TheCryptoDegen

O Bitcoin tinha um recurso em 2009 tão perigoso que o próprio Satoshi o deletou depois que um usuário apontou isso

Na versão original do Bitcoin, você podia enviar moedas diretamente para o endereço IP de alguém

Não era necessário um endereço de wallet e, pior ainda, seu computador se conectaria ao deles para enviar as moedas

Isso significava que qualquer um poderia ver seu IP, localizar sua máquina e tentar atacá-la apenas enviando Bitcoin

Em 14 de janeiro de 2009, Satoshi decidiu testar isso ele mesmo e enviou um e-mail para um minerador inicial chamado Dustin Trammell pedindo seu IP

Trammell respondeu e realmente enviou para ele

Alguns minutos depois, Satoshi se conectou e enviou 25 BTC com uma mensagem que dizia "Olá"

Trammell respondeu com um aviso de que o recurso era inseguro e, dentro de algumas semanas, Satoshi o deletou do Bitcoin completamente

Aqueles 25 BTC valeriam hoje $1,86 milhões

A carrier pigeon can deliver a valid bitcoin transaction, three hundred bytes on a strip of paper, strapped to a leg. The global network will accept it without ever asking how it was sent.

Lembre $ICP

Cada exchange listou isso no primeiro dia e disparou para US$ 400B de FDV

Se você tivesse investido US$ 10 mil naquela época, hoje você teria apenas US$ 9

Alguém comprou 50 BTC por apenas US$ 4 em 2011

Manteve por 15 anos e sobreviveu a cada queda

Hoje ele moveu suas reservas, que agora valem US$ 3,25 milhões

Um retorno de 800.000x simplesmente não fazendo nada

ETF ou custódia própria? A lei do poder não se importa.

Desde que os ETFs à vista foram lançados:

Probabilidade de quebra estrutural: 2,0%
Quebra perto do lançamento do ETF: 0,02%
Testes de mudança de média encontrando nenhuma quebra: 15 de 15

Os dados não mostram um novo regime do Bitcoin.

Um ETF à vista ainda requer $BTC subjacente.

Derivativos podem multiplicar a exposição.
Eles não podem multiplicar a oferta.

Custódia própria reduz o risco de contraparte.

ETFs reduzem a fricção de acesso.

A menos que demanda, confiança ou escassez mudem, a projeção estrutural não muda.

Custódias diferentes, mas a mesma oferta de 21 milhões.
#BTC

O secretário do Tesouro dos Estados Unidos citou hoje Satoshi Nakamoto, o inventor do Bitcoin.

Neste dia da história, há 12 anos, a primeira carteira de hardware de Bitcoin foi lançada pela Trezor

Estimativas globais de detenção de bitcoin ~365M de pessoas, ou 4-5% da população mundial.

A capitalização de mercado em relação ao ouro (~US$ 1,28T vs ~28T) também aponta para uma adoção de bitcoin de aproximadamente 4-5%.

Em termos logísticos (curva em S), uma adoção de 4-5% de BTC está na região em que as taxas de crescimento permanecem elevadas.
$BTC

Elon Musk Fez um Teste de Energia com $BTC. Os Dados Mudaram.

Em 2021, a Tesla parou de aceitar $BTC devido ao uso de combustíveis fósseis “especialmente carvão”.

Musk estabeleceu uma condição clara:

~50% de energia limpa
+ uma tendência futura positiva

Dados de Cambridge:

Energia de baixo carbono: 37,6% → 52,4% → 59,4%
Carvão: 36,6% → 8,9%
Intensidade de carbono: ~13% menor por TWh

As propriedades monetárias do Bitcoin permanecem inalteradas:

Oferta máxima de 21M
~20,06M emitidos
<940K restam para minerar
~450 BTC/dia → ~225 após o halving de 2028

Mais capital pode produzir mais ouro.
Mais políticas podem produzir mais dólares.
Mais energia não pode produzir mais Bitcoin.
A dificuldade se ajusta.
Energia aumenta a segurança, não a oferta.

O problema que Musk identificou melhorou de forma material.

As evidências sustentam que a Tesla aceitou e acumulou $BTC novamente.

Neste dia da história, há 16 anos, Satoshi Nakamoto escreveu: “Se você não acredita em mim ou não entende, eu não tenho tempo para convencer você, desculpe.”

O trem do $BTC continua andando porque o piso estrutural segue subindo

Spot do $BTC: US$ 64,5 mil
Piso estrutural calibrado P-10: US$ 64,5 mil

Piso estatístico projetado P-10:
2028: US$ 120K
2030: US$ 221K
2032: US$ 361K
2034: US$ 570K
2036: US$ 804K

Isso é 12,5× em 10 anos ~28,7% anualizado.

Este não é o cenário de alta.

É um caminho estrutural de cauda inferior, calibrado, com base na relação histórica de escalabilidade do Bitcoin.

O caminho não será suave. Haverá volatilidade, quedas (drawdowns) e violações temporárias.

Mas a percepção mais profunda é simples:

O Bitcoin não precisa subir todos os anos. Seu limite estrutural só precisa continuar se capitalizando.

O trem do $BTC continua andando porque os trilhos em si seguem subindo.

#bitcoin

$BTC Está Prensado para uma Possível Ruptura

Spot: $64,543
Gamma flip: $62,595
Suporte: $60,000
Nível de ruptura: $70,000

O gamma dos dealers é negativo, a amplificação da volatilidade está elevada, e o viés de amplificação modelado está na direção de alta.

O catalisador:

43,9% do gamma bruto total expira em 31 de julho.

