Tavanul chinezesc de pe Wall Street, viața înșelătorie a lui Zhao Peng, șeful Citadel Securities

Scris de: Han Xuyang
Dintre numeroasele mituri de pe Wall Street, povestea lui Zhao Peng cu siguranță nu este cea mai legendară, dar cu siguranță este una plină de culoare.
Pe măsură ce „noul rege al fondurilor speculative globale” Cetatea lui Ken Griffin devine din ce în ce mai mare, fondul său speculativ Citadel LLC se află în fruntea listei celor mai profitabile fonduri speculative în 2022, iar creatorul de piață Citadel Securities a devenit, de asemenea, „cel mai mare investitor” al industriei. Rege". Zhao Peng, șeful din spatele Citadel Securities, a devenit treptat cunoscut oamenilor.
Judecând după CV-ul său, Zhao Peng este cu siguranță un „maestru academic” în țară: a intrat într-o clasă de copii la vârsta de 10 ani, iar la 14 ani a fost admis la Catedra de Matematică a Universității din Peking; după ce a absolvit Universitatea din California, Berkeley, și avea mai puțin de zece ani, a preluat funcția de CEO în 2008.
Fiind unul dintre puținii chinezi din America de Nord cu un venit anual de 9 cifre, Zhao Peng este misterios și discret și foarte puține informații pot fi preluate public. Pe lângă veniturile sale uimitoare, statutul și reputația lui Zhao Peng în industrie sunt de neegalat de alți chinezi.
Unii oameni îl descriu pe Zhao Peng ca pe un „geniu”, în timp ce alții îl descriu ca pe un „antreprenor natural”. Ar fi puțin îngust la minte să-l privim pur și simplu drept un maestru academic, pentru că maeștrii academicieni apar la nesfârșit, iar viața legendară de a călări pe vânt prin frământările de pe Wall Street este greu de repetat.
Viața înșelătorie începe la vârsta de 10 ani
Linia de start a lui Zhao Peng este în mod natural înaintea oamenilor obișnuiți.
Zhao Peng s-a născut la Beijing în 1983. A dat dovadă de o inteligență extraordinară încă din copilărie: a intrat în „Clasa copiilor” a Școlii Gimnaziale nr. 8 din Beijing la vârsta de 10 ani și a completat toate cunoștințele din clasa a cincea școală elementară până la liceu în 4 ani și a promovat examenul cu distincție. A fost admis la Departamentul de Matematică a Universității din Peking și a câștigat diverse premii, cum ar fi Premiul pentru inovație al Universității din Peking și Berkeley Fellow Erich Lehmann Citation în timpul școlii.
După ce a absolvit Universitatea din Peking, Zhao Peng a mers la Universitatea din California, Berkeley, pentru a urma un doctorat în statistică, concentrându-se pe predicție online, funcții de pierdere de predicție, statistici naturale, analiză de date financiare și prognoză financiară.
După ce a absolvit doctoratul în 2006, Zhao Peng sa alăturat Citadel Securities ca cercetător cantitativ senior. Cu nivelul său profesional extraordinar, Zhao Peng a depășit obstacolele pe tot parcursul, de la analist la partener, director general și, în cele din urmă, a fost CEO în 2017, care a durat mai puțin de 10 ani.
Dar puțini oameni cunosc intenția inițială a acestei lungi călătorii.
Zhao Peng și-a ancorat obiectivul foarte devreme. Când avea 12 ani, a citit un articol despre metrou care descria modul în care fizicienii, matematicienii și informaticienii au dezvoltat sisteme care i-au învins pe profesioniștii de pe Wall Street în a prezice mișcările pieței. Zhao Peng a fost fascinat de riscurile mari și potențialele profituri uriașe. La acea vreme, s-a gândit că, deoarece era bun în aceste domenii, ar putea deveni într-o zi un manager de investiții sau un comerciant.
Zhao Peng a spus mai târziu că acel articol de ziar a sădit în inima lui semințele interesului său pentru finanțe. De atunci, fiecare pas pe care l-a făcut a fost să exploreze dacă era cu adevărat interesat de domeniul financiar. Acest proces a creat și „Chinezul nr. 1” de astăzi pe Wall Street.
