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以观沧海
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O mercado recompensa aqueles que fazem esforço: alguns recebem dinheiro, outros recebem lições.
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A semana de alta dourada subiu 400. Lembre-se de um amigo que, naquele dia, falou em vídeo que ele fica vendido quando o preço sobe (entra vendido quando está alto). Esse jeito deve ter sido “educado” $XAU {future}(XAUUSDT)
A semana de alta dourada subiu 400. Lembre-se de um amigo que, naquele dia, falou em vídeo que ele fica vendido quando o preço sobe (entra vendido quando está alto). Esse jeito deve ter sido “educado” $XAU
Dizem que está de acordo com o esperado, mas a partir daí o gráfico começou a cair. Apostem no lado baixista, pessoal, irmãos.
Dizem que está de acordo com o esperado, mas a partir daí o gráfico começou a cair. Apostem no lado baixista, pessoal, irmãos.
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AI基建财报接力登场 AI算力基建进入财报密集披露期,服务器、存储、光通信企业陆续交卷,市场逻辑已经发生切换。 此前资金追捧资本开支与扩产速度,如今更加看重营收、毛利率与现金流的真实兑现。算力需求依旧旺盛,但扩产带来高额折旧,不少企业出现增收不增利的情况。 板块告别普涨,走向结构性分化。毛利稳定、指引上调的龙头会获得资金抱团,盈利兑现不足的标的将承受估值压力。 行业长期景气仍在,但短线行情只看财报落地,投资重心转向盈利确定性。
AI基建财报接力登场
AI算力基建进入财报密集披露期,服务器、存储、光通信企业陆续交卷,市场逻辑已经发生切换。

