USDC de la Circle a depășit pentru prima dată USDT de la Tether în volumul anual al tranzacțiilor, marcând un moment istoric în panorama stablecoin-urilor.
Pe parcursul unui deceniu, USDT a domnit ca regina nediscutată a stablecoin-urilor. Încă deține o capitalizare de piață de 187 de miliarde de dolari: aproape de 2,5 ori mai mare decât a USDC, care se situează la 75 de miliarde de dolari. Cu toate acestea, anul 2025 a dezvăluit o realitate diferită: stablecoin-ul mai mic mișcă acum mai mulți bani.
USDC conduce cu 39%
Conform datelor de la Artemis Analytics, USDC a procesat 18,3 trilioane de dolari în transferuri în 2025, față de 13,2 trilioane de dolari pentru USDT: un decalaj de 39%.
Volumul de transferuri al stablecoin-urilor măsurat de Artemis exclude tranzacțiile bot-urilor MEV și transferurile între exchange-uri, izolând activitatea „organică” on-chain a platformei. Această metrică oferă o estimare ridicată a plăților reale și a utilizării în DeFi, în loc de un simplu numărare a tranzacțiilor inflaționate de tranzacțiile automate. În scurt, sunt contate plăți reale, transferuri P2P și activitatea în DeFi; nu sunt incluse tranzacțiile automate generate de bot-uri și mișcările între portofelurile exchange-urilor.
Diferența se explică prin patru factori: funcționarea DeFi-ului, unde are loc, un catalizator neașteptat și temporalitatea normativă.
1. Volum DeFi
Analiticienii atribuie decalajul în principal utilizării fiecărei stablecoin. USDC domină platformele de finanțare descentralizată, unde traderii intră și ies frecvent din poziții. Același dolar este reciclabil de mai multe ori prin protocolele de împrumut și schimb pe DEX. Pe de altă parte, USDT este utilizat mai mult ca rezervă de valoare și mijloc de plată: utilizatorii tind să o păstreze în portofeluri în loc să o mute constant.
2. Factorul Solana
Creșterea explozivă a DeFi pe Solana a devenit motorul principal al USDC. Stablecoin-ul reprezintă acum peste 70% din toate stablecoin-urile de pe rețea, în timp ce USDT rămâne concentrată pe Tron. În primul trimestru al anului 2025, oferta totală de stablecoin pe Solana a crescut de la 5,2 miliarde de dolari la 11,7 miliarde de dolari: o creștere de 125% datorată aproape exclusiv fluxurilor de intrare în USDC.
3. Ironia token Trump
Lansarea, în ianuarie 2025, a memecoin-ului TRUMP a favorizat accidental adoptarea USDC. Principalul pool de lichiditate al token-ului pe Meteora DEX este legat de USDC, nu de USDT. Acest lucru a însemnat că traderii, pentru a cumpăra TRUMP, trebuiau mai întâi să obțină USDC, generând o cerere care s-a răspândit rapid în ecosistemul DeFi de pe Solana.
Ironia este chiar mai mare: familia Trump a lansat în martie propria sa stablecoin, USD1, prin World Liberty Financial. Totuși, tokenul TRUMP născut din inspirația lor a ajuns să susțină stablecoin-ul unui concurent.
4. Venti favorabile normativ
Aprobarea, în iulie, a actului Genius în SUA a introdus reguli clare pentru emitentii de stablecoin. Observatorii din domeniu subliniază că atenția istorică a USDC față de conformitatea normativă și transparența rezervelor i-a pus în poziția cea mai bună pentru a beneficia de noul cadru normativ. În Europa, conformitatea USDC cu MiCA i-a oferit un avantaj într-un context în care mai mulți exchange trec la delisting-ul USDT.
O undă crescândă
Boom-ul USDC a contribuit la o creștere record a activității în cadrul stablecoin-urilor. Volumul total al tranzacțiilor a atins 33 de trilioane de dolari în 2025, cu o creștere de 72% față de anul anterior. Doar în trimestrul patru s-au înregistrat fluxuri de 11 trilioane de dolari, în creștere față de 8,8 trilioane din trimestrul trei.
Conform proiecțiilor de la Bloomberg Intelligence, plățile prin stablecoin ar putea ajunge la 56 de trilioane de dolari până în 2030, punând astfel sectorul în poziția de infrastructură de plată globală alături de rețelele tradiționale.
