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ONDO dispara e registra alta acentuada; o principal motor vem da parceria com a BlackRock

Nas últimas 24 horas, o ONDO subiu mais de 24%, com o preço rompendo a marca de US$ 0,5. Antes disso, a criptomoeda já havia acumulado uma alta de cerca de 26% na semana. A principal razão para a força do mercado é que a Ondo fechou uma parceria com a BlackRock.

A Ondo lançou o produto de Carteiras de Investimento Inteligentes da Ondo, que empacota, em forma de token, todo o plano de investimentos desenhado pela BlackRock. Ao comprar esse token, o usuário consegue deter, de forma abrangente, todos os ativos presentes na carteira.

No investimento tradicional diversificado, é necessário abrir conta em uma corretora, comprar separadamente vários fundos e ações e fazer o rebalanceamento manualmente. Já este produto simplifica a operação: basta comprar o token para concluir a alocação.

Os três primeiros produtos foram disponibilizados; as estratégias são todas personalizadas pela BlackRock para a Ondo:
BLKHIon com perfil mais voltado a rendimento, priorizando juros e dividendos, com estilo mais estável;
BLKDIGon como crescimento diversificado, combinando ações e títulos para buscar crescimento equilibrado;
BLKGRWon com perfil de alto crescimento, com estratégia mais agressiva para tentar obter retornos mais altos.

O modelo de divisão de trabalho é claro: a BlackRock define os ativos-alvo para a alocação e a proporção das posições; a Ondo transforma a estratégia em tokens on-chain e, seguindo regras, conclui automaticamente o rebalanceamento.

Como a maior empresa de gestão de ativos do mundo, a BlackRock escolhe disponibilizar a estratégia de carteira on-chain via a Ondo, liberando um sinal de grande peso. Para o ONDO, isso significa receber fortalecimento de um nível institucional de ponta. A entrada de um gigante tradicional de gestão de ativos no universo on-chain reforça novamente a narrativa da categoria RWA.

O BTC foi travado duas vezes em 87.300 dólares, e o mercado passa por uma rápida correção

Com o pregão de hoje se aproximando do fim, nas primeiras horas o preço das moedas continuou em um vai-e-vem com alta lenta, subindo até cerca de 87.200 e encontrando resistência para recuar. Durante a tarde, a magnitude da correção foi limitada, mas à noite, com a influência das ações dos EUA, o ritmo de queda acelerou: a mínima rompeu abaixo do patamar de 83.500, e no momento o preço oscila estreitamente na faixa de 84.000, testando um suporte na parte de baixo.

Pelo gráfico de quatro horas, o preço testou novamente a resistência acima de 87.000; em seguida, formou três candles seguidos em queda, com recuo rápido. Ao cair, o preço fechou abaixo da linha média das Bandas de Bollinger, e o movimento de baixa aumentou em volume, liberando a pressão de correção que foi gerada pelos ganhos anteriores. Nesta rodada de correção, não houve ruptura da estrutura maior de alta em andamento; para o longo prazo, a direção segue favorecendo compras.

No timeframe de uma hora, as quedas consecutivas romperam o intervalo recente de consolidação; o preço está abaixo da banda inferior das Bandas de Bollinger e, no curto prazo, encontra-se em condição de sobrevenda. A abertura do canal aponta para baixo, ainda havendo espaço para novas tentativas de queda. À medida que as bolsas dos EUA se aproximam do horário de fechamento, a necessidade de recuperação em pequenos níveis tende a aumentar gradualmente.

Considerando a estrutura do ciclo maior, durante a madrugada e o pregão asiático, o foco é primeiro a disputa de uma recuperação e, após o mercado confirmar sinais de reversão da queda, então buscar oportunisticamente montar posições compradas a preços baixos.

#Bitcoin travado duas vezes em 87300 dólares $BTC $ETH

O Dogecoin subiu 15% — como avaliar essa alta?

De repente, o Dogecoin disparou 15%, mudando o padrão anterior de acompanhar as oscilações do mercado como um todo.
No momento, o “big bitcoin” está em consolidação na faixa de 87 mil e a alta permanece. Há pouco apetite por perseguir moedas principais; o dinheiro então se desloca para o setor de Memes, explorando ativos em que há consenso.
Antes, moedas como MUBARAK tiveram uma alta de várias vezes, o que impulsionou o sentimento do setor. Como o DOGE é o líder das Memes, acabou atraindo essa compra especulativa.

