Thanh Tung 90

Vale a pena comprar $BTC agora, pessoal?

#baby $BABY @BabylonLabs_io
Para todos, o preço do Bitcoin vai subir ou cair amanhã.

O que mais me faz pensar é um paradoxo que existe há muitos anos: o Bitcoin é o maior ativo do mercado cripto, mas apenas cerca de 1% é usado em DeFi. Não é porque quem detém Bitcoin não quer gerar mais valor a partir do seu ativo, e sim porque o custo a pagar costuma ser alto demais. Eles precisam aceitar fazer wrap, bridge, transferir o ativo para uma custódia ou depositar confiança em intermediários — tudo isso vai contra a filosofia central que o Bitcoin foi criado para proteger.

O Trustless Bitcoin Vault (TBV) da Babylon traz uma abordagem notável. Em vez de exigir que os usuários confiem em uma organização que mantém o Bitcoin, o TBV transfere essa confiança para a criptografia, junto com a segurança das redes do Bitcoin e do Ethereum, e com o protocolo pelo qual os ativos são utilizados. Isso não é apenas um avanço técnico, mas também um respeito aos princípios fundamentais do Bitcoin: a autogestão dos ativos e a redução ao máximo da dependência de terceiros.

Se esse modelo for comprovado em grande escala, ele pode desbloquear enormes volumes de liquidez que estão parados no Bitcoin e, ao mesmo tempo, aproximar o DeFi do espírito de uma descentralização realmente verdadeira. É uma visão inspiradora, porque o futuro do DeFi não necessariamente precisa criar muitos ativos novos — pode começar por dar ao Bitcoin um papel à altura do seu status.

#baby $BABY @BabylonLabs_io Certa vez, eu perguntei a um amigo que tinha Bitcoin desde bem cedo: "Por que você nunca usa BTC para fazer empréstimos em DeFi?" Ele riu: "Porque eu acredito no Bitcoin — não necessariamente nas camadas intermediárias construídas ao redor dele." Aquela resposta curta tocou exatamente em um problema que o mercado ainda não resolveu completamente.

O Bitcoin é o maior ativo cripto, mas para participar de DeFi, os usuários geralmente precisam aceitar BTC wrapped, uma ponte (bridge) ou um custodiante. Cada escolha abre mão de um pouco da descentralização em troca da possibilidade de uso. Trustless Bitcoin Vaults (TBV) está tentando ir na direção oposta. Em vez de criar uma nova versão do Bitcoin, o TBV permite usar o próprio BTC nativo como colateral. O primeiro caso de uso é um empréstimo no Aave v4, onde os usuários podem usar o Bitcoin nativo para tomar empréstimos de ativos como USDC ou USDT.

O que acho particularmente digno de nota está em quatro pontos. Primeiro, os detentores de BTC podem acessar taxas de juros do DeFi sem precisar vender o ativo. Segundo, o modelo self-custodial ajuda o usuário a manter o controle das chaves privadas. Terceiro, o colateral é o próprio Bitcoin nativo, em vez de um token representativo. E, por fim, o mecanismo trustless elimina a dependência de um intermediário centralizado, reduzindo uma camada de risco que existe há muitos anos.

No entanto, "trustless" não significa ausência total de riscos. Um modelo novo ainda precisa provar sua estabilidade ao longo do tempo, especialmente ao operar entre o ecossistema do Bitcoin e o DeFi. A integração com o Aave v4 é um marco digno de nota.

Na sua opinião, qual é o motivo para que Trustless Bitcoin Vaults (TBV) se torne tão especial?

O contrato perpétuo de ETF da Binance ultrapassou 116 bilhões de dólares em volume total de negociações desde o lançamento em março de 2026, com a participação de mercado disparando de 18% para 74%.

Expansão de produtos
Agora, a Binance oferece 146 pares de contratos perpétuos relacionados a ativos financeiros tradicionais, adicionando mais 35 pares no mês passado, incluindo ferramentas como SPY e muitos outros.

Sinal de crescimento Atualmente, os contratos perpétuos de ETF respondem por 19% do volume total de negociações de contratos perpétuos TradFi da Binance em julho.

#baby $BABY @BabylonLabs_io Có uma vez, um amigo perguntou: "Se fosse possível usar o próprio Bitcoin para contrair empréstimos em stablecoin, sem precisar de wrapped BTC nem de bridge, você tentaria?" Eu não respondi na hora. O que eu estava pensando não eram os retornos ou a alavancagem, mas sim qual seria o mecanismo capaz de fazer isso, ainda preservando os princípios centrais do Bitcoin.