此前资金追捧资本开支与扩产速度,如今更加看重营收、毛利率与现金流的真实兑现。算力需求依旧旺盛,但扩产带来高额折旧,不少企业出现增收不增利的情况。

板块告别普涨,走向结构性分化。毛利稳定、指引上调的龙头会获得资金抱团,盈利兑现不足的标的将承受估值压力。

行业长期景气仍在,但短线行情只看财报落地,投资重心转向盈利确定性。
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纳斯达克100指数期货上涨1%;标普500指数期货上涨0.5%。$BTC {future}(BTCUSDT)
纳斯达克100指数期货上涨1%;标普500指数期货上涨0.5%。$BTC
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高盛:美国七月消费者物价指数表现“令人鼓舞”。$BTC {future}(BTCUSDT)
高盛:美国七月消费者物价指数表现“令人鼓舞”。$BTC
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速递:美国7月CPI报告全文美国劳工统计局今日报告称,经季节调整后,7月美国城市消费者消费者价格指数(CPI-U)环比上涨0.1%,此前6月下降0.4%。未经季节调整计算,过去12个月整体指数上涨3.4%。 7月,住房指数上涨0.1%,约贡献了当月整体CPI涨幅的三分之二。食品指数环比上涨0.1%,其中外出就餐指数上涨0.3%。相比之下,能源指数7月下降1.5%。 剔除食品和能源后的核心CPI指数7月上涨0.2%,此前6月持平。环比上涨的项目包括医疗保健、机票、通信、教育和娱乐。另一方面,机动车保险指数是7月主要下降项目之一。 截至7月的12个月内,整体CPI上涨3.4%,低于截至6月的12个月3.5%的涨幅。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%,低于截至6月12个月内2.6%的涨幅。能源指数过去12个月上涨14.7%,食品指数同比上涨3.0%。 食品 食品指数7月上涨0.1%,低于6月0.2%的涨幅。家庭食品指数当月下降0.1%。六大类杂货食品指数中,有三类7月出现下降。 肉类、家禽、鱼类和蛋类指数当月下降0.7%,其中猪肉指数下降1.5%。水果和蔬菜指数7月下降0.1%,其中生菜指数下降16.4%。乳制品及相关产品指数当月下降0.1%。家庭其他食品指数7月持平。 相比之下,非酒精饮料指数7月上涨0.9%,此前6月下降1.5%。谷物及烘焙食品指数当月上涨0.2%。 外出就餐指数7月上涨0.3%。其中,有限服务餐饮指数上涨0.4%,全服务餐饮指数上涨0.2%。 截至7月的过去12个月,家庭食品指数上涨2.7%。水果和蔬菜指数同比上涨5.1%,其他家庭食品指数上涨2.5%,非酒精饮料指数上涨4.1%。肉类、家禽、鱼类和蛋类指数过去12个月上涨1.9%,谷物及烘焙食品指数同期上涨2.7%。相比之下,乳制品及相关产品指数同比下降0.5%。 外出就餐指数过去一年上涨3.4%。其中,全服务餐饮指数上涨3.4%,有限服务餐饮指数截至7月的12个月内上涨3.3%。 能源 能源指数7月下降1.5%,此前6月下降5.7%。汽油指数当月下降2.9%。(未经季节调整计算,7月汽油价格下降2.1%。) 相比之下,天然气指数7月上涨0.7%,电力指数上涨0.1%。 过去12个月,能源指数上涨14.7%,主要受汽油指数同期上涨24.6%的推动。天然气指数截至7月的12个月上涨4.3%,电力指数上涨4.2%。 剔除食品和能源后的所有项目 剔除食品和能源后的核心CPI指数7月上涨0.2%,此前6月持平。 住房指数当月上涨0.1%,与6月一致。业主等价租金指数7月上涨0.3%,租金指数同样上涨0.3%。离家住宿指数当月下降2.8%。 医疗保健指数7月上涨0.4%,此前6月下降0.1%。其中,医院服务指数当月上涨0.5%,医生服务指数上涨0.2%。相比之下,处方药指数7月下降0.8%。 机票价格指数7月上涨2.2%,此前6月上涨0.2%。通信指数7月上涨0.6%,教育指数上涨0.5%。娱乐指数上涨0.2%,二手汽车和卡车指数上涨0.4%。新车、家庭用品及服务、服装指数当月也出现上涨。 机动车保险指数7月下降0.3%,此前6月下降2.0%。个人护理指数7月持平。 过去12个月,剔除食品和能源后的核心CPI上涨2.5%。住房指数同比上涨3.2%。其他同比明显上涨的项目包括机票价格(上涨25.5%)、医疗保健(上涨1.7%)、娱乐(上涨2.6%)以及家庭用品和服务(上涨2.2%)。 未经季节调整的CPI数据 美国城市消费者消费者价格指数(CPI-U)过去12个月上涨3.4%,指数达到333.918点(1982-84年=100)。当月未经季节调整的指数保持不变。 城市工薪阶层和文职人员消费者价格指数(CPI-W)过去12个月上涨3.4%,指数达到327.104点(1982-84年=100)。当月未经季节调整的指数保持不变。 链式城市消费者价格指数(C-CPI-U)过去12个月上涨3.3%。当月未经季节调整的指数保持不变。需要注意的是,过去10至12个月的指数数据可能会进行修订。 美国劳工统计局计划于2026年9月11日(星期五)北京时间晚上8:30发布2026年8月消费者价格指数报告。

