Instituție: Mint Ventures
Autor: Colin Li
1. Puncte de cercetare 1.1 Logica investițiilor de bază
În plus față de miza de lichiditate ETH, piețele BNB și ATOM au început să atragă atenția investitorilor. Printre aceste proiecte, dezvoltarea pSTAKE Finance după îmbrățișarea BNBchain merită atenție. Dacă celelalte strategii de lanț public ale pSTAKE Finance, cum ar fi serviciul de pariare de lichiditate al ATOM, pot realiza o expansiune dublă a afacerilor și o expansiune ecologică, precum serviciul său de pariare a lichidităților BNB, atunci pSTAKE Finance merită să fie inclusă în investigația prudentă a investitorilor.
1.2 Evaluare
Din perspectiva evaluării statice, pSTAKE Finance este relativ scump, ceea ce poate fi legat de distribuția prea concentrată a jetoanelor PSTAKE: în prezent, peste 75% din jetoanele PSTAKE sunt concentrate în câteva adrese, iar valoarea de piață circulantă este mică.
1.3 Riscuri principale Riscuri de dezvoltare a lanțului public: Acum pSTAKE Finance pariază pe afacerile de miza de lichiditate ale ATOM și BNB. În prezent, ratele de miză ale BNBchain și COSMOS sunt relativ mari și există spațiu limitat pentru creștere în viitor din creșterea ratei de miză. În viitor, este necesară extinderea altor lanțuri publice cu rate potențiale, dar scăzute, care vor testa raționamentul strategic al echipei fondatoare. Riscul contractual: Pe 2 decembrie 2022, problema de risc contractual a Ankr a afectat pista de miza BNB și nu a revenit complet la nivelul de dinaintea incidentului până acum. Dacă se întâmplă din nou un incident similar, iar pSTAKE Finance oferă servicii de pariare a lichidității pe un astfel de lanț public, atunci este probabil și pSTAKE Finance să fie afectat. Războiul prețurilor în cadrul industriei: Pe măsură ce rata de miză a lanțului public PoS continuă să crească în viitor, un război al prețurilor poate izbucni în industrie pentru a concura pentru spațiul mic de piață: reducerea taxelor de miza și de nemiză va face, fără îndoială, întreaga lichiditate. competiţia de miză Valoarea lui Tao scade. 2. Situația de bază a proiectului 2.1 Domeniul de activitate al proiectului
pSTAKE Finance este un protocol de pariare lichidă care se concentrează în prezent pe servicii de pariare lichidă pentru ecologia Ethereum, BNBchain și Cosmos. În viitor, se așteaptă să extindă activitatea de mizare de lichiditate a mai multor lanțuri publice și să extindă scenariile de aplicare a propriului LSD în alte DeFi.
2.2 Dezvoltarea trecută și foaia de parcurs
pSTAKE Finance a fost dezvoltat de echipa Persistence De când proiectul a fost lansat în 2020, a trecut prin următoarele două etape:
Prima etapă:
Al patrulea trimestru 2020: Se determină conceptul de proiect și este proiectat MVP Primul trimestru 2021: Proiectul pSTAKE Finance este înființat oficial, iar linia principală de activitate este furnizarea de servicii de staking pentru Cosmos; Airdrops și bug-uri încep și auditurile contractelor. Al treilea trimestru al anului 2021: verificatorii pBridge (puntul de lanț încrucișat dezvoltat de pSTAKE Finance) și verificatorii pSTAKE sunt online publicat în primul trimestru al anului 2022: Extindere către alte lanțuri COSMOS (Terra) Al doilea trimestru al anului 2022: serviciul de staking ETH;
Etapa a doua:
Al treilea trimestru al anului 2022: Lansați versiunea V2, promovați scenariile de utilizare a stkToken, ajungeți la o cooperare strategică cu Binance, furnizați servicii de pariare de lichiditate pentru BNB și lansați-o oficial în august 2022. Al patrulea trimestru din 2022: promovați gestionarea activelor PoS; și Se plănuiește să furnizeze servicii de staking ATOM în Persistence Core-1 Chain (un lanț public bazat pe COSMOS dezvoltat de echipa Persistence) și să ofere mai multe servicii DeFi pentru stkATOM. 2.3 Situația afacerii
2.3.1 Obiecte de serviciu
Principalele ținte de servicii ale pSTAKE Finance sunt utilizatorii care dețin jetoane de lanț public POS. Pentru a oferi un serviciu complet de staking și pentru a obține securitatea procesului de verificare, pSTAKE Finance utilizează un sistem de punctare a verificatorilor pentru a găsi verificatori care îndeplinesc cerințele și pentru a preda jetoanele de lanț public ale utilizatorului către verificatori pentru gaj.
