După o călătorie lungă și accidentată, Microstrategy a reușit să finalizeze cu succes transformarea sa dintr-o companie de software din era dotcom într-o companie de trezorerie Bitcoin cu levier pentru Main Street, când NASDAQ a anunțat includerea MSTR în indicele tehnologic de referință începând cu 23 decembrie. Decizia de a include Microstrategy marchează o acceptare instituțională critică a controversatului Michael Saylor în lexiconul TradFi, deoarece MSTR va fi singurul proxy cripto care va beneficia de fluxurile regulate, pasive și substanțiale de QQQ (ETF de indice), transformând efectiv toți cumpărătorii de indici de acțiuni și investitorii pasivi în investitori indirecti în BTC ca parte a portofoliilor lor pe termen lung. Adoptare mainstream!

Prețurile criptomonedelor au sărit, fiind conduse în mod natural de BTC, pe măsură ce prețurile au sărit la un maxim de 106K USD, depășind cu ușurință ATH-urile, deoarece investitorii au cumpărat din panică știrile MSTR în weekend. Acțiunile MSTR au sărit cu până la 8% în perioada ulterioară, cu momentul adevărului urmând a fi determinat în sesiunea de astăzi de la NY.

Interesant, lichidarea futures-urilor pe termen scurt a fost relativ blândă în această mișcare ascendentă, sugerând că fie cripto-nativii au fost mai bine poziționați pentru această mișcare, fie că, de fapt, sunt sub-cumpărați (sau forțați să iasă în decembrie). Vom avea o presiune suplimentară de a ajunge la 110K+ înainte de sfârșitul anului pentru un rally timpurie de Crăciun? Sentimentul sugerează cu siguranță că este posibil.

Pe plan macro, ultimul eveniment major al anului ar fi întâlnirea finală a FOMC-ului de miercuri, cu piețele preconizând o certitudine totală a unei reduceri (~95%) urmată de o pauză în ianuarie (~15% șanse de o reducere). Președintele Powell va dori, în mod natural, să își păstreze toate opțiunile deschise, fără a exclude sau a confirma o reducere în ianuarie, cu datele recente importante arătând o creștere lentă a locurilor de muncă în fața unei inflații oarecum încăpățânate care rămâne deasupra țintei Fed.

Inflația CPE de bază se preconizează că se va încheia anul la aproximativ 2,9%, bine peste proiecția Fed de 2,6%, deși unii economiști au susținut că avansul economic a încetinit și mai mult în T4. În mod similar, rata șomajului se preconizează că va fi de 4,4% comparativ cu proiecția Fed de 4,2%, în ciuda recentelor date despre crearea de locuri de muncă care rămân blocate aproape de minimele ciclului.

Pe măsură ce oficialii Fed au rămas în blackout de comunicare, principalul focus pentru această întâlnire va fi pe întrebările și răspunsurile lui Powell pentru a vedea unde identifică echilibrul economic și unde se află riscurile în această decizie 50/50. Orice atenție asupra 'dot-plot-ului' mutat mai sus va fi probabil văzută ca un semn agresiv și un risc negativ, în timp ce orice accent pe 'încrederea comitetului' și alte comentarii de tip 'credeți-mă' vor fi văzute ca un semnal pozitiv pentru riscuri, deoarece petrecerea continuă până la noi ordine. Tendința noastră este cu aceasta din urmă, dar cu o convingere scăzută.

Cu piața într-o dispoziție timpurie de sărbători (doar priviți cum au evoluat prețurile activelor în 2024!), mișcarea implicită a opțiunilor în ziua FOMC-ului se îndreaptă spre partea inferioară a anului, iar forward-urile implicite SPX indică, de asemenea, o lună foarte liniștită în afara evenimentului Fed.

O potențială problemă ar putea fi creșterea rapidă a randamentelor obligațiunilor pe termen lung (+20bp în 1,5 săptămâni), pe măsură ce investitorii în venit fix își exprimă îngrijorările cu privire la o Fed prea relaxată și la sosirea iminentă a politicilor Trump 2.0; totuși, acest lucru se întâmplă pe fondul unei volatilitate scăzute a obligațiunilor (indicele MOVE), ceea ce înseamnă că investitorii tratează aceasta ca pe o vânzare controlată și o recalibrare obișnuită pentru a menține petrecerea riscantă.

Vorbind de riscuri, încheiem comentariul acestei săptămâni cu câteva grafice care ilustrează fluxurile record în acțiunile din SUA. Fluxurile din decembrie au distrus recordurile pe termen scurt cu aproape +150 miliarde de dolari de bani noi intrând în acțiunile din SUA MTD, în timp ce recent sentimentul consumatorilor a crescut la maxime de 4 ani pe fondul speranțelor legate de politicile Trump și performanța economică. Am fost în piețe de foarte mult timp și nu-mi amintesc ultima dată când barometrele de risc au fost atât de pozitive și omniprezente ca în prezent, și în toate clasele de active.

Aceasta rămâne o piață prea puternică pentru a fi vândută, așa că cel mai bine este să 'continuăm să dansăm cât timp muzica continuă să cânte'? Este sezonul să fim veseli, cu siguranță. Sărbători fericite tuturor!

Puteți folosi SignalPlus Trading Compass pe t.signalplus.com pentru a obține mai multe informații în timp real despre criptomonede. Pentru a primi actualizări la timp și a interacționa cu o comunitate mai largă, vă invităm cordial să vă alăturați și să urmăriți linkul nostru oficial pentru o comunicare și interacțiune fără întreruperi cu membrii comunității:
Linkuri Oficiale SignalPlus
Terminal de Tranzacționare: ​https://t.signalplus.com
Twitter: https://twitter.com/SignalPlus_Web3
Discord: https://discord.gg/signalplus
Telegram: https://t.me/SignalPlus_Official
Medium: https://medium.com/@signalplus_web3
Website: https://www.signalplus.com/
Idei de Tranzacționare: https://t.me/SignalPlus_Playground