- O mercado de criptomoedas está se tornando temeroso. No entanto, um participante chave na cadeia está desafiando silenciosamente o pânico — os próprios mineradores. Como indicadores confiáveis da vitalidade subjacente da blockchain, os mineradores estão atualmente entregando uma mensagem forte e respaldada por dados de resistência.
- Ao examinar a Análise de Fluxo de Mineradores, descobrimos a visão crítica que explica por que essa retração parece mais uma fase saudável de consolidação do que o início de uma queda profunda e prolongada.
- A importância de cada zona:
+ 70–140 BTC por dia: Faixa operacional normal — mineradores vendendo apenas o suficiente para cobrir custos sem despejar no mercado. + ≥ 140 BTC por dia: Sinais claros de capitulação e distribuição agressiva. + ≤ 70 BTC por dia: Modo de acumulação de mineradores (mantendo ou adicionando reservas).
- Neste momento, as saídas estão em aproximadamente 85 BTC/dia — confortavelmente dentro da zona neutra/operacional. Isso sugere que os mineradores estão gerenciando despesas rotineiras de maneira disciplinada, sem inundar o mercado ou mostrar angústia.
- Conclusão Final A posição contrária dos mineradores, respaldada por métricas de fluxo limpas na cadeia, forma o argumento mais forte de que o mercado atual está passando por um reinício construtivo em vez de entrar em colapso. Enquanto eles permanecerem nesta zona equilibrada, a queda funciona principalmente como uma sacudida — transferindo moedas de detentores instáveis para aqueles mais comprometidos — em vez de um evento genuíno de capitulação.
- No entanto, a vigilância é essencial: qualquer movimento sustentado acima de 140 BTC/dia nas saídas mudaria a imagem em direção a uma potencial pressão de venda intensificada e um flush mais agudo para baixo.
- O PnL não realizado do Bitcoin (medido por meio de uma versão ajustada do NUPL, chamada aNUPL) está voltando a níveis normalmente vistos apenas quando emergindo de mercados de baixa anteriores.
- Desde o ATH mais recente do Bitcoin, muitos investidores mais novos ou que entraram tarde estão agora enfrentando grandes perdas não realizadas, colocando-os sob pressão real. Isso causou uma queda geral no PnL não realizado em todo o mercado.
- Nesses níveis deprimidos, o STH do Bitcoin basicamente enfrenta dois caminhos: + Manter firme e continuar acumulando mais (mantendo-se motivado pela convicção). + Desistir e capitular (vender com prejuízo para reduzir a exposição).
- A divisão em como as pessoas se comportam neste momento — resiliência versus rendição — decidirá em grande parte se o Bitcoin afunda mais em um mercado de baixa completo ou começa a se recuperar na próxima fase de alta.
- É exatamente por isso que rastrear lucros/perdas realizados e não realizados é tão importante durante esses tempos incertos. A psicologia do investidor e o comportamento on-chain são sinais chave para observar de perto o que vem a seguir!