Terminal de utilizator: De când a fost lansat pSTAKE Finance, a furnizat servicii de gaj pentru patru jetoane de lanț public, ATOM, XPRT, ETH și BNB. Planurile inițiale au inclus și servicii de staking pentru SOL, AVAX și alte jetoane de lanț public Cosmos Layer 1 în viitor. Pe măsură ce afacerea avansează, mai ales după ce a ajuns la o cooperare strategică cu Binance în 2022, accentul de afaceri al pSTAKE Finance se va concentra pe serviciile de gaj ale jetoanelor ATOM și BNB. Partea validatorului: pSTAKE Finance a ales să coopereze cu câțiva validatori buni pentru a oferi servicii de verificare pentru pBridge și afacerile de miza de lichiditate. În această etapă, partenerii verificatori ai pSTAKE Finance includ Figment, Chorus One, CertiK etc.
2.3.2 Clasificarea afacerilor
Sursa: https://app.pstake.finance/
În prezent, pSTAKE Finance acceptă servicii de gaj pentru trei active, ATOM, BNB și ETH. Printre acestea, stkATOM și stkXPRT sunt în curs de migrare. În viitor, serviciile de gaj de lichiditate pentru ATOM și XPRT vor fi realizate pe Persistence Core-1. lanț public dezvoltat de pSTAKE Finance.
2.3.3 Detalii de afaceri și implementare multi-lanț
Modelul de afaceri cu miza de lichiditate poate fi simplificat la următoarea figură:
Sursa: Mint Ventures
Mecanismele dintre lanțurile POS sunt diferite, dar logica generală de afaceri este ca mai sus. Dintre angajamentele ATOM, ETH și BNB, BNB este mai special. Există două lanțuri legate de BNB: BNB Beacon Chain, care este responsabil pentru guvernarea și staking-ul BNB Smart Chain, care este compatibil EVM și acceptă funcționarea diferitelor tipuri de Dapps; În plus, BNB a desemnat 42 de validatori.
La fel ca și alte proiecte LSD, pSTAKE Finance va percepe o anumită taxă atunci când oferă servicii: luând ca exemplu ATOM, 5% din recompensele de miză obținute de utilizatori în perioada de miză vor fi plătite către pSTAKE Finance sub formă de taxă atunci când utilizatorul dezbate; Dacă doriți să obțineți rapid jetonul gajat, va exista și o taxă „Rambursați instantaneu” de 0,5% din suma totală.
Sursa: pSTAKE Finance, Mint Ventures
Pe lângă furnizarea de servicii de staking, pSTAKE Finance oferă utilizatorilor și scenarii de aplicare pentru propriile certificate de staking: luând drept exemplu certificatul de staking BNB al pSTAKE Finance, deși afacerea de staking BNB a fost lansată cu întârziere, datorită achiziției licenței Binance a doua jumătate a anului 2022 Investiții, partenerii ecologici sunt foarte rapid de accesat. StkBNB al utilizatorilor poate fi aplicat multor DeFi mainstream din ecosistemul BNBchain. De exemplu, stkBNB poate fi depus în Beefy Finance pentru a obține venituri suplimentare, poate fi folosit și ca marjă pentru tranzacții în OpenLeverage și poate fi depus și în Midas. Captal pentru a obține venituri din împrumuturi.
Sursa: pSTAKE Finance, Mint Ventures
În schimb, cooperarea în scenariul de aplicare între stkATOM și stkETH a progresat lent.
2.4 Date comerciale
Per total TVL
Sursa: https://defillama.com/protocol/pstake-finance
TVL-ul actual al pSTAKE Finance totalizează aproximativ 7,41 milioane USD, din care aproximativ 60% este BNB, 40% este ATOM, iar miza ETH este aproape neglijabilă.
Ancorarea prețului și lichiditatea
Următoarele două imagini arată situația stkATOM. Deși lichiditatea generală a cooperativei DEX este slabă și timpul de cooperare este scurt, nu există o abatere majoră în stkATOM în ansamblu, iar proporția stkATOM și ATOM în perechea de tranzacționare este echilibrată.
Sursa: https://info.osmosis.zone/pool/886 Sursa: https://dexscreener.com/BNBchain/0xaa2527ff1893e0d40d4a454623d362b79e8bb7f1 Sursa: https://app.crescent.network/farm?open_modal_id=57_pool_
În general, lichiditatea celor două pool-uri poate satisface practic nevoile utilizatorilor de schimburi la scară mică, fără alunecare.
