杰哥的投资笔记

?麦当劳店内温馨舒适，顾客安心用餐，尽享惬意休憩时刻。
?得来速汽车餐厅取餐，美味不用等。（广西麦当劳供图）
早晨的一杯麦咖啡、通勤高峰期路上的快捷取餐、夜幕下的聚会简餐……麦当劳的烟火日常，早已融入南宁市民的生活点滴，陪伴着这座城市的朝夕更迭。深耕广西26年，广西麦当劳始终以安全食材、实在定价、贴心服务坚守诚信经营初心，做实品质、普惠民生，成为消费者放心的餐饮品牌，也成为本地商贸领域诚信经营的行业标杆。
坚守诚信底色　筑牢本土经营发展根基
工作日的早晨，不少市民通勤时间紧张，格外看重就餐的高效便捷。市民黄红十分偏爱麦当劳的得来速服务，出门取车前，她先在麦当劳App上点单、完成付款，然后开车抵达就近的南宁华成都市得来速汽车餐厅，驶入专用车道，无须寻找车位、不用熄火下车，就能取到一份热气腾腾的猪柳蛋麦满分套餐，轻松解决晨间赶时间的就餐难题。这种特色服务模式，精准适配了当下城市快节奏的出行需求和年轻人的消费习惯，消费流程简单顺畅，便捷性十足。
2000年4月27日，广西第一家麦当劳在南宁朝阳商圈开业，该品牌正式扎根邕城。26年来，品牌紧跟南宁城市扩容、商圈迭代的步伐，门店版图逐步扩大，并覆盖广西各市县，目前在广西运营的门店超100家，今年还将新增10余家门店，持续拓展便民服务覆盖范围。
“诚信是麦麦文化基因之首，贯穿员工招聘、培养、晋升成长全流程，是企业发展的文化基石。”广西禾唛餐饮副董事长钟玲玲表示，广西麦当劳持续打造“有保障、有福利、有发展”的薪酬福利与成长体系，配套系统化人才培养机制，为新生代从业者搭建透明、可靠的职业发展平台。
目前，麦当劳依托巨无霸、麦辣鸡腿堡、麦麦脆汁鸡等经典当家产品，结合餐厅堂食、外送、麦咖啡、得来速等多元业态，全方位适配市民多样化、便捷化的就餐需求。品牌在广西的本地员工已超3000人，扎根本土、服务本土的团队，成为品牌诚信经营、服务市民的坚实力量。
门店走进烟火里　把服务网点延伸到多个场景
扎根南宁26年，广西麦当劳跳出传统商圈门店的单一布局模式，把服务网点延伸到社区、景区、交通枢纽等多个场景，同时结合本地生活节奏优化服务内容，贴合南宁市民的日常消费习惯，将产品和文化融入城市生活之中。
“我们始终坚持美味优价、品牌口碑，为市民带来优质消费体验，这是我们扎根南宁20余年的经营逻辑。”钟玲玲介绍，近年来，针对南宁夜经济蓬勃发展、市民出行方式多元、不同群体消费需求差异化等特点，品牌持续优化业态与服务，全方位适配本地消费市场。
在门店布局上，品牌精准布局得来速汽车餐厅、社区店、景区门店，适配市民自驾出行、居家休闲、文旅出游等多元场景。部分门店主动延长营业时间，贴合市民夜间消费习惯。在产品和权益上，持续优化平价早餐，升级1+1随心配、大堡口福等超值产品，推出贯穿二十四节气的会员专属活动、周末超值福利，坚持“简单选、实在享”，让市民日常消费更划算。
同时，品牌深度贴合本土特色，常态化开展三月三民俗主题活动，落地非遗体验、壮锦文创展示等本土文化内容，兼顾上班族简餐、学生小聚、家庭遛娃、游客打卡等多元需求。通过优化线上点单、外卖配送体系，完善麦金卡会员权益，用数字化、精细化服务，真正让快餐服务融入市民日常，实现与城市发展、市民生活同频共振。“贴合城市节奏、贴合市民需求”成为企业品牌持续创新的出发点。
守住食安底线　在服务中链接城市温度
餐饮消费安全是民生所向。面对激烈的快餐市场竞争，广西麦当劳坚守品质初心，以透明化管理、标准化服务、立体化监督，筑牢食品安全防线，维护消费者合法权益。
广西麦当劳搭建全维度食品安全管控体系，形成门店自查、区域巡检、第三方抽查的多层监督闭环，常态化开展员工食安培训，从供应链、门店操作到监督校验各环节从严把控品质。“今后，门店还将接入‘互联网+明厨亮灶’监管平台，后厨制作全过程透明可溯。”钟玲玲说。
在日常运营中，各门店坚持明码实价，清晰公示会员、优惠券相关规则，杜绝营销套路，足额兑现各项权益。品牌还建立标准化客诉处置机制，通过门店现场反馈、客服热线、小程序客服、第三方监督等多渠道，对消费者诉求闭环处置，做到事事有记录、件件有回复。
同时，广西麦当劳以美食为纽带参与社区建设、传播本土文化。开展青少年文化科普，联动城市地标举办快闪、公益跑、亲子研学活动，并开放门店空间，承接订婚、寿宴等市民特色聚会，打造便民的社区服务站点。
谈及未来发展，钟玲玲表示，广西麦当劳将紧跟南宁城市扩张、商圈迭代的节奏，走本土化发展道路。持续布局五象新区、凤岭等新兴板块，升级LEED绿色环保门店，开发特色限定产品，丰富非遗主题、社区公益、亲子研学活动；优化针对上班族、学生、家庭的差异化惠民服务，积极参与政府促消费活动，以诚信经营、优质服务、本土创新，与城市共生共进，为市民带来更实在、更暖心的消费体验。
本报记者彭媛媛

（来源：北京商报）
北京商报讯（记者 张天元）8月25日，北京商报记者了解到，北京三元食品股份有限公司（以下简称“三元股份”）发布2026年半年度报告。数据显示，三元股份上半年实现营业收入34.68亿元，同比增长4.11%；归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长1.15%。值得注意的是，期内，公司持有50%股份的北京麦当劳食品有限公司营收约29.35亿元，净利润约2.93亿元。

由四川日报·川观新闻联合四川麦当劳，共同打造的“安逸驿站”全川公益服务空间上线以来，已为众多市民及游客提供了便利服务，受到社会各界关注。
随着项目持续推进，8月24日，“安逸驿站”正式上线三家主题餐厅——成都提督街餐厅、成都锦江区华熙Live 528餐厅、成都人民公园餐厅。三家主题餐厅通过主题空间布置、沉浸式打卡场景和互动体验环节，将麦当劳餐厅从单一的餐饮消费场所，升级为兼具文化展示、社交互动和公益服务功能的城市公共空间。市民和游客在享受清凉服务的同时，也能在主题餐厅中感受四川独特的生活气息与人文温度。
与此同时，项目同步发起“熊猫路书·相机漂流计划”，邀请市民、游客参与共创。参与者可在指定主题餐厅领取富士氧气相机熊猫路书定制款，记录美好时刻。拍摄结束后，相机将在参与者之间进行漂流传递，让不同人的旅途记忆在同一台相机中交汇，形成一份由公众共同创作、共同书写的城市影像档案。
值得一提的是，本次“熊猫路书相机漂流计划”中涌现的摄影佳作，将有机会入选线下影展，让更多市民和游客在主题餐厅及城市公共空间中，共同欣赏由普通人镜头记录下的四川生活之美。这一环节不仅为参与者提供了展示创作成果的舞台，也让“安逸驿站”的公益理念与文化传播功能进一步延伸，使每一次按下快门都成为城市记忆的珍贵注脚。
从“清凉消暑”公益服务，到主题餐厅亮相，再到“熊猫路书相机漂流计划”启动及线下影展的推出，“安逸驿站”正逐步拓展公益服务边界，将城市关怀、文旅互动与公众参与相结合，打造更具亲和力和参与感的公共空间。
未来，“安逸驿站”将继续联合全川麦当劳餐厅资源，围绕市民和游客的实际需求，推出更多公益服务与互动活动，敬请期待！
【主创】李奇林、汪衡、高永虹
【技术】彭坤
【美编】汪银
【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】

经济观察网 麦当劳（MCD）于2026年8月中旬在美国门店推出能量饮料产品，试水全新品类，短期对业绩贡献有限。
品牌市场活动：
美国门店开始卖能量饮料，被市场看作新品类试水 。这是少数带增量想象的动作，但短期对业绩贡献预计有限。
以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。