Isso também foi o que me chamou a atenção ao ler sobre Trustless Bitcoin Vaults (TBV). Por muitos anos, para o Bitcoin participar do DeFi, quase sempre era necessário passar por alguma camada intermediária: bridge, token wrapped ou uma entidade custodiada. O TBV toma um caminho diferente: permite usar o Bitcoin nativo como colateral em várias blockchains, sem precisar fazer wrapping nem conceder controle a terceiros. O primeiro caso de uso, com o Aave v4, permite que os usuários usem BTC nativo para tomar empréstimos de USDC ou USDT na Ethereum. Se esse modelo funcionar exatamente como foi projetado, a quantidade de Bitcoin que permanece parada pode se tornar uma fonte de liquidez para lending, stablecoins e muitas outras aplicações financeiras—sem precisar abrir mão de direitos de propriedade de forma tão significativa.

Dito isso, a ideia é atraente, mas não equivale a sucesso. "Trustless" é um objetivo técnico, mas o resultado final ainda depende do modo como é implementado, da capacidade de integração e do nível de adoção por parte dos protocolos. Expandir o Bitcoin para múltiplos ecossistemas também significa encarar riscos novos que só o tempo pode verificar.

Eu me lembro da pergunta do meu amigo naquele dia. Talvez o mais interessante não seja se o TBV vai ou não mudar o DeFi, mas sim se ele pode ajudar o Bitcoin a entrar na economia on-chain mantendo ainda os valores pelos quais ele sempre foi confiável desde o início.

#baby $BABY @BabylonLabs_io Babylon đã thu hút sự chú ý của tôi vì họ không cố biến Bitcoin thành một tài sản khác, mà tìm cách mở rộng giá trị của chính Bitcoin theo cách tự nhiên nhất. Ý tưởng sử dụng BTC làm tài sản thế chấp mà không cần wrapping, bridge hay bên trung gian nghe rất hấp dẫn. Nếu làm được, đây có thể là một bước tiến quan trọng, bởi phần lớn thanh khoản của Bitcoin vẫn đang nằm khá "im lặng" so với phần còn lại của hệ sinh thái on-chain.

Con số TVL từng đạt 7,2 tỷ USD cũng cho thấy thị trường đã dành cho Babylon một mức độ tin tưởng đáng kể. Tuy nhiên, tôi luôn nghĩ rằng TVL chỉ phản ánh dòng vốn tại một thời điểm, chứ chưa đủ để chứng minh tính bền vững của mô hình. Trong crypto, không ít giao thức từng tăng trưởng rất nhanh rồi cũng giảm nhiệt khi động lực phần thưởng suy yếu hoặc điều kiện thị trường thay đổi.

BABY vì thế cũng là một phép thử thú vị. Giá trị của token này sẽ phụ thuộc vào việc Babylon có thực sự trở thành lớp hạ tầng không thể thiếu cho Bitcoin hay chỉ là một xu hướng của chu kỳ hiện tại. Tôi vẫn lạc quan về tầm nhìn của dự án, nhưng sự lạc quan ấy đi kèm với một chút hoài nghi cần thiết. Với Bitcoin, xây dựng niềm tin luôn khó hơn xây dựng công nghệ, và chỉ thời gian mới có thể trả lời liệu Babylon có đủ sức trở thành nền móng lâu dài cho nền kinh tế Bitcoin on-chain hay không.

#grvt @grvt_io
Se você olhar apenas para o GRVT como uma plataforma de negociação de derivativos, talvez deixe passar a visão mais ampla do projeto. Só no primeiro semestre de 2026, o GRVT lançou continuamente vários produtos novos como Spot Market, Yield Layer e GLP, mostrando a intenção de construir um ecossistema financeiro completo, em vez de focar apenas em negociações.

O Spot Market marca a primeira etapa de expansão quando o GRVT adiciona a negociação à vista ao lado do mercado de derivativos. Isso permite que os usuários comprem, mantenham e negociem ativos na mesma plataforma, sem precisar migrar para outros protocolos.

Enquanto isso, o Yield Layer resolve um problema familiar do DeFi: a liquidez ociosa. Em vez de deixar os ativos parados na conta ou em garantias que não geram valor, o Yield Layer permite que o capital continue gerando rendimentos, permanecendo ao mesmo tempo disponível para as atividades de negociação. Essa é uma abordagem que reflete claramente a filosofia de otimizar o uso do capital que o GRVT busca.