După ce perechea de tranzacționare stkBNB-BNB a intrat online, principala perioadă de deancorare a avut loc pe 2 decembrie 2022. Cu toate acestea, acest lucru nu s-a datorat unor probleme majore în pSTAKE Finance în sine, ci a fost implicat în atacul Ankr: în acea zi, Ankr a fost atacat În consecință, aBNBc-ul său a fost supracostat, ceea ce a declanșat îngrijorarea pieței cu privire la activele BNB LSD.
Sursa: https://dexscreener.com/BNBchain/0x2b3510f57365aa17bff8e6360ea67c136175dc6d Sursa: https://dexscreener.com/BNBchain/0xaa2527ff1893e0d40d4a4a4546273e3627bff1893e0d40d4a45462bdc6d4546bf362bff1898 #/assets/0x0e202a0bcad2712d1fdeeb94ec98c58beed0679f
Dimensiunea bazinului stkBNB-BNB din Thena și Wombat poate satisface, de asemenea, nevoile de schimb la scară mică ale utilizatorilor, fără alunecare.
Deoarece afacerea de gaj ETH s-a redus semnificativ, perechea de tranzacționare stkETH-ETH din actualul proiect Uniswap V3 are doar un TVL de puțin peste 50.000 USD, iar pierderea de preț cauzată de tranzacționarea unui stkETH a ajuns la 7,25%.
Sursa: https://eth.pstake.finance/defi Sursa: https://app.uniswap.org/#/swap?chain=mainnet&inputCurrency=0x2C5Bcad9Ade17428874855913Def0A02D8bE2324&outputCurrency=ETH2.4 Situația echipei 2.4
2.4.1 Situația generală
Potrivit datelor LinkedIn, Persistence, echipa de dezvoltare și operare din spatele pSTAKE Finance, are un total de 45 de angajați, formați în principal din ingineri, marketing, BD, personal media și operațiuni comunitare.
Sursa: (2) Persistence Labs: Oameni |
2.4.2 Fondator
Sursa: Tushar Aggarwal |
Tushar Aggarwal este co-fondatorul și CEO al Persistence și a absolvit Universitatea Tehnologică Nanyang din Singapore. Înainte de a fonda Persistence, a avut experiență în multe fonduri cripto, cum ar fi Decrypt Asia, Antler, LuneX Ventures etc. și a servit și ca partener la Outlier Ventures. În 2019, Tushar a fondat Persistence, în speranța de a promova dezvoltarea afacerii de pariare a lichidităților ecologice Cosmos. Ulterior, în 2020, a condus echipa Persistență pentru dezvoltarea proiectului pSTAKE Finance.
Sursa: https://www.linkedin.com/in/deepanshutr/
Deepanshu Tripathi este co-fondatorul și CTO al Persistence și a absolvit Institutul de Tehnologie Vellore. Înainte de a fonda Persistence, a lucrat ca inginer la Mahindra Comviva și mai târziu a devenit arhitectul software șef la Comdex. În 2019, Tushar a fondat Persistence și a fost CTO. În 2022, a fondat AssetMantle, o platformă unică de servicii NFT.
2.4.3 Membrii de bază
Membrii principalelor linii de afaceri au experiențe bogate și profunde în domenii relevante.
Șeful departamentului de ecologie și marketing: Abhitej Singh, care a ocupat funcția de șef al departamentului de marketing și media la BLOCK42.network și a devenit co-fondatorul Cosmos India în 2019. Lider de proiect: Mikhil Pandey, care a lucrat la Persistence și a servit ca asistent de cercetare de piață, șef de strategie și dezvoltare de afaceri etc. 2.5 Situația de finanțare
pSTAKE Finance a trecut prin două runde de finanțare independentă.
