信号与噪声

Ao abrir os olhos, a Nana subiu mais 2%, continuando a bater recorde histórico [污][污]

O índice Nasdaq 100 tem se mantido acima da média móvel de 10 dias por 20 pregões consecutivos sem tocar nessa linha.
Historicamente, após 3 meses, o $NDX subiu em 10 das 12 vezes, e após 1 ano, subiu em 11 das 12 vezes, com um aumento médio de 19,6%.
O maior recuo em 3 meses foi de -8,7%.

#Ações# A queda dos setores que estão mais de 20% abaixo do pico de 52 semanas acabou de recuar para abaixo de 10%
"Garantia de lucro?" Claro que não (olha o que aconteceu em 2022)
Historicamente, isso é um bom sinal de "continuidade"?
Absolutamente!

#MercadoDeAções# A correlação entre setores caiu de um recente pico de 0.87 em meados de março para 0.79, ligeiramente abaixo da média de longo prazo de 0.80. Isso indica que os investidores já se desvincularam das preocupações com a tensão geopolítica contínua e os preços elevados de energia.

Ontem, o mercado apresentou um estilo "extremamente raro de halteres". O índice S&P SPY 500 fechou em baixa, enquanto tecnologia e energia foram os únicos dois setores em alta. Desde 2000, isso só ocorreu em outras 12 vezes. Nos 3 meses seguintes, o índice S&P SPY 500 subiu em 10 das 11 vezes, com um ganho médio de 5%.

Peso dos setores do índice S&P 500
Com o setor de tecnologia recuperando força, a fraqueza dos setores financeiro e de saúde se reafirma desde o início da guerra.
Atualmente,
O peso do setor de saúde no índice S&P 500 é o mais baixo desde 1994,
Enquanto o peso do setor financeiro caiu para o nível mais baixo desde 2009.
O peso do setor de tecnologia está apenas 1% abaixo do seu pico histórico.

#AçõesEUA# Quando o setor financeiro apresenta 252 dias de mínimas relativas em quatro meses, o mercado geralmente tende a ficar fraco nas próximas oito semanas.

Nasdaq: Netscape e ChatGPT
Atualização:
Netscape subiu 155% no índice Nasdaq 858 dias após seu lançamento em dezembro de 1994
ChatGPT subiu 129% no índice Nasdaq 858 dias após seu lançamento em novembro de 2022

Ações A: E aí, Han! Falou que nunca ia subir de 3 a 4 mil pontos, e agora estamos empacados nessa lateralização há 10 anos. No começo do ano, todo mundo ainda estava nos 4 mil pontos, e você agora está nos 7 mil, qual é a jogada?

Apesar de o viés do índice S&P 500 (SPY) ter se suavizado, seu nível absoluto ainda está muito acima dos mínimos históricos vistos em 2022.
Em comparação com 2022, a demanda por hedge está significativamente mais alta; naquela época, muitos investidores moveram suas grana das ações para caixa (portanto, sem necessidade de hedge).

#三星家电 sai do mercado continental#
O site oficial da Samsung na China ainda mantém acessos para celulares, vibradores e armazenamento.

#Por que algumas mulheres estão dispostas a fazer o curso de inteligência sexual da Shuwei Yuan#
O que esse curso faz?

Fluxo de capital dos fundos de ações dos EUA
Normalmente, em meses de fluxo de capital fraco como abril, este ano, no entanto, registrou 970 bilhões de dólares em influxo de capital para ações, dos quais 770 bilhões de dólares foram para o mercado de ações dos EUA.
Na verdade, seja em termos de valor em dólares ou como uma porcentagem do tamanho dos ativos sob gestão (AUM), este é o maior recorde já registrado para qualquer abril...
E nos últimos cinco anos, abril teve uma média de 70 bilhões de dólares em saídas líquidas dos fundos de ações dos EUA.

Na última semana, as ações do mercado americano tiveram uma forte recuperação, registrando a maior entrada líquida, seguidas pelas ações de small caps e títulos de renda fixa... Já os fundos temáticos sofreram a maior saída líquida.