Complementando o ecossistema está o GLP (GRVT Liquidity Provider) — o mecanismo de provisão de liquidez da plataforma. O GLP foi projetado para atrair fluxo de capital da comunidade e, ao mesmo tempo, aumentar a profundidade de liquidez para os mercados de negociação. Com a melhoria da liquidez, a experiência do usuário fica mais estável, com menor spread de preços e melhor capacidade de execução das ordens.

O que chama atenção é que esses três produtos não funcionam de forma isolada: foram construídos para se complementar. O Spot Market cria demanda de negociação, o Yield Layer faz com que o capital seja utilizado de maneira mais eficiente, e o GLP desempenha o papel de manter a liquidez de todo o sistema.

#grvt @grvt_io

Tôi sinto que GRVT đang nhìn thấy một khoảng trống mà DeFi vẫn chưa thực sự lấp đầy. Việc các tổ chức lớn như BlackRock, Apollo hay Franklin Templeton đưa tài sản lên blockchain cho thấy RWA không còn là một ý tưởng xa vời mà đã dần trở thành xu hướng. Tuy nhiên, yêu cầu của các tổ chức đó lại khá cao:

5.000.000 USD: Mức đầu tư tối thiểu của BlackRock BUIDL.
50.000 USD: Mức đầu tư tối thiểu của Apollo ACRED.

Còn với GRVT, bạn có thể bắt đầu từ 1 USD. Đó là mức vốn khởi điểm mà GRVT hướng tới để người dùng có thể tiếp cận các sản phẩm lợi suất tiêu chuẩn tổ chức nêu trên.

Nếu GRVT thực sự có thể giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận những sản phẩm lợi suất chất lượng với số vốn chỉ từ 1 USD, thay vì các ngưỡng hàng chục nghìn hay hàng triệu USD, thì đó sẽ là một bước tiến đáng kể trong việc dân chủ hóa cơ hội đầu tư.

Tôi cũng đồng tình với quan điểm rằng lượng stablecoin khổng lồ trên blockchain vẫn đang được sử dụng chưa hiệu quả. Một nền tảng có thể vừa tạo lợi suất, vừa duy trì tính thanh khoản để người dùng phản ứng nhanh với thị trường là ý tưởng khá hấp dẫn và phù hợp với cách dòng vốn vận động trong DeFi.

Dẫu vậy, tôi vẫn giữ một chút hoài nghi. Việc đưa các sản phẩm đầu tư mang tính tổ chức đến với số đông không chỉ là vấn đề công nghệ, mà còn liên quan đến thanh khoản, quản lý rủi ro và đặc biệt là khung pháp lý ở nhiều quốc gia. Tham vọng của GRVT rất đáng chú ý, nhưng để biến tầm nhìn đó thành một thị trường thực sự sôi động và bền vững sẽ cần nhiều hơn những lời hứa và những con số tăng trưởng.

#grvt @grvt_io

O que me faz sentir boa impressão com a GRVT é a forma como o projeto dedica bastante atenção ao tema de segurança. Em vez de apenas repetir slogans familiares como "segurança" ou "descentralização", eles constroem todo um sistema de conteúdo em torno da Security Stack, Security Model, mecanismos de custódia de ativos, prevenção contra phishing e auditorias independentes. Isso mostra que a equipe entende que a confiança dos usuários não vem de promessas, mas da transparência de como o sistema é projetado e protegido.

A GRVT enfatiza continuamente:

A margem pode gerar rendimento ao integrar o Aave.
Otimizar o fluxo de capital ocioso.
Projetar a Yield Layer para que os ativos não fiquem "congelados" enquanto se aguarda a execução das transações.

Esse é um ponto forte, pois o capital dos usuários é utilizado de maneira mais eficiente em vez de apenas ficar parado na conta.

E quando observo os números que a GRVT divulga, tenho a impressão de que este não é mais um projeto que existe apenas no papel. O volume de transações na casa das centenas de bilhões de dólares, o TVL já tendo chegado perto de 100 milhões de dólares, o Open Interest em níveis de centenas de milhões de dólares ou ainda o crescimento do GLP indicam que o ecossistema atraiu uma quantidade significativa de usuários e um fluxo relevante de capital. O volume de transações nos primeiros 120 dias do Mainnet Alpha do projeto chega a 5 bilhões de dólares, e o volume total de transações acumuladas (relatório 2025) l chega a 177 bilhões de dólares, que são números realmente impressionantes. Em um contexto em que muitos projetos DeFi têm dificuldade em manter a liquidez após a fase de lançamento, esses resultados refletem, em certa medida, a capacidade de implementar o produto e de escalar da GRVT.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