În noiembrie 2021, pSTAKE Finance a finalizat finanțare de 10 milioane USD, cu o evaluare de 50 milioane USD, iar simbolul platformei PSTAKE a fost vândut la un preț de 0,1 USD per monedă. Investitorii includ Three Arrow Capital, Sequoia India, Galaxy Digital, Defiance Capital, Coinbase Ventures, Tendermint Ventures, Kraken Ventures, Alameda Research, Sino Global Capital și Spartan Group. La această rundă de finanțare au participat și Ajit Tripathi, șeful departamentului de dezvoltare a afacerilor instituționale la Aave, Do Kwon, fondatorul Terra și Tascha Punyaneramitdee, co-fondatorul Alpha Finance. În decembrie 2021, pSTAKE Finance a finalizat o finanțare de 10 milioane USD pe CoinList și a vândut 5% din jetoane. Tokenul platformei PSTAKE a fost vândut la un preț de 0,4 USD pe monedă, cu o evaluare de 200 de milioane USD. În mai 2022, pSTAKE Finance a primit investiții strategice de la Binance Labs pentru o sumă necunoscută. 3. Analiza afacerii 3.1 Spațiul și potențialul industriei
3.1.1 Clasificare și dimensiunea pieței
Printre lanțurile publice cu un TVL mai mare de 200 de milioane USD, rata medie de gaj este de 46,9%, cu excepția unor lanțuri publice care nu au lansat afaceri de staking. Printre acestea, ratele de gaj ale lanțurilor publice precum Ethereum, Tron și Polygon sunt mai mici decât acest nivel. Pe măsură ce rețeaua Ethereum Layer 2 intră treptat online, mai multe lanțuri își vor oferi serviciile de gaj cu token în viitor. Unii investitori de pe piață sunt mai optimiști în ceea ce privește rata de gaj al lanțului public, iar rata de gaj a Stratului 2 va atinge, de asemenea, un raport corespunzător.
Pentru pista de miza de lichiditate, presupunând că valoarea de piață rămâne neschimbată, scara de miză a unui singur lanț public este legată doar de rata de miză generală a piesei este, de asemenea, legată de randamentul PoS și de taxele de servicii . În figura de mai jos, randamentul mediu de staking al lanțului public este de aproximativ 8,6%.
Sursa: DeFi Llama, StakingRewards, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
Pe piața actuală, proiectele de staking de lichiditate extrag, în general, 5%-15% din venituri ca taxe de servicii Pe baza ratei de rentabilitate PoS de 8,6%, rata totală de rentabilitate obținută de proiectul de staking de lichiditate este cuprinsă între 0,43% și 1,29. %. Din aceasta, putem estima aproximativ relația aproximativă dintre profiturile din miza de lichiditate și valoarea de piață a lanțului public. Desigur, putem ajusta și randamentul PoS pentru estimare.
Sursa: Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
Asumând diferiți parametri de evaluare - raportul preț-vânzări (raportul PS), putem obține și datele așa cum se arată mai jos.
Sursa: Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
Prin urmare, dacă pornim doar de la dimensiunea de bază a bazei de miza de lichiditate, dacă dorim să îmbunătățim evaluarea generală a pistei de miza de lichiditate, trebuie să găsim un lanț public a cărui rată de miză, rata de randament PoS și valoarea de piață vor crește semnificativ. în viitor.
Deoarece proiectele de miza de lichiditate oferă utilizatorilor servicii foarte asemănătoare și nu există nicio diferență evidentă în rate, utilizatorii sunt mai înclinați să acorde prioritate ocupării pieței, au un istoric de operare în siguranță pe termen lung și au lichidități LSD bune fără reduceri evidente. Luând ca exemplu miza de lichiditate Ethereum, cota de piață actuală a primelor 3 companii a ajuns la 94,8%, dintre care Lido are o cotă de piață de 73,4%. Proiectul Lido a fost înființat mai devreme decât alte proiecte de participare a lichidității.
Sursa: https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended
Cota de piață ultra mare este, de asemenea, legată de performanța stETH. Cu excepția declinului brusc al pieței din ultimii doi ani, stETH nu a experimentat aproape niciodată o de-ancorare semnificativă. Și lichiditatea sa de tranzacționare este, de asemenea, excelentă. În pool-ul stETH-ETH de pe Curve, o singură tranzacție de 100.000 de stETH are un impact asupra prețului de doar 0,78%. pierdere de valoare similară. Se poate observa că pentru investitorii mari care dețin mai mulți ETH, alegerea Lido este o alegere mai bună. Desigur, stimulentele subvenționate oferite de Lido sunt, de asemenea, unul dintre factorii importanți care conduc la cota sa de piață ultra-înalta.
