Aurul a scăzut cu aproximativ 25% față de maximul său istoric de aproape 5.600 de dolari, coborând sub 4.200 de dolari pe uncie și anihilând peste 10.000 de miliarde de dolari în valoare. Această pierdere de una singură echivalează cu aproape 7,6 ori întreaga capitalizare de piață a Bitcoin (BTC).
Vânzările s-au accelerat în ciuda tensiunilor militare în creștere între Statele Unite și Iran și a creșterii inflației, condiții care istoric cresc cererea de metale prețioase. Această deconectare a stârnit un dezbatere aprinsă despre care sunt cu adevărat factorii care stau la baza acestui mișcări.
Peter Schiff susține că vânzarea nu are sens
Peter Schiff, un susținător istoric al aurului și economist, a catalogat prăbușirea ca fiind irațională, susținând că vânzarea aurului din teama că inflația ar putea împiedica Federal Reserve să taie ratele ignoră o dinamică de bază.
Ratele reale sunt deja în scădere și scăderea ratelor reale a fost istoric un factor de creștere pentru aur, nu de scădere.
Conform „goldbug-ului”, traderii evaluează greșit poziția Fed, iar Schiff definește retorica agresivă a președintelui Jerome Powell ca o „premisă falsă” construită pe ipoteza unei economii americane puternice.
Bazați pe acest raționament, prezice că odată ce ratele mai mari vor împinge economia în recesiune, Fed va inversa cursul cu tăieri de rate și relaxare cantitativă (QE).
Schiff leagă de asemenea presiunea de vânzare de riscurile fiscale. El a subliniat că secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a confirmat intenția administrației de a finanța cheltuielile de război prin datorie și nu prin taxe.
De asemenea, Schiff a avertizat că deficitele în explozie, cheltuielile de război și randamentele titlurilor de stat pe 10 ani, ajunse la 4,4% pentru prima dată din iulie 2025, ar putea genera o criză financiară mai gravă decât cea din 2008.
Cu presiunea de vânzare asupra aurului care a accelerat peste 9% într-o singură fază, prețul XAU a scăzut sub 4.200 de dolari. Aurul și argintul împreună au șters 13,5 miliarde de dolari în 53 de zile. Doar argintul a pierdut aproape 50% de la maximul istoric, atingând minimul de trei luni aproape de 61 de dolari.
Analistul Kyle Doops a descris mișcarea ca fiind neobișnuită, subliniind că circulă explicații care variază de la lichidări forțate la închiderea pozițiilor aglomerate, până la așteptările unei politici monetare mai restrictive.
Cu toate acestea, poziția sa este că niciuna dintre aceste motive nu explică cu adevărat gravitatea scăderii în timp ce riscul geopolitic rămâne ridicat.
„Dacă ar fi o lichidare pură… s-ar aștepta ca riscul general să fie mai rău. Dacă ar fi vorba doar de politică… macro nu „strigă” cu adevărat pentru un șoc de strângere,” a răspuns.
Analistul sugerează că poate pozițiile se resetează pur și simplu după o cursă susținută, mai degrabă decât să semnaleze o schimbare structurală în rolul aurului ca activ de refugiu.
CME a crescut cerințele de marjă pentru contractele futures pe aur cu 10% în timpul fazei de vânzări, provocând vânzări forțate suplimentare. Forța dolarului, cu Indexul Dolar care a atins maximele de câteva luni aproape de 100,50, a adăugat o presiune suplimentară, făcând aurul mai scump pentru cumpărătorii internaționali.
Rămâne de văzut dacă prăbușirea reprezintă o descărcare temporară sau o reevaluare mai profundă a modului în care piețele tratează inflația, politica monetară și activele de refugiu, o întrebare deschisă în perspectiva unei săptămâni macroeconomice foarte intense.