Isso pode remover uma grande restrição de derivativos que está mantendo o $BTC abaixo de $70,000.

Rompa $70,000.

Então o teto vira o acelerador.

A ruptura do $BTC está comprimida e a compressão ajudará na aceleração para cima.

#bitcoin

$BTC
2026 é o primeiro ano de todos os tempos em que a dificuldade do bitcoin caiu. O que você acha que isso significa?

$BTC Está Enrolado em Suporte Estrutural.

Preço: $64,7K

• Piso de estresse P10: $64,4K
• Base de adoção: $60,2K
• Espinha dorsal de adoção: $72K
• Média do ciclo de 400 dias: $89,4K
• Tendência de lei de potência: $136K
• Estrutural P10 de 10 anos: $370K

A este preço de hoje, o caso estrutural conservador do modelo implica:

5,7× de alta
19,1% anualizado

A oferta do Bitcoin é fixa e sua base de adoção continua crescendo.

Preço comprimido.
Piso estrutural em alta.
A oferta não pode expandir.

É por isso que a oportunidade existe.

Percebi que entender tanto o Bitcoin quanto a lei de potência se assemelha à forma como entendemos qualquer assunto complexo em níveis progressivamente mais profundos: ensino fundamental, ensino médio, universidade e, por fim, o nível da pesquisa ativa.

No nível mais básico, as pessoas veem uma única linha de lei de potência e perguntam se o preço está acima ou abaixo dela. Mas a ideia de que não existe uma linha singularmente privilegiada — e de que a dinâmica do sistema importa mais do que o seu preço exato em qualquer momento específico — é algo que já corresponde a uma compreensão em nível universitário.

A linguagem mais profunda é a linguagem das inclinações locais. O que importa mais não é apenas onde o Bitcoin se posiciona em relação a uma curva média, mas se o seu comportamento de escala local preserva o mesmo expoente em diferentes períodos e regimes de preço.

Essa é a maneira mais profunda de entender a lei de potência do Bitcoin: não como uma linha estática que o preço precisa seguir, mas como uma lei dinâmica persistente revelada pela estabilidade de suas inclinações locais.

$BTC Uma vez criado 184 bilhões BTC

Em 15 de agosto de 2010, o bloco 74.638 continha uma transação que criou:

184.467.440.737,09551616 BTC

A oferta máxima pretendida do Bitcoin era:

21M $BTC

O bug criou 8.784× mais Bitcoin do que o limite final de oferta.

Causa:

Estouro de inteiro de 64 bits

A transação criou exatamente 2⁶⁴ satoshis, fazendo o cálculo de validação “dar a volta” e aceitar incorretamente as saídas.

Resposta:

Correção lançada em cerca de 5 horas
Nós corrigidos rejeitaram a transação
A cadeia corrigida ultrapassou a cadeia ruim em cerca de 19 horas

Não houve BIP.

O processo de BIP ainda não existia.

O BIP-1 foi introduzido em agosto de 2011, cerca de um ano depois.

A cadeia foi reorganizada.

A transação inválida foi removida.

O código falhou.

A rede consertou.

184B $BTC desapareceu.

O limite de 21M sobreviveu.
$BTC

$BTC está comprimido entre o suporte de $60K e uma parede de gamma de $70K

Spot: $64K
Flip de gamma: $61,9K
Parede de put: $60K
Parede de call: $70K–$72K
Coluna de adoção: $71,9K
Média do ciclo: $89,6K
Tendência por lei de potência: $136K

Quase 45% do gamma bruto atual expira em 31 de julho, o que pode enfraquecer a estrutura de opções que suprime a volatilidade.

O preço está próximo de um suporte estrutural enquanto opera bem abaixo de qualquer relógio de valuation de prazos maiores.

Bill Miller começou a comprar Bitcoin por volta de US$ 200–US$ 700.

Em janeiro de 2022, Bitcoin e investimentos relacionados estavam em torno de metade do portfólio dele.

Ele não alocou metade.

Ele permitiu que o vencedor se tornasse metade.

A maioria dos investidores sabe como comprar.

Pouquíssimos sabem como manter.

A segurança do BTC aumentou quase 2× mais rápido do que o seu preço

Desde 2010, as leis de potência ajustadas mostram:

Taxa de hash: expoente 11,19 | crescimento de 1 ano implícito pela tendência +85,9%
Preço do BTC: expoente 5,68 | crescimento de 1 ano implícito pela tendência +37,0%

Mas hoje:

Taxa de hash: 86,1% abaixo da tendência
Preço do BTC: 53,7% abaixo da tendência

A infraestrutura física do Bitcoin se expandiu muito mais rápido do que o valor do mercado por meio da era CPU → GPU → ASIC.

A fase de hiper-crescimento da tecnologia está amadurecendo.

Mas o ativo monetário ainda é negociado a apenas 0,46× da sua curva ajustada de longo prazo, enquanto a rede permanece protegida por ~1 zettahash por segundo.

A infraestrutura foi construída primeiro.
A nova precificação vem em seguida.

George Washington e Satoshi Nakamoto provaram que grandes líderes sabem partir

Em 1783, ele renunciou sua comissão militar e voltou para casa.

Em 1796, ele recusou um terceiro mandato presidencial.

Satoshi Nakamoto criou o Bitcoin, transferiu a responsabilidade para outros desenvolvedores e desapareceu.

Ambos entenderam o mesmo princípio:

Um sistema que depende de um único homem não é verdadeiramente livre.

Um rei diz:

Confie em mim.

Um sistema descentralizado diz:

Você não precisa.

Um rei preserva seu poder.
Um grande fundador torna seu poder desnecessário.