Leading Citadel Securities la faimă
După ce și-a absolvit doctoratul, Zhao Peng s-a confruntat cu o cale de alegere a carierei - ar trebui să-și continue cariera academică sau ar trebui să se îndrepte spre locul de muncă? Într-o perioadă de confuzie, Zhao Peng a ales să se alăture Lehman Brothers pentru un stagiu de vară, responsabil în principal de cercetarea cantitativă. La acea vreme, avea doar 23 de ani.
Prin această experiență, Zhao Peng și-a descoperit adevăratul talent și impactul real pe care expertiza sa l-ar putea avea asupra industriei financiare. După o analiză atentă, Zhao Peng a ales Citadel Securities, cu care fusese în contact înainte.
Deși la acea vreme, investițiile bancare era punctul fierbinte în ochii majorității oamenilor, iar fondurile speculative nu erau o opțiune populară, iar Citadelul era doar o fracțiune din ceea ce este acum, Zhao Peng prețuia mai mult profesionalismul și calitatea colegilor săi. El a menționat că a fost impresionat de toți cei pe care i-a întâlnit la Citadel Securities, cu abilitățile lor extraordinare și efortul uimitor.
Faptele au dovedit că Zhao Peng a făcut una dintre cele mai înțelepte alegeri din viața sa. De atunci, el a condus Citadel printr-o perioadă de creștere rapidă și expansiune globală.
Începând cu 2021, în cei patru ani în calitate de CEO, Zhao Peng a condus compania să crească de cinci ori venitul net din tranzacții, crescând de la 1,2 miliarde USD în 2016 la 6,7 ​​miliarde USD în 2020. Acest lucru i-a adus recunoașterea în industrie. În 2019, Zhao Peng a fost selectat în lista anuală a revistei Fortune a celor mai influenți tineri din afaceri și a fost selectat ca unul dintre cei „40 Under 40”.
Afacerile Citadel sunt în principal împărțite în două segmente majore, unul este Citadel LLC, un fond speculativ care oferă afaceri de administrare a activelor, iar celălalt este Citadel Securities, care oferă afaceri de creatori de piață. Când Citadel a fost puternic lovită de criza financiară din 2008, fondatorul Griffin a rezistat presiunii și nu numai că a readus compania din pragul morții, dar a și crescut din ce în ce mai mult.
Din 1990, Citadel s-a dezvoltat într-una dintre cele mai mari companii de fonduri speculative din lume, cunoscută sub numele de „Amazona de tranzacționare”, a doua după Bridgewater. Fostul președinte al Rezervei Federale Bernanke s-a alăturat acestei companii. Statutul Citadelului i-a dat și fondatorului său încredere deplină, Griffin a spus odată cu îndrăzneală: „Nu facem mașini, dar facem bani”.
Citadel Securities a devenit treptat una dintre cele mai mari instituții de tranzacționare de opțiuni și broker-dealeri din Statele Unite. În ianuarie anul trecut, a finalizat prima finanțare din cei 20 de ani de existență - Sequoia Capital și Paradigm au investit 1,15 miliarde USD în acțiuni minoritare, cu o evaluare de 22 miliarde USD, sau aproximativ 140 miliarde RMB. Alfred Lin, partener la Sequoia Capital, se va alătura consiliului de administrație.
De atunci, Citadel Securities a devenit primul super unicorn în 2022. Aceasta este, de asemenea, prima dată când compania primește investiții externe, ceea ce înseamnă că este cu un pas mai aproape de viitorul său plan de listare.
Și Zhao Peng, omul din spatele acestui super unicorn și singura față chinezească din conducere, a devenit treptat binecunoscut. Zhao Peng a spus: „Vedem oportunități uriașe de a satisface nevoile clienților pe mai multe piețe și mai multe produse, iar cooperarea noastră cu Sequoia și Paradigm ne pune într-o poziție mai bună”.
Începând de anul trecut, Citadel Securities a oferit servicii de creare de piață pentru mai mult de 4.000 de companii de opțiuni listate în SUA, reprezentând 99% din volumul total de tranzacții cu opțiuni din SUA. dintre tranzacțiile cu amănuntul listate în S.U.A. sunt prin execuția Platformei Citadel Securities.
