ZEROBASE

A Securities and Exchange Commission está se preparando para avançar com um par de iniciativas significativas nos próximos dias que poderiam acelerar o desenvolvimento do setor de criptomoedas dos EUA, mesmo com uma legislação abrangente permanecendo travada no Congresso.

Uma medida envolve uma reunião aberta agendada para sexta-feira para estabelecer um regime de oferta sob medida para certos contratos de investimento envolvendo criptoativos, frequentemente referidos como Regulation Crypto, o que criaria caminhos mais claros para que projetos captem capital por meio de isenções do registro integral tradicional de valores mobiliários.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA registraram suas maiores entradas semanais desde meados de abril, atraindo aproximadamente US$ 853,5 milhões ao longo dos cinco pregões encerrados em 7 de agosto, segundo vários rastreadores.
Somente o IBIT da BlackRock respondeu por cerca de US$ 693 milhões, ou mais de 80% do total, enquanto a Fidelity’s FBTC contribuiu com aproximadamente US$ 116 milhões.
Os ETFs de Ethereum adicionaram quase US$ 245 milhões no mesmo período, elevando a arrecadação combinada de ETFs de cripto para cerca de US$ 1,1 bilhão. A sequência de entradas diárias consecutivas reverteu meses de vendas líquidas que deixaram os ETFs de Bitcoin aproximadamente US$ 4,5 bilhões no vermelho no acumulado do ano e marcou uma mudança clara após oito semanas de saídas intensas, que somaram mais de US$ 8 bilhões no início do verão.

ZBT foi negociada com volatilidade elevada esta semana, variando no geral na faixa de US$ 0,10–US$ 0,21. Abriu perto de US$ 0,116–US$ 0,122 em 3 de agosto, viu uma forte alta no meio da semana (atingindo máximas em torno de US$ 0,19–US$ 0,207 em 6–7 de agosto, em meio a maior volume) e depois recuou para fechar perto de US$ 0,104–US$ 0,105 em 9 de agosto. Apesar das oscilações, a liquidez permaneceu funcional e os volumes foram sólidos nos dias de alta.
O mercado cripto mais amplo mostrou resiliência e ganhos líquidos moderados diante de ruídos geopolíticos em curso e de dados macroeconômicos favoráveis. A capitalização total do mercado de criptomoedas se manteve na faixa de US$ 2,20T–US$ 2,22T, encerrando perto de US$ 2,21T.

O prolongado mercado de baixa do Bitcoin está mascarando uma mudança fundamental na estrutura do mercado de criptomoedas. Apesar de negociar perto de US$ 64.000 — cerca de 49% abaixo da máxima de outubro de 2025, em torno de US$ 126.200 — hedge funds e gestores de ativos estão substituindo silenciosamente traders de varejo como a principal força.
Na mesa de balcão (over-the-counter) da Wintermute, investidores institucionais responderam por um recorde de 72% do volume de negociações à vista no primeiro semestre de 2026, acima dos 59% um ano antes, mesmo com a queda dos volumes gerais de cripto. Esses fluxos profissionais agora fornecem a maior parte da liquidez, concentrando a atividade em Bitcoin e Ethereum e direcionando mais exposição para derivativos como opções e contratos por diferença.

O ceticismo de longa data da Wall Street em relação à blockchain mudou para uma adoção pragmática. Grandes instituições agora veem a tecnologia de ledger distribuído não como uma ameaça, mas como uma infraestrutura central para modernizar os mercados de capitais.

A tokenização — transformando Treasuries, ações, fundos do mercado monetário e depósitos em tokens digitais — traz ganhos claros em velocidade, custo e liquidez que os sistemas legados não conseguem igualar facilmente. Bancos e gestores de ativos, antes céticos em relação à cripto, estão correndo para integrar essas plataformas, preferindo redes permissionadas para conformidade e usando blockchains públicas para produtos escaláveis.

ZBT negociou no intervalo geral de US$ 0,110–US$ 0,124 esta semana. Abriu perto de US$ 0,115 em 27 de julho, caiu para US$ 0,110–US$ 0,111 no meio da semana (notadamente por volta de 29 de julho) e depois se recuperou com um impulso maior em 30 de julho, encerrando perto de US$ 0,122 em 2 de agosto. Os volumes de negociação permaneceram sólidos e as condições de liquidez continuaram relativamente estáveis, com os spreads entre compra e venda mantendo níveis razoáveis.
O mercado cripto mais amplo mostrou consolidação com uma leve tendência corretiva, diante de sinais macro mistos e volatilidade nas ações. A capitalização total do mercado de criptomoedas oscilou em uma faixa relativamente estreita em torno de US$ 2,15T–US$ 2,19T, encerrando o período perto de US$ 2,15T.