#EUA# Até a semana de 2 de maio, as vendas no varejo em lojas comparáveis cresceram 7,8% em relação ao ano anterior (valor anterior de 7,7%), atingindo um novo pico em quatro anos.

Taxa de contratação JOLTS atinge máxima de dois anos, o quebra-cabeça do pouso suave fica cada vez mais completo
O relatório mais recente do JOLTS do Departamento do Trabalho dos EUA mostra que o mercado de trabalho do setor privado em março apresentou o estado de "pouso suave" ideal para os economistas: a taxa de contratação subiu para 3,9%, o nível mais alto em quase dois anos, indicando que a disposição das empresas para contratar está realmente se recuperando; a taxa de vagas de emprego caiu levemente para 4,3%, perto do menor ponto em um ano, com a desajuste friccional continuando a diminuir; a taxa de demissões subiu ligeiramente de 1,2% para 1,3%, ainda em níveis historicamente baixos, com sinais quase inexistentes de cortes proativos de pessoal por parte das empresas.
Esse conjunto de dados ressoa positivamente com outros dados macroeconômicos recentes: a taxa de demissões voluntárias caiu para os níveis anteriores à pandemia de 2019, com a pressão inflacionária salarial da "grande onda de demissões" basicamente dissipando; combinado com a média truncada do PCE anualizada já em 2,3%, a inflação e o emprego estão ambos tendendo à normalização.

OpenAI abre as portas para investidores de varejo, a escassez de poder computacional se torna o maior gargalo
Um. Estrutura de receita e comportamento do usuário
1. Estratificação de usuários e conversão em pagamento
9 bilhões de usuários ativos semanais, 95% são usuários gratuitos
Usuários pagantes têm uma frequência de uso 11 vezes maior que os gratuitos
Quanto mais profundo o conhecimento do usuário, maior a profundidade de uso e a disposição para pagar
2. Mudanças na estrutura de receita
A proporção entre consumidores e negócios atualmente é de 6:4
Os negócios estão crescendo rapidamente, com previsão de igualar os negócios de consumidores até o final de 2026
O teste da receita publicitária durou 8 semanas, com receita anual superando 100 milhões de dólares
3. Modelo de negócios publicitário
Anúncios baseados na intenção de diálogo, em vez de venda de dados dos usuários
Enfatiza que os anúncios não afetam a qualidade das respostas do modelo
Em fase de expansão dos EUA para Canadá, Nova Zelândia e Austrália
Dois. Produtos de IA empresarial e ecossistema
1. Ferramenta de programação Codex
4 milhões de desenvolvedores ativos por semana, com aumento significativo
Demonstra cenários reais de aplicação de Agentes (inteligência artificial)
O CFO também usa múltiplos agentes para colaborar no trabalho financeiro
2. Sistema de produtos empresariais em três camadas
Camada de integração de API
Camada de implantação empresarial do ChatGPT
Plataforma Frontier (sistema completo de transformação em IA)
3. Casos de penetração no setor
Clientes do setor bancário incluem BNY, BBVA, entre outros
Características de empresas de sucesso: CEO participa pessoalmente, foco estratégico claro
Três. Estratégia de poder computacional e planejamento de capital
1. Estado atual da oferta e demanda de poder computacional
Planejamento de poder computacional em uma unidade de dez anos
Em 2026, a demanda novamente superará a oferta de poder computacional
A demanda mostra um padrão de “crescimento vertical”
2. Diversificação da cadeia de suprimentos
Expansão de um único fornecedor para uma combinação multi-nuvem e multi-chip
Provedores de serviços em nuvem incluem Microsoft, Oracle, Amazon AMZN, Google, entre outros
Parcerias com chips incluem Nvidia, AMD, Cerebras
3. Operações de capital
Conclusão de 122 bilhões de dólares em financiamentos, avaliação de 852 bilhões de dólares
O investimento em poder computacional é a chave para manter o “flywheel de dados-modelo-produto-receita”
Quatro. Evolução tecnológica e perspectivas de AGI
1. Modelos de domínio vertical
Lançamento do GPT-Rosalind, focado na área de ciências da vida
Colaboração com empresas biológicas como Amgen, Moderna, entre outras
A IA pode reduzir o ciclo de desenvolvimento de medicamentos de dez anos para um ou dois anos
2. Caminho de desenvolvimento da AGI
AGI é um processo gradual, não um interruptor súbito
Cenários de trabalho estão mudando para um modelo híbrido de “humano + agente”
O mercado de trabalho verá a coexistência de empregos sendo subvertidos, aprimorados e novos criados
Cinco. Canais de investimento para varejo
1. Características do fundo RVI
Fundo fechado sob o Robinhood, código RVI
Listado na NYSE em 6 de março de 2026
Sem barreiras para investidores qualificados, sem taxas de performance
2. Composição do investimento
Compra de 75 milhões de dólares em ações ordinárias da OpenAI em 17 de abril de 2026
O fundo também inclui 10 unicórnios como Airwallex, Databricks, entre outros
A OpenAI escolheu ativamente este canal para abrir aos investidores de varejo
Conclusão central:
A OpenAI está em um período crucial de transição de um modelo de assinatura puramente consumidor para uma estrutura de receita diversificada, com os negócios publicitários e serviços empresariais se tornando novos motores de crescimento. Apesar das restrições rígidas da escassez de poder computacional, a empresa garante seu desenvolvimento a longo prazo por meio de 122 bilhões de dólares em financiamento e diversificação da cadeia de suprimentos. Varejistas têm acesso a investimentos por meio de canais como o fundo RVI, refletindo a tendência de democratização dos ativos de IA. Riscos potenciais incluem a construção de poder computacional não atender às expectativas, o impacto dos negócios publicitários na experiência do usuário e os desafios éticos e regulatórios trazidos pelo desenvolvimento da AGI.