（来源：顶尖广告）
作为一名合格的麦门，我不允许还有人不知道麦当劳中国总部也叫巨无霸魔方大楼！
一家主打快餐的品牌，能把自家总部大楼玩出专属产品彩蛋，把汉堡特质和建筑设计完美绑定，属实是被做快餐耽误的顶尖设计玩家。
别的企业总部都主打高端商务、严肃大气，唯独麦当劳不走寻常路，自带趣味梗点和烟火气，也难怪这栋大楼随便被网友扒出来，就能轻松引发网友讨论。
巨无霸魔方大楼
麦麦的专属浪漫藏满细节
上海11号线龙耀路2号口，算是魔都小众打卡宝藏点位。
但凡从这个出口走过，多看一眼地铁的指示牌，就能看到超级直白的标注，麦当劳巨无霸魔方大楼。
这可不是网友瞎取的网红昵称，是官方认证的正经名称，妥妥的麦当劳中国总部大本营。
很多人第一次听到这个名字都觉得离谱又好笑，网友更是疯狂玩梗，说这名字听起来不像正经企业总部，反倒像影视剧里掌控全局的反派老巢。
麦当劳自己说了，“出门在外身份都是自己给的”。
这栋特色大楼早在2021年就正式投入使用，坐落于上海西岸龙腾大道，紧邻黄浦江，地理位置和视野都绝佳。
整栋楼刚好八层，精准对应经典巨无霸汉堡的八层食材结构，这个细节真的太戳麦门人了。
楼体外观不是规整的写字楼样式，错落拼接的方块造型，和魔方的解构设计一模一样，巨无霸魔方的名字，可以说是量身定做，没有半点牵强。
大楼的设计巧思远不止外观这么简单，内部布局更是兼顾实用性和趣味性。
一二两层是麦当劳旗舰餐厅龙腾大道店，也是上海目前营业面积最大的麦当劳门店，足足七百多平，能同时容纳两百多人用餐。
最让吃货狂喜的是，这里能喝到很多门店少见的奶昔，还融入了书店、休闲空间的设计，偶尔还会举办小型沙龙活动，完全打破了大家对快餐店的固有印象。
楼上的办公区域更是颠覆认知，麦当劳摒弃了传统写字楼固定工位的模式，采用超灵活的移动办公模式，八百多名员工几乎没有固定工位，八种不同类型的办公区域，适配办公、研讨各种场景，随处可见的休闲交流区，让办公不再死板。
大楼里还藏着重磅彩蛋，麦当劳中国汉堡大学就坐落于此，还有专属的创新实验室，品牌的新品研发、菜品测试、技术升级全都在这里完成，堪称麦门的顶尖科研基地。
前几天，有网友分享了这个特别的名称，麦当劳官方火速转发玩梗，直言自己最爱待在酸黄瓜层。
一句玩梗的话，直接点燃了评论区的热情，网友纷纷认真接梗追问是不是真的有酸黄瓜专属楼层？
麦当劳的回复更是堪称教科书式整活，“只要心中有酸黄瓜，哪里都是酸黄瓜层”。
这种双向玩梗的互动，让网友直呼麦麦太懂流量，太懂年轻人。
评论区的画风全程欢乐又真实，麦当劳自己就玩嗨了，“立志拼搏百日考上麦当劳汉堡大学”。
还有脑洞玩家在线许愿，希望品牌推出八层吉士汉堡的超大杯版本，呼应大楼的八层设计。
当然热闹玩梗之余，也有网友提出真实的体验吐槽，直言部分门店卫生有待提升，地面经常黏糊糊。
还有老生常谈的问题，希望汉堡尺寸能稍微做大一点。
其实大家的吐槽从来不是恶意挑剔，只是真心希望自己喜欢的品牌能越做越好，玩梗归玩梗，真诚提建议才是常态。
本土麦门特色门店
藏着代代人的童年回忆
巨无霸魔方大楼的爆火，不是偶然，麦当劳一直都很擅长结合地域特色、创意设计，打造专属特色门店，国内很多小众麦当劳门店，都藏着独一份的惊喜和情怀。
很多老吃货都知道内地第一家麦当劳的故事，1990年落地深圳的麦当劳门店，是无数人的童年白月光。
在物资不算丰富的年代，能去这家门店吃一顿汉堡薯条，绝对是顶配快乐。
这家门店见证了快餐文化进入国内的全过程，哪怕历经翻新，依旧保留着复古质感，自带满满的时代滤镜，每次打卡都能勾起一代人的青春回忆。
还有被网友玩梗玩成经典粤菜的牡丹楼，这个别称的由来特别有意思。
早年麦当劳刚进入国内，粤语发音和牡丹楼高度相似，久而久之，很多广东街坊就习惯性这么叫。
本来是西式快餐，硬生生被网友纳入粤菜行列，成为全网知名的趣味梗。
不少广州、佛山的老店，还会暗藏牡丹相关的装饰细节，本土化适配做得淋漓尽致，完全没有外来品牌的疏离感。
不同于魔方大楼的科技潮流风，这些本土特色门店胜在接地气、有温度。
没有夸张的造型，没有炫酷的设计，只用贴合当地人生活的方式扎根城市。
不管是繁华商圈的网红门店，还是老街巷里的复古老店，麦当劳总能精准拿捏地域特色，让西式快餐融入本土生活，这也是它能火几十年的核心原因之一。
全球脑洞麦门店
原来麦当劳可以长这么多样
跳出国内视野才发现，麦当劳的建筑创意，根本没有上限。
全球各地的麦当劳门店，完全打破了大众对快餐店的固有认知，每一家都自带独特风格，颠覆想象。
新西兰的麦当劳绝对是最硬核的门店，直接把营业点搬进了退役飞机里。
整家门店依托飞机机身改造而成，外部保留飞机的完整造型，内部改造出用餐区和点餐区，坐在飞机里吃汉堡，这种独特体验，放眼全球都很难找到第二家。
维也纳的麦当劳走的是轻奢文艺风，完全复刻音乐厅的华丽质感。
精致的吊顶、典雅的灯光、复古的软装搭配，整体氛围优雅又高级，推门而入根本想不到这是一家快餐店，反而像高端艺术场馆。
在这里吃快餐，氛围感直接拉满，吃汉堡都吃出了听音乐会的仪式感。
西班牙马德里的麦当劳更是夸张，华丽程度堪比五星级酒店。
很多游客专程打卡，只为看看这家最豪华的麦当劳。
纽约唐人街的麦当劳则满是家国情怀和华人温度。
门店随处可见醒目的中文标识，装修风格融入中式元素，在异国他乡的繁华街头，硬生生造出充满烟火气的华人小天地。
哪怕身处海外，走进这家门店，就能感受到熟悉的氛围，瞬间消解异乡的陌生感。
看过这些五花八门的特色门店，终于明白为什么麦当劳能风靡全球。
三毛说，生命的过程，无论是阳春白雪，青菜豆腐，我都得尝尝是什么滋味，才不枉来走这么一遭。
麦当劳也是如此，从不固守单一模式，愿意适配不同地域、不同文化、不同审美，愿意跳出舒适圈创新，才让每一座城市的麦当劳，都有独一无二的模样。
其实纵观麦当劳的所有建筑创意，从来都不是单纯的博眼球、搞噱头。
从巨无霸魔方大楼的产品联动设计，到全球各地门店的地域化创新，它的核心逻辑一直很简单。
把品牌特色融入细节，用趣味拉近和消费者的距离，用真诚适配不同用户的需求。
玩梗互动是它的流量密码，创意设计是它的品牌名片，接地气的产品和服务，才是它扎根大众的根本。
比起那些高高在上、脱离大众的品牌设计，麦当劳的建筑创意从来都带着烟火气。
高端的总部大楼不只是摆设，楼下就是亲民的餐厅，酷炫的设计不脱离品牌本质，玩梗营销不消耗路人好感。
既能靠独特的建筑设计出圈吸睛，又能守住快餐品牌的初心，兼顾热度和口碑，这样会玩、懂用户的品牌，能火几十年真的一点不奇怪。

