Mohamed A. El-Erian Re-poster
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Rene M Kern Prof of Prac at Wharton. Allianz Advisor. Gramercy Chair. Chair of UnderArmour Board. Former Pimco CEO/co-CIO and President of Queens' Col Cambridge
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Os dados históricos nos dizem que atualizações como a compartilhada pelo Tesouro ontem naturalmente criam reações breves no mercado. Por causa desse precedente, qualquer pessoa que analisar o mais recente gráfico do Bloomberg de dois dias encontraria a retração para cima nas taxas dos títulos do governo de 30 anos como algo totalmente esperado. No entanto, embora o movimento ascendente em si não seja nenhuma surpresa, a velocidade imensa e a escala massiva dessa mudança são, de fato, surpreendentes de se testemunhar.
#economy #markets #yields #bonds
#economy #markets #yields #bonds
Caso você tenha perdido meu post anterior, estou compartilhando-o novamente para sua referência. Recentemente, detalhei minha perspectiva sobre o súbito aumento nas taxas e o anúncio de recompra do Tesouro feito ontem. Também explico o que podemos esperar daqui para frente.
Você pode ler o artigo completo pelo link abaixo.
https://nytimes.com/2026/08/20/opinion/bond-market-interest-rates-affordability.html
@nytimes
#economia #mercados #obrigações #taxas
Você pode ler o artigo completo pelo link abaixo.
https://nytimes.com/2026/08/20/opinion/bond-market-interest-rates-affordability.html
@nytimes
#economia #mercados #obrigações #taxas
Relatórios recentes da AAA mostram que a média nacional dos EUA para um galão de combustível regular agora atingiu US$ 4,10, enquanto o diesel subiu acima de US$ 5,50. Isso traz a conversa novamente para o custo de abastecer no posto, especialmente desde que os preços internacionais do petróleo registraram mais uma alta de 2% hoje. Este último salto amplia as tendências de alta que vimos mais cedo nesta semana. Além disso, considerando os elementos atualmente em pauta, é muito provável que esses custos continuem a aumentar nos próximos dias e semanas.
#economy #energy #oil #gas #markets
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A resiliência duradoura do mercado de trabalho dos EUA foi destacada hoje pelos mais recentes dados de desemprego. As novas solicitações semanais de auxílio-desemprego caíram para 208.000, abaixo das 210.000 esperadas e em relação ao patamar anterior de 212.000.
Mudando o foco para o cenário financeiro mais amplo, as taxas de juros dos títulos continuam a chamar atenção. A alta do mercado impulsionada pelas recompras de Treasuries de ontem está começando a perder fôlego e a abrir mão de parte desses ganhos recentes. Como indicado na tabela da Bloomberg fornecida abaixo, essa mudança de ritmo está, no momento, pesando sobre as ações.
#economy #markets #jobs #bonds #yields
Mudando o foco para o cenário financeiro mais amplo, as taxas de juros dos títulos continuam a chamar atenção. A alta do mercado impulsionada pelas recompras de Treasuries de ontem está começando a perder fôlego e a abrir mão de parte desses ganhos recentes. Como indicado na tabela da Bloomberg fornecida abaixo, essa mudança de ritmo está, no momento, pesando sobre as ações.
#economy #markets #jobs #bonds #yields
Se você está procurando uma leitura essencial sobre a economia europeia, recomendo fortemente revisar os comentários recentes feitos pela presidente do BCE, Christine Lagarde. Ela começa seu discurso destacando que os três alicerces interconectados que sustentaram o modelo de crescimento econômico do pós-guerra na Europa agora estão perdendo sua estabilidade. Essa queda, segundo ela, é um resultado direto das mudanças em curso no cenário global. Você pode encontrar o texto completo das observações dela no link fornecido abaixo.
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2026/html/ecb.sp260819~98ddf24b7b.en.html
#economia #mercados @bce @Lagarde
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2026/html/ecb.sp260819~98ddf24b7b.en.html
#economia #mercados @bce @Lagarde
Para aqueles que estão monitorando o cenário financeiro, compartilhei algumas percepções sobre a recente alta nos rendimentos e o anúncio da recompra de títulos do Tesouro que ocorreu ontem. Se você estiver interessado em explorar minha perspectiva sobre o que esperar daqui para frente, sinta-se à vontade para ler o artigo completo pelo link fornecido abaixo.
https://www.nytimes.com/2026/08/20/opinion/bond-market-interest-rates-affordability.html
#economy #markets #bonds #yields @nytimes
https://www.nytimes.com/2026/08/20/opinion/bond-market-interest-rates-affordability.html
#economy #markets #bonds #yields @nytimes
Richard, quero expressar minha gratidão pelo fascinante diálogo que compartilhamos.