Sursa: https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended Sursa: https://curve.fi/#/ethereum/pools/steth/swap Sursa: https://curve.fi/#/ethereum/ pools/factory-crypto-91/swap 3.2 Analiza modelului de token
3.2.1 Suma totală și distribuția jetoanelor
Există un total de 500 de milioane de jetoane PSTAKE, care vor fi puse în circulație în februarie 2022. în:
2% aparține Alpha Launchpad, alocat utilizatorilor de gaj Alpha Finance și Alpha Finance (notă: a fost un proiect de împrumut în primele zile ale lansării, iar acum a devenit un Alpha Finance DAO, oferind servicii complete, inclusiv incubarea proiectelor, VC, etc.); 20% este vânzare strategică, deblocarea începe la 6 luni după investiție și se deblochează liniar în următoarele 12 luni, 5% este o creștere publică pe CoinList, din care 25% este deblocat în ziua vânzării; este deblocat liniar în decurs de 6 luni, 6 % este recompensa retroactivă oferită furnizorilor de lichidități din pool-urile stkATOM-ETH și stkXPRT-ETH. Deblocarea liniară va fi finalizată în 6 luni, 16% aparține echipei, va începe să se deblocheze la 18 luni după ce jetoanele vor începe să circule pe piața secundară și vor fi deblocate liniar în următoarele 18 luni; și fondul de dezvoltare comunitară: deblocat liniar în fiecare trimestru, iar toate deblocate în 2 ani aparțin participanților XPRT, deblocate liniar trimestrial în decurs de 1 an și deblocate liniar în 24 de luni după ce jetoanele încep să circule; piata secundara 2% Bootstrapping-ul apartinand proiectului poate fi circulat dupa lansarea jetonului; Sursa: https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/ Sursa: https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/
Conform regulilor de eliberare a jetoanelor menționate mai sus, aproximativ 55,2% din token-ul PSTAKE este deja disponibil pentru circulație și toate vor fi lansate până în 2025. Rata medie anuală a inflației în următorii doi ani este de aproximativ 35%, iar rata inflației este relativ ridicată.
3.2.2 Captarea valorii simbolului
Tokenul PSTAKE are în prezent doar funcții de guvernare și nu poate împărți veniturile proiectului. Deținătorii PSTAKE pot participa la votul pentru guvernanța comunității și se pot angaja PSTAKE să mențină securitatea proiectului.
3.2.3 Partea cererii de bază a jetoanelor
În această etapă, motivul pentru care jetoanele cu funcții de guvernanță promise sunt recunoscute de investitori se poate datora a doi factori:
Participați direct la guvernare și influențați direcția de dezvoltare a proiectelor viitoare. pSTAKE Finance stipulează că investitorii/instituțiile care dețin cel puțin 250.000 de jetoane PSTAKE pot iniția propuneri în cadrul comunității. Acest lucru poate fi mai atractiv pentru investitorii cu fonduri mai mari și cu capacitatea de a aduce sprijin ecologic și resurse de afaceri proiectului. Prin inițierea de propuneri și vot, investitorii mari pot influența diverse aspecte, cum ar fi taxele pSTAKE Finance, strategiile de implementare a lanțului public și mecanismele de stimulare ecologică. Aceste strategii pot crește valoarea PSTAKE pe termen mediu și lung. Similar cu UNI, funcția de captare a valorii token-urilor poate fi realizată prin propuneri ulterioare. Cu toate acestea, UNI nu trebuie neapărat să dobândească atribute de captare a valorii sau de împărțire a profitului în viitorul apropiat. Pe piața de valori, acțiunile emise de companii cu creștere mare nu trebuie neapărat să plătească dividende într-o anumită perioadă de timp. De exemplu, acțiunile Amazon nu au plătit dividende de mult timp, dar acest lucru nu afectează creșterea pe termen lung. a prețului acțiunilor Amazon, deoarece compania se confruntă în continuare cu o creștere rapidă pe termen lung O etapă care necesită multă investiție. Prin urmare, PSTAKE nu trebuie să aibă atribute de dividend de flux de numerar pe termen scurt, dar trebuie să-și extindă în continuare afacerea, fie că este o strategie de implementare multi-lanț similară cu Uniswap sau un model de dezvoltare colaborativă cu mai multe linii de afaceri similar cu Frax Finance, atâta timp cât proiectul pSTAKE Finance poate trece de expansiune. Obținerea de creștere fără capacitatea de a capta valoare în această etapă poate să nu fie preocuparea de bază a potențialilor investitori.
3.2.4 Rezumatul modelului de token
Din perspectiva modelului economic simbol, există loc de îmbunătățire în PSTAKE. De exemplu, pentru a aborda problema inflației excesiv de ridicate pe termen scurt și mediu, modelul Ve poate fi utilizat pentru a încetini presiunea inflaționistă pe termen scurt și mediu și poate, de asemenea, îmbunătăți eficiența guvernării și menține pe termen lung. investitori. Trebuie remarcat faptul că modelul ve este o posibilă soluție, iar atracția finală a jetonului depinde încă de calitatea proiectului în sine. Fără beneficiile evidente ale participării la guvernare, modelul cinci nu poate salva prețurile valutare.
Ca răspuns la problema captării valorii, în etapele mijlocii și târzii ale creșterii rapide a proiectului, pSTAKE Finance poate folosi o parte din comisioane pentru răscumpărări etc. Venitul realizat în această etapă nu trebuie neapărat păstrat în trezoreria, iar o parte din bani poate fi folosită pentru a face acest lucru.