为纪念Xbox品牌创立二十五周年，麦当劳与Xbox正式开启一项深度跨界合作。本次合作以“支线任务”为主题，在特定区域同步推出游戏内专属奖励与灵感源自多款经典作品的主题餐品。
合作的一大亮点，是将辐射系列中广为人知的虚构食品首次实体化。麦当劳英国及爱尔兰区高级副总裁兼首席营销官蒂姆·肯沃德在官方声明中表示：“作为一名长期喜爱辐射系列的玩家，我尤为期待Blamco芝士薯球的登场。”这款新品取材于游戏中标志性罐头食品“Blamco Mac and Cheese”，经重新演绎后成为麦当劳菜单上的全新小食。
目前主题菜单整体内容尚未全部揭晓，但已确认所有菜品均围绕六款游戏的世界观、风味设定及视觉元素进行创意开发。
在数字权益层面，合作覆盖Xbox平台六款代表性作品。用户只需通过麦当劳官方应用程序参与活动，即可领取对应游戏的限定虚拟道具。具体奖励包括：
光环：战役进化——士官长装甲外观
极限竞速：地平线6——专属载具兑换码
辐射76——糖弹组合包
糖果苏打传奇——强化助推器套装
魔兽世界——炽热便携式烘焙坊坐骑
守望先锋——雾子甜甜圈表情
本次联动暂仅面向英国与爱尔兰地区的麦当劳门店开放，其他区域暂未纳入实施范围。随着科隆游戏展临近，后续更多合作细节将于近期陆续释出。

8月17日，遇见小面（02408）交出一份看起来颇为亮眼2026年中期业绩成绩单，报告期内，公司营收9.39亿元，同比增长33.6%；归母净利润6326万元，同比增长51.2%，利润增速超营收增速，作为一家连锁面馆，这一业绩表现可称稳健。
但有一组数据藏在同一份报告里，与上述“成绩”形成某种微妙的张力：遇见小面同店客单价从31.3元同比下降11.5%至27.7元，跌去3.6元。
一碗面便宜了将近四块钱，但公司利润反而多了五成。这两件事同时发生，值得停下来想一想。
单价下降
根据公司中期业绩公告，截至今年6月底，遇见小面全国门店总数达到550家，同比净增133家，增幅接近32%。营收增速与门店增速基本咬合，逻辑上说得通：多开了三成门店，多收了三成钱。这部分增长，来源清晰。
问题在于存量门店。
公司同时披露，其同店日均订单量从2025年同期的372单涨到了401单，增幅约7.8%，客流在增加。
但同期人均消费从31.3元降到27.7元。两个数字相乘，同店销售额实际是在收缩的，客流涨了不到8%，客单价跌了超过11%，净效果是同店营业额下滑。
公司对此的解释是“战略性让利”，即主动调低价格，以更具性价比的产品吸引更多顾客，扩大客流基础，为未来的量价再平衡积蓄动能。这个逻辑本身是合理的，麦当劳（MCD.N）、蜜雪冰城（02097）都走过类似的路——先用低价打开市场，再用规模反哺利润。
但这个解释有一个地方尚未回答：降价是主动选择，还是被动承压？
从公开数据推演，两种可能都存在。根据国家统计局数据，全国餐饮收入今年上半年同比增长2.8%，竞争烈度显而易见。在这个背景下，一家面馆把客单价下调11%，究竟是胸有成竹地“让利”，还是不降价就留不住人？答案藏在门店层面的数据里，而这部分数据，目前没有对外披露。
利润在涨
这才是真正有意思的地方。
同店销售额在缩，公司整体净利润却涨了五成。这笔账是怎么算平的？
答案在成本端。根据公司半年报，公司租金支出占收入的比重，从18%降到16.9%；总部费用随着门店网络扩大被摊薄。
规模效应的逻辑是真实的：550家店分摊的中央厨房、供应链、管理团队成本，比417家店时要划算得多。这是连锁餐饮扩张的核心逻辑，遇见小面在这一点上执行得相当到位。
所以，利润增长的来源，主要是新店带来的营收增量，叠加规模扩张后的成本摊薄，而不是存量门店自身的盈利能力在提升。
这两件事不矛盾，但性质不同。前者是结构性的财务优化，后者才是单店模型的健康度。一家连锁餐饮的长期价值，最终要落回到每一家门店能赚多少钱。如果存量门店的同店销售额在下滑，那么规模扩张带来的成本摊薄，能持续多久？
如果把新开的133家门店剥离出去，只看那417家老店，它们今年上半年的整体盈利，是比去年好还是比去年差？
扩张故事
遇见小面去年12月在港交所上市，募资净额约6.17亿港元，高瓴资本、海底捞（06862）等机构出任基石投资者，阵容不轻。招股书里写明，募资主要用于拓展餐厅网络和提升数字化能力。
上市后，公司又做了一件事：从今年1月起，持续在公开市场回购股份，截至6月底，已动用自有资金约7740万港元。
一边用募资的钱开新店，一边用自有资金回购股票，这两个动作同时进行，本身没有问题，但如何在两者之间保持平衡，是接下来市场会持续观察的事。
按照招股书的计划，遇见小面在2026、2027、2028年分别计划新开150至180家、170至200家、200至230家门店。而据公司中期业绩公告披露，截至8月10日，公司今年已新开84家，另有93家在筹备中，年度目标完成度良好。
海外方面，公司新加坡乌节路首店去年12月开业，目前新加坡已有2家直营门店。消息公布当天，公司股价单日涨幅超过14%。市场对“中餐出海”的故事，给出了明确的情绪反应。
但海外扩张的可复制性，目前只有两家店的样本，尚不足以支撑太多结论。新加坡门店更多是品牌标杆和资本市场的叙事素材，真正的规模化还需要时间验证。
遇见小面的这份中期报告，增长是真实的，成本优化是真实的，扩张节奏也是真实的，但同店销售额的收缩同样是真实的。
一家面馆能把利润做厚，有很多种方式。哪种方式更耐用，要看的不是半年报，而是那些老店，明年还能不能站稳。

上午还在杜甫草堂的茅屋前吟诵“安得广厦千万间”，中午走进成都天府红麦当劳餐厅，抬头便看见墙上的“圆荷浮小叶，细麦落轻花”——诗词少年们的研学之旅，在这一刻实现了从千年诗境到日常烟火的切换。
8月16日，中华诗词美育大赛四川省赛×四川麦当劳主题店正式亮相。对16日至17日参加“诗润少年 美育传韵——跟着诗词游四川”研学的孩子们来说，这里是一间意外的“诗词教室”。
桌面上印着诗句，墙面上镌着诗行，餐台边也藏着蜀地文脉的记忆。刚在草堂碑廊前读过杜甫、在桂湖荷塘边听过杨慎的孩子们，一落座就发现了惊喜——那些不久前才感受过的文字，此刻就出现在汉堡盒旁、可乐杯边。
咬一口汉堡，读一行诗。陆游在乐山写下“绿动连村麦，香吹到处梅”；诗圣杜甫在成都留下“圆荷浮小叶，细麦落轻花”；范成大行经遂宁时，亦有“刈麦千平垄，横槎一小溪”的生动记录。这些原本印在课本上的文字，在此刻与经典美味迎来了一次奇妙的相逢。
跟着诗词游四川，这场“行走的诗词课”让诗词少年们走到麦当劳时，换了一种更轻松的表达。诗韵巴蜀，麦麦同行，本次活动得到四川麦当劳的大力支持，即日起，中华诗词美育大赛四川省赛x四川麦当劳主题店在成都天府红麦当劳餐厅欢迎更多市民游客和诗词爱好者前往打卡，让千年诗韵与饮食文化在这里相逢。
封面新闻记者 韩建文

