Prăbușirea recentă a pieței criptomonedelor
nu se poate discuta fără a menționa un nume —
Și Lihua (Yi Lihua), șeful Trend Research și fondatorul Ledes Capital.
Mulți l-au numit —
«Cel mai important taur-credincios» al acestui ciclu.
Și acum,
plătește prețul pentru „credința” sa.
⸻
I. Creditarea ciclică (Looping): Reactorul nuclear al pieței de taur
Acțiunile lui Lihua nu au fost complicate,
mai mult, ele au fost deschise pentru întreaga piață și vizibile în blockchain.
În protocolul DeFi AAVE:
• Se depune o garanție în Ethereum (ETH)
• Se ia un împrumut în USDT
• Pe acesta se cumpără și mai mult Ethereum
• Din nou garanție, din nou împrumut, din nou achiziție
Aceasta este cea mai puternică motor al pieței de taur cripto —
Împrumutul ciclic (Looping).
În ciclul de creștere,
acesta este un amplificator al bogăției.
În ciclul de scădere,
aceasta este —
O gaură neagră care absoarbe tot.
⸻
II. Trei luni, 60%, credința este distrusă de realitate
În total, în aproape trei luni:
• ETH a scăzut de la 4.800 dolari
• La 2.200 dolari
• Scăderea a fost de peste 60%
Și ce se întâmplă cu Lihua:
• A deținut 580.000 ETH
• Valoarea netă a activelor în momentul respectiv a atins 762 milioane dolari
• Acum a mai rămas doar aproximativ 200 milioane dolari
Dar cel mai dureros aici este că —
acești bani nu îi aparțin doar lui.
⸻
III. Când instituțiile încep „auto-lichidarea”, povestea se încheie
Investitorii nu vor permite,
și nici nu este posibil —
să privească liniștiți cum pozițiile sunt lichidate chiar în blockchain.
Prin urmare,
Lihua este nevoit să acționeze pe piața secundară:
• Să vândă în masă ETH
• Pentru a obține 100 milioane USDT
• Și pentru a-și plăti datoriile în AAVE
Expunerea sa (Long):
Volumul curent de deținere ETH (la 05.02.2026)
Trend Research încă mai deține o poziție lungă uriașă în ETH: aproximativ 463.000 ETH.
Prețul mediu de intrare: ~3.180 dolari pe monedă.
Valoarea curentă: ~998 milioane dolari (la prețurile actuale).
Pierdere realizată: ~173 milioane dolari.
Pierdere nerealizată (fluctuantă): ~474 milioane dolari.
Volumul de efect de levier: ~625 milioane dolari.
Nivelurile curente de lichidare ale mai multor poziții sunt în intervalul 1.576–1.682 dolari.
Această mișcare are un singur semnificat:
Nu mai are gloanțe pentru a-și face mediana sau a-și completa marja.
Când un mare institut
este nevoit să „taie în carne vie” (să vândă în pierdere), pentru a susține sănătatea marjei,
înseamnă că finalul este deja scris.
⸻
IV. În istorie, scenariile se repetă întotdeauna
Îți pare familiară această scenă?
Anul 2022, Three Arrows Capital (3AC):
• Volumul activelor 18 miliarde dolari
• Au continuat să își mărească levierul la ETH la 3.000 dolari
• Au crezut în „Piața taurului etern”
Și care este concluzia?
• ETH s-a întors și a căzut
• În mai puțin de un an
• Lichidare la prețul de 1.400 dolari
Colapsul 3AC
a provocat o reacție în lanț de lichidări la nivel instituțional,
iar Ethereum a coborât spiralat până la 800 dolari.
⸻
V. Nu este un eșec personal, este judecata ciclului
Astăzi și Lihua
este exact acolo unde era 3AC.
Nu este vorba că nu este inteligent,
nu este vorba că nu este profesionist,
și nu este vorba că nu a depus efort.
Și în ceea ce privește —
Nimeni,
absolut nimeni pe piața criptomonedelor nu poate face față ciclului.
⸻
VI. O adevăr pentru toți traderii
Pe această piață
nu a existat niciodată „Piața taurului etern”.
Singurul lucru de care te poți baza este,
este:
• Structura riscurilor
• Disciplina dimensiunii poziției
• Respect pentru cicluri
⸻
Pe piața criptomonedelor,
Efectul de levier este atât un sceptru pentru încoronare,
cât și o frânghie care se strânge pe gât.
Pe piața de taur, te face Dumnezeu;
Pe piața de urs — nu îți oferă nici măcar timp pentru pocăință.$ETH