速递:美国7月CPI报告全文

美国劳工统计局今日报告称,经季节调整后,7月美国城市消费者消费者价格指数(CPI-U)环比上涨0.1%,此前6月下降0.4%。未经季节调整计算,过去12个月整体指数上涨3.4%。
7月,住房指数上涨0.1%,约贡献了当月整体CPI涨幅的三分之二。食品指数环比上涨0.1%,其中外出就餐指数上涨0.3%。相比之下,能源指数7月下降1.5%。
剔除食品和能源后的核心CPI指数7月上涨0.2%,此前6月持平。环比上涨的项目包括医疗保健、机票、通信、教育和娱乐。另一方面,机动车保险指数是7月主要下降项目之一。
截至7月的12个月内,整体CPI上涨3.4%,低于截至6月的12个月3.5%的涨幅。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%,低于截至6月12个月内2.6%的涨幅。能源指数过去12个月上涨14.7%,食品指数同比上涨3.0%。
食品
食品指数7月上涨0.1%,低于6月0.2%的涨幅。家庭食品指数当月下降0.1%。六大类杂货食品指数中,有三类7月出现下降。
肉类、家禽、鱼类和蛋类指数当月下降0.7%,其中猪肉指数下降1.5%。水果和蔬菜指数7月下降0.1%,其中生菜指数下降16.4%。乳制品及相关产品指数当月下降0.1%。家庭其他食品指数7月持平。
相比之下,非酒精饮料指数7月上涨0.9%,此前6月下降1.5%。谷物及烘焙食品指数当月上涨0.2%。
外出就餐指数7月上涨0.3%。其中,有限服务餐饮指数上涨0.4%,全服务餐饮指数上涨0.2%。
截至7月的过去12个月,家庭食品指数上涨2.7%。水果和蔬菜指数同比上涨5.1%,其他家庭食品指数上涨2.5%,非酒精饮料指数上涨4.1%。肉类、家禽、鱼类和蛋类指数过去12个月上涨1.9%,谷物及烘焙食品指数同期上涨2.7%。相比之下,乳制品及相关产品指数同比下降0.5%。
外出就餐指数过去一年上涨3.4%。其中,全服务餐饮指数上涨3.4%,有限服务餐饮指数截至7月的12个月内上涨3.3%。
能源
能源指数7月下降1.5%,此前6月下降5.7%。汽油指数当月下降2.9%。(未经季节调整计算,7月汽油价格下降2.1%。)
相比之下,天然气指数7月上涨0.7%,电力指数上涨0.1%。
过去12个月,能源指数上涨14.7%,主要受汽油指数同期上涨24.6%的推动。天然气指数截至7月的12个月上涨4.3%,电力指数上涨4.2%。
剔除食品和能源后的所有项目
剔除食品和能源后的核心CPI指数7月上涨0.2%,此前6月持平。
住房指数当月上涨0.1%,与6月一致。业主等价租金指数7月上涨0.3%,租金指数同样上涨0.3%。离家住宿指数当月下降2.8%。
医疗保健指数7月上涨0.4%,此前6月下降0.1%。其中,医院服务指数当月上涨0.5%,医生服务指数上涨0.2%。相比之下,处方药指数7月下降0.8%。
机票价格指数7月上涨2.2%,此前6月上涨0.2%。通信指数7月上涨0.6%,教育指数上涨0.5%。娱乐指数上涨0.2%,二手汽车和卡车指数上涨0.4%。新车、家庭用品及服务、服装指数当月也出现上涨。
机动车保险指数7月下降0.3%,此前6月下降2.0%。个人护理指数7月持平。
过去12个月,剔除食品和能源后的核心CPI上涨2.5%。住房指数同比上涨3.2%。其他同比明显上涨的项目包括机票价格(上涨25.5%)、医疗保健(上涨1.7%)、娱乐(上涨2.6%)以及家庭用品和服务(上涨2.2%)。
未经季节调整的CPI数据
美国城市消费者消费者价格指数(CPI-U)过去12个月上涨3.4%,指数达到333.918点(1982-84年=100)。当月未经季节调整的指数保持不变。
城市工薪阶层和文职人员消费者价格指数(CPI-W)过去12个月上涨3.4%,指数达到327.104点(1982-84年=100)。当月未经季节调整的指数保持不变。
链式城市消费者价格指数(C-CPI-U)过去12个月上涨3.3%。当月未经季节调整的指数保持不变。需要注意的是,过去10至12个月的指数数据可能会进行修订。
美国劳工统计局计划于2026年9月11日(星期五)北京时间晚上8:30发布2026年8月消费者价格指数报告。
A exibição de preços no mercado mostra que a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros em setembro é de 45%.
A exibição de preços no mercado mostra que a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros em setembro é de 45%.
A disputa parece não ser tão grande
A disputa parece não ser tão grande
A taxa de CPI anual dos EUA em julho corresponde às expectativas Dados do Jin10 em 12 de agosto: A taxa anual do CPI dos EUA para julho, com ajuste sazonal, foi de 3,4%, o menor aumento desde março, em linha com a previsão do mercado.$XAU {future}(XAUUSDT)
A taxa de CPI anual dos EUA em julho corresponde às expectativas

