Autor: EigenPhi

Alcătuit de: Felix, PANews

EigenPhi a efectuat cercetări ample privind impactul MEV asupra DEX-urilor bazate în principal pe Ethereum (cum ar fi Uniswap și Curve etc.). Introducerea constructorilor de blocuri în ecosistemul Ethereum creează un mediu în care MEV devine o sursă importantă de stimulente. În plus, infrastructura de releu MEV-boost de pe Ethereum face MEV mai accesibil și mai corect. Cu toate acestea, revoluția MEV nu a ajuns încă pe lanțul BNB. Rețeaua are în prezent 21 de validatori activi, care rulează pe un model de consens Proof-of-Stake (POS) și sunt responsabili de validarea tranzacțiilor și de asigurarea securității generale a lanțului.

Datorită monitorizării captării MEV de către validatorii din lanțul BNB, au apărut îngrijorări cu privire la nedreptate, centralizare și plângeri ale comunității. Este îmbucurător faptul că discuțiile recente ale BNB Chain arată că aceștia lucrează activ pentru a construi un ecosistem DeFi mai echilibrat și mai incluziv și pentru a introduce servicii MEV în rețea, care nu numai că pot proteja utilizatorii, ci și să aducă mai multe venituri validatorilor.

Deoarece BNB Chain are costuri de operare mai mici decât Ethereum, lansarea PancakeSwap V3 cu aceleași caracteristici de lichiditate centralizate va crea mai multe oportunități pentru utilizatori.

Venituri din arbitraj de la BNB Chain și Ethereum

După o investigație aprofundată a tranzacțiilor de arbitraj între 1 iulie 2022 și 26 martie 2023, s-a descoperit că arbitragerii au retras peste 40 de milioane de dolari din BNB Chain în nouă luni.

Tranzacțiile de arbitraj Ethereum în aceeași perioadă au fost, de asemenea, investigate. Deși veniturile totale ale Ethereum sunt de peste două ori mai mari decât cele ale BNB Chain, din cauza costului ridicat al tranzacționării prin arbitraj pe Ethereum, nivelurile de profit ale vânătorilor de arbitraj de pe ambele lanțuri sunt comparabile.

Datele din graficul circular de mai jos arată că marja de profit a BNB Chain este de 94,5%, în timp ce marja de profit a Ethereum este de 45,8%.

Un studiu de cost al strategiilor de arbitraj BNB și Ethereum

EigenPhi a analizat raportul cost-beneficiu pentru fiecare lună de-a lungul perioadei de timp. Raportul cost-beneficiu al arbitragilor PancakeSwap pe lanțul BNB este practic în concordanță cu arbitrajul total pe lanțul BNB. De asemenea, a fost investigat raportul cost-beneficiu al Uniswap pe Ethereum. Costul ridicat al Ethereum are ca rezultat un raport cost-beneficiu care depășește peste 0,7. Dar raportul cost-beneficiu al lanțului BNB este aproape cu un ordin de mărime mai mic decât cel al Ethereum. Același lucru este valabil și atunci când comparăm PancakeSwap și Uniswap pe lanțurile lor respective.

Este mai ieftin să creezi un bot de arbitraj pe lanțul BNB decât pe Ethereum. De exemplu, un vânător de arbitraj poate crea cel mai profitabil bot pentru tranzacționare pe BSC pentru doar 4,6 USD, în timp ce pe Ethereum același bot va costa 200 USD.

Oportunități MEV pe PancakeSwap V3

PancakeSwap a anunțat pe 3 aprilie lansarea versiunii V3 pe BNB Chain și Ethereum, introducând funcții de lichiditate centralizate care vor oferi mai multe oportunități utilizatorilor, solicitanților de arbitraj și creatorilor de piață. Utilizarea și gestionarea adecvată a lichidității sunt esențiale pentru extragerea de valoare de pe piață. În timp ce utilizarea intensă a lichidității poate cauza probleme serioase, utilizarea eficientă poate aduce beneficii utilizatorilor. Prin urmare, înțelegerea modului de levier și de gestionare a lichidității este crucială pentru maximizarea potențialului acesteia.

1.Oportunități de arbitraj PancakeSwap V3

Odată ce V3 este lansat, lichiditatea din pool-ul PancakeSwap poate fluctua semnificativ, ceea ce va crea mai multe oportunități de arbitraj.

În prezent, o mulțime de tranzacții prin arbitraj se fac doar în pool-ul PancakeSwap. Odată cu lansarea V3, acești roboți de arbitraj nu trebuie să facă prea multe modificări în metodele lor pentru a obține mai multe oportunități de arbitraj.

Este de remarcat faptul că în Ethereum, mulți roboți de arbitraj au generat profituri semnificative pur și simplu rulând între Uni-V2 și Uni-V3. În plus, având în vedere similitudinea în designul AMM dintre PancakeSwap pe lanțul BNB și Uniswap pe Ethereum, este posibil ca arbitragerii care operează în prezent între Uni-V2 și Uni-V3 să facă o tranziție fără probleme la PancakeSwap după ce V3 este activat, fără a face modificări semnificative politicile existente.

De exemplu, EigenPhi a observat că o singură strategie de arbitraj între Uni-v2 și Uni-v3 în Ethereum a generat profituri de peste 3 milioane USD. Odată lansată V3, vor apărea oportunități similare pe PancakeSwap, permițând comercianților să profite de aceste tranzacții profitabile.

2.Oportunitățile pe care PancakeSwap V3 le aduce creatorilor de piață

Lichiditatea centralizată are multe beneficii și permite furnizorilor de lichidități și utilizatorilor să gestioneze lichiditatea mai eficient. Acest avantaj atrage și creatorii de piață tradiționali.

Mai jos este un exemplu despre modul în care un creator de piață gestionează lichiditatea Uni-V3. Botul elimină dezechilibrele în tranzacționarea lichidității perechilor prin tranzacționarea cu jetoane și adăugându-le înapoi la pool, asigurându-se că prețul curent se află într-un interval de lichiditate acceptabil. Robotul poate efectua această operațiune de echilibrare de mai multe ori pe zi, câștigând până la 2.000 USD pe zi.

Fluxul de token al creatorilor de piață:

Cu toate acestea, creatorii de piață se confruntă cu costuri mari atunci când ajustează lichiditatea Uni-V3 pe Ethereum, ceea ce limitează frecvența ajustărilor formatorilor de piață. Datorită costului ridicat al ajustării lichidității, nu este neobișnuit ca creatorii de piață să sufere pierderi. Cu toate acestea, costul mai mic al ajustării lichidității pe PancakeSwap V3 poate crea mai multe oportunități pentru formatorii de piață de a crește profiturile prin ajustarea lichidității lor mai frecvent și mai eficient.

în concluzie

Odată ce PancakeSwap V3 intră online, lichiditatea din pool-ul PancakeSwap poate fluctua semnificativ, ceea ce va crea mai multe oportunități de arbitraj pe lanțul BNB. În plus, costul mai mic al ajustării lichidității pe PancakeSwap V3 poate crea mai multe oportunități pentru formatorii de piață de a ajusta lichiditatea mai frecvent și mai eficient pe lanțul BNB.

Lectură înrudită: Interpretarea lanțului industriei Ethereum MEV: situația actuală, probleme și metode de îmbunătățire