Essa rodada de alta pertence à rotação de setores em um mercado com liquidez limitada (disputa de “estoque”), e não a uma reversão nos fundamentos.
Em um cenário de consolidação do mercado em patamares elevados, a continuidade desse tipo de alta em moedas Meme tende a ser fraca.
Sem posição de base (sem “fundo”), não é adequado correr atrás da alta; para evitar entrar e depois acabar assumindo a pressão vendedora. Quem já tem posição de base pode continuar segurando e observar.
No nível de contratos, o risco de volatilidade é extremamente alto. Moedas Meme fazem “puxadas” (picos) de forma intensa, portanto não são adequadas para apostar no sentido.

No geral, o ponto central da行情 continua sendo a trajetória do big bitcoin. Com o pregão instável, as várias narrativas do mercado carecem de sustentação. Mantenha a posição de forma flexível, preserve capital e espere oportunidades em uma correção.
Nessa alta do Dogecoin, você entrou no trem?

A Circle lançou empréstimos com garantia em Bitcoin

A maior parte da atenção do mercado está voltada para a alta do preço do Bitcoin, liquidações de shorts e a entrada de recursos via ETFs. Mas há uma notícia fácil de ignorar que merece ser observada: a Circle disponibilizou o serviço de empréstimos com garantia em Bitcoin para instituições, permitindo que instituições depositem BTC como garantia para obter USDC.

Diferente das boas notícias tradicionais, o foco desta iniciativa não é incentivar as instituições a aumentarem suas posições, e sim oferecer uma nova solução de liquidez. As instituições depositam BTC, geram recibos lastreados em 1:1 como garantia e, então, podem tomar USDC em um mercado de empréstimos de terceiros. O Bitcoin continua custodiado e retido, sem necessidade de vender/transformar em caixa.

Antes, quando as instituições precisavam de capital, na maioria das vezes só tinham a opção de vender seus ativos. Agora, existe um caminho adicional de financiamento por garantias, o que altera a lógica de pressão vendedora. Como os ativos ficam bloqueados dentro do sistema de custódia, se o capital emprestado voltar ao mercado, a oferta em circulação deve encolher ainda mais.

Essa configuração não é apenas um produto isolado. A Circle tem avançado continuamente com suas ações recentes: primeiro lançou a mainnet de settlement, depois soluções envolvendo a encapsulação de Bitcoin. Combinando isso com os empréstimos com garantia, os ciclos de custódia, settlement, concessão de empréstimos e stablecoin estão gradualmente se fechando, formando um fluxo completo de receber ativos em garantia no pool, emitir stablecoins e liquidar on-chain.

As regras de sobrecolateralização e liquidação ficam a cargo do protocolo de empréstimos de terceiros; seus mecanismos também se tornarão uma direção importante a observar no futuro.

Este conteúdo pode continuar sendo refinado para adaptação à publicação na plataforma. No modo de tarefas, é possível complementar opções de títulos, propostas de imagens e layout do texto/compartilhamento. Devemos usar?

Em 20 de setembro, o presidente-executivo de uma empresa listada que mantém bitcoin como reserva divulgou um gráfico das suas posições. Na legenda, “mais um pouco de laranja”. Os pontos laranja no gráfico correspondem aos registros de compras anteriores; desta vez, não foram divulgadas as quantidades e os valores específicos adquiridos.

Os dados mostram que a empresa possui 845.050 bitcoins, com preço médio de US$ 75.412. Quando o bitcoin ultrapassa US$ 81 mil, o valor de mercado dessa reserva fica em cerca de US$ 68 bilhões, com lucro contábil de aproximadamente US$ 3,95 bilhões. As 845.050 unidades já representam mais de 4% do total de 21 milhões de bitcoins.

Em comparação, tanto Ethereum quanto Solana não têm limite de oferta total. No caso do Ethereum, mais de 40 milhões de unidades estão em staking; no caso da Solana, as participações institucionais estão concentradas em produtos spot, com patrimônio líquido de US$ 1,145 bilhão. Como o bitcoin — cuja oferta tem teto — apresenta uma maior concentração de participação em uma única entidade, a concentração é significativamente mais alta.

A empresa já não aumenta suas compras de bitcoin há três semanas consecutivas. No mesmo período, ela investiu US$ 139,3 milhões para recomprar suas próprias ações preferenciais, e a autorização de recompra também foi elevada de US$ 1 bilhão para US$ 2 bilhões.