În 2022, Citadel Securities a realizat venituri de 7,5 miliarde de dolari, depășind cu mult recordul anterior de 7 miliarde de dolari stabilit în 2021, veniturile nete în 2020 au fost de 6,7 miliarde de dolari, de două ori mai mari decât în ​​2018;
Abilitățile de leadership vin în prim-plan
Un astfel de succes al Citadel Securities este, desigur, inseparabil de acest „geniu CEO”. Se poate spune că Zhao Peng și-a folosit pe deplin abilitățile de conducere. La un an de la sosirea în companie, a început să lucreze cot la cot cu Griffin.
În acel moment, potențiala criză de pe piața ipotecară din SUA a apărut treptat, iar Griffin a început să caute oameni care să-l poată ajuta. Un coleg l-a recomandat pe Zhao Peng. După ore de conversație neobosită, Griffin a avut curând un loc temporar în biroul lui Zhao Peng. Mai târziu, pe măsură ce compania a făcut față crizei financiare din 2008, afacerea sa s-a dezvoltat, iar cariera lui Zhao Peng a început să descopere.
Potrivit unor oameni familiarizați cu problema, după criza financiară din 2009, Zhao Peng a preluat mizeria echipei de tranzacționare de înaltă frecvență a Citadel HFT de la șeful anterior și a reînviat-o în doar doi ani.
Primul pas pentru ca Citadel să-și extindă afacerea este afacerea cu opțiuni a departamentului market making. Abordarea inițială a fost simplă: pe măsură ce mai mulți investitori cantitativi au inundat piața prin tranzacționare algoritmică, firma a intervenit pentru a acționa ca cealaltă parte a tranzacției, adică pentru a furniza lichiditate.
Deși afacerea a avut un succes uriaș, Zhao Peng crede că este mult mai mult decât atât. După ce co-șefii Citadelului, David Smith și Jim Knight, au plecat în 2014, lui Zhao i s-a dat frâiele și a reproiectat modul în care unitatea gestionează comenzile, imitând evoluția tranzacționării cu acțiuni care se baza mai mult pe analize predictive decât pe intervenția umană. Acest lucru a permis ca volumul de afaceri al companiei să continue să crească.
Chief Operating Officer Matt Culek, care s-a alăturat Citadelei în 2012, a comentat:
Trebuie să câștigi încrederea liderilor seniori și a lui Griffin pentru a crește afacerea. Zhao Peng a făcut lucrurile.
Zhao Peng a făcut din recrutare o prioritate atunci când construiește echipa companiei sale. El credea că cei mai buni oameni au cele mai mari șanse de a face bani, așa că a început cu vechiul său coleg de clasă Fang Wu. La început, Wu a refuzat politicos, spunând că știe puțin despre finanțe și că înțelege doar fizica.
Cu toate acestea, Zhao Peng nu a renunțat. El a continuat să-l sune pe Wu și i-a trimis câteva întrebări mici, cum ar fi jocurile de creier, care i-au stârnit interesul. Wu nu a putut rezista și, în cele din urmă, a fost de acord să meargă la Chicago, cartierul general al Citadelei la acea vreme, dar tot nu a fost pe deplin de acord cu cererea lui Zhao Peng.
A fost lovit rapid în față — Wu a devenit angajat cu normă întreagă la Citadel. Când a vorbit despre acest incident, a râs și a glumit: „(Zhao Peng) nu este o persoană rea. Intențiile lui sunt bune. El face doar ce vrea”.
A deveni CEO nu este scopul
În timpul crizei financiare din 2008, Citadel a revenit la viață cu unul dintre punctele sale forte, fondurile strategice — în timp ce s-a concentrat pe fundamentele valorii investiției, a folosit o cantitate mare de informații și diverse modele matematice pentru a analiza piața și a căuta oportunități. Și aici Zhao Peng își poate arăta punctele forte.
În timp ce studia pentru doctoratul la Berkeley, Zhao Peng a dezvoltat un talent pentru a se ocupa de probleme - descompune ceva care pare subiectiv sau haotic în fragmente care pot fi cartografiate și înțelese. Privește piața în același fel.