3.3 Peisajul competiției de proiecte
3.3.1 Structura de bază a pieței și concurenții
Judecând după aspectul afacerii și cooperarea externă a pSTAKE Finance, direcția importantă care determină dezvoltarea sa în viitor este serviciile de pariare a lichidităților BNB și ATOM. În ceea ce privește miza de lichiditate a acestor două jetoane, în special peisajul competitiv al mizei de lichiditate a BNB, este foarte critic. Dimensiunile lichidității simbolice și ale cooperării ecologice sunt în centrul nostru.
În ecosistemul BNBchain, există în prezent 5 companii care oferă servicii de staking de lichiditate: Ankr, Stader, SteakBank Finance, Stafi și pSTAKE Finance. Din perspectiva taxelor, taxele pSTAKE Finance sunt la mijloc.
Sursa: site-ul web al fiecărui proiect, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
În ceea ce privește cooperarea ecologică, pSTAKE Finance are în prezent cele mai diverse scenarii de aplicare și poate satisface, practic, majoritatea nevoilor financiare ale deținătorilor de PSTAKE din lanțul BNBchain.
Sursa: site-ul web al fiecărui proiect, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
În ceea ce privește lichiditatea, pSTAKE Finance poate satisface nevoile de tranzacționare ale investitorilor mari cu derapaje mai mici.
Sursa: site-ul web al fiecărui proiect, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
În prezent, volumul de mize la BNB al pSTAKE Finance este în urmă față de Ankr și Stader (clasându-se pe locul al treilea în pista de miză de lichiditate pe BNB Chain).
Sursa: site-ul web al fiecărui proiect, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
Piața de pariuri de lichiditate a Cosmos include în prezent în principal Stride și pSTAKE Finance. Observăm încă din dimensiunile de mai sus. În comparație, ratele pSTAKE Finance sunt scăzute, iar profunzimea certificatelor sale de depozit poate satisface în prezent nevoile de intrare și ieșire ale lichidității mici și mijlocii, pe măsură ce cererea de gaj de lichiditate ATOM crește, cel puțin în concurență cu Stride, pSTAKE Finance Există o oportunitate de a crește treptat cota de piață.
Sursa: site-ul web al fiecărui proiect, DeFi Llama, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
3.3.2 Avantaj competitiv al proiectului
Din comparația de mai sus, putem constata că competitivitatea de bază a pSTAKE Finance a fost evidențiată după investiția Binance:
stkBNB are o gamă largă de scenarii de aplicație: după ce pSTAKE Finance a primit investiții de la Binance, are suport complet din partea actualului ecosistem BNBchain, stkBNB poate răspunde nevoilor majorității utilizatorilor scenariilor financiare în lanț. Lichiditatea stkBNB este bună, iar canalele de intrare și ieșire sunt netede pentru comercianți: numărul de BNB gajați pe pSTAKE Finance a atins al treilea nivel pe piața actuală, iar lichiditatea poate satisface și intrarea și ieșirea investitorilor obișnuiți.
Aceste două puncte sunt, de asemenea, direcția de dezvoltare a altor afaceri cu miza de lichiditate, cum ar fi ATOM.
3.4 Riscuri ale proiectului
Combinat cu problemele legate de miza de lichiditate în sine, proiectul pSTAKE Finance se confruntă în principal cu următoarele trei tipuri de riscuri:
Riscuri de dezvoltare a lanțului public: Deoarece pSTAKE Finance pariază acum pe afacerile de miza de lichiditate ale ATOM și BNB, cea mai mare beta de dezvoltare în viitor va veni din dezvoltarea lanțului public. Dacă COSMOS și BNBchain nu pot obține o creștere mai mare, atunci forța motrice de la nivelul lanțului public va fi redusă. Dacă pSTAKE Finance dorește să-și dezvolte în continuare afacerea, pe lângă stabilizarea staking-ului BNB și ATOM, trebuie să extindă și alte potențiale lanțuri publice cu rate scăzute de gaj. Pariurile pe lanțuri publice sunt, fără îndoială, în centrul atenției multor antreprenori și investitori, dar, judecând după istoria dezvoltării lanțurilor publice, doar cei care pot profita cu adevărat de lanțuri publice promițătoare vor testa, fără îndoială, viziunea strategică a echipei fondatoare. Riscul contractual: Un atac de contract va provoca o cantitate mare de datorii neperformante în contract afectează alte proiecte din aceeași cale. La 2 decembrie 2022, Ankr s-a confruntat cu o problemă de risc contractual, care a