În ciuda noii reglementări cripto a UE, așa-numita MiCA, care a intrat deja parțial în vigoare, au fost solicitate modificări care privesc în mod specific directiva OPCVM.
În special, cel mai mare emitent european de cripto ETP, Swiss 21Shares, a cerut o mai mare claritate.
Reglementarea criptografică: posibilele modificări ale directivei OICVM și MiCA
Noul regulament cripto al Uniunii Europene, Markets in Crypto-Assets (MiCA), a început să intre în vigoare în acest an, chiar dacă nu a fost încă adoptat pe deplin de diferitele țări ale UE.
Ceea ce a cerut 21Shares este crearea unui cadru de reglementare unificat pentru a include criptomonede în fondurile OPCVM (organisme de plasament colectiv în valori mobiliare).
La rândul său, Direttiva OICVM este tocmai Directiva privind Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari, cunoscută și sub denumirea de Directiva privind organismele de investiții colective în valori mobiliare (OPCVM).
De altfel, 21Shares subliniază că în prezent, regulile privind includerea criptomonedelor în fondurile OICVM/UCITS sunt inconsecvente în toată Europa.
Deși 21Shares este o companie elvețiană (Elveția nu face parte din UE), ea operează pe toate piețele europene și în special pe cele din țările UE.
În special, în acest caz, se referă în mod specific la noile reglementări cripto ale UE, subliniind, de exemplu, că în țări precum Germania și Malta există fonduri OPCVM care pot deține criptomonede, în timp ce în alte țări precum Luxemburg și Irlanda, acest nu este cazul.
„`html Confuzia „`
Problema este că într-o zonă coerentă din punct de vedere geografic și politic, precum Uniunea Europeană, astfel de discrepanțe creează confuzie.
21Shares subliniază că în acest fel devine dificil pentru investitori să înțeleagă și să compare diferitele opțiuni între ei și că lipsa unei abordări comune poate duce la lacune în protecția investitorilor.
Din acest motiv, solicită ESMA (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe) să intervină pentru a stabili linii directoare clare și consecvente privind expunerea indirectă la criptomonede și să se aplice în același mod tuturor statelor membre UE.
Totuși, compania mai subliniază că pentru cripto ETP-urile, dintre care este cel mai mare emitent din Europa, nu ar mai fi nevoie de configurații ulterioare și, prin urmare, cererea sa vizează doar investitorii instituționali și directiva pentru fondurile OPCVM.
Dacă cererile 21Shares ar fi acceptate, un cadru unificat ar alinia UE cu alte piețe majore, precum SUA și Hong Kong, care au aprobat deja ETF-uri spot pe Bitcoin și Ethereum.
Apelul ESMA
La rândul său, în luna mai a acestui an, ESMA a lansat un apel pentru dovezi în special privind revizuirea directivei OPCVM.
Cu toate acestea, această consultare sa încheiat deja în august și a căutat contribuția părților interesate din sector, inclusiv a managerilor de fonduri, investitorilor instituționali și asociațiilor comerciale.
Cert este că Directiva OICVM privind activele eligibile (EAD) datează din 2007, iar apelul de la ESMA a fost tocmai pentru a înțelege dacă există necesitatea și oportunitatea actualizării reglementărilor actuale. În special, scopul a fost de a determina dacă este necesar să se includă, printre altele, criptomonede și ETP-uri ca investiții eligibile în fondurile OICVM.
Din 2007, piețele financiare au evoluat semnificativ și au apărut noi clase de active, precum cripto. De fapt, anul trecut, Comisia Europeană a însărcinat ESMA să efectueze o revizuire a EAD și să ofere noi recomandări.
Acum, ESMA evaluează feedback-ul primit și ar putea lua măsuri pentru a modifica regulamentul OPCVM-ului.
Posibilele modificări ale regulamentului cripto MiCA și ale directivei OPCVM
Noile reglementări cripto UE nu sunt pe placul tuturor.
Pe de o parte, este adevărat că au creat în sfârșit un cadru legal mai solid și, mai ales, mai clar, dar, pe de altă parte, au primit multe critici.
Mai mult, dacă directiva OPCVM este în vigoare de 17 ani acum, MiCA este nou-nouță, așa că are sens să începem să analizăm ceea ce nu funcționează bine sau ce poate fi îmbunătățit.
Din acest punct de vedere, însă, nu există încă solicitări clare și explicite precum cea a 21Shares privind directiva OPCVM AFIA, poate și pentru că MiCA nu a intrat încă pe deplin în vigoare.
De exemplu, deși noile reglementări privind monedele stabile au intrat oficial în vigoare în iunie, mai este timp până la sfârșitul lunii decembrie pentru a se conforma.
De altfel, Tether, care trebuie să se adapteze dacă dorește ca USDT să fie prezent în continuare pe piețele UE, a anunțat că luna viitoare va dezvălui soluția pe care o adoptă pentru a încerca să devină conformă cu MiCA.
În timp ce pentru modificările aduse Directivei OPCVM EAD, Comisia Europeană a luat deja măsuri anul trecut, iar ESMA chiar a finalizat Apelul pentru dovezi, pentru MiCA, în schimb, va fi necesar să aștepte cel puțin intrarea sa deplină în vigoare pentru a putea serios. începeți să vă gândiți la modificări.
Deci, în timp ce modificările aduse directivei OICVM EAD ar putea ajunge în câteva luni, pentru cei la MiCA ar putea fi necesar să aștepte chiar mai mult de un an.