El a spus că construirea unei noi linii de afaceri la Citadel Securities începe întotdeauna cu a descoperi cum să folosești matematica, modelarea și învățarea automată pentru a găsi instantaneu prețul potrivit pentru un activ. Odată ce această problemă este rezolvată, compania poate concepe o modalitate de a cumpăra și de a vinde aproape de acel preț care poate crește.
Vechii săi colegi au spus că de la detaliile rezolvării problemelor până la începerea treptată a gestionării afacerii, totul reflectă talentele înnăscute ale CEO-ului. Deși a întârziat să-și recunoască calitățile de lider.
La mijlocul anului 2016, Griffin l-a recrutat pe fostul COO Microsoft, Kevin Turner, pentru a conduce Citadel Securities cu fanfară. Zhao Peng, care în acest moment nu se putea retrage decât în ​​funcția de om de știință șef, a spus că nu este îngrijorat că va fi eliminat:
De fapt, a deveni CEO nu a făcut niciodată parte din planul meu inițial. Dacă scopul meu de carieră ar fi fost să devin CEO al unei companii financiare, nu m-aș fi specializat în matematică ca student.
Însă relația lui Turner cu Griffin nu a fost atât de armonioasă pe cât se aștepta și, ca nou venit, nu era obișnuit cu mediul companiei. Turner a rezistat doar câteva luni înainte de a pleca, iar Zhao Peng a revenit la funcția de CEO.
Roy Kaiser, șeful departamentului de instrumente derivate la Citadel Securities, a spus despre Zhao Peng: „El este forța motrice din spatele inovației și este responsabil pentru agenda de cercetare și venituri. În el, te poți gândi la totul despre CEO”.
Persistență, inteligent, discret, pragmatic
Privind înapoi la experiența de viață a lui Zhao Peng, putem găsi câteva caracteristici remarcabile ale acestui „CEO geniu”.
Prima este persistența. Aceasta aduce în discuție povestea modului în care Zhao Peng a intrat la Universitatea din Beijing. În clasa a II-a a clasei de copii, în calitate de cel mai bun elev din clasă, s-a calificat să participe la Concursul Național de Olimpiada de Matematică. Din păcate, și-a pierdut rapid biletul de participare.
Mai târziu, Zhao Peng și tatăl său au scotocit prin groapa de gunoi din apropiere timp de aproape o zi și o noapte înainte de a găsi în sfârșit biletul. A participat cu succes la competiție și a deschis primul capitol din legendara sa poveste de viață.
Această competiție de matematică este o „cală rapidă” pentru ca Zhao Peng să intre la Universitatea din Beijing la vârsta de 14 ani. Candidații săi pot participa la un program care le permite copiilor de 10 ani să finalizeze o diplomă de liceu în patru ani. Ca prima parte a proiectului, Zhao Peng trebuia evaluat într-o tabără de antrenament de două săptămâni.
Într-un test cheie, organizatorii taberei i-au dus pe copii pe o pistă și le-au dat o sarcină simplă - să meargă înainte și au putut doar să ghicească cum să-i impresioneze pe observatori. În cele din urmă, Zhao Peng a persistat să finalizeze călătoria de două ore și a trecut de evaluare datorită perseverenței sale extraordinare.
Reușind să devină CEO pe Wall Street cu o viteză de promovare atât de rapidă, inteligența sa este aproape cel mai „nu merită menționat” avantaj. „Este binecunoscut în campus, nu numai datorită vârstei, ci și datorită inteligenței sale”, a spus Fang Wu, un coleg de clasă la Universitatea din Beijing, care este cu patru ani mai în vârstă decât Zhao Peng.
Wu și-a amintit că grupul lor va petrece săptămâni studiind exercițiile, dar Zhao Peng le-a putut finaliza în doar câteva zile și și-a petrecut restul timpului jucând jocuri video.
Printre mulți CEO de pe Wall Street, Zhao Peng și-a menținut un profil neobișnuit de jos. În comparație cu Griffin, care a fost mereu în centrul atenției, Zhao Peng atrage rareori atenția celorlalți. Jamil Nazarali, fost director executiv al Citadel Securities și actual CEO al EDX Markets, a declarat:
Singurul lucru pe care nu l-a făcut bine a fost că profilul lui public nu era suficient de înalt.