Dados do Jin10 em 12 de agosto: A taxa anual do CPI dos EUA para julho, com ajuste sazonal, foi de 3,4%, o menor aumento desde março, em linha com a previsão do mercado.$XAU
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这玩意就应该是稳稳的挣钱慢慢整 可是 开始就赔钱 世俗的眼光 ,对家人的愧疚 失去那些东西的遗憾哪。都是你加速亏损的利剑 。背负的越多你就越挣不到。其实那玩意真没啥难度 就一个涨价一个掉价
这玩意就应该是稳稳的挣钱慢慢整 可是 开始就赔钱 世俗的眼光 ,对家人的愧疚 失去那些东西的遗憾哪。都是你加速亏损的利剑 。背负的越多你就越挣不到。其实那玩意真没啥难度 就一个涨价一个掉价
$BEAT {future}(BEATUSDT) Análise do gráfico por 4 horas (continuidade) Revisão da tendência A moeda teve uma alta inicial até a máxima histórica de 6,0229 e, depois, iniciou uma queda de longo prazo, descendo até uma mínima de 0,7268. Atualmente, o preço está em 1,1765; o valor da média móvel (EMA) de 30 períodos é 3,3286. A média está bem acima do preço atual. A tendência de baixa em um nível maior ainda não foi revertida; este movimento de alta atual é apenas uma correção/recuperação após o sobrevenda. Características do momento no gráfico No curto prazo, a alta diária chegou a 21,34%. O aumento com volume (emissão) acelerado caracteriza uma recuperação após o sobrevenda; há espaço suficiente entre o preço e a EMA30. Acima, é evidente a pressão de ordens presas em camadas (gente que comprou mais alto e ficou presa). A primeira fase de resistência pode ser analisada na faixa de 1,8—2,0. Suporte e resistência Suporte no curto prazo: 0,7268 é o fundo desta rodada. Nos próximos dias, suportes em níveis menores ficam por volta de 1,0. Se a correção não romper 1,0, o ritmo da recuperação pode continuar; Resistência acima: primeiro observar a faixa de 1,8. Depois, testar a EMA30 em 3,3286; somente ao se manter acima da média é que se considera que a tendência virou de baixa para alta. Ideias práticas 1. Posições compradas (long): reduzir a posição em partes na região de 1,8 para realizar lucros, sem buscar máximas novas cegamente; priorizar a realização do lucro da recuperação; 2. Para quem está de fora, não persegua a alta: espere a retração e estabilização perto de 1,0 para tentar um pequeno volume no long. Se voltar a romper abaixo de 0,9, a recuperação termina e deve-se evitar o risco; 3. Aviso de gestão de risco: a moeda caiu muito fortemente no período anterior, os “chips”/posições são instáveis e a volatilidade durante a recuperação é intensa. Controle rigorosamente o tamanho da posição; não aposte pesado em uma reversão.
$BEAT
Análise do gráfico por 4 horas (continuidade)
Revisão da tendência
A moeda teve uma alta inicial até a máxima histórica de 6,0229 e, depois, iniciou uma queda de longo prazo, descendo até uma mínima de 0,7268. Atualmente, o preço está em 1,1765; o valor da média móvel (EMA) de 30 períodos é 3,3286. A média está bem acima do preço atual. A tendência de baixa em um nível maior ainda não foi revertida; este movimento de alta atual é apenas uma correção/recuperação após o sobrevenda.
Características do momento no gráfico
No curto prazo, a alta diária chegou a 21,34%. O aumento com volume (emissão) acelerado caracteriza uma recuperação após o sobrevenda; há espaço suficiente entre o preço e a EMA30. Acima, é evidente a pressão de ordens presas em camadas (gente que comprou mais alto e ficou presa). A primeira fase de resistência pode ser analisada na faixa de 1,8—2,0.
Suporte e resistência
Suporte no curto prazo: 0,7268 é o fundo desta rodada. Nos próximos dias, suportes em níveis menores ficam por volta de 1,0. Se a correção não romper 1,0, o ritmo da recuperação pode continuar;
Resistência acima: primeiro observar a faixa de 1,8. Depois, testar a EMA30 em 3,3286; somente ao se manter acima da média é que se considera que a tendência virou de baixa para alta.
Ideias práticas
1. Posições compradas (long): reduzir a posição em partes na região de 1,8 para realizar lucros, sem buscar máximas novas cegamente; priorizar a realização do lucro da recuperação;
2. Para quem está de fora, não persegua a alta: espere a retração e estabilização perto de 1,0 para tentar um pequeno volume no long. Se voltar a romper abaixo de 0,9, a recuperação termina e deve-se evitar o risco;
3. Aviso de gestão de risco: a moeda caiu muito fortemente no período anterior, os “chips”/posições são instáveis e a volatilidade durante a recuperação é intensa. Controle rigorosamente o tamanho da posição; não aposte pesado em uma reversão.
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#特朗普媒体Q2加密亏损扩大,BTC持仓下降 特朗普媒体公布二季度财报,季度净亏损扩大至 2.38 亿美元,亏损大幅增加主要来自加密资产的账面浮亏,旗下持有的比特币与其他加密代币价格回落,直接拖累当期利润表现。 财报显示公司 BTC 持仓较上一季度出现下降,同时管理层释放信号,计划收缩加密、b相关业务,资源重新向社交媒体主业倾斜,重点发力 Truth API 付费业务。虽然依旧保留部分比特币资产,但已经不再把加密赛道作为扩张方向。 作为市场关注度很高的上市公司巨鲸,它的持仓变化具备情绪信号意义。短期来看,减仓 + 业务收缩,会给币圈带来一定情绪压制,但公司仍持有大量现金,并非被动清仓式抛售。 需要区分:账面浮亏是市价波动带来的会计结果,不等于已经全部卖出。真正对盘面的冲击,要看后续是否继续减持现货。 对 BTC 盘面而言,这件事更多影响市场情绪,不会改变中长期宏观逻辑,重点还是紧盯今晚 CPI 通胀数据以及美债收益率的变动。巨鲸动作可以作为参考,不宜过度放大单一事件的影响。$BTC
#特朗普媒体Q2加密亏损扩大,BTC持仓下降