dus la o emisiune suplimentară uriașă a certificatului său de garanție de lichiditate (LSD)-aBNBc. Ulterior, Ankr a suspendat temporar afacerea de staking BNB pentru procesare, dar panica a avut un impact mai mare asupra altor proiecte de staking BNB: în aceeași perioadă, scara afacerii pSTAKE Finance și Stader s-a micșorat cu peste 70% și este abia acum că practic a revenit la nivelul de dinaintea incidentului. Sursa: https://dune.com/David_C/liquid-staking-on-bnbchain Sursa: https://dune.com/David_C/liquid-staking-on-bnbchain Sursa: https://dune.com/David_C/ Liquid-staking-on-bnbchain Războiul prețurilor în industrie: pe măsură ce lanțul public PoS crește și rata gajului continuă să crească în viitor, un război al prețurilor poate izbucni în industrie pentru a concura pentru spațiul mic de piață: reduceți miza și proces de nerezolvare în taxe. Dacă are loc deducerea de mai sus, aceasta va duce, fără îndoială, la o reducere semnificativă a marjei de profit globală a pistei de miza de lichiditate, reducând astfel valoarea internă a proiectului de cale. Acest lucru s-a întâmplat de mai multe ori pe piața financiară tradițională: comisionul de tranzacționare a acțiunilor pentru acțiunile A ale Chinei a fost redus la cinci zece miimi, iar activitatea de custodie a industriei bancare din China poate fi chiar oferită gratuit împreună cu alte afaceri corporative. 4. Evaluarea preliminară a valorii 4.1 Întrebări de bază
Pentru pSTAKE Finance, problemele de bază care îi determină valoarea depind de următoarele 3 aspecte:
Strategia de selecție a lanțului public: Judecând după punctul de cotitură al afacerii de extindere rapidă a afacerii lanțului BNBchain după acceptarea investiției strategice a Binance, pSTAKE Finance a ales să îmbrățișeze lanțurile publice cu potențial de dezvoltare, iar strategia sa de a lega ecologia prin capital și alte canale merită. recunoaştere. Modele de dezvoltare similare pot servi drept șabloane pentru extinderea noilor lanțuri publice. Există o reducere semnificativă la certificatul de gaj de lichiditate LSD: în prezent, concentrarea strategică a pSTAKE Finance ATOM și BNB nu au înregistrat reduceri semnificative din cauza proiectului în sine. Acest lucru este relativ prietenos cu investitorii mari. Va deveni o problemă care împiedică dezvoltarea pSTAKE Finance. LSD-ul este legat de suficiente ecosisteme pentru a extinde scenariile de utilizare: Ceea ce se poate vedea acum este că scenariile de aplicare ale stkBNB sunt suficient de largi. Viitorul stkATOM este încă incert, în special în extinderea scenariilor de aplicație stkATOM. Nu a primit încă sprijin din partea oficialilor Cosmo, a altor proiecte DeFi și a părților capitale aferente, rămâne de investigat capacitatea echipei de a extinde ecosistemul. 4.2 Nivelul de evaluare Sursa: CoinGecko, Coinmarketcap, DeFi Llama, Mint Ventures, date din 11 aprilie 2023
Din punct de vedere al evaluării statice, pSTAKE Finance este în mod evident pe partea superioară. Evaluarea ridicată poate fi legată de distribuția prea concentrată a jetoanelor PSTAKE: în prezent, peste 75% din jetoanele PSTAKE sunt concentrate în mai multe adrese, dintre care o parte sunt. jetoane care nu au fost încă eliberate. Capitalizarea de piață în circulație relativ mică oferă investitorilor de pe piață un spațiu mai mare pentru speculație În comparație cu situația actuală a Lido, în care 85% din token-uri au intrat în faza de circulație, prețul PSTAKE este mai susceptibil la influența creatorilor de piață.
Sursa: https://app.bubblemaps.io/eth/token/0xfb5c6815ca3ac72ce9f5006867f18bf77006 Sursa: https: //app.bubblemaps.io/bnbchain/0x4c88888888888 2EC235888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888 0C 4.3 Rezumat
Judecând după strategia de dezvoltare a afacerii și aspectul actual, pSTAKE Finance are în prezent un anumit grad de competitivitate pe piața de miză a lichidității BNB. Următorul test este cum să extindă scenariile de aplicare a stkATOM și cum să obțină rate ridicate de miza în ATOM . Fie că este vorba de eforturile proprii ale echipei de proiect de a atrage clienți sau de a replica cazurile de succes ale Binance Investment, starea de dezvoltare a stkATOM este o piatră de încercare pentru a testa adevăratele capacități operaționale ale echipei.