@cnn @questCNN @richardquest
@cnn @questCNN @richardquest
Verificado
Numa semana já amplamente definida por notícias sobre os rendimentos dos títulos, recebemos agora uma atualização importante: a dívida dos EUA oficialmente ultrapassou a marca de US$ 40 trilhões. Este último desenvolvimento ocorre após uma declaração divulgada pelo Tesouro mais cedo hoje. Para ajudar a pressionar esses rendimentos para baixo, o departamento anunciou que vai dobrar suas recompras de títulos longos. Você pode encontrar a manchete relacionada da CNBC incluída abaixo para referência.
#economy #markets #debt
#economy #markets #debt
Gostaria de expressar meus sinceros agradecimentos a Carl, David e Leslie por uma discussão envolvente e atenciosa. Para aqueles que talvez queiram assistir a esta troca desta manhã ao lado de @carlquintanilla, @davidfaber e @LesliePicker, as referências do vídeo estão fornecidas abaixo.
https://www.cnbc.com/video/2026/08/19/allianzas-mohamed-el-erian-on-the-treasury-department-doubling-the-size-of-long-end-bond-buybacks.html
https://www.cnbc.com/video/2026/08/19/watch-cnbcs-full-interview-with-allianzas-mohamed-el-erian.html
#economy #markets @cnbc
https://www.cnbc.com/video/2026/08/19/allianzas-mohamed-el-erian-on-the-treasury-department-doubling-the-size-of-long-end-bond-buybacks.html
https://www.cnbc.com/video/2026/08/19/watch-cnbcs-full-interview-with-allianzas-mohamed-el-erian.html
#economy #markets @cnbc
Para quem tiver interesse nos efeitos mais amplos no mercado decorrentes do anúncio do Tesouro dos EUA feito hoje, há algumas mudanças notáveis a observar. Como mencionamos em nossas atualizações anteriores, vários ativos financeiros estão reagindo fortemente. O preço do Ouro conseguiu recuperar e voltar à marca de US$ 4.500. Ao mesmo tempo, o Índice do Dólar registrou uma queda de aproximadamente 1%. Enquanto isso, o Bitcoin viu um aumento rápido, saltando 6%. Por favor, consulte os gráficos da CNBC fornecidos abaixo para uma representação visual desses movimentos.
#markets #gold #bitcoin #dollar #economy @cnbc
#markets #gold #bitcoin #dollar #economy @cnbc
Unir grande parte da comunidade de economia em torno de um único ponto de vista é uma realização rara, mas este artigo da revista The Economist conseguiu exatamente isso. A área, em grande medida, chegou a um consenso compartilhado sobre o assunto, concluindo que a publicação oferece uma avaliação particularmente severa.
https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/08/17/the-worlds-most-influential-economist-is-oddly-unconvincing
#economy #economics
https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/08/17/the-worlds-most-influential-economist-is-oddly-unconvincing
#economy #economics
O Federal Reserve acaba de publicar suas mais recentes atas, e você pode encontrar a URL direta fornecida abaixo. Conforme eu leio o documento, minha análise se concentrará em algumas áreas principais. Primeiro, estou procurando por quaisquer indícios de que publicações de dados mais recentes possam ter tranquilizado os participantes do FOMC que anteriormente defenderam o aumento das taxas de juros. Além disso, quero ver se o texto aborda o argumento que sugere que nós não sabemos o suficiente sobre a função de reação do presidente Warsh. Tenho observado no passado que essa afirmação específica me confunde, em grande parte porque ele já fez inúmeros discursos públicos e apresentações perante o Congresso.
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260819a.htm
#economia #federalreserve #mercados
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260819a.htm
#economia #federalreserve #mercados
Um gráfico recente do Wall Street Journal mostra claramente que o rápido aumento nos rendimentos é um evento de âmbito mundial. Embora essa tendência seja impulsionada principalmente pelos EUA, certamente não é o único país envolvido. No momento, esse impulso de alta foi temporariamente interrompido graças ao disjuntor de YCC do Tesouro dos EUA. Para obter contexto adicional sobre essa situação, sinta-se à vontade para revisar minhas postagens anteriores.