特朗普媒体公布二季度财报,季度净亏损扩大至 2.38 亿美元,亏损大幅增加主要来自加密资产的账面浮亏,旗下持有的比特币与其他加密代币价格回落,直接拖累当期利润表现。

财报显示公司 BTC 持仓较上一季度出现下降,同时管理层释放信号,计划收缩加密、b相关业务,资源重新向社交媒体主业倾斜,重点发力 Truth API 付费业务。虽然依旧保留部分比特币资产,但已经不再把加密赛道作为扩张方向。
作为市场关注度很高的上市公司巨鲸,它的持仓变化具备情绪信号意义。短期来看,减仓 + 业务收缩,会给币圈带来一定情绪压制,但公司仍持有大量现金,并非被动清仓式抛售。

需要区分:账面浮亏是市价波动带来的会计结果,不等于已经全部卖出。真正对盘面的冲击,要看后续是否继续减持现货。

对 BTC 盘面而言,这件事更多影响市场情绪,不会改变中长期宏观逻辑,重点还是紧盯今晚 CPI 通胀数据以及美债收益率的变动。巨鲸动作可以作为参考,不宜过度放大单一事件的影响。$BTC
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光通信龙头 Lumentum 最新财报大超市场预期,营收实现同比翻倍,毛利率站上 50% 关口,下季度指引同样上调,实打实印证 AI 高速光互联的高景气。 业绩核心驱动力来自 1.6T 光模块、高功率激光器订单爆发,头部云厂商 AI 算力大规模扩容,核心光芯片被长单锁定,行业量价齐升。 注意,账面亏损是可转债带来的一次性会计影响,主营业务盈利能力没有问题。 行业已经从 800G 迭代走向 1.6T 普及,NPO、CPO 新技术打开长期想象空间。但也要理性看待,当前股价已经充分计价乐观预期。后续重点跟踪 1.6T 落地进度,以及下游资本开支的持续性。 光通信板块会进一步分化,单纯蹭概念的标的容易回调,手握核心技术、绑定头部客户的企业,才能持续吃到 AI 算力扩张红利。 18:26 · 26/08/12·来自 OKX 星球
光通信龙头 Lumentum 最新财报大超市场预期,营收实现同比翻倍,毛利率站上 50% 关口,下季度指引同样上调,实打实印证 AI 高速光互联的高景气。
业绩核心驱动力来自 1.6T 光模块、高功率激光器订单爆发,头部云厂商 AI 算力大规模扩容,核心光芯片被长单锁定,行业量价齐升。

