Indicele de Frică & Lăcomie al Bitcoin (F&G) a fost înghețat în "Frică Extremă" timp de săptămâni, atingând chiar un minim scheletic de 5 în această lună. Cu toate acestea, sub acest sentiment gheață, arhitectura tehnică spune o poveste mai rezistentă.
Iată o prezentare simplificată a structurii actuale a pieței:
1. Podeaua On-Chain: NUPL & SOPR
NUPL (0.2): În ciuda pesimismului, Profitul/Pierdere Netă Neutilizată se menține în zona "Speranței". Acest lucru sugerează că baza de cost a deținatorului este încă sănătoasă; nu am intrat încă în faza de "Capitulare".
aSOPR (0.98): Deși unii vând cu pierdere, volumul este subțire. Lipsa unui vârf masiv în pierderile realizate înseamnă că vânzarea în panică nu a început cu adevărat - piața se îndoaie, dar nu se sparge.
2. Schimbarea Derivatelor: Finanțare și OI
După două săptămâni de rate negative de finanțare, am văzut în cele din urmă o schimbare la +0.0044%. Deși aceasta pare a fi tauri recucerind $68,000, Interesul Deschis (OI) dezvăluie o motivație diferită:
Divergența: Pe măsură ce prețul a crescut, OI total a scăzut de la $32B la $21.5B.
Realitatea: Acesta nu este "bani noi" care cumpără la preț redus; este un raliu de acoperire a pozițiilor scurte. Presiunea ascendentă provine din urșii forțați să-și răscumpere pozițiile (strângerea scurtă) mai degrabă decât din cererea organică.
Linia de bază
Prețul realizat pe piață ($54.8K) rămâne linia finală în nisip pentru orice retragere potențială.
Istoria arată că atunci când ratele de finanțare devin pozitive în timp ce retailul rămâne paralizat de "Frica extremă", suntem probabil într-un proces de fundare prelungit. Aceste faze pot dura lateral timp de 5 până la 9 luni. Până nu vedem Interesul Deschis crescând alături de preț (indicând capital proaspăt), suntem într-un joc de așteptare de acumulare mai degrabă decât într-o inversare de tendință confirmată.
Scris de Sunny Mom