Atualmente, o valor de mercado das reservas de bitcoin é de US$ 6,8 bilhões; o valor da empresa é de cerca de US$ 5 bilhões. Em um contexto de desconto, a recompra de seus próprios títulos tende a ser mais vantajosa em termos de custo-benefício. A empresa detém US$ 5,1 bilhões em reservas destinados a pagamentos de dividendos e juros de ações preferenciais, além de US$ 1,3 bilhão em caixa flexível.

A seguir, vale acompanhar de perto o fluxo de recursos: se no próximo relatório surgirem compras de grandes volumes de bitcoin, isso indica mudança na direção do alocamento; se o dinheiro continuar sendo usado para recompra de títulos, e as reservas de bitcoin permanecerem em 845.050 unidades sem alteração, o cenário atual deve se manter

O grande bolo ultrapassa 80 mil, e os traders em baixa enfrentam liquidações concentradas

O grande bolo saiu de 75 mil em alta até 81 mil, com alta de mais de 5,5% nas últimas 24 horas; cerca de 180 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas, e muitos fundos que aguardavam uma queda acabaram sendo forçados a liquidar. Esta rodada de alta foi impulsionada por quatro grandes fatores positivos.

Primeiro, a expectativa regulatória sofre uma reviravolta. Após a derrota na votação no Senado do projeto de lei CLARITY, a CFTC deixa de esperar pelo Congresso e, em 18 de setembro, encaminha diretamente novas regras de supervisão cripto à Casa Branca para revisão.

Segundo, a SEC libera ações tokenizadas. Em 17 de setembro, entrou em vigor uma isenção inovadora, iniciando um piloto de cinco anos que permite que plataformas em conformidade ofereçam negociação de ações on-chain, viabilizando operações 7×24 com liquidação imediata. A Coinbase e a Robinhood já se posicionaram.

Terceiro, retorno de fluxos para ETFs. Em 17 de setembro, o ETF spot de BTC registrou entrada líquida de 159 milhões de dólares; o IBIT da BlackRock contribuiu com 184 milhões. Os recursos entraram na contramão sob pressão dupla de política e aumento de juros.

Quarto, o efeito negativo da alta de juros se esgota. O Federal Reserve elevou os juros em 25 pontos-base; o gráfico de pontos indica que no fim de 2026 e 2027 a taxa mediana deve permanecer em 4,1%, sugerindo que esta rodada de altas de juros provavelmente chega ao fim. O mercado, após tocar o fundo com a decisão, recuperou, formando o movimento de “notícia ruim já saiu”

ZEC atinge nova máxima histórica; atenção aos sinais de distribuição

ZEC voltou a atualizar sua máxima histórica, e o preço chegou a tocar US$ 1.388. O aumento no mês foi de 160% e, em um ano, a alta chegou a 25 vezes; o desempenho do mercado é bastante impressionante.

A votação de atualização do NU7 acabou de ser concluída: 99,9% dos votos foram a favor, reduzindo o tempo de bloco de 75 segundos para 25 segundos. A Paradigm também divulgou publicamente suas posições; o tamanho do ETF está prestes a atingir 1 bilhão de dólares. Múltiplos catalisadores positivos foram liberados em conjunto.

Vale observar o comportamento do pregão: após uma alta com aumento de volume e toque de máxima no dia anterior, houve recuo, e hoje novamente o preço voltou a testar a parte de cima. Esse tipo de movimento costuma aparecer em fases em que a liquidez do mercado é abundante, com indícios de que há distribuição de papéis.

Embora o ETF esteja acumulando de forma contínua, a alta do ZEC nos últimos 12 meses já chegou a 2.590%. As primeiras compras em posições mais baixas acumularam lucros enormes. A concretização da atualização do NU7 e a divulgação das posições institucionais, em essência, são formas de realização de ganhos.

Quando todos os tipos de catalisadores positivos finalmente se materializam, e o varejo entra por FOMO, é preciso pensar: quem está vendendo os papéis por trás disso?

No momento, a tendência geral de alta ainda não foi totalmente rompida, mas nas regiões elevadas não se deve perseguir cegamente comprando no topo; às vezes, a virada do mercado só precisa de uma única candle (K-line).
$ZEC $DASH
#paradigm披露持有zec

ZEC dispara 6% na contramão, enquanto o mercado geral enfraquece — por que ele “come” (lucra) mais?

Recentemente, o mercado tem apresentado desempenho fraco, com saídas contínuas de capital macro. O preço do petróleo chegou a 105, as expectativas de alta de juros subiram para mais de 90% e, somado a isso, a proposta de regulação foi rejeitada. Com isso, ativos de liquidez como BTC e ETH sofreram com a “retirada” de recursos. Os ETFs seguem com saídas líquidas; os fundos de staking de Ethereum continuam sendo retirados, e o mercado entrou em modo de aversão ao risco.