注意,账面亏损是可转债带来的一次性会计影响,主营业务盈利能力没有问题。

行业已经从 800G 迭代走向 1.6T 普及,NPO、CPO 新技术打开长期想象空间。但也要理性看待,当前股价已经充分计价乐观预期。后续重点跟踪 1.6T 落地进度,以及下游资本开支的持续性。

光通信板块会进一步分化,单纯蹭概念的标的容易回调,手握核心技术、绑定头部客户的企业,才能持续吃到 AI 算力扩张红利。

18:26 · 26/08/12·来自 OKX 星球
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光通信上游龙头 Lumentum 交出超预期财报,第四财季营收同比翻倍,非 GAAP 毛利率攀升至 50.4%,下一季度业绩指引同样高于市场一致预期,直接印证 AI 算力集群对高速光互联的旺盛需求。业绩爆发核心来自 1.6T 光模块、高功率激光器以及 OCS 光交换产品的订单放量,头部云厂商持续扩容 AI 服务器,高速光芯片产能被长单锁定,实现量价齐升。值得留意,GAAP 口径出现大额亏损,属于可转债处理带来的一次性非现金损失,并不影响主营业务的高景气度。行业逻辑已经不只是 800G 迭代至 1.6T,光互联正在向机架内部渗透,NPO、CPO 新技术打开远期成长空间。但市场也开始产生分歧,当前股价已经充分交易高景气预期,后续重点观察 1.6T 的实际落地节奏,以及下游客户资本开支会不会出现波动。放到产业链层面,上游光芯片高盈利会传导至整个光通信板块,但行情已经进入分化阶段。单纯炒题材的标的容易回调,有核心技术、拿到头部客户订单的企业,才可以持续享受行业红利。
光通信上游龙头 Lumentum 交出超预期财报,第四财季营收同比翻倍,非 GAAP 毛利率攀升至 50.4%,下一季度业绩指引同样高于市场一致预期,直接印证 AI 算力集群对高速光互联的旺盛需求。业绩爆发核心来自 1.6T 光模块、高功率激光器以及 OCS 光交换产品的订单放量,头部云厂商持续扩容 AI 服务器,高速光芯片产能被长单锁定,实现量价齐升。值得留意,GAAP 口径出现大额亏损,属于可转债处理带来的一次性非现金损失,并不影响主营业务的高景气度。行业逻辑已经不只是 800G 迭代至 1.6T,光互联正在向机架内部渗透,NPO、CPO 新技术打开远期成长空间。但市场也开始产生分歧,当前股价已经充分交易高景气预期,后续重点观察 1.6T 的实际落地节奏,以及下游客户资本开支会不会出现波动。放到产业链层面,上游光芯片高盈利会传导至整个光通信板块,但行情已经进入分化阶段。单纯炒题材的标的容易回调,有核心技术、拿到头部客户订单的企业,才可以持续享受行业红利。