Deși Griffin vorbește adesea în public, Bloomberg a citat oameni familiarizați cu chestiunea spunând că Griffin a vizitat rar Citadel Securities și a monitorizat-o de la distanță. Printre diferitele eforturi ale companiei de a-și extinde afacerile, este Zhao Peng, care este ocupat în față și în spate. „Dacă vrei să faci o afacere, ar trebui să fim primul nume la care te gândești”, a spus el într-un interviu pentru promovarea companiei sale.
Se poate observa din atitudinea sa de a „tratează titlul de CEO ca pe un murdărie” că Zhao Peng este o persoană foarte pragmatică, care se concentrează pe tehnologie. El a menționat odată că învățarea este foarte importantă și că experiența sa academică și experiența de lucru sunt de natură foarte tehnică. Deși nu are o diplomă de MBA, Zhao Peng a învățat constant din experiența predecesorilor săi citind articole despre companii și managementul talentelor.
Aruncă o privire asupra întregului peisaj al pieței de tranzacționare
Citadel Securities se pregătește acum să se alăture listei selectate de dealeri primari a Rezervei Federale care tranzacționează direct cu Fed din New York, pe măsură ce implementează politica monetară și s-au angajat să participe la fiecare licitație a Trezoreriei SUA. Influența tot mai mare a agenției atrage atenția.
Analistul Moody's Investors Service, Fadi Abdel Massih, a spus odată că există o neînțelegere comună în afara industriei financiare, conform căreia formatorii de piață sunt relativ siguri sau chiar plictisitori, la fel ca companiile de energie care mențin alimentarea cu energie. Dar, de fapt, tranzacționarea creatorilor de piață este un „proces extrem de complex care poate provoca pierderi uriașe”.
Massih a adăugat: „Când capitalul fondatorului este pus în pericol, interesele ambelor părți sunt strâns aliniate, pe măsură ce linia de afaceri crește, câștigurile instituției se vor diversifica, astfel încât să poată rezista mai bine la pierderile ocazionale în orice parte a afacerii”.
În calitate de CEO, Zhao Peng este cunoscut pentru obsesia sa pentru valori. El a contribuit la construirea unui portal de management intern pentru Citadel Securities care urmărește performanța angajaților și a unității de afaceri în timp real, calculează veniturile și afișează performanța companiei în raport cu colegii săi. Managerii analizează performanța în fiecare lună și decid cum să extindă sau să reducă operațiunile.
În ceea ce privește viitorul Citadel Securities, Zhao Peng a spus că instituția va aduce tehnologii de ultimă oră, inclusiv analiză, inginerie, software și hardware în domeniul financiar „Schimbăm fundamental și promovăm modul în care funcționează piețele financiare în viitor”.
Unii internauți au dezvăluit pe platformele de socializare că Zhao Peng a menționat într-un chat că scopul său nu mai este să facă bani, ci să schimbe modelul tradițional de tranzacționare al întregii piețe de obligațiuni.
El consideră că, ca generație post-80, ar trebui să ne asumăm sarcina importantă de a promova dezvoltarea socială. În acest sens, Zhao Peng a dat un bun exemplu pentru ca oamenii să se transforme de la aplicații academice la aplicații comerciale.
În plus, Citadel este și primul fond speculativ străin care a finalizat finanțarea RMB și este, de asemenea, foarte primitoare pentru studenții chinezi. Internauții au dezvăluit că acest lucru se datorează faptului că întreaga echipă este destul de convinsă de Zhao Peng. Datorită influenței sale, HR-ul Citadelului este, de asemenea, foarte dispus să recruteze studenți chinezi.
[Avertisment de risc și declinare a răspunderii]
Riscul de piață, investiția trebuie să fie prudentă. Acest articol nu constituie sfaturi personale de investiții și nici nu ține cont de obiectivele speciale de investiții, situația financiară sau nevoile utilizatorilor individuali. Utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă orice opinii, opinii sau concluzii conținute în acest articol sunt adecvate circumstanțelor lor particulare. Investește în consecință și fă-o pe propriul tău risc.