#economia #mercados #rendimentos #títulos @WSJ
#economia #mercados #rendimentos #títulos @WSJ
Avaliarmos a direção da nossa economia é um processo que eu normalmente conduzo combinando estatísticas macroeconômicas mais amplas com relatórios financeiros corporativos. Essa estratégia ficou um pouco mais complicada nesta manhã, quando algumas grandes empresas do varejo nos Estados Unidos enviaram mensagens completamente opostas sobre o nosso futuro financeiro.
Por um lado, a resiliência contínua dos gastos dos consumidores permitiu que a Target elevasse suas previsões. Em contrapartida, a Lowe's decidiu reduzir sua perspectiva para 2026. A empresa atribuiu essa revisão para baixo a um cenário macroeconômico difícil, somado a taxas de juros elevadas.
Diante dessas perspectivas contraditórias, nossa atenção agora está se voltando para o próximo relatório de resultados da Walmart para obter mais clareza.
#economia #mercados @Lowes @Target @Walmart
Por um lado, a resiliência contínua dos gastos dos consumidores permitiu que a Target elevasse suas previsões. Em contrapartida, a Lowe's decidiu reduzir sua perspectiva para 2026. A empresa atribuiu essa revisão para baixo a um cenário macroeconômico difícil, somado a taxas de juros elevadas.
Diante dessas perspectivas contraditórias, nossa atenção agora está se voltando para o próximo relatório de resultados da Walmart para obter mais clareza.
#economia #mercados @Lowes @Target @Walmart
Após a notícia de recompras ampliadas do Tesouro, os mercados de títulos reagiram fazendo as taxas de prazos mais longos caírem em toda a curva. No entanto, ao olhar além desse primeiro movimento, surge uma narrativa interessante sobre expectativas futuras. Essas recompras reais são bastante modestas em escala, tanto em termos absolutos quanto em comparação com a emissão líquida. Consequentemente, a reação do mercado é menos impulsionada pelas compras atuais em si e muito mais pelo potencial crescente de uma adoção ampla do controle da curva de juros, ou YCC.
#economia #taxas #títulos #mercados
#economia #taxas #títulos #mercados
Os mais recentes dados económicos do Reino Unido revelam que a inflação de julho correspondeu perfeitamente às previsões do mercado. Impulsionada por uma taxa mensal de 0,3%, a taxa anual de inflação subiu para 2,9%, marcando um aumento esperado face aos 2,6% registados em junho. Ao aprofundar os detalhes desses números, a inflação subjacente estabilizou em 2,6%. Entretanto, a inflação dos serviços atingiu exatamente o nível previsto, situando-se em 3,4%. Há uma perspetiva encorajadora no horizonte para todos os que acompanham os mercados. À medida que as pressões financeiras tanto dos fatores de custo domésticos como dos importados começam a abrandar, podemos esperar que a inflação global arrefeça no futuro.
#economia #inflacao #reinoUnido #mercados
#economia #inflacao #reinoUnido #mercados
Conforme demonstrado pelo recente gráfico da Bloomberg, a tendência de alta nas taxas de juros dos títulos do governo é, de fato, um fenômeno verdadeiramente mundial, reforçando nossa discussão anterior. Ainda assim, ao compararmos o ambiente atual com precedentes históricos, várias características únicas diferenciam este ciclo econômico.
Primeiro, o foco do ciclo da dívida se expandiu de forma notável. Hoje, as vulnerabilidades financeiras das principais economias do G7, com ênfase específica em Japão, França e Reino Unido, estão atraindo tanta atenção quanto os desafios enfrentados pelos países em desenvolvimento.
Além disso, as forças subjacentes que estão empurrando essas taxas para cima mostram-se bastante resistentes. Volumes avassaladores de oferta de títulos corporativos e governamentais funcionam como os principais catalisadores, acompanhados em menor grau pelos preços do petróleo. Esses direcionadores compartilham uma característica em comum: eles não reagem facilmente às manobras de política monetária dos bancos centrais.
Por fim, há um atraso distinto na forma como diferentes áreas da economia estão respondendo. Taxas mais elevadas ameaçam causar dor a setores que tradicionalmente dependem fortemente de juros, como automóveis, habitação e finanças altamente alavancadas. No entanto, as mudanças mais amplas do mercado — especificamente a reprecificação afastando-se do setor de tecnologia e da emissão de títulos públicos — provavelmente ocorrerão muito mais tarde do que o dano inicial sentido por esses setores mais sensíveis às taxas.