În ceea ce privește evaluarea, este posibil să nu fie o fereastră de timp mai bună pentru a cumpăra PSTAKE Investitorii trebuie să aștepte ca prețul să scadă sau elementele fundamentale să crească rapid înainte de a lua o decizie. Dacă afacerea de miza de lichiditate bazată pe ATOM dă semne de îmbunătățire, PSTAKE poate intra în intervalul de investiții.
5. Referințe
Finanțare și economie de jetoane:
https://blog.pstake.finance/2021/11/16/pstake-raises-10m-to-bootstrap-liquid-staking-protocol/ https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/binance- labs-makes-a-strategic-investment-in-liquid-staking-protocol-pstake-421499824684903831 https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-sale-on-coinlist-step-by-step -guide/ https://blog.pstake.finance/2021/12/13/pstake-tokenomics/ Alpha launchpad：https://blog.pstake.finance/2021/09/13/pstake-to-launch-on- alpha-launchpad/ Recompense retroactive：https://blog.pstake.finance/2021/10/25/introducing-retroactive-rewards-for-stktoken-liquidity-providers/> Laboratoarele Binance：https://blog.pstake.finance /2022/05/17/pstake-binance-labs-partner-to-develop-bnb-liquid-staking-solution/
Foaia de parcurs și informații despre membri:
https://coin98.net/what-is-pstake-finance https://icodrops.com/pstake/ https://blog.pstake.finance/2022/12/30/pstake-2022-year-in-review / https://blog.pstake.finance/2022/05/01/stketh-ethereum-2-0-pstakes-next-leap-forward/
afaceri:
Servicii de staking de token oferite: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/ Selecția validatorului: https://blog.pstake.finance/2021/11/22/ introducing- pstakes-validator-ecosystem/ https://blog.pstake.finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/ https://blog.pstake.finance/2022/02/08/expanding-the- pstake- validator-ecosystem/ Situația lanțului BNB: https://blog.pstake.finance/2022/10/04/the-state-of-bnb-staking-september-2022-report/ https://blog.pstake . finance/2022/10/28/stkbnb-ecosystem-overview/ Diferența dintre stkToken și pToken: https://blog.pstake.finance/2021/12/10/pstake-zero-to-one/ Procesul de miză ATOM: https ://docs.pstake.finance/stkATOM_Technical_Architecture/ Taxe de miză ATOM: https://docs.pstake.finance/stkATOM_Rewards/ Taxe de miză BNB: https://docs.pstake.finance/stkBNB_Rewards%26Fees/ https://snapshot .org/#/pstakefinance.eth/proposal/0xda92d83397663e12d582627207127081adb3bc0732e4dc198e41a31ec7198cf3 https://twitter.com/pSTAKE_stkBNB/fee_stkBNB/fe27142092014092 e: https ://docs.pstake.finance/stkETH_Fees/
Rata de miză BNBchain:
Ankr：https://www.ankr.com/docs/liquid-staking/bnb/faq/ Stader:https://docs-new.staderlabs.com/binance/fees SteakBank：https://docs.steakbank.finance /tokenomics/sbf/deflationary-mechanics Stafi: https://docs.stafi.io/rtoken-app/rbnb-solution https://app.stafi.io/rtoken/stake/BNB?tokenStandard=Native https:// twitter.com/pStakeFinance/status/1620373647474167809
Ecologia cooperării BNBchain:
Ankr:https://www.ankr.com/staking/defi/?assets=ankrBNB&types=landing Stader：https://www.staderlabs.com/bnb/liquid-staking/defi/ steakbank：https://app. steakbank.finance/ stafi：https://www.stafi.io/
Cel mai mare fond de lichiditate BNBchain:
Ankr:https://ellipsis.finance/pool/0x440ba409d402e25b95ac852e386445af12e802a0 Stader：https://thena.fi/liquidity/manage/0x6c83E45fE3Be4A9c12BB28cB50B545: https://thena.fi/liquidity/manage finance/swap?outputCurrency=0x43c37e8240d0fccef747d12e201bf295e4226388 Stafi：https://pancakeswap .finance/swap? OutputCurrency = BNB & InputCurrence = 0xf027e525d491ef6ffcc478555FBB3CFAB3406A6 PSTAKE ： https: //thena.fi/swap? 38E4FB16
Suma gajului BNB:
Ankr：https://www.ankr.com/staking-crypto/binance-bnb/ Stader：https://www.staderlabs.com/bnb/ steakBank:https://app.steakbank.finance/ Stafi:https: //app.stafi.io/rtoken pstaKe:https://bnb.pstake.finance/