#EUA# Preço médio das casas em março: 390 mil dólares
Casa independente de mais de 200 metros quadrados sem área comum
A renda familiar média nos EUA em 2026 é estimada em cerca de 84-87 mil dólares

O índice de commodities à vista da Bloomberg disparou para um novo recorde na semana passada
Esse é o 38º vez que o índice alcança um novo pico de 252 dias no último ano.
Historicamente, isso só ocorreu mais 11 vezes.
Quando a contagem rolante atinge 38, o índice gera um retorno anualizado de 14,3%, mais do que o dobro de sua média histórica.

A relação entre os países produtores de commodities e os países de tecnologia atingiu um suporte histórico baixo, e a janela de rotação de quatro anos está se abrindo silenciosamente.
Um sinal de alocação de ativos globais que merece atenção: a relação entre o índice dos países produtores de commodities e o índice dos países de tecnologia caiu para 0.479, se aproximando da zona crítica de suporte histórico formada no fundo da pandemia de 2020. Esse mesmo nível de suporte em 2020 desencadeou um forte retrocesso dos países produtores de commodities que durou quase dois anos, dando início a um superciclo de commodities.
O índice dos países de tecnologia (que abrange os EUA, Taiwan, Coreia do Sul, China, entre outros) atingiu uma nova alta histórica de 77.50, e sua forte dominância nos últimos quatro anos elevou a avaliação para níveis históricos; enquanto o índice dos países produtores de commodities (que inclui Austrália, Brasil, Canadá, Arábia Saudita, etc.), após um colapso brutal devido a tarifas em março de 2026, está formando uma estrutura de fundo em forma de tigela nos gráficos técnicos, aguardando confirmação de rompimento.
No entanto, o sinal de rotação ainda precisa ser validado. O índice dos países de tecnologia continuando a estabelecer novas máximas indica que a força não parou, e o rompimento da linha de pescoço do fundo em tigela ainda não foi concluído, o que cria riscos ao mudar tudo de uma vez. Para investidores focados em alocação global, a melhor estratégia atualmente é reduzir gradualmente a exposição a países de tecnologia sobreavaliados e, após a confirmação técnica dos países produtores de commodities, construir posições em lotes — padrões históricos mostram que, uma vez que esse tipo de rotação cíclica começa, costuma durar mais de dois anos, com odds consideráveis.