— Accumulate when losses reach extreme levels, positioning yourself ahead of a majority of investors.

— Reduce exposure when profits approach 100%.

The current environment appears more suited for accumulation than for selling at this stage.

Written by Darkfost

LTH-SOPR (30D SMA) se comprimă către nivelul neutru (~1), reflectând o contracție a profiturilor realizate în rândul deținătorilor pe termen lung.

Această metrică capturează dacă monedele deținute mai mult de 155 de zile sunt cheltuite cu un profit sau o pierdere, reprezentând comportamentul realizat al deținătorilor pe termen lung.

Istoric, resetările susținute ale LTH-SOPR către sau sub 1 s-au aliniat cu faze de epuizare a încasărilor de profit și resetare structurală în piață.

În timpul fundurilor ciclurilor anterioare, LTH-SOPR a scăzut decisiv sub 1, semnalizând că deținătorii pe termen lung realizau pierderi și că a apărut capitularea.

Numărul adreselor care depun BTC pe burse se prăbușește în prezent, un semnal clar al încetinirii activității pe piață.

Cu aproximativ 31.000 de adrese care depun BTC pe zi (30-dma), indicatorul a atins acum cel mai scăzut nivel din ultimii zece ani.

Pentru comparație, media anuală se apropie de 47.000 de adrese, readucând activitatea generală la niveluri observate ultima dată în 2017.

Istoric, acest tip de contracție accentuată în numărul adreselor de depunere tinde să apară atunci când piețele de urs sunt în faze avansate, pe măsură ce interesul pentru piață se estompează treptat.

Bitcoin se consolidează la nivelul de $71,413, determinat de ușurarea tactică a încetării focului între SUA și Iran. Cu toate acestea, raliul se confruntă cu o divergență structurală critică: în timp ce agresiunea de cumpărare pe Binance operează la niveluri extreme (Raportul Taker Buy Sell la 1.70) și schimbarea prețului BTC & OI în 24h marchează $6.580 miliarde și 24h%: 5.88%, indicatorul care monitorizează suportul de capital, rata de reîmprospătare Binance USDT Z-Score (SMA-30), înregistrează -1.58, confirmând o stare statistică de epuizare a lichidității sistemice.

INTERPRETARE INSTITUȚIONALĂ ȘI ANALIZĂ MACRO-CROSS

Răspunsul meu este un nu clar.

De ce?

Riscurile macroeconomice sunt încă pe masă — lichiditate strânsă, rate de dobândă ridicate, presiune pe piața obligațiunilor și altele. Pe lângă asta, privind dinamica internă a Bitcoin, o piață bullish necesită un închidere săptămânală deasupra Prețului Realizat STH mai întâi, apoi deasupra SMA365. Am văzut vreuna dintre acestea?

Din nou, nu.

Cu toate acestea, tranzacționarea Bitcoin-ului deasupra nivelurilor sale de max pain și POC ($70K) deschide loc pentru o mișcare către RP STH în intervalul $82-85K. Chiar și așa, aceasta ar fi doar un raliu de ușurare — o revenire pe termen scurt, nimic mai mult. O inversare majoră a tendinței necesită mai mult decât atât.

Scăderea abruptă a poziționării cu levier pentru Ethereum pe Binance pare că a ajutat la protejarea pieței de o prăbușire mai profundă, creând condițiile pentru recuperarea actuală deasupra 2.200 de dolari.

Datele arată că interesul deschis pentru ETH al Binance a scăzut cu aproximativ -2,13 miliarde de dolari în mijlocul lunii februarie 2026, marcând cea mai profundă fază de deleveraging din octombrie 2025, când metrica a atins aproximativ -2,11 miliarde de dolari.

La acea vreme, Ethereum a reușit să se stabilizeze în jurul nivelului de 1.800 de dolari în loc să își extindă declinul.

XRP continuă să părăsească Binance, în timp ce traderii de derivate par în continuare reticenți să își reconstruiască expunerea agresivă în leverage.

Datele arată că valoarea netă cumulată a fluxului XRP de pe Binance a scăzut de la aproximativ -10,4 miliarde USD în mijlocul lunii august 2025 la -11,23 miliarde USD acum, semnalizând o continuare a scurgerii de aprovizionare XRP pe bursă.

Între timp, interesul deschis pentru XRP pe Binance a rămas doar puțin peste 200 milioane USD din mijlocul lunii februarie 2026. Aceasta sugerează că activitatea speculativă rămâne prezentă, dar nu la nivelurile elevate tipic asociate cu convingerea puternică în leverage ridicat.