O que faz o Newton Protocol ser diferente para mim é que o projeto não se concentra em analisar o que já aconteceu na blockchain; em vez disso, quer intervir imediatamente antes de a transação ser concluída. Cada transação é verificada em relação às políticas que estão em vigor e, somente quando todos os requisitos forem atendidos, o sistema retorna uma autenticação para que a transação continue a ser executada. Essa abordagem me faz lembrar da rede de autenticação da Visa, em que a decisão é tomada antes de o fluxo de fundos realmente se deslocar. Talvez seja exatamente essa a “peça que falta” que a Newton acredita que a economia on-chain ainda não tem.

Também aprecio bastante a aplicação desse modelo para DeFi vaults que gerenciam volumes de ativos muito grandes. Em vez de manter limites de risco e processos de controle dispersos fora da cadeia, a Newton os transforma em políticas que podem ser executadas diretamente na blockchain. Isso não apenas aumenta a transparência, como também ajuda a garantir que as regras de governança sejam aplicadas de forma mais consistente.

Ainda assim, mantenho um pouco de ceticismo. Uma camada de verificação antes da transação parece muito convincente em teoria, mas para se tornar uma infraestrutura comum para DeFi, o Newton Protocol precisará demonstrar que adicionar essa etapa de checagem não reduz o desempenho nem atrapalha a experiência do usuário. Só quando houver equilíbrio entre velocidade, segurança e capacidade de conformidade é que o modelo de authorization perseguido pela Newton realmente mostrará todo o seu valor.

#grvt @grvt_io

O que me chama a atenção no GRVT não é apenas o fato de o projeto estar se expandindo para o setor RWA, mas também a maneira como eles estão tentando se posicionar como uma plataforma de conexão entre as finanças tradicionais e o mundo blockchain. A tokenização de T-Bills, fundos de rendimento, ações ou ETFs na infraestrutura on-chain reflete uma ambição bem maior do que a de um DEX comum. Se a tendência de tokenização de ativos reais continuar a crescer, esta claramente é uma direção com muito potencial.

Além disso, o GRVT também mostra que quer construir um ecossistema de investimento completo por meio do Grvt Invest, Vault Strategies, Yield Layer ou GLP. Em vez de atender apenas à necessidade de comprar e vender ativos, a plataforma está voltada para ajudar os usuários a gerenciar capital e buscar rendimento dentro de um mesmo ecossistema. Essa abordagem transmite uma sensação de integração e ambição ainda maior.

Dito isso, ainda mantenho um certo ceticismo. Construir um ecossistema completo é sempre atraente no papel, mas fazer com que os produtos funcionem de forma eficiente, atrair liquidez estável e manter rendimentos sustentáveis é outra história. Especialmente no caso de RWA, fatores como arcabouço regulatório, transparência dos ativos subjacentes e capacidade de escalabilidade é que determinarão se o GRVT realmente se tornará a ponte entre a TradFi e a DeFi, ou se ficará apenas em uma visão promissora.

#grvt @grvt_io O que me chama atenção na forma como a GRVT lida com um stock split não é o fato de o sistema ajustar automaticamente o tamanho das posições ou o preço ao emitir ordens—quase é algo que uma plataforma de negociação profissional precisa fazer. O que é mais digno de reflexão é como a GRVT coloca o foco em proteger os usuários contra liquidações injustificadas causadas por variações de preço “fictícias” geradas pelo evento de divisão de ações. A decisão de pausar a negociação, ajustar toda a posição e só então reabrir o mercado mostra que eles entendem que a infraestrutura de negociação é tão importante quanto o próprio produto financeiro.

Ainda assim, mantenho um certo ceticismo. Mecanismos como múltiplas fontes de oracle, processos de verificação automática ou a garantia de que o valor da conta não muda soam muito convincentes na teoria, mas o valor real deles só é comprovado quando o mercado enfrenta eventos corporativos mais complexos do que um stock split, como dividendos, fusões ou instabilidades incomuns nos dados. Mesmo a GRVT admite que o suporte a dividendos ainda está em desenvolvimento.