Em contraste, o ZEC seguiu uma trajetória independente, com forte alta de preço. O ETF spot da Grayscale virou um importante catalisador: após ser lançado no fim de agosto, abriu a porta para a entrada de capital institucional. Além disso, no book apareceu um cenário de “short squeeze” (aperto de vendidos): a partir da mínima, a máxima alta do ZEC chegou a mais de 20x. As posições vendidas foram limpas de forma concentrada, e a espiral do squeeze impulsionou o preço a continuar subindo.

Os dados on-chain mostram que esta alta do ZEC foi movida por narrativa, e não por fundamentos. O uso efetivo da rede (quantidade real de transações) não acompanhou a alta de preços em sincronia. A dissociação ficou evidente: o volume de negócios diário de mais de 3 bilhões de RMB não se conecta às necessidades reais de negócios.

Com o BTC “apagando” no cenário, o capital migrou para se agrupar em nichos baseados em narrativa, concentrando-se nesse tipo de trilha — o que gerou este ciclo de alta independente.
$ZEC $BTC $ETH
#Eleitores que detêm Zcash apoiam a atualização NU7

Não misture as coisas! O “Projeto de Lei dos Gênios” já foi aprovado e implementado; nesta noite, o foco é a votação do projeto CLARITY

Muitas informações do mercado têm confundido dois projetos de lei. O projeto de lei dos gênios, GENIUS, já havia sido formalmente promulgado em julho de 2025. Ele regula principalmente a emissão de stablecoins lastreadas por pagamentos, os ativos de reserva e regras de supervisão.

Nesta noite, o que realmente afeta o mercado cripto é a votação processual no Senado do “Digital Asset Market Clarity Act”, o CLARITY. O ponto central da proposta é definir se os ativos digitais são considerados títulos (securities) ou commodities; dividir as responsabilidades de supervisão entre a SEC e a CFTC; e estabelecer regras operacionais para negócios relacionados a negociação, custódia e atividades de DeFi.

Para esta votação, é necessário obter 60 votos. Porém, isso apenas abre a tramitação do projeto, não é a promulgação final. Mesmo que a votação processual seja aprovada, o Senado ainda seguirá com debates e votações subsequentes. Se houver diferenças entre as versões aprovadas pelo Senado e pela Câmara, será preciso coordenar e unificar o texto. Por fim, o projeto será submetido para assinatura do presidente. Portanto, a aprovação da votação processual representa apenas um passo-chave na direção da legislação, e não significa que a legislação de supervisão cripto nos EUA esteja completamente concluída.

Pelos números de votos, o Partido Republicano tem 53 assentos no Senado. Para atingir a meta, ainda é necessário o apoio de pelo menos 7 parlamentares democratas ou independentes. No entanto, na fase de comitê, apenas dois parlamentares democratas votaram a favor, tornando a obtenção de votos suficientes um desafio considerável.

Conforme a previsão do mercado, a probabilidade de aprovação nesta votação processual é de 35%. A chance de não atingir o limite de 60 votos é de 65%. A probabilidade de o projeto concluir todo o processo legislativo em 2026 é apenas de 15%-20%. O resultado da votação desta noite vai afetar diretamente as oscilações do mercado; vale muito a pena ficar atento.

#supervisãoDeCripto #ProjetoCLARITY

ZEC atinge um marco crucial, a votação do NU7 termina hoje à noite

A votação de atualização de rede da ZEC NU7 termina hoje à noite, com dois pontos centrais: substituir o mecanismo de halving, que ocorre a cada quatro anos, por uma curva de emissão contínua; e reduzir o intervalo de produção de blocos de 75 segundos para 25 segundos. A oferta total de tokens permanece inalterada em 21 milhões, mas o ritmo de emissão será reescrito — após a votação se materializar, a narrativa de oferta passará por grandes mudanças.

Nesta rodada, a ZEC saiu de 400 e chegou a 1200, com alta superior a 200%. O mercado é impulsionado em grande parte por alavancagem. O volume em contratos futuros nas últimas 24 horas foi de 6,4 bilhões, enquanto o spot ficou em apenas 600 milhões, uma diferença de 11 vezes. As posições em aberto nos contratos atingem 2,1 bilhões de dólares; ainda não houve uma compra spot capaz de sustentar efetivamente o mercado.