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#海力士推进 NAND 扩产 SK 海力士重启搁置四年的大连二厂项目,计划今年 11 月进驻设备,2027 年上半年实现量产,投产后当地 NAND 产能提升约 50%,市场对 NAND 供给释放的预期快速升温。本轮扩产背后,是 AI 推理业务爆发带动企业级 eSSD 需求暴涨,过去一年 NAND 价格大幅上行,高景气促使大厂加速资本开支。新增产能以高端企业级 NAND 为主,优先供给 AI 数据中心,并非面向消费级市场。值得注意,新产能要等到明年上半年才会实际释放,短期不会改变当前供给偏紧格局,但资本市场交易的是远期供给预期,存储板块已经开始提前反应。行业矛盾就此显现,AI 带来的增量需求持续扩张,而扩产落地后会逐步缓解紧缺。短期涨价逻辑仍成立,但远期价格上行空间被扩产消息压制,板块分歧开始加大。对盘面而言,存储行情进入博弈阶段,一边是 AI 硬件高景气,一边是产能释放的周期压力。后续需要持续跟踪大厂产能爬坡进度、NAND 现货报价以及各家财报指引,不能单纯单边看多。
#海力士推进 NAND 扩产
SK 海力士重启搁置四年的大连二厂项目,计划今年 11 月进驻设备,2027 年上半年实现量产,投产后当地 NAND 产能提升约 50%,市场对 NAND 供给释放的预期快速升温。本轮扩产背后,是 AI 推理业务爆发带动企业级 eSSD 需求暴涨,过去一年 NAND 价格大幅上行,高景气促使大厂加速资本开支。新增产能以高端企业级 NAND 为主,优先供给 AI 数据中心,并非面向消费级市场。值得注意,新产能要等到明年上半年才会实际释放,短期不会改变当前供给偏紧格局,但资本市场交易的是远期供给预期,存储板块已经开始提前反应。行业矛盾就此显现,AI 带来的增量需求持续扩张,而扩产落地后会逐步缓解紧缺。短期涨价逻辑仍成立,但远期价格上行空间被扩产消息压制,板块分歧开始加大。对盘面而言,存储行情进入博弈阶段,一边是 AI 硬件高景气,一边是产能释放的周期压力。后续需要持续跟踪大厂产能爬坡进度、NAND 现货报价以及各家财报指引,不能单纯单边看多。
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黄金站上 4400 美元,避险需求升温 国际黄金强势突破站稳 4400 美元,短线持续走强,行情由多重利好共振推动。 地缘局势反复扰动,市场避险情绪持续升温,资金持续涌入黄金避险。同时美国非农数据走弱,市场下调美联储加息预期,美债收益率回落,压低了黄金持有成本,为金价提供宏观上涨动力。叠加全球央行持续囤金,底部支撑扎实,金价顺势突破关键关口。 本轮上涨核心逻辑是:避险情绪回暖 + 利率预期转松 + 央行持续购金三重加持。 目前金价短期涨幅偏大,盘面出现超买迹象,高位获利兑现明显,行情进入震荡蓄力阶段。市场今晚重点关注 CPI 通胀数据,将直接影响后续美联储利率定价。 如果通胀偏暖,加息预期回暖,黄金将迎来短期回调修正;若通胀继续降温,宽松预期强化,金价上涨趋势将进一步巩固。 操作上不追高位,短线重点守住 4360–4370 支撑区间。整体多头趋势未变,但短期波动加剧,优先风控、等待回踩低吸机会。 $XAU {future}(XAUUSDT)
黄金站上 4400 美元,避险需求升温