A Strategy de Michael Saylor, a empresa que se transformou no maior detentor corporativo de bitcoin, registrou mais uma perda trimestral que destaca os riscos de seu modelo de alta convicção, mesmo com a alta das ações dos EUA e com os dados macroeconômicos mostrando crescimento mais lento, com inflação persistente.

A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 8,2 bilhões no segundo trimestre, quase inteiramente decorrente de um deságio não realizado de US$ 8,32 bilhões em suas participações em bitcoin, contabilizadas pelo regime de valor justo. A Strategy agora detém 843.775 bitcoins comprados por aproximadamente US$ 63,7 bilhões, a um preço médio próximo de US$ 75.500. A preços em torno de US$ 64.000 a US$ 65.000, o estoque vale cerca de US$ 54,8 bilhões, deixando perdas expressivas no papel após a queda do bitcoin de sua máxima em outubro de 2025 acima de US$ 126.000.

As ações de cripto registraram alguns dos maiores ganhos na bolsa de Wall Street em 27 de julho de 2026, mesmo com o mercado mais amplo terminando misto e as ações de infraestrutura de IA sob pressão.

O Dow subiu 0,51% para 52.210,08, o S&P 500 avançou 0,02% para 7.413,18 e o Nasdaq caiu aproximadamente 0,2%. O capital migrou das empresas de chips e nomes de data center para ações de criptomoedas, enquanto mineradoras de bitcoin ficaram para trás.

A Bitmine Immersion subiu mais de 11% após comprar quase 10.000 tokens de éter no valor de cerca de 19,4 milhões de dólares, elevando suas participações para aproximadamente 5,79 milhões de tokens e seus ativos totais de cripto mais caixa para cerca de 11,8 bilhões de dólares.

ZBT negociou dentro de uma faixa de recuperação de aproximadamente US$ 0,09–US$ 0,11 esta semana. Após abrir perto de US$ 0,090 em 20 de julho, subiu de forma constante até máximas no meio da semana em torno de US$ 0,112 em 23 de julho, antes de consolidar perto de US$ 0,109–US$ 0,113 durante o fim de semana.
Os volumes de negociação se mantiveram em níveis sólidos e as condições de liquidez continuaram favoráveis, com os spreads permanecendo administráveis em meio à volatilidade mais ampla.
A capitalização do mercado de criptomoedas ficou perto da marca de US$ 2,25T, com expansão líquida limitada. A dominância do Bitcoin permaneceu elevada em torno de 58,6%, refletindo a preferência contínua pelos principais ativos em vez de uma rotação ampla para altcoins. Houve força isolada em alguns nomes (incluindo ganhos semanais notáveis em certos tokens de meme), mas, no geral, a disposição ao risco permaneceu seletiva.

Os mercados de cripto, por muito tempo limitados por volumes discretos e por negociações dentro de uma faixa, voltaram a ganhar tração diante de sinais claros de que o Congresso está se aproximando de um avanço na estrutura do mercado de ativos digitais. Em 21 de julho, o Bitcoin avançou até 2,5% em direção a US$ 67.000, enquanto o Ether ganhou até 2,5% perto de US$ 1.950.

As ações da Coinbase Global subiram tanto quanto 13% durante o pregão, fechando a US$ 175,85. Esses movimentos ocorreram em meio a um cenário favorável nos mercados tradicionais, em que o S&P 500 subiu 0,89% para 7.509,20, o Nasdaq Composite avançou 1,29% para 25.837,21 e o Dow Jones Industrial Average ganhou 0,74% para 52.224,64, impulsionado em parte pela força de semicondutores e tecnologia.

Os traders estão apostando pesado que a Coinbase Global (COIN) vai liderar uma recuperação do mercado de criptomoedas, com uma atividade agressiva de opções de compra sinalizando forte convicção em uma retomada dos ativos digitais.
Embora o S&P 500 tenha se movido modestamente nos últimos dias, fechando em 7.509 em 21 de julho, após um ganho de 0,89% em meio a uma consolidação típica do verão, as criptomoedas têm mostrado um impulso claro.
O Bitcoin subiu acima de US$ 66.000 — seu maior nível desde meados de junho — e avançou cerca de 15% durante a recuperação de julho.
A Ethereum disparou ainda mais, ganhando cerca de 24% no mesmo período para negociar perto de US$ 1.930. A capitalização total do mercado de criptomoedas subiu de cerca de US$ 1,99 trilhão no início de julho para aproximadamente US$ 2,25 trilhões, impulsionada pelo renovado interesse dos investidores e pelas entradas em ETFs spot de Bitcoin.