转自：财联社
财联社8月17日（编辑 夏军雄）周一，美股股指期货涨跌不一，道指期货下跌，纳斯达克100指数期货上涨。欧洲主要指数多数下跌。
上周，随着强劲财报季提振投资者情绪，并且美联储9月加息预期降温，标普500指数创下历史新高。
疲弱的零售销售数据以及相对温和的通胀数据，降低了市场对美联储将在下月加息的预期。
“利率预期已经发生转变，这推动了一些科技股上涨。我认为，这有助于解释近期科技股的大幅反弹。在7月相对平静的时期，尽管企业盈利表现强劲，但科技股并没有太大表现，”英国Wren Sterling首席市场策略师Rory McPherson周一表示。
国际油价上涨，布伦特原油期货价格涨约1%。
美国总统特朗普证实他与伊朗伊斯兰革命卫队官员之间存在秘密沟通渠道，并称他“不着急”解决伊朗问题。特朗普同时警告，“如果阿曼加以阻挠，我们将对其施以重击”。
在盘前交易中，芯片股普遍走高，闪迪涨超3%，美光股价涨幅超过2%，博通涨近1%。
本周市场缺乏重磅催化剂，不过美联储将于周三公布最新一次货币政策会议纪要。此外，多家零售企业也将公布财报，其中沃尔玛财报将于周四发布。家得宝和劳氏分别将于周二和周三公布业绩。
公司消息
【Alphabet拟在澳大利亚首次发债，计划募资约36亿美元】
据报道，谷歌母公司Alphabet计划在澳大利亚首次发行债券，拟募资约50亿澳元（约36亿美元），或发行4个期限的债券，其中最长期限可能达到20年，最早于当地时间8月18日公布初步发行指导价。Alphabet本月早些时候已在美国美元债市场发行250亿美元债券，今年以来还发行了瑞士法郎、英镑、欧元、加元和日元债券。
【阿斯利康终止一项肺癌三期临床试验，称疗效难达主要终点】
8月17日，阿斯利康宣布终止eVOLVE-Lung02三期临床试验。该试验评估volrustomig联合化疗作为转移性非小细胞肺癌一线治疗的效果，与帕博利珠单抗联合化疗进行比较。独立数据监查委员会审查试验数据后认为，在PD-L1表达低于1%的患者中，该联合疗法不太可能达到无进展生存期和总生存期两项主要终点。
阿斯利康表示，volrustomig联合化疗的安全性与已知药物特征一致，未发现新的安全性信号。公司将与研究人员合作，确保患者获得持续治疗和适当随访。其他volrustomig三期试验仍按计划推进。
【LG电子投资3.1亿美元在巴西新建家电工厂】
8月17日，LG电子在一份声明中表示，已在巴西巴拉那州开设一家新的家电工厂，投资额约3.1亿美元，这是该公司在巴西的第二个生产基地。
LG电子表示，该工厂年产能约为60万台冰箱。该工厂初期将服务于巴西国内市场，后期计划作为面向拉丁美洲的生产和出口枢纽。
【Stripe以逾70亿美元价格收购AI公司OpenRouter】
据报道，知情人士透露，支付服务提供商Stripe已最终敲定协议，将以超过70亿美元的价格收购AI初创公司OpenRouter。此次收购的最终价格可能仍有变动。
OpenRouter为开发者提供一个统一API聚合平台，能够通过单一接口访问全球数百种不同的开源和闭源AI大语言模型。
【卡夫亨氏、麦当劳等美国企业高管警告：低收入消费者消费能力承压】
卡夫亨氏、麦当劳和惠而浦等美国大型企业高管近期纷纷警告，美国消费者尤其是低收入群体正面临更大的财务压力。卡夫亨氏首席执行官Steve Cahillane表示，部分低收入消费者“月底已经没钱”，甚至开始动用储蓄；麦当劳首席执行官克里斯·坎普钦斯基则称消费者焦虑程度上升，公司发现低收入消费者削减支出，而高收入消费者表现更具韧性。惠而浦首席执行官马克·比泽尔表示，大型家电需求出现明显回落。
美股时间段值得关注的事件（北京时间）
8月17日
22:00 美国8月NAHB房产市场指数
（财联社 夏军雄）

封面新闻记者 罗田怡
“晓看红湿处，花重锦官城。”课本里的诗句，即将变成脚下的风景。8月16日起，“诗润少年 美育传韵——跟着诗词游四川”研学活动将再度启程。未来三天，诗词少年们将分批走进杜甫草堂、新都杨升庵桂湖、崇州罨画池三大蜀中诗词地标，在诗圣的茅屋前、状元的荷塘边、放翁的梅影里，上一堂行走的诗词课。
本次系列研学由中华诗词美育大赛四川赛区组委会组织，三条线路各有看点，串起了杜甫、杨慎、陆游三位诗人的入蜀足迹。
在杜甫草堂，景区专业讲解员将带领孩子们游览大廨、诗史堂、茅屋、红墙花径、大雅堂，在实景中解读《春夜喜雨》《茅屋为秋风所破歌》等课内诗词，梳理杜甫入蜀的人生轨迹。碑刻、书画展品前，讲解员还将讲述诗圣的家国情怀。读完诗，还要“斗”诗——各小组将展开诗词飞花令PK，比一比谁肚子里的存货多。
杜甫草堂
在新都杨升庵桂湖，“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”的作者、明代状元杨慎的故事将徐徐展开。桂湖专职讲解员将带队参观升庵祠、明代古城墙、荷塘碑林，讲述这位状元郎跌宕起伏的一生。在桂湖文创手工坊，孩子们还将在导师指导下独立完成两项国风手作。
桂湖（图据新都发布）
在崇州罨画池，讲解员将带领少年们导览怡斋、文庙古建、亭台水榭与碑刻长廊。八百多年前，陆游任职蜀州，在这座园林里写下上百首咏梅、咏园名篇。孩子们将品读放翁诗篇，打卡87版《红楼梦》取景地，完成园林实景打卡；还将抽取陆游、杜甫、红楼诗词卡牌拼创原创短诗，制作古风集句手账，让千年园林成为自己的创作素材。
罨画池博物馆
各线路研学结束前，导师将复盘当天诗词研学成果，并为学员颁发研学结业证书。
本次活动得到工商银行青龙支行、三奥雪山天然矿泉水、四川麦当劳的大力支持。工行青龙支行工作人员将亲临现场，为孩子们准备专属伴手礼，带来财商和反诈知识；三奥雪山天然矿泉水将贴心提供饮用水，全程为研学学子解暑降温。此外，中华诗词美育大赛四川省赛×四川麦当劳主题店，即日起也在成都天府红麦当劳餐厅正式亮相，让千年诗韵与饮食文化在此相逢。诗韵巴蜀，麦麦同行，欢迎大家前往打卡。
草堂的红墙花径、桂湖的十里荷风、罨画池的碑刻长廊，都已备好。8月16日，这些沉睡在课本里的诗句，正等着诗词少年们前来将它们唤醒。

近日，美国卫生部长小罗伯特·F·肯尼迪在接受采访时，透露了特朗普总统的饮食情况。
“特朗普是不是得从五家麦当劳下单？”“他外出的时候经常说，我想吃麦当劳。”面对主持人的提问，小罗伯特·F·肯尼迪说，只要登上特朗普的专机，里面就是一箱又一箱的麦当劳。”
小罗伯特·F·肯尼迪透露，其实，特朗普大多数时候吃得很好。但他出门旅行的时候，喜欢吃全国连锁餐厅的食物，因为他担心食物中毒。
“如果他从当地一家小餐馆买东西吃，他会担心里面可能含有什么污染物。”小罗伯特·F·肯尼迪说，但是，当特朗普在海湖庄园或者白宫的时候，那里的食物是最好的。都是新鲜食材，而且很多是当地采购的，所以他大多数时候吃得还是很健康的。
特朗普素来酷爱麦当劳快餐。
2024年10月，美国大选冲刺阶段，特朗普奔赴宾夕法尼亚州一家麦当劳门店，系上围裙亲自炸薯条、在得来速窗口给顾客送餐，全程拍摄造势视频，以拉取工薪阶层选票。
2026年2月，美国男子冰球队时隔46年拿下冬奥会金牌、击败加拿大后，特朗普在白宫椭圆办公室设宴接待全队，宴席主食直接采购成堆麦当劳双层芝士汉堡，就餐时还播放美国爱国歌曲。
编辑丨飞鱼 周一

快餐行业最激烈的竞争之一，在近期财报表现和行业数据中迎来了一个具有决定性的回合。餐饮品牌国际(QSR.US)旗下汉堡王在美国市场第二季度实现了8.5%的同店销售额增长，轻松超过了同期基本重叠周期内麦当劳(MCD.US)仅0.8%的销售额增长表现。虽然汉堡王同时进行了餐厅翻新并加强营销推广，但“皇堡”(Whopper)产品升级可能才是推动业绩反超的主要因素。
这场竞争可以追溯到今年2月，当时汉堡王宣布在美国全部6600家门店推出近十年来首次重大“皇堡”升级。汉堡王总裁汤姆·柯蒂斯表示，这次皇堡调整是一种“进化”，而不是彻底重新设计。他表示，皇堡本身就是一个标志性产品，因此公司的目标是根据消费者直接反馈对其进行提升，而不是重新打造这款汉堡。
据悉，此次皇堡升级包括：采用新的芝麻籽面包，并使用一种特殊涂层，让芝麻籽不会轻易脱落;升级蛋黄酱，增加清新的柑橘风味;更换新的贝壳式包装盒，解决消费者长期抱怨皇堡在包装中容易被压扁的问题。
3月，麦当劳则在全美推出了“大拱门汉堡”(Big Arch)。这款大型汉堡采用两块四分之一磅重的牛肉饼、三片白切达奶酪、香脆洋葱、生菜、酸黄瓜以及特色酱料，被麦当劳宣传为该品牌“迄今最大、最大胆的汉堡”。
不过，麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基在一段推广视频中试吃“大拱门汉堡”后意外走红网络，但原因却并非正面。他因试吃时犹豫的小口咬食动作，以及反复将这款汉堡称为“产品”，遭到大量网友嘲讽。几天后，汉堡王总裁柯蒂斯抓住机会，通过TikTok发布视频，自己大口享用皇堡，并开玩笑称，唯一缺少的东西就是一张餐巾纸。
过去几个月，食品网站和博客对皇堡的正面评价比例高于麦当劳“大拱门汉堡”的相关评价。谷歌搜索趋势数据也显示，消费者搜索“Whopper”(皇堡)的热度高于搜索“Big Arch”(大拱门汉堡)。柯蒂斯在接受采访时谈到这场汉堡大战的发展情况时表示：“很多消费者都在说，他们这是很长时间以来第一次重新回来。”

（来源：财闻）
过去30多年，日本用一套“低增长、低通胀、低欲望”的隐性契约把自己稳住：工资不涨、物价不动、游客也习惯了“东京买LV比巴黎便宜、大阪吃怀石比上海划算”。但从2022年起，这套契约开始松动。
赵成盯着居酒屋柜台上的账单，手指在数字上停了两秒。
1.5万日元。折合人民币将近644元。他抬头看了眼正在擦嘴的儿子，又低头确认了一遍——一家三口，一顿烤肉，“以前大概也就10000到12000日元。”
这是今年7月，杭州人赵成带家人在日本旅行的某个瞬间。他后来回忆，这趟旅程里，类似的“愣一下”出现很多次：路边的自动贩卖机饮料从120日元涨到了140—160日元，超市货架上的标签相较2月上涨了10%。
这种“变贵”之所以让人错愕，是因为过去30多年，日本用一套“低增长、低通胀、低欲望”的隐性契约把自己稳住：工资不涨、物价不动、游客也习惯了“东京买LV比巴黎便宜、大阪吃怀石比上海划算”。但从2022年起，这套契约开始松动————一碗拉面、一间商务酒店、一张JR Pass正在重新标价……
就仿佛一份说好的契约，突然失效了。
生活成本上涨50%
很多年前，李牧一家四口去日本玩，在百元店买了一把刀。回国后，他逢人就夸——锋利、耐用、只要100日元。那时富士山没给他留下什么印象，但“便宜的日本”成了深深烙印：拉面、便当、大街上随处可见的百元店，再加上和朋友拼住的民宿，“就觉得日本生活很舒适。”
战后经济奇迹留给日本的一层底色——一个发达国家，却能让普通人用低的成本，体面地活着。但慢慢地，这层底色逐渐改变。
王欢是东北人，从小在日本生活长大，如今专职在日本接待中国游客。他的“物价晴雨表”很朴素——一日三餐。“大米涨得最凶。”他加重了语气，“三四年前，一袋5公斤大米也就2000多日元，现在要4000多。”“麦当劳（MCD.US）、松屋、食其家，全涨了。10个鸡蛋从200多日元涨到300多日元，蔬菜涨幅大概20%。”
前日本简保株式会社宏观经济分析负责人张鸿志算过一笔账：一家四口在东京的每月生活费，从2022年初的约50万日元，攀升至2023年下半年的70多万日元，涨幅约50%。其中“最痛”的是电费——涨了近3倍，单月最高逼近3万日元。牛肉、小麦、咖啡等进口食品也大幅上扬。
“能源这类生活必需品没有替代品，普通家庭的实际购买力和消费能力受到了明显的挤压。”张鸿志补充道。
过去四年间，日本民众正经历着数代人以来最高水平的通胀。据彭博社报道，2025年，日本整体食品价格较上年平均上涨6.8%；同年4月，大米类价格同比暴涨98.4%，创下自1971年有可比数据以来的历史最大涨幅。2026年6月，食品价格同比上涨3.2%。
如今，日本家庭食品支出占消费支出的比重已攀升至30%，为1981年以来最高水平。彭博社预测，2026年日本可能约有2万种食品产品涨价。CNBC援引牛津经济研究院首席日本经济学家山口范大预计，日本核心CPI通胀率未来将再次上升，到2027年初可能达到约3%。
越来越多的人“躺不下去”
张鸿志观察到一个清晰的态度演变轨迹。起初，当2022年物价开始抬头时，大多数人选择了沉默接受——连美联储都声称这是“短期现象”，日本人更是习惯了“忍一忍、等一等”。
转折点出现在2023年年中。
物价没有回落，反而持续飙升。张鸿志注意到，东京一些餐饮店里开始出现陌生的面孔——那些过去长期蛰居在家、靠父母养老金度日的“宅男”，被迫走出来打工了。“这说明很多人已经‘躺不下去’了。”张鸿志说。
到了2024年年中，沉默变成了躁动。
社会不满和民粹情绪开始显化。“是外国游客太多，把物价抬高的”，这种简单而危险的归因在社交媒体上蔓延。因为物价上涨的速度太快，“等大家彻底反应过来时，生活成本已经超出了许多人的忍受程度。”张鸿志表示。
如今，日本消费者面对超市涨价，抱怨几句后仍会购买，但这已不再是“忍耐”，而是一种“被动接受”。
日元贬值只是催化剂
当“忍一忍”的集体幻觉彻底破灭，问题也随之转向：如果这不是短期阵痛，那日本究竟被什么推入了通胀轨道？
北京工商大学新商业经济研究院院长周清杰告诉财闻，如果通胀源于需求旺盛，那的确是经济增长的积极信号。但本轮日本通胀，并非需求拉动，而是典型的成本推动型困局。
日本大量食品依赖进口，国际大宗商品价格的上涨直接推高了国内CPI。而放大这一过程的，是日元的持续疲软。
2026年7月下旬，日元对美元汇率一度逼近164:1，创下40年来最低水平。7月31日，日本与美国时隔15年首次协同干预汇市，日元才大幅反弹。四川大学经济学院教授、博士生导师龚秀国分析道，日元的大幅贬值是利差交易的绞杀，日本长期维持低利率甚至负利率，国际机构借入廉价日元，转投高收益美元资产，持续抛售日元。二是地缘冲突的叠加，俄乌战争、中东局势推高全球能源价格，而日本作为能源进口大国，叠加日元贬值，进口成本被进一步放大。
但在张鸿志看来，日元贬值只是“中间变量”，并非底层逻辑。真正的核心驱动力，是俄乌冲突叠加日本推动的“对华产业链脱钩”——前者导致能源供应紧张、全球利率上行，后者让日本失去了廉价供应链的缓冲。由于日本不具备快速加息的政策空间，利差扩大直接压垮日元；而供应链重构，则让物价失去了“安全垫”。
“如果做个排序，地缘政治冲突和供应链重构是核心驱动力，日元贬值只是加剧这一过程的催化剂。”
止疼药易得，病根难除
物价飞涨，日本民众的收入却跟不上。
王欢对财闻表示，每年收入涨幅约5%，但完全跟不上物价上涨步伐。
尽管日本官方数据显示，6月经通胀调整后实际工资同比增长1.6%，连续六个月增长，且2026年春季劳资谈判结果显示大企业月薪平均涨幅约5%，连续三年超过5%。但普通民众的体感依然沉重。
更严峻的信号来自企业端。张鸿志身边已出现不少中小企业因成本压力倒闭的案例，尤其是小型建筑公司。张鸿志告诉财闻，东京商工调查公司数据显示，今年上半年负债超1000万日元而破产的企业数创近12年高点。
居民生活成本高企，已成为日本政府面临的最大挑战。
8月6日，日本内阁批准了一项为期两年的食品销售税削减计划，拟从2027年4月起将食品和非酒精饮料的销售税从8%下调至1%，并向低收入家庭发放现金补贴。
“但这些补贴是止疼药，不是药方。”张鸿志认为，“若底层逻辑是长期的供应链重构和能源危机，短期补贴无法根治问题。”
对于通胀走势，日本政府与央行的态度出现明显分歧：经济大臣木下稔乐观认为通胀温和可控，而日本央行则发出最强烈警告，指出通胀存在超出2%目标的风险。
不过，从日本经济的长期发展而言，张鸿志依然持谨慎乐观态度：“日本社会受教育程度高，企业具备全球竞争力，商业信用机制健全。只要政策得当，能够妥善应对结构性问题，这种通胀反而可能盘活部分社会资源，带动日本经济找到新的增长点。”
龚秀国则略悲观一点，从目前的趋势来看，日本经济的影响力可能进一步退化，政治外交都会面临艰难的选择。
（因采访对象要求，赵成、李牧、王欢为化名）

　　作者：布莱恩?索齐
　　秉持简约路线的策略，让隶属于 Restaurant Brands 集团的美国汉堡王收获成效。 而不断叠加复杂营销动作的麦当劳，却未能如愿。 高下立判。
　　雅虎财经 AlphaSpace 数据显示，美国汉堡王同店销售额同比增长 8.5%，超出分析师预期。这一表现大幅甩开麦当劳美国市场 —— 后者同店销售额仅增长 0.8%，不及市场期待。
　　整体解读
　　乍看之下，两大快餐竞品的销售表现本不该出现如此巨大差距。
　　4 月，麦当劳推出全新麦超值菜单，上线 10 款单价低于 3 美元的单品；在此之前一个月，麦当劳已经推出新品巨拱堡（Big Arch）。 5 月 6 日，麦当劳再度一口气推出六款全新饮品，包含草莓西瓜清爽特饮、激浪莓果风味特调汽水等。所有饮品均添加咖啡因，目标瞄准 Z 世代消费者 —— 这部分人群原本常去荷兰兄弟咖啡（BROS）门店或是便利店购买 Celsius 能量饮料。
　　升级后的麦超值套餐、优惠早餐活动，再加大力推广特色饮品系列，全都没能带来麦当劳所期待的新增客流。
　　麦当劳首席执行官克里斯?肯普钦斯基在财报电话会上坦言：“‘10 款单品不足 3 美元’活动并未达到预期。部分原因在于全门店执行水平参差不齐。目前体系内仅有约 60%~65% 的门店严格落实这套定价方案。”
　　另一边，美国汉堡王选择另一条道路：重心放在升级食材品质与配套营销，而非盲目堆砌新品。
　　麦当劳 CEO 肯普钦斯基因一段小口品尝巨拱堡的视频在网络遭受吐槽。汉堡王美国区总裁汤姆?柯蒂斯顺势隔空回应，发布一条 TikTok 短视频：他大口畅快品尝皇堡，还打趣说只差一张纸巾。他甚至公开了自己的私人手机号，邀请消费者分享对品牌的看法。
　　公布号码之后，柯蒂斯最终和 1500 名消费者直接沟通，还收到数万条留言。
　　这条爆红短视频，也将升级款皇堡推向大众视野。长久以来，皇堡都是汉堡王对标麦当劳巨无霸的核心产品。
　　近十年来，汉堡王首次对皇堡开展一系列细微但关键的改良：使用品质更佳、口感更好的面包，调配出质地更醇厚的全新蛋黄酱；生菜、番茄、洋葱、酸黄瓜等配菜调整处理方式，口感更新鲜，摆放层次更规整。 另一项重要改动是包装：皇堡不再使用纸张包裹，改用纸盒盛装，避免汉堡被挤压变形，维持品相。
　　公司计划下一步针对早餐品类开展食材升级。
　　伯恩斯坦分析师达尼洛?加尔朱洛在研报中表示：“我们认为，这是汉堡王复苏计划从模式验证阶段，转变为可持续增长引擎最有力信号之一。新增客流大部分已经沉淀为基础客流。”
　　加尔朱洛补充道：“重点在于，这份增长并没有依靠同行普遍采用的激进打折、复杂促销手段。管理层仅维持个位数低位菜单涨价，依靠升级版皇堡以及 5 美元 / 7 美元超值套餐优化产品结构拉动业绩。”
　　核心总结
　　三个月后再看财报，局面大概率依旧如此。麦当劳想要修正当前问题尚需时日，而消费者似乎重新爱上了汉堡王。

转自：贝壳财经
新京报讯（记者王萍）7家北京中轴线沿线的麦当劳餐厅化身“中轴光影”主题餐厅，消费者可以在这里欣赏影像中轴美景、获得“麦麦中轴守护卡”周边及“北京中轴线列入《世界遗产名录》两周年纪念封”。8月7日，新京报记者从北京麦当劳方面获悉，北京麦当劳与北京京企中轴线保护公益基金会（以下简称“北京中轴线基金会”）联合主办的“中轴光影 我就喜欢”主题影展正式启动。
自1992年进入北京以来，截至目前，北京近700家麦当劳餐厅每年服务超1.8亿人次。在中轴线沿线，麦当劳布局近30家餐厅，其中2011年开业的北京麦当劳旧鼓楼大街餐厅是北京首家中式古风的麦当劳餐厅，步行10分钟即可抵达北京中轴线遗产点钟鼓楼。2025年，麦当劳北京中轴线主题餐厅在隆福寺正式亮相。2026年开业的北京麦当劳什刹海（后海南沿）餐厅结合周边特色采用中式八角亭造型设计，成为麦当劳在中轴线周边的热门新地标。麦当劳中国首席影响官顾磊表示，未来，北京麦当劳将依托餐厅网络，继续与北京中轴线共同开展文化科普、主题体验等活动，让北京的历史底蕴通过餐饮场景触达更多市民游客。
据介绍，中轴线沿线的麦当劳北京天坛东路餐厅、东华门（景泰蓝）餐厅、旧鼓楼大街餐厅、什刹海（后海南沿）餐厅、东四十条（青蓝大厦）餐厅、东四西大街餐厅（北京中轴线主题餐厅）以及张自忠路（地铁D口）餐厅将成为主题影展的“文化体验空间”。消费者可以欣赏“中轴光影·我就喜欢”的主题影展，打卡中轴美景、品读文化故事，还有机会获得“麦麦中轴守护卡”周边及“北京中轴线列入《世界遗产名录》两周年纪念封”。北京麦当劳高级总经理王广一表示，北京麦当劳持续推进与北京中轴线基金会的战略合作。麦当劳希望以餐厅为媒介，连接城市的历史底蕴与烟火日常，希望更多顾客触摸、感受与分享共同的城市记忆。
编辑 王琳
校对 陈荻雁

（来源：北京商报）
北京商报讯（记者 张天元）北京中轴线申遗成功两周年、北京麦当劳与北京京企中轴线保护公益基金会（以下简称“北京中轴线基金会”）战略合作一周年之际，8月6日，北京麦当劳与北京中轴线基金会联合主办的“中轴光影 我就喜欢”主题影展正式启动。据介绍，中轴线沿线的麦当劳北京天坛东路餐厅、东华门（景泰蓝）餐厅、旧鼓楼大街餐厅等餐厅将成为主题影展的“文化体验空间”。
在中轴线沿线，麦当劳布局近30家餐厅，既有适配历史街区的餐厅设计，也有融入商圈活力的潮流风格。例如2011年开业的北京麦当劳旧鼓楼大街餐厅，是北京首家中式古风的麦当劳餐厅，步行10分钟即可抵达北京中轴线遗产点钟鼓楼。2025年，麦当劳北京中轴线主题餐厅在隆福寺正式亮相。2026年开业的北京麦当劳什刹海（后海南沿）餐厅则结合周边特色采用中式八角亭造型设计，成为麦当劳在中轴线周边的热门新地标。
未来，北京麦当劳将依托餐厅网络，继续与北京中轴线共同开展文化科普、主题体验等活动，让北京的历史底蕴通过餐饮场景触达更多市民游客。据了解，截至目前，北京近700家麦当劳餐厅每年服务超1.8亿人次。

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道
今年上半年，麦当劳的业绩增速处于低位空间。8月4日，麦当劳发布第二季度财报显示，2026年上半年，其全球实现营收136.16亿美元，同比增长6%；净利润为43.45亿美元，同比增长5%。其中，中国市场依旧表现不佳，麦当劳年报中提到，中国市场可比销售额为负。
麦当劳中国近两年来的增长困境并非一日之寒。为突破瓶颈，公司过去两年显著加快了门店扩张步伐。然而，外部竞争环境急剧变化，一方面，海底捞、黄记煌等跨界玩家纷纷切入汉堡赛道，试图分食西式快餐蛋糕；另一方面，肯德基凭借多品类布局在下沉市场持续跑马圈地，对麦当劳形成合围之势。在内外部挑战交织的背景下，如何实现差异化突围，已成为麦当劳中国亟需破解的核心命题。
疲软的中国市场
今年上半年，麦当劳中国市场表现依旧不佳，财报显示，中国市场所属部门国际特许经营与企业的收入为12.35亿美元，同比增长12%；其中第二季度该部门可比销售额同比增幅为1.9%，这主要归因于日本市场的增长，但是中国市场的负向可比销售额部分抵消了整体增长。
在之后的电话会议上，麦当劳方面再次表示，预计短期内中国宏观经济环境和消费者背景仍将面临挑战。对于此番表现，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析认为，“麦当劳在中国市场出现可比销售额负增长，主要是消费环境转向质价比，诸多品牌入局汉堡赛道，麦当劳的优势逐步被削弱，另一方面，为了应对成本上涨，麦当劳的汉堡产品也出现‘缩水’现象等，进一步影响品牌口碑。”
近几年，麦当劳中国市场始终面临挑战。麦当劳国际开发特许市场及企业部门，主要由麦当劳体系内的开发特许商和关联市场组成，包括在中国和日本的权益法投资，以及企业相关业务。财报显示，2024年、2025年，该部门销售额分别为26.3亿美元、23.42亿美元，同比分别增长3%、-11%。在2025年第四季度财报会上，麦当劳方面也提到，中国市场持续面临宏观经济压力。
这种背景下，麦当劳中国近两年开启了加速开店模式。2025年，麦当劳中国开设了超过1000家餐厅，现已覆盖全国所有省份。在2025年四季度财报会上，其再次透露，2026年计划在国际开发特许市场将开超过1800家餐厅，其中约1000家在中国。
二季报显示，截至今年上半年末，麦当劳中国餐厅数量为8114家，较2025年上半年期末净增长887家。对此，林岳对记者分析表示，“麦当劳这几年仍然保持较高的扩张速度，新增门店大多位于三到五线城市，说明下沉市场仍存在存量空间，但如何在扩张中保持单店盈利、品牌价值不被稀释、维持统一的运营标准，对麦当劳来说是巨大的考验。”
市场空间被蚕食
与麦当劳在中国市场的低迷表现不同，老对手肯德基则势头强劲，近年来持续开足马力，加速门店扩张。截至2026年6月30日，肯德基门店数达到13789家，较2025年上半年末净增长1551家，今年上半年总收入为47.91亿美元，同比增长10%。
在扩店策略上，肯德基推出肯德基小镇业态，加速向下沉市场渗透。业务层面，其布局也比麦当劳更为多元，积极寻求增量空间，旗下肯悦咖啡与KPRO轻食两大新品牌表现尤为突出。
本报记者从肯德基母公司百胜中国方面了解到，“KPRO的表现持续超出预期。用时不到两年已经突破450家，预计今年销售额是去年同期的四倍，明年销售额达到10亿元。基于KPRO的快速拓展，公司今年已两次上调其年底开店目标至800家，较年初规划翻番。”
麦当劳面临的竞争压力远不止来自肯德基。百胜中国旗下其他品牌同样在汉堡品类上发力迅猛。记者从百胜中国方面了解到，必胜客在推出汉堡品类两年后，正通过肩并肩方式打造“必胜汉堡模块”，该模块仅用6个月便拓展至超过200家，为母店贡献了双位数的增量销售额和可观利润，计划年底前扩展至500家至600家；公司表示，必胜客的汉堡品类今年目标销售额也将突破10亿元，约占必胜客整体销售额的5%至6%。
此外，百胜中国旗下另一品牌黄记煌同样开设了汉堡档口。除此之外，餐饮巨头海底捞也在布局汉堡品类，2025年12月，海底捞旗下子品牌“小嗨爱炸”完成品牌升级，更名为“小嗨爱炸·Hiburger”，扩充了中式汉堡这一产品线；近期，其又推出汉堡品牌“欢鲜堡”。
汉堡赛道早已厮杀成一片红海。西式快餐三巨头麦当劳、肯德基、汉堡王盘踞在前，本土劲旅塔斯汀、华莱士则高举性价比大旗，从下沉市场一路反攻，成为汉堡市场中不可忽视的力量。根据窄门餐饮数据，截至7月13日，华莱士、塔斯汀的在营门店数分别为19385家、12693家。如今海底捞、黄记煌、必胜客等品牌的加入，让汉堡赛道竞争烈度再上一个台阶。
“肯德基的下沉以及本土西式快餐的崛起，对麦当劳的压制力量是巨大的，特别是主打性价比的塔斯汀、华莱士等本土品牌，尽管麦当劳也尝试推出肉夹馍、蛋挞等产品，但本土化的深度依然不足，面对价格敏感型消费群体，麦当劳在促销、产品定位上优势不明显，这些都是其转型期面临的挑战。”林岳对记者表示。
8月5日，记者就财报中麦当劳中国可比销售额为负原因、麦当劳中国下一步在产品、运营或营销方面调整策略以及如何应对行业压力等问题，采访麦当劳中国相关工作人员，但对方表示，“全球财报的问题，原则上本地我们不做回复。”
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

21世纪经济报道记者 刘婧汐
8月4日，麦当劳（MCD.US）发布2026年第二季度财报。
财报显示，公司第二季度实现总营收70.99亿美元，同比增加4%，但低于市场一致预期的71.2亿美元。得益于特许经营模式的利润结构优化及有效的成本管控，净利润录得23.62亿美元，同比增长5%；调整后每股收益达3.38美元，同比增长6%。
虽然总营收同比微涨，但对于麦当劳这样的全球化品牌，可比销售（同店销售）是衡量真实经营动能的重要指标，因为它排除了新开门店带来的扩张影响，更能反映现有业务的需求变化。
报告期内，麦当劳全球系统销售额同比增长5%至370亿美元，全球可比销售增长1.3%，低于上年同期的3.8%，其中美国市场可比销售仅增长0.8%，客流仍承压；国际发展许可市场（日本、中国、拉美等）可比销售增长1.9%，增速明显放缓。
全球可比销售增长1.3%这个数字表明，公司核心门店网络仍维持正增长，但增长幅度非常有限。
管理层分析了业绩承压的原因，包括优惠促销策略执行不到位、运营过载拖慢出餐以及FIFA营销活动未达预期。
与此同时，CFO Ian Borden直言，行业客流正处于停滞状态。“多个主要市场的QSR行业客流量持续持平或负增长，公司在争夺一块不增长的蛋糕。”他说。比如，在国际发展许可市场中，中国市场的同店销售为负增长，部分抵消了日本等市场的强劲表现，导致该板块增速放缓。
从规模上看，麦当劳的全球会员体系覆盖范围还在持续扩大，中国区门店数量也在持续增长。
截至二季度末，麦当劳会员体系已覆盖70个市场，过去12个月贡献系统销售额超过40亿美元，同比增长逾20%；90天活跃会员规模逼近2.2亿人，同比增长约13%，为后续客单价提升及精准营销奠定了数据基础。
截至6月30日，中国市场麦当劳餐厅数量为8114家，较去年同期净增887家，还完成了在宁夏、青海的首店落地，正式覆盖中国所有省级行政区，为同期麦当劳国际特许经营市场贡献了超过63%的新增餐厅数。
这为市场提供了一个相对复杂的信号：公司经营规模在持续扩大，但收入端却略低于预估，且全球同店销售增长缓慢。这样的结果并不意味着经营出现明显恶化，但缺乏显著的增长催化剂。
财报公布同一天，麦当劳宣布美国市场将换帅——任命斯凯·安德森（Skye Anderson）接替乔·厄灵格（Joe Erlinger），出任麦当劳美国总裁。斯凯·安德森在麦当劳任职26年，而她的前任乔·厄灵格担任美国市场总裁一职六年多。这一举动也被市场视为高管层对本季度业绩不满意的信号。
此外，公司还表示，基于当前消费环境的不确定性及开发成本通胀压力，已决定将全球门店数量突破5万家的目标时间，由此前设定的2027年底推迟至2028年。
摩根大通下调麦当劳目标价，为这家快餐连锁巨头最新财报增添了一层审慎色彩。该行将麦当劳目标价由305美元下调至280美元，调整发生在公司公布第二财季业绩之后。
麦当劳（MCD.US）股价在财报发布后录得温和上涨。截至8月4日收盘，该股报268.34美元，当日涨幅1.17%，总市值约1906.57亿美元。

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
21世纪经济报道记者贺泓源、实习生莫子腾
李宁步入亚运营销周期。
8月3日，中国奥委会联合李宁品牌在国家奥林匹克体育中心发布2026年第二十届亚运会中国体育代表团领奖装备。
据了解，2026年亚运会中国体育代表团领奖装备以“熠熠星辉”为核心设计理念，以蓝色为主色调。在科技创新方面，本届中国体育代表团领奖服采用了李宁航天温控纤维科技，该科技采用与嫦娥一号探测器同源的相变温控材料，通过熔融纺丝工艺制成温控纤维，并编织入领奖服面料之中，帮助运动员在温差多变的环境下维持体表舒适。
背后是，亚运会开幕进入倒计时。
将于9月19日开幕的爱知-名古屋亚运会，是李宁品牌拿下本周期四年中国奥委会权益的第一场夏季项目综合性运动会。
2025年，李宁宣布成为2025—2028年中国奥委会体育服装合作伙伴。相关权益涵盖洛杉矶2028年奥运会、米兰-科尔蒂纳丹佩佐2026年冬季奥运会、爱知-名古屋2026年亚运会、达喀尔2026年青年奥运会、成都2025年世界运动会等十余项国际性赛事。
由此，如何发挥赛事效应对李宁而言就尤其重要。
目前来看，奥运概念对销售的推动主要集中在营销与相关产品上。李宁已签约中国国家射击队、跳水队和乒乓球队。王楚钦等明星球员也出席了前述发布会。
相信随着亚运赛事推进，李宁的品牌曝光度将进一步提升。
另一头，在产品端，亚运概念也正赋能李宁。据21世纪经济报道记者了解，此次亚运领奖服同款采用航天温控纤维科技的产品将进一步面市。
此外，2025年，李宁推出的“荣耀金标”系列产品，首次将中国奥委会标识与李宁品牌标识联合应用到产品上。2025年12月，该公司在北京三里屯开出首家区别于大货店的全新店型——李宁龙店。据李宁公司披露，荣耀金标快闪店的综合店效高于预期。
眼下，李宁面临着经营压力。
该公司发布的公告显示，在二季度，李宁大货全渠道流水同比实现低单位数下降，主要受宏观经济疲软、消费低迷以及极端天气因素影响。分品类看，运动生活和跑步品类的流水同比下降；篮球品类同比降幅环比一季度进一步扩大；综训品类同比实现增长，主要由于功能性服装表现较好。
值得一提的是，李宁户外品类和荣耀金标系列增速亮眼。
总体来看，李宁需要进一步放大奥运效应，今年亚运会就是个很好的练兵场。
8月4日，李宁报收14.63港元/股，跌幅1.75%。
市场监管总局持续规范涉企行政检查
8月4日，据央视新闻报道，今年上半年，市场监管部门双随机抽查企业约54万户，部门联合抽查占比27%，加快推行“扫码入企”，强化数字技术赋能，累计减少上门次数超过24万次，减少上门比例约62%，极大提高监管质效，实现“无事不扰”，进一步减轻企业负担。推进部门联合双随机监管与信用风险分类管理深度融合，问题发现率36%，监管的精准性、有效性显著增强。抽查结果依法及时通过国家企业信用信息公示系统公示，2026年上半年，约20万户企业因抽查发现问题被列入经营异常名录，持续筑牢市场诚信底线，经营主体合规意识显著增强。
市场监管总局：北京、上海等20地确定为全国商业秘密保护创新试点
8月4日，市场监管总局办公厅发布关于推广第一批全国商业秘密保护创新试点典型经验做法的通知。其中，北京市海淀区、北京市通州区、天津市滨海高新区等多地被确定为第一批全国商业秘密保护创新试点。
麦当劳美国换帅
8月4日，麦当劳首席执行官Chris Kempczinski在会议上宣布了核心人事调整。Skye Anderson正式接任美国区总裁，全面负责该市场业务。
全国农产品批发市场猪肉平均价格上升
8月4日，据农业农村部监测，截至当日14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.77元/公斤，比昨天上升0.4%。
2026年上半年食品安全抽检结果出炉
8月4日，据央视新闻报道，市场监管总局公布2026年上半年食品安全监督抽检情况。数据显示，全国市场监管部门共完成食品安全监督抽检229.1万批次。米、面、油、肉、蛋、奶等大宗食品合格率总体为99.51%，同比上升0.17个百分点；餐饮食品、鲜蛋、水产品等18类食品合格率与去年同期相比有所上升，食品安全状况总体稳定向好。
百润股份：上半年净利润4.79亿元 同比增长23.08%
8月4日，百润股份披露半年报称，2026年上半年，该公司实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%；归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长23.08%。
养乐多一季度净销售额1204.63亿日元，同比增长3.3%
7月31日，养乐多发布截至2026年6月30日的第一季度合并财务业绩。财报显示，当期，该公司净销售额为1204.63亿日元，同比增长3.3%；归属于母公司所有者的净利润为135.91亿日元，同比增长17.2%。中国市场上，养乐多集团于4月推出芒果味养乐多，并针对该产品实施促销措施。同时，公司还评估了配送路线系统以增强中小型门店的销售能力，并加强电商销售。
海伦司发布业绩盈警
8月4日，“小酒馆”海伦司公告，预期上半年收入将在2.2亿元至2.6亿元之间，2025年上半年为2.91亿元；净利润预计约为1200万元至1600万元，2025年上半年为5033万元；经调整净利润预计约为2200万元至2600万元，2025年上半年为5483万元。收入下降主要是期内直营门店数量减少，以及门店营收表现下降所致。净利润减少主要因营业收入下降，以及4月开始执行新价格架构，降低所有酒水售价，且原供应链现有存货尚需消耗，新供应链的存货设计、生产周期存在时间滞后。
麦当劳中国上半年门店数增至8114家
8月4日，麦当劳发布公告称，截至6月30日，中国市场麦当劳餐厅数量为8114家，比去年同期净新增887家，为同期麦当劳国际特许经营市场贡献了超过63%的新增餐厅数。
抖音电商开展医疗类目专项治理
8月4日，抖音电商安全与信任中心发文称，在日常巡查中，平台发现部分商家、达人在经营过程中仍存在药品及医疗器械类目错放、借用药品名称或包装信息误导消费者、普通商品暗示药品功效、医疗器械虚假宣传等问题。自今年2月起，针对上述问题，平台持续加强专项治理，新增多个识别模型，并进一步严格规范药械商品类目上架流程，近半年已前置拦截相关违规案例共计超37万个。
万辰集团回应现阶段战略重心
8月4日，万辰集团在投资者互动平台回应投资者提问称，公司现阶段战略重心仍聚焦现有门店业态的深耕，仅会结合区域情况开展局部探索。针对投资者关于社区拓展店型，以及水饮乳品、烘焙速食、冻品鲜食、纸品日化、粮油调味、生活百货等品类布局，和是否推进批发超市、便利店店型的提问，公司回应称，后续如有明确且达到信息披露标准的战略进展，将按照相关规定及时公告。
国家邮政局依法对申通快递有限公司立案调查
8月4日，据国家邮政局网站消息，今年以来，使用“申通快递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。申通快递有限公司对申通快递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对申通快递有限公司进行立案调查。
商务部：1-6月旅行服务出口2292亿元，同比增长31.1%
8月4日，据商务部网站消息，商务部服贸司负责人介绍2026年1-6月服务贸易发展情况。2026年1-6月，我国服务进出口总额37797.5亿元（人民币，下同），同比增长8.3%。其中，出口15047亿元，增长17.6%；进口22750.5亿元，增长2.9%。服务贸易逆差7703.5亿元，比上年同期缩小1614.2亿元。
中国联合航空：明起调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准
8月4日，中国联合航空有限公司发布通知称，对于自2026年8月5日（含）起销售的客票，该公司调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。
珀莱雅7月未实施股份回购
8月4日，珀莱雅发布股份回购进展公告。公告显示，2026年7月，公司未实施股份回购。截至2026年7月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份202.48万股，占公司目前总股本的比例为0.51%，回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为57.24元/股，支付的资金总额为人民币1.29亿元（不含印花税、佣金等交易费用）。
儒意电影在枣庄成立新公司
天眼查显示，枣庄儒意影院有限公司成立，法定代表人为庞慧，注册资本500万元，经营范围包括电影放映、广告制作、广告发布等。股东信息显示，该公司由儒意电影娱乐股份有限公司全资持股。
腾讯音乐、SM娱乐在北京成立合资公司，注册资本4000万元

麦当劳(MCD.US)涨超2%，报271.46美元。消息面上，麦当劳第二季度合并营收71亿美元，略低于市场预期的71.2亿美元；调整后每股收益3.38美元，高于市场预期的3.32美元。全球可比销售增长1.3%，明显低于去年同期的3.8%。数字业务继续成为重要增长引擎，截至季度末，公司数字会员体系覆盖70个市场，过去12个月带来的系统性销售额超过400亿美元，同比增长超20%；90天活跃会员数量同比增长13%，接近2.2亿人。(格隆汇)