国际黄金强势突破站稳 4400 美元,短线持续走强,行情由多重利好共振推动。

地缘局势反复扰动,市场避险情绪持续升温,资金持续涌入黄金避险。同时美国非农数据走弱,市场下调美联储加息预期,美债收益率回落,压低了黄金持有成本,为金价提供宏观上涨动力。叠加全球央行持续囤金,底部支撑扎实,金价顺势突破关键关口。

本轮上涨核心逻辑是:避险情绪回暖 + 利率预期转松 + 央行持续购金三重加持。

目前金价短期涨幅偏大,盘面出现超买迹象,高位获利兑现明显,行情进入震荡蓄力阶段。市场今晚重点关注 CPI 通胀数据,将直接影响后续美联储利率定价。

如果通胀偏暖,加息预期回暖,黄金将迎来短期回调修正;若通胀继续降温,宽松预期强化,金价上涨趋势将进一步巩固。

操作上不追高位,短线重点守住 4360–4370 支撑区间。整体多头趋势未变,但短期波动加剧,优先风控、等待回踩低吸机会。
$XAU
O mercado de IA entrou oficialmente em um ciclo de diferenciação na realização de resultados trimestrais: a fase em que a alta era sustentada por expectativas e por histórias chegou ao fim. Neste momento, a divulgação em massa de relatórios financeiros do setor de infraestrutura de IA se tornou o principal indicador de direção do movimento de curto prazo. No passado, quando o mercado impulsionava a ideia de IA, o foco era gasto de capital (capex), expansão de capacidade e a intensidade das encomendas. Enquanto o setor estivesse aquecido, o segmento conseguia subir como um todo. Mas nesta etapa, a lógica do capital mudou completamente: deixou de haver crédito cego para expectativas futuras e, em vez disso, adotou uma postura mais pragmática de “fazer contas”, priorizando avaliar receitas reais das empresas, a estabilidade das margens brutas e a melhoria do fluxo de caixa. Atualmente, a infraestrutura de IA apresenta contradições estruturais bem evidentes: a onda de construção de capacidade computacional continua, e pedidos para hardwares upstream como servidores, armazenamento e módulos ópticos estão fortes. Porém, o aquecimento da demanda na indústria não diminuiu. Entretanto, a expansão em larga escala de capacidade traz depreciação elevada e aumento de custos; a maioria das empresas passa por uma “dor de crescimento”, com “receitas em alta, pressão sobre os lucros”. Com volume, mas sem lucro, tornou-se uma condição comum no setor. A partir disso, a diferenciação na negociação começou, e o mercado se despediu definitivamente da era do “subir para todos”. As líderes de infraestrutura que consigam transformar resultados em desempenho, manter a estabilidade das margens brutas e restaurar o fluxo de caixa continuarão a receber agregação de capital; já os ativos que apenas expandem capacidade, mas não conseguem concretizar lucros, continuarão a sofrer ajustes de valuation. No panorama geral, a lógica de crescimento de longo prazo da infraestrutura de IA não mudou, mas no curto prazo a negociação deixa de olhar para o “quadro/vontade” (visão) e passa a olhar apenas para a realização. No segundo semestre dos investimentos em IA, o núcleo sai do “comprar expansão” e passa a ser “comprar lucratividade”, “comprar execução” e “comprar previsibilidade”. A qualidade dos relatórios financeiros decidirá diretamente a força relativa das ações.
O mercado de IA entrou oficialmente em um ciclo de diferenciação na realização de resultados trimestrais: a fase em que a alta era sustentada por expectativas e por histórias chegou ao fim. Neste momento, a divulgação em massa de relatórios financeiros do setor de infraestrutura de IA se tornou o principal indicador de direção do movimento de curto prazo.
No passado, quando o mercado impulsionava a ideia de IA, o foco era gasto de capital (capex), expansão de capacidade e a intensidade das encomendas. Enquanto o setor estivesse aquecido, o segmento conseguia subir como um todo. Mas nesta etapa, a lógica do capital mudou completamente: deixou de haver crédito cego para expectativas futuras e, em vez disso, adotou uma postura mais pragmática de “fazer contas”, priorizando avaliar receitas reais das empresas, a estabilidade das margens brutas e a melhoria do fluxo de caixa.
Atualmente, a infraestrutura de IA apresenta contradições estruturais bem evidentes: a onda de construção de capacidade computacional continua, e pedidos para hardwares upstream como servidores, armazenamento e módulos ópticos estão fortes. Porém, o aquecimento da demanda na indústria não diminuiu. Entretanto, a expansão em larga escala de capacidade traz depreciação elevada e aumento de custos; a maioria das empresas passa por uma “dor de crescimento”, com “receitas em alta, pressão sobre os lucros”. Com volume, mas sem lucro, tornou-se uma condição comum no setor.
A partir disso, a diferenciação na negociação começou, e o mercado se despediu definitivamente da era do “subir para todos”. As líderes de infraestrutura que consigam transformar resultados em desempenho, manter a estabilidade das margens brutas e restaurar o fluxo de caixa continuarão a receber agregação de capital; já os ativos que apenas expandem capacidade, mas não conseguem concretizar lucros, continuarão a sofrer ajustes de valuation.
No panorama geral, a lógica de crescimento de longo prazo da infraestrutura de IA não mudou, mas no curto prazo a negociação deixa de olhar para o “quadro/vontade” (visão) e passa a olhar apenas para a realização. No segundo semestre dos investimentos em IA, o núcleo sai do “comprar expansão” e passa a ser “comprar lucratividade”, “comprar execução” e “comprar previsibilidade”. A qualidade dos relatórios financeiros decidirá diretamente a força relativa das ações.
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