Opiniões do setor consideram que isso se trata de um aperto (short squeeze) movido por narrativa, e não de uma melhora real nos fundamentos. O projeto ainda apresenta vários problemas, incluindo alocação inicial injusta, a função de privacidade não ser uma opção padrão, saída da equipe central e a ocorrência de falhas de longa duração no pool de privacidade.

A disputa de mercado está muito acirrada: um grande short on-chain abriu posições a 444 dólares, e ao chegar a 1200 está com prejuízo flutuante de mais de 24 milhões de dólares; os vendedores a descoberto não desistiram, e os compradores dependem em grande parte de suporte por alavancagem.

O resultado da votação afetará diretamente os rumos seguintes. Se a proposta de emissão contínua for aprovada, a narrativa tradicional do halving desaparecerá, o que imporá pressão ao grupo mais fiel; se o mecanismo de halving for mantido, a expectativa de contração da oferta deve continuar.

As variáveis do mercado estão concentradas na materialização desta votação, e a disputa entre compradores e vendedores entra numa fase de máxima intensidade.
$ZEC

Clarity Act法案，9.15投票成关键节点

9月15日程序性投票，将决定Clarity Act法案走向，也是该法案的生死线。白宫与财政部发声，核心原因是立法时间窗口即将关闭。

若本次投票未能通过，法案将被搁置，卷入中期选举的议程博弈。目前法案推进阻力较大，即便接纳民主党114项修改意见，仍至少需要6张民主党赞成票，本质是两党争夺加密监管主导权的政治较量。

市场众多机构与交易者都在等待该法案落地，它代表合规资金的入场通道。法案没有落地，传统金融机构风控会持续将资金拦在体系之外。法案一旦敲定，资金审核将由无限期审查转为标准化流程，大量场外观望的合规资金才有进场基础。

但市场存在误区，不要把法案通过和BTC远期高价直接划等号。监管解决的只是机构资金准入问题，真正决定比特币价格高度的，是全球流动性周期以及大类资产配置迁移。法案落地能够托底市场，抬升资金入场下限，但并非直接拉盘工具。

从盘面来看，如果15日票数不足，市场会迎来预期修正；就算顺利通过，也仅仅是机构资金数年布局周期的开端。
$BTC

ETH rompe US$ 2666, com múltiplos fatores positivos em sinergia

O ETH iniciou uma forte tendência de alta, ultrapassando de uma vez os US$ 2666, rompendo a faixa de consolidação entre US$ 2400 e US$ 2500 e atingindo um novo pico neste estágio. A valorização foi impulsionada em conjunto por múltiplos fatores.

No cenário macro, a regulação trouxe um avanço significativo: a política de aposentadoria 401(k) dos EUA foi flexibilizada, permitindo alocação em criptoativos e abrindo o canal para a entrada de capital de instituições tradicionais. A implementação do GENIUS Act estabeleceu uma estrutura regulatória para stablecoins e ETFs de staking, reduzindo as preocupações de participação das instituições e mantendo o fluxo de capital incremental.

O capital institucional continua a entrar. Os ETFs spot de ETH seguem atraindo recursos, enquanto grandes instituições acumulam posições, comprimindo o volume em circulação no mercado e ampliando o desequilíbrio entre oferta e demanda. Várias empresas listadas nas bolsas dos EUA incluíram o ETH em seus ativos de reserva, intensificando ainda mais a escassez de posições.

A tecnologia e o ecossistema também oferecem suporte. A atualização Pectra foi concluída, reduzindo as taxas de Gas e otimizando o patamar mínimo de staking; o volume de ETH em staking por instituições atingiu um novo recorde, diminuindo a pressão de venda no mercado. A atividade em ecossistemas como DeFi, RWA e IA descentralizada também aumentou, liberando continuamente a demanda on-chain

“Eu sou o banqueiro (market maker)”, chega o recado mais imponente do mercado de Treasuries dos EUA

Uma frase dura abalou todo o mercado de Treasuries.

O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, anunciou que na quinta-feira fará recompras de até 6 bilhões de dólares em títulos do Tesouro de longo prazo.

Só pelo valor, em um mercado de Treasuries de 40 trilhões de dólares, é quase insignificante e não levanta qualquer tempestade. Mas o que realmente detonou o mercado foi a declaração que ele fez publicamente.

Em um discurso na Universidade Metodista do Sul, Bessent falou sobre o clima de pânico do mercado em agosto. Na época, circulava amplamente no mercado a ideia de que os EUA poderiam não conseguir pagar suas dívidas; em sua visão, essa alegação era totalmente absurda, embora por um tