作者：@JellyZhouishere, @GryphsisAcademy
TL;DR
Valoarea pe termen lung a Stacks depinde de creșterea ecosistemului Stacks și de cererea aferentă pentru contractele inteligente Clarity În prezent, construcția ecosistemului Stacks este relativ lentă, iar numărul absolut și creșterea dezvoltatorilor și a utilizatorilor efectivi sunt lente. ;
Factorii determinanți ai prețului ai Stacks includ în principal: narațiunea de înjumătățire, singurul proiect Token care circulă în al doilea strat al BTC, narațiunea de conformitate, upgrade-uri, prima emoțională adusă de popularitatea ecosistemului Ordinals etc.;
Upgrade-ul Nakamoto este următoarea actualizare majoră pentru Stacks, care se așteaptă să se lanseze în Q1 2024 și va fi un catalizator potențial important pentru mișcarea prețului $STX. Pentru Stacks, upgrade-ul Nakamoto înseamnă realizarea de securitate partajată a rețelei cu BTC, lansarea sBTC, suportarea schimburilor atomice BTC, producerea rapidă de blocuri, suportarea mai multor limbaje de dezvoltare etc.
Roadmap-ul upgrade-ului Nakamoto este împărțit în trei etape. În prezent, se desfășoară a doua etapă, consensul Nakamoto fiind activ pe rețeaua de testare; sBTC v0.1 este activat ca contract inteligent, începând testele timpurii în medii în timp real. Lansarea completă este estimată pentru prima jumătate a anului viitor. Dacă progresul este constant, se estimează că va începe anticiparea evenimentului de upgrade.
În concluzie, acesta este un proiect care, în calitate de lanț, are în prezent tehnologie, dar fără capacitate de comercializare, fără căldură de piață, cu un roadmap, fără ecosistem și fără TVL. Totuși, dispune de multe elemente de speculație promițătoare (upgrade, reducere la jumătate, conformitate, unul dintre cele mai renumite și influente layer2-uri BTC), recomandându-se a fi considerat un meme/High leveraged beta legat de BTC.
Caracteristici Stacks
Stacks este un strat de contracte inteligente pentru Bitcoin, având ca obiectiv să permită utilizarea Bitcoin ca activ și să faciliteze tranzacții fără încredere pe blockchain-ul Bitcoin. Stacks are următoarele caracteristici:
Stacks are propriul lanț, compilator și limbaj de programare, numit Clarity. Acesta funcționează în sincronizare cu Bitcoin. Practic, a construit un nou lanț în afara blockchain-ului Bitcoin, având o structură de guvernare și un model de tranzacționare independent.
Integrarea cu blockchain-ul Bitcoin se realizează nu prin poduri între lanțuri, ci prin trimiterea de tranzacții ancorate pe lanțul principal Bitcoin, aceste tranzacții ancorate conțin un rezumat al informațiilor din anteturile blocurilor de pe Stacks și informații suplimentare, fiind difuzate în rețeaua Bitcoin pentru a asigura imutabilitatea.
Permite aplicațiilor și contractelor inteligente să utilizeze BTC ca activ sau monedă, soluționând tranzacțiile pe lanțul principal Bitcoin.
Stacks utilizează algoritmul de consens PoX (Dovada Transferului): minerii și validatori de tranzacții în Stacks au două roluri, validatorii de tranzacții trebuie să stake-uiască token-uri STX (minând BTC), iar minerii trebuie să stake-uiască BTC pe lanțul principal Bitcoin (minând STX).
STX: analiza valorii proiectului
Valoarea pe termen lung a Stacks depinde de creșterea ecosistemului Stacks și de cererea asociată pentru contractele inteligente Clarity, deoarece:
Datorită costurilor mari ale tranzacțiilor, minerii pot observa o creștere a valorii mineritului, oferind un stimulent pentru a obține STX pentru a participa la consens.
STX este proiectat pentru a plăti taxe de tranzacție și executarea contractelor inteligente, iar staker-ii STX vor putea beneficia de creșterea ecosistemului Stacks.
Dar, în prezent, construcția ecosistemului Stacks este relativ slabă, aproape fără proiecte viabile, iar numărul absolut de dezvoltatori și utilizatori reali, precum și creșterea acestora, este lent.
TVL:19.13M
Principala cauză: dificultatea în dezvoltarea tehnologică și lipsa de căldură pe piață.
Sursa: Defillama (https://defillama.com/)
Sursa: https://defillama.com/chain/Stacks
Evoluția Stacks și factorii care conduc prețul
Analizând evoluția Stacks, principalele etape de referință sunt următoarele:
Evoluția Stacks a început în 2013. Proiectul a fost creat de fondatorii Muneeb Ali și Ryan Shea. Stacks este rezultatul tezei de doctorat a lui Muneeb Ali, care detaliază un cadru de Internet ce poate fi construit în jurul blockchain-ului Bitcoin. Acest cadru este cunoscut sub numele de Blockstack.
În 2014, a participat la batch-ul Y Combinator, cercetarea și dezvoltarea preliminară devenind posibilă. Muneeb Ali și Ryan Shea au strâns fonduri în etapele timpurii de la Union Square Ventures, Naval Ravikant, SV Angel, Winklevoss Capital și altele.
În 2017, au strâns 47 de milioane de dolari prin emiterea de token-uri și, în 2019, au strâns 23 de milioane de dolari prin emiterea Reg A+ certificată de SEC și emiterea Reg S. Peste 4500 de deținători de Stacks au participat la aceste emisiuni, inclusiv USV, Lux, DCG, Winklevoss Capital, Blockchain Capital, Foundation Capital, Hashkey, Fenbushi și altele.
2018 T4 lansare rețea principală
2018 T4 lansare portofel oficial Hiro Wallet
2019 T2 depunere la SEC de 50 de milioane de dolari, solicitare pentru emiterea de token-uri conforme
2019 T2 lansare a cărții albe Stacks 2.0
2019 T2 introducerea dezvoltării contractelor Clarity
2019 T3 a devenit primul proiect public conform cu SEC
2020, Blockstacks a fost redenumit în Stacks.
2020 T1 implementarea mecanismului de consens prin dovada de transfer (POX)
2020 T2 lansare rețea de testare Stacks 2.0
2020 T2 depunere a raportului de dezvoltare la SEC
2020 T4 după lansarea Stacks 2.0, STX nu mai este considerat un titlu reglementat de legea americană (SEC nu a acceptat public acest punct de vedere)
În ianuarie 2021, rețeaua principală Stacks 2.0 a fost lansată și este compatibilă cu contractele inteligente Clarity.
2021 T2 lansare proiect de dezvoltare ecologică Stacks Accelerator
2021 T2 lansare plan de scalare Stacks Hyperchain
2021 T4 audit al contractului Clarity
2022 T2 lansare versiunea 2.05.0.2.0
2023 T1 lansare versiunea Stacks 2.1
2023 T1 lansare platforma de dezvoltatori Hiro
2023 T4 actualizare majoră, lansare rețea Nakamoto
2023 T4 actualizare majoră, lansare sBTC
În contextul evoluției Stacks, nu este greu de observat că factorii care determină prețul Stacks sunt următorii:
Reducerea la jumătate: reducerea BTC va avea loc în aproximativ un an, iar securitatea acesteia va atrage mai multă atenție pentru layer-ul doi BTC, în timp ce piața caută oportunități de tranzacționare cu volatilitate mai mare, legate de reducerea la jumătate.
Singurul proiect de token circulant la nivelul două al BTC: STX este în prezent cel mai complet nivel doi pentru BTC și totodată singurul proiect de token circulant la acest nivel, având o capitalizare relativ mică comparativ cu L2-ul Ethereum.
Pe măsură ce eficiența utilizării rețelei crește, iar spațiul bloc devine mai valoros, costul BTC pe care minerii trebuie să-l plătească va crește corespunzător, îmbunătățind în același timp rata de returnare a staker-ilor STX.
Narațiune conformă: prima emitere de token conformă SEC
Upgrade
Fervorile ecosistemului Ordinals aduc capital și premium de emoție pentru layer2-ul BTC.
Upgrade-ul Nakamoto
Upgrade-ul Nakamoto este următoarea mare actualizare a Stacks, planificată pentru T4 2023, având potențialul de a fi un catalizator important pentru fluctuațiile prețului $STX. În ceea ce privește Stacks, semnificația principală a upgrade-ului Nakamoto este următoarea:
（1）Partajarea securității rețelei cu BTC: tranzacțiile sunt soluționate pe rețeaua Bitcoin. Această funcționalitate face tranzacțiile Stacks mai sigure și mai fiabile, transformându-le într-un Layer2 real și nu într-o sidechain cu un statut independent.
（2）Lansarea sBTC: introducerea activului ancorat în Bitcoin sBTC permite contractelor inteligente să funcționeze mai rapid și mai ieftin, facilitând transferul BTC în sau din Stacks L2. Favorabil dezvoltării pieței DeFi pentru Bitcoin.
Când BTC este convertit în sBTC: trimiteți BTC într-o adresă multi-semnătură și inițiați o tranzacție pe rețeaua Stacks, declanșând un contract inteligent care va trimite BTC către adresa multi-semnătură și va crea cantitatea corespunzătoare de active sBTC pe rețeaua Stacks.
Convertirea sBTC înapoi în BTC: trimiteți un mesaj unui contract inteligent și inițiați o altă tranzacție pe rețeaua Stacks, declanșând un alt contract inteligent care va distruge cantitatea corespunzătoare de active sBTC și va trimite utilizatorului cantitatea corespunzătoare de BTC.
Compararea sBTC și WBTC este următoarea:
（3）Susținerea schimbului atomic BTC, adresele Bitcoin pot deține și transfera active definite la nivelul Stacks, cum ar fi STX, stablecoin-uri și NFT-uri, prin tranzacții Bitcoin L1.
（4）Limbajul Clarity: poate îmbunătăți semnificativ securitatea contractelor inteligente de pe lanț.
（5）Citirea stării Bitcoin: poate citi complet datele de pe blockchain-ul Bitcoin, susține citirea tranzacțiilor Bitcoin și a modificărilor de stare și execută contracte inteligente declanșate de tranzacții Bitcoin. Funcția de citire Bitcoin poate menține sincronizate datele rețelei Bitcoin L1 și datele rețelei L2.
（6）Timp de generare rapid: în prezent, timpul de generare a blocurilor este de 10 minute, iar după upgrade poate ajunge la 4-5 secunde, rupând limita de 10 minute a generării blocurilor BTC, scriind hash-ul tranzacției în Bitcoin de fiecare dată când se generează un bloc pentru a asigura securitatea rețelei.
（7）Subrețele personalizate care susțin diverse limbaje de dezvoltare: stratul de scalabilitate, cum ar fi subrețelele, poate face compromisuri diferite în ceea ce privește performanța și descentralizarea față de rețeaua principală Stacks. Subrețelele pot susține alte limbaje de programare și medii de execuție (de exemplu, Solidity și EVM de Ethereum), permițând tuturor contractelor inteligente Ethereum să folosească active ancorate în Bitcoin și să se regleze pe blockchain-ul Bitcoin.
Roadmap-ul upgrade-ului Nakamoto este următorul:
Această actualizare, care va introduce sBTC, este împărțită în trei etape. În prezent, se desfășoară a doua etapă.
Sursa: https://www.stacks.co/explore/events
Pagina de testare:
Sursa: https://www.stacks.co/explore/events
Prima etapă este de a pune bazele pentru upgrade, lansând produsul MVP al sBTC pe rețeaua de testare, desfășurând versiunea pentru dezvoltatori pe rețeaua principală și rețeaua de testare, timp de 6 luni; a doua etapă implementează activarea mainnet a sBTC și lansarea rețelei Nakamoto, estimată să dureze 6 luni; a treia etapă se va concentra pe scalabilitate, construind un cerc vicios al ecosistemului aplicațiilor, extinzând în continuare economia Bitcoin, reprezentând o sarcină relativ pe termen mediu și lung.
În prezent, sBTC a fost deja lansat și a început testele timpurii în medii în timp real. Lansarea completă este estimată pentru începutul anului viitor. Dacă progresul este constant, se așteaptă să înceapă anticiparea evenimentului de upgrade Stacks.
Concluzie:
Primul lucru pe care îl discutăm este proiectul în sine:
Stacks, ca un proiect care poate fi urmărit încă din 2013, are o notorietate și o influență considerabilă în comunitatea Bitcoin core și în cercul de criptomonede din vest.
Tehnologie: are un set unic de tehnologie, având propriul lanț, compilator și limbaj de programare, funcționând în sincronizare cu Bitcoin. Practic, a construit un nou lanț în afara blockchain-ului Bitcoin, având o structură de guvernare și un model de tranzacționare independent. Dezavantajul este că dificultatea în dezvoltarea tehnologică este relativ ridicată.
Construcția ecosistemului: relativ întârziată, întreaga rețea are un TVL de 19M, iar în majoritatea timpului de la înființare nu a depășit 10M.
Lipsa proiectelor reprezentative, numărul absolut de dezvoltatori și utilizatori reali, precum și creșterea acestora sunt lente.
Sensibilitate comercială scăzută, fervorile Ordinals și Brc20 nu au adus beneficii reale ecosistemului Stacks; deși ulterior, Stacks a exprimat interes față de Ordinals.
Progresul dezvoltării este lent, iar întregul ritm de construcție a ecosistemului este foarte lent.
Punctul de concentrare pentru construcțiile viitoare: DeFi pentru Bitcoin, BTC NFT și alte aplicații; în prezent, se desfășoară încă construcția infrastructurii.
În al doilea rând, despre $STX:
Menținerea sincronizării cu BTC, majoritatea timpului fiind un Beta al pieței; la începutul acestui an, a existat o scurtă perioadă de Alpha datorată anticipării upgrade-ului Nakamoto de la sfârșitul anului.
Elemente de speculație:
Reducerea la jumătate: reducerea BTC va avea loc în aproximativ un an, iar securitatea acesteia va atrage mai multă atenție pentru layer-ul doi BTC, în timp ce piața caută oportunități de tranzacționare cu volatilitate mai mare, legate de reducerea la jumătate.
Upgrade-ul rețelei Nakamoto;
Unul dintre puținele proiecte de emitere la nivelul doi BTC, este în prezent cel mai complet nivel doi BTC.
Pe măsură ce eficiența utilizării rețelei crește, iar spațiul bloc devine mai valoros, costul BTC pe care minerii trebuie să-l plătească va crește corespunzător, îmbunătățind în același timp rata de returnare a staker-ilor STX.
Narațiune conformă: prima emitere de token conformă SEC, cu multe narațiuni conforme speculate acum 21 de ani: în T3 2019 a devenit primul proiect public conform cu SEC, iar după lansarea Stacks 2.0 în T4 2020, STX nu mai este considerat un titlu reglementat de legea americană (SEC nu a acceptat public acest punct de vedere, dar l-a implicit). În prezent, narațiunile conforme sunt menționate mai rar.
În cele din urmă, despre upgrade-ul Nakamoto:
Ce va fi actualizat:
Îmbunătățirea performanței și securității Stacks;
Lansarea activului ancorat în Bitcoin sBTC
Susținerea diverselor limbaje de dezvoltare: subrețelele pot susține alte limbaje de programare și medii de execuție (de exemplu, Solidity și EVM de Ethereum), permițând tuturor contractelor inteligente Ethereum să utilizeze active ancorate în Bitcoin și să se regleze pe blockchain-ul Bitcoin.
Roadmap:
În prezent, Nakamoto este activ pe rețeaua de testare, iar lansarea completă este estimată pentru începutul anului viitor. Dacă progresul este constant, se așteaptă ca anticiparea să înceapă înainte de lansarea upgrade-ului rețelei (este necesar să se urmărească constant progresul)
În concluzie, acesta este un proiect care, ca lanț, are în prezent tehnologie, dar fără capacitate de comercializare, fără căldură de piață, cu un roadmap, fără ecosistem și fără TVL. Totuși, dispune de multe elemente de speculație promițătoare (upgrade, reducere la jumătate, conformitate, unul dintre cele mai renumite și influente layer2-uri BTC), recomandându-se a fi considerat un meme/High leveraged beta legat de BTC.
Referință:
https://www.stacks.co/explore/events
https://forum.stacks.org/t/sBTC-updates-weekly-megathread/14860/13
Declarație:
Acest raport este o lucrare originală completată de contributorul @GryphsisAcademy, @JellyZhouishere. Autorul își asumă întreaga responsabilitate pentru conținutul, care nu reflectă neapărat opiniile Gryphsis Academy sau ale organizației care a comandat redactarea raportului. Conținutul editat și deciziile nu sunt influențate de cititori. Vă rugăm să rețineți că autorul poate deține criptomonedele menționate în acest raport. Acest document este destinat exclusiv referințelor informative și nu ar trebui folosit ca bază pentru deciziile de investiție. Se recomandă cu tărie să efectuați propriile cercetări și să consultați un consultant financiar, fiscal sau juridic neutru înainte de a lua decizii de investiție. Rețineți că performanțele anterioare ale oricărui activ nu garantează randamentele viitoare.