#economy #markets #debt #yields
Primeiro, o foco do ciclo da dívida se expandiu de forma notável. Hoje, as vulnerabilidades financeiras das principais economias do G7, com ênfase específica em Japão, França e Reino Unido, estão atraindo tanta atenção quanto os desafios enfrentados pelos países em desenvolvimento.
Além disso, as forças subjacentes que estão empurrando essas taxas para cima mostram-se bastante resistentes. Volumes avassaladores de oferta de títulos corporativos e governamentais funcionam como os principais catalisadores, acompanhados em menor grau pelos preços do petróleo. Esses direcionadores compartilham uma característica em comum: eles não reagem facilmente às manobras de política monetária dos bancos centrais.
Por fim, há um atraso distinto na forma como diferentes áreas da economia estão respondendo. Taxas mais elevadas ameaçam causar dor a setores que tradicionalmente dependem fortemente de juros, como automóveis, habitação e finanças altamente alavancadas. No entanto, as mudanças mais amplas do mercado — especificamente a reprecificação afastando-se do setor de tecnologia e da emissão de títulos públicos — provavelmente ocorrerão muito mais tarde do que o dano inicial sentido por esses setores mais sensíveis às taxas.
#economy #markets #debt #yields
Novos números divulgados esta manhã sobre o setor de emprego do Reino Unido em julho apontam para um mercado de trabalho cada vez mais frágil. Uma análise mais detalhada dos dados mostra que as folhas de pagamento gerais diminuíram em 13.000, enquanto as vagas disponíveis caíram para 707.000, marcando o menor nível registrado em um período de 5 anos. Além disso, a expansão salarial excluindo bônus desacelerou para 2,8%, representando a taxa mais lenta de crescimento dos ganhos observada em seis anos. Houve uma aparente leitura positiva, já que a taxa de desemprego ficou estável em 4,9%. No entanto, o escritório de estatísticas emitiu um alerta sobre esse ponto relativamente positivo, advertindo que o valor foi afetado por distorções nos dados.
#economia #mercados
#economia #mercados
Bom dia, a todos. O tema dos elevados rendimentos dos títulos (bond yields) tem sido um assunto frequente nas nossas conversas, e esta situação agora se desenvolveu oficialmente como uma tendência mundial. Cronogramas intensos tanto de emissão de dívida corporativa quanto de dívida governamental são os principais fatores que impulsionam as atuais variações dos rendimentos nos Estados Unidos. Além disso, essas mudanças domésticas estão criando efeitos de repercussão internacionais significativos. Como resultado, os custos de empréstimo em outros países estão sendo elevados a máximas não observadas há várias décadas. Por favor, consulte o gráfico da Bloomberg fornecido abaixo para uma análise mais detalhada do rendimento do título do governo dos EUA de 30 anos.
#economy #markets #bonds
#economy #markets #bonds
Manter a conversa sobre as taxas de juros em andamento, uma atualização recente da Bloomberg traz esclarecimentos sobre o que o mercado antecipa em relação às políticas dos bancos centrais. Estamos observando uma mudança notável em relação aos ciclos de juros dos últimos anos, que foram fortemente ditados pelo Fed.
Ao longo do próximo ano, os traders esperam que os EUA vivenciem uma alta mais lenta nos custos de empréstimos em comparação com Japão, Canadá, zona do euro e Reino Unido. Ao analisar os 32 mercados de swaps monitorados pela Bloomberg, a precificação indica que dois terços estão se preparando para aumentos de taxas. A Coreia do Sul está no topo dessa lista, com previsão de alta de mais de 100 pontos-base.
Fique atento, pois em breve compartilharei mais detalhes sobre as razões por trás dessas movimentações e seu impacto geral.
#economy #markets #centralbanks
Ao longo do próximo ano, os traders esperam que os EUA vivenciem uma alta mais lenta nos custos de empréstimos em comparação com Japão, Canadá, zona do euro e Reino Unido. Ao analisar os 32 mercados de swaps monitorados pela Bloomberg, a precificação indica que dois terços estão se preparando para aumentos de taxas. A Coreia do Sul está no topo dessa lista, com previsão de alta de mais de 100 pontos-base.
Fique atento, pois em breve compartilharei mais detalhes sobre as razões por trás dessas movimentações e seu impacto geral.
#economy #markets #centralbanks
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