Talvez seja isso que vale a pena acompanhar. Se a GRVT continuar mantendo consistência na forma de tratar eventos corporativos, esta plataforma pode avançar um passo no sentido de tornar os perpetuals sobre ações um produto suficientemente confiável. No momento, o artigo gera mais confiança do que antes, mas ainda não é o bastante para eliminar completamente a minha desconfiança.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

O que me chamou a atenção ao ler o whitepaper do Newton Protocol é que o projeto não tenta, a todo custo, se tornar uma nova Layer 1 ou Layer 2. Em vez disso, ele escolhe um lugar um pouco mais silencioso: a camada de authorization (autorização) entre a intenção e a execução das transações. A comparação do Newton com a rede de verificação da Visa é bem interessante, porque o foco deixa de ser apenas processar transações mais rapidamente, passando a ser garantir que cada transação seja verificada e atenda às políticas corretas antes que os ativos sejam transferidos. Esse é um olhar bem prático à medida que o blockchain se orienta cada vez mais para organizações e grandes fluxos de capital.

Também aprecio a direção de incorporar regras de gerenciamento de risco diretamente em smart contracts por meio do Newton Vault SDK. Para cofres DeFi que gerenciam volumes muito grandes de ativos, mas ainda dependem de processos de controle fora da cadeia, transformar políticas de compliance, segurança e governança em regras executáveis on-chain é uma ideia digna de destaque. Isso pode ajudar a reduzir a distância entre o DeFi e os padrões operacionais de instituições financeiras.

Ainda assim, mantenho um certo ceticismo. Criar uma camada de autorização é uma coisa; fazer com que essa camada se torne um padrão comum para muitos protocolos e seja adotada com confiança por organizações é um desafio muito maior. O Newton Protocol está seguindo uma direção diferente e bastante ambiciosa, mas o valor do projeto só será realmente confirmado quando essas regras forem implementadas amplamente e comprovarem sua eficácia em um ambiente on-chain prático.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

O que me faz ver o Newton Protocol como diferente é que o projeto não está apenas construindo mais uma ferramenta de suporte à conformidade; a intenção é se tornar um policy engine capaz de codificar e executar regras diretamente dentro do smart contract. O fato de políticas como limites de gastos, filtragem de endereços em listas de sanções ou prevenção de fraudes serem verificadas antes da execução de uma transação mostra que a Newton está tentando adicionar uma camada “de tomada de decisão” que ainda falta na economia on-chain. Essa abordagem é bastante prática à medida que o DeFi atrai cada vez mais instituições financeiras.

Estou particularmente interessado na aplicabilidade do Newton em operações de empréstimo. Se o protocolo conseguir combinar histórico de crédito, renda, ativos como garantia e score de crédito para determinar automaticamente limites, taxas de juros ou condições de empréstimo, o DeFi se aproximará mais de como funciona o mercado financeiro tradicional — mantendo ainda a transparência da blockchain. Isso abre a oportunidade para o capital ser alocado de forma mais eficiente, em vez de depender apenas de garantias.

Ainda assim, mantenho um certo ceticismo. Toda decisão de crédito depende muito da qualidade dos dados de entrada. Uma policy bem projetada ainda pode gerar resultados imprecisos se as informações sobre o tomador forem incompletas ou distorcidas. O Newton Protocol apresentou uma visão notável, mas para se tornar uma infraestrutura confiável para crédito on-chain, o projeto ainda precisará demonstrar que suas políticas não apenas funcionam corretamente do ponto de vista técnico, como também são justas e eficazes em cenários reais.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

O que me faz pensar ao ler sobre o Institutional DeFi do Newton Protocol é que o projeto não tenta mudar a forma como as instituições financeiras operam; em vez disso, busca trazer para o ambiente blockchain as demandas de controle que lhes são familiares. O fato de bancos ou fundos de investimento poderem limitar parceiros, controlar posições, realizar auditorias e aplicar políticas de compliance sem precisar construir uma versão DeFi separada mostra que a Newton mira um problema bem prático: como o capital institucional pode entrar no DeFi sem ter de abrir mão dos padrões de governança e gestão de riscos.

Fiquei bastante impressionado com a maneira como a Newton se compara a uma rede de validação da Visa para a economia on-chain. Em vez de apenas registrar transações depois que elas acontecem, a Newton acrescenta uma camada de decisão antes que os ativos sejam transferidos. Essa ideia aproxima a blockchain de como funciona o sistema financeiro tradicional, mas ainda preserva transparência e capacidade de verificação.

Dito isso, ainda tenho algumas dúvidas. Quanto mais regras são aplicadas antes da transação, mais tênue se torna a linha entre uma infraestrutura de suporte à conformidade e um mecanismo de controle excessivamente rígido. O Newton Protocol segue uma direção promissora, mas seu valor dependerá de o projeto conseguir equilibrar as exigências das instituições com o espírito aberto de entrada de capital, que é essencial para o DeFi.