Os ETFs de spot de Bitcoin dos EUA registraram sua segunda semana consecutiva de entradas líquidas até meados de julho de 2026, encerrando quase dois meses de saídas.
A Bloomberg informou US$ 75,7 milhões em entradas para a última semana e US$ 197,4 milhões na semana anterior, após cerca de oito semanas de resgates que incluíram fortes saídas em junho de cerca de US$ 4,4–4,7 bilhões—o maior valor mensal desde que os produtos foram lançados em janeiro de 2024.
Os fluxos no ano até agora continuam negativos, apesar das entradas líquidas acumuladas desde o início excederem US$ 51 bilhões, com os ativos totais sob gestão perto de US$ 77,74 bilhões. O Bitcoin foi negociado por volta de US$ 64.000–US$ 65.500 durante esse período, após recuar de níveis mais altos no início do ano.

A ZBT sofreu pressão esta semana, negociando no geral na faixa de US$ 0,08–0,11.

Apesar da retração notável, os volumes de negociação permaneceram razoáveis e as condições de liquidez ficaram relativamente estáveis, com spreads entre compra e venda mantendo-se em níveis aceitáveis.

O mercado de criptomoedas demonstrou resiliência esta semana, apesar da volatilidade desencadeada por tensões geopolíticas e sinais macroeconômicos em mudança. A capitalização total do mercado de criptomoedas permaneceu na faixa de US$ 2,21T–US$ 2,23T, com apenas flutuações moderadas ao longo do período.

O parlamento do Japão aprovou em 15 de julho de 2026 emendas importantes que reconhecem formalmente as criptomoedas como ativos financeiros sob a Lei de Instrumentos Financeiros e de Câmbio.
A medida desloca os ativos digitais da Lei de Serviços de Pagamento, na qual eles eram tratados principalmente como um meio de pagamento. Segundo a Reuters, citando a NHK, as novas regras introduzem regulamentações mais rígidas, incluindo limites para negociação com uso de informação privilegiada e exigências de divulgação mais rigorosas.
As penalidades por operar sem registro também foram aumentadas significativamente, com as penas de prisão passando de três anos para até dez anos. As mudanças devem entrar em vigor dentro de um ano.

O teste da Depository Trust & Clearing Corporation sobre mercados tokenizados marca um passo significativo rumo à integração da tecnologia blockchain nas finanças tradicionais.
Como principal infraestrutura pós-negociação para os mercados dos EUA, a DTCC processou US$ 4,7 quatrilhões em transações de valores mobiliários no ano passado e mantém a custódia de aproximadamente US$ 114 trilhões em ativos por meio de sua subsidiária Depository Trust Company.
Em 15 de julho de 2026, realizou um piloto de um dia com mais de 25 instituições importantes — incluindo JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard, State Street e a operadora da NYSE, ICE — além de empresas de ativos digitais como Ondo e Securitize, para demonstrar versões tokenizadas de ativos do mundo real operando de ponta a ponta entre garantias (collateral), repo (compromissadas), ações, margens (margin) e transferências.

Os bancos de Wall Street estão montando uma defesa coordenada contra a rápida ascensão das stablecoins, revivendo uma estratégia colaborativa familiar.
Grandes instituições, incluindo JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo, estão desenvolvendo uma rede blockchain compartilhada para depósitos bancários tokenizados por meio do The Clearing House, com lançamento previsto para o primeiro semestre de 2027.
A iniciativa se baseia diretamente no modelo usado para criar a Zelle para pagamentos instantâneos e busca oferecer liquidação mais rápida, 24 horas por dia, 7 dias por semana, mantendo os recursos dentro do sistema bancário regulado, com suas proteções incorporadas.

ZBT negociou de forma estável na faixa de US$ 0,11–US$ 0,13 ao longo da semana, apoiada por liquidez consistente e volumes de negociação saudáveis que ajudaram a manter spreads apertados em meio a movimentos mais amplos do mercado.
Os mercados de cripto demonstraram resiliência entre 6 e 12 de julho, apesar de sinais macroeconômicos mistos e desenvolvimentos geopolíticos. A capitalização total do mercado ficou estável na faixa de US$ 2,20T–US$ 2,30T, enquanto a dominância do Bitcoin permaneceu perto de 55–56%, com o capital voltando aos principais ativos após o forte recuo no início de 2026.