Galaxy Digital: Bitcoin a scăzut săptămâna trecută, deținătorii nu s-au speriat, 25.000 este nivelul cheie de suport

Sursa originală: Galaxy Digital
Compilat de: Kate, Marsbit
Pe 18 august, Bitcoin a experimentat un eveniment major de deleveraging, BTCUSD pierzând mai mult de 10% în două ore. Această mișcare descendentă a trezit Bitcoin din volatilitatea scăzută din punct de vedere istoric.
Puncte principale
• Interesul deschis la futures a înregistrat cea mai mare scădere de la prăbușirea FTX din noiembrie 2022, cu peste 2,75 miliarde USD în dobândă deschisă șters de pe piața futures Bitcoin;
•Deținătorii pe termen scurt se confruntă cu pierderi nerealizate semnificative, care ar putea duce la noi scăderi pe termen scurt;
•Deținătorii pe termen lung continuă să acumuleze participații, mai mult de 40% din aprovizionarea BTC fiind în lanț de mai bine de 3 ani, stabilind un nivel record pentru această măsură;
• Deținătorii mici (<=10 BTC) continuă să acumuleze, dar încă nu au ajuns la nivelurile înregistrate în timpul altor scăderi de preț din 2023;
• Conform indicatorilor tehnici și fundamentali pe blockchain, 25.000 de dolari reprezintă un nivel cheie de urmărit.
Analiza incidentului
Bitcoin a experimentat o recalibrare semnificativă pe 18 august, scăzând cu aproximativ 10% în câteva ore între orele 16:00 și 18:00, ora de est a SUA.
Aceasta a dus la o cădere sub mediile mobile de 200 de zile și 200 de săptămâni.
În timpul și după acest eveniment, contractele deschise pe piața futures perpetual au scăzut cu aproximativ 2.75 miliarde de dolari. Aceasta este cea mai mare mișcare de dezleverage a Bitcoin-ului de la prăbușirea FTX din noiembrie 2022, în care lichidările long au dus la vânzări forțate, amplificând astfel scăderea.
Volumul scăzut de tranzacționare pe exchange a amplificat această tendință. În toate token-urile și platformele majore, volumul lunar de tranzacționare în dolari a atins cel mai scăzut nivel din octombrie 2020 (înainte de începerea anteriorului ciclu de bull).
Volumul de tranzacționare pe exchange-uri a fost slab, amplificând această tendință. În toate token-urile și platformele majore, volumul lunar de tranzacționare în dolari a atins cel mai scăzut nivel din octombrie 2020 (înainte de începerea anteriorului ciclu de bull).
Uitați-vă la volumul de tranzacționare al Bitcoin-ului pe exchange-uri, mediul recent de volatilitate scăzută a dus volumul lunar de tranzacționare al Bitcoin-ului la cel mai scăzut nivel din ultimii cel puțin 2.5 ani. De fapt, volumul de tranzacționare al Bitcoin-ului a scăzut lunar de la explozia de volum din martie, după falimentul Silicon Valley Bank (cu o mică excepție când BlackRock a anunțat aplicația ETF-ului său în iunie).
Deși Bitcoin este încă într-un mediu de volatilitate scăzută comparativ cu nivelurile istorice normale, volatilitatea realizată a crescut ușor pe o bază de 30 de zile.
Uitați-vă la oferta de Bitcoin
La momentul redactării acestui articol, prețul de tranzacționare al Bitcoin-ului era de aproximativ 26.000 de dolari. 25.000 de dolari este un nivel cheie de urmărit, deoarece încă din mai 2022 a acționat de mai multe ori ca suport și rezistență tehnică, iar prăbușirea fulgerătoare de joi a găsit suport aici. Când ne uităm la oferta de Bitcoin pe blockchain, acest nivel este de asemenea proeminent. 22% din oferta de Bitcoin s-a tranzacționat între 25.300 și 31.575 de dolari.
De fapt, cantitatea de Bitcoin deținută de deținătorii pe termen scurt care sunt în pierdere (adică sub nivelul la care au mutat ultima dată pe blockchain) a atins cel mai înalt nivel din ianuarie. (Deținătorii pe termen scurt se referă la entitățile care dețin token-uri mai puțin de 155 de zile).
Cu toate acestea, peste 60% din oferta de Bitcoin este „profitabilă” pe blockchain, ceea ce înseamnă că prețul său la ultima mutare pe blockchain este sub prețul de astăzi.
Suportul continuă să crească
După evenimentul din 18 august, unele adrese mici au crescut volumul de Bitcoin. Bitcoin eliberează aproximativ 900 de BTC noi în fiecare zi, iar de la joi, acumularea adreselor cu balanțe egale sau mai mici de 10 BTC a depășit acest nivel. Pe o bază de 30 de zile, acest grup tinde să acumuleze în perioadele de stres, înregistrând creșteri semnificative în timpul falimentului Silicon Valley Bank și în perioada de scădere la 25.000 de dolari la începutul lunii iunie.
Din martie, deținătorii pe termen lung au continuat să acumuleze (pe o bază de 30 de zile în mișcare).
De la dezleverage, nu au existat zile semnificative de distrugere a token-urilor, ceea ce sugerează că foarte puține token-uri vechi sunt active și se mișcă pe blockchain - ceea ce sugerează și mai mult că deținătorii pe termen lung nu au ieșit din pozițiile de lungă durată.
În cele din urmă, proporția de Bitcoin care nu s-a schimbat în peste 3 ani a atins un maxim istoric de peste 40%. Deținătorii pe termen lung continuă să acumuleze și să dețină pentru o perioadă mai lungă.
Catalizatori pentru restul anului 2023
Privind spre restul anului 2023, catalizatoarele cunoscute sunt relativ puține, dar acestea se împart în câteva categorii: cazuri legale, legislație și condiții macroeconomice.
• Cazuri legale. Observatorii pieței consideră că decizia iminentă în cazul Grayscale împotriva Comisiei pentru Valori Mobiliare din SUA (SEC) este cel mai urgent potențial catalizator. În acest caz, Grayscale caută o revizuire a deciziei SEC din 2022 de a respinge conversia GBTC în ETF, iar observatorii legali se așteaptă în mare parte ca Grayscale să câștige, având în vedere că judecătorul a acceptat cazul SEC în timpul audierii verbale din martie. Chiar dacă Grayscale câștigă, este puțin probabil să ducă la aprobarea conversiei GBTC în ETF, dar ar putea solicita SEC să reconsidere cererea Grayscale. Decizia privind moțiunea de respingere a cazului Coinbase de către SEC, precum și progresele în mai multe cazuri împotriva Binance, ar putea influența, de asemenea, piața.
• Legislație. Camera Reprezentanților din SUA analizează în prezent un proiect de lege pentru formalizarea structurii pieței cripto și regulile de emitere a stablecoin-urilor. Dacă aceste proiecte de lege primesc suficient sprijin în Camera Reprezentanților, obligând Senatul să acționeze, piața cripto ar putea reacționa pozitiv.
• Condiții macro. O prăbușire suplimentară în piața obligațiunilor ar putea avea un impact negativ asupra activelor riscante, inclusiv Bitcoin, iar băncile centrale din întreaga lume ar putea continua să crească ratele dobânzilor. Totuși, anumite rezultate macro, cum ar fi probleme suplimentare în sistemul bancar sau retrogradarea ratingurilor de către agențiile de rating, ar putea crea condiții favorabile pentru Bitcoin, așa cum s-a întâmplat după falimentul Silicon Valley Bank din martie. În cele din urmă, dacă băncile centrale din întreaga lume semnalează sfârșitul creșterilor de rate, sau chiar începutul unei perioade de relaxare, performanța Bitcoin-ului ar putea să se îmbunătățească.
Pe măsură ce intrăm într-un mediu de tranzacționare de toamnă mai activ, aceste catalizatoare ar putea duce la o volatilitate crescută.
Observatorii Bitcoin au început de asemenea să prognozeze a patra reducere la jumătate a rețelei Bitcoin, un eveniment care are loc o dată la patru ani, în care cantitatea de Bitcoin nou emis va fi redusă la jumătate, așteptându-se să aibă loc undeva în aprilie 2024, adică la aproximativ 8 luni distanță. Primele două reduceri la jumătate au avut loc în jurul începutului ciclului de bull cu 8 luni înainte de evenimentul de reducere. Lunile dinaintea celei de-a treia reduceri la jumătate au fost oarecum contradictorii pentru prețul Bitcoin-ului, iar apoi impactul prăbușirii COVID din 12 martie 2020 a resetat orice moment pozitiv acumulat. Oricum, evenimentele de reducere la jumătate, deși impactul lor absolut asupra dinamicii ofertei a scăzut în timp (în prezent este obiectiv foarte scăzut), din punct de vedere istoric, evenimentele de reducere la jumătate au reînnoit interesul pentru Bitcoin și au apărut înaintea principalelor cicluri de bull. Discuțiile despre reducere la jumătate și impactul său asupra pieței Bitcoin vor crește pe parcursul restului anului, până primăvara viitoare, ceea ce ar putea influența pozițiile.
Concluzie
O scădere rapidă a lichidat o cantitate mare de leverage pe piață, rezultând într-o resetare nemaivăzută de la prăbușirea FTX. În lipsa unor catalizatoare narative puternice, riscurile recente rămân în principal pe calea descendentă, iar 24.000 și 25.000 de dolari sunt considerate niveluri cheie de suport, care ar putea fi testate în săptămânile următoare. De fapt, dacă recuperarea nu se produce rapid, aproape 90% din Bitcoin-urile deținute pe termen scurt sunt în pierdere pe blockchain, ceea ce va aduce riscuri suplimentare de scădere. Aproape nu există dovezi că deținătorii sunt îngrijorați, deținătorii pe termen lung și adresele mai mici continuă să observe o acumulare constantă.
(Conținutul de mai sus este un extras autorizat și repostat de partenerul MarsBit, linkul original)
Declarație: Articolul reprezintă doar opinia personală a autorului și nu reflectă punctul de vedere și poziția blocului, toate conținuturile și opiniile sunt doar pentru referință, nefiind considerată o recomandare de investiție. Investitorii ar trebui să ia propriile decizii și tranzacții, autorul și blocul nu își asumă nicio responsabilitate pentru pierderile directe sau indirecte rezultate din tranzacțiile investitorilor.
Acest articol Galaxy Digital: Bitcoin a scăzut brusc săptămâna trecută, deținătorii nu s-au speriat, 25.000 este un nivel cheie de suport a apărut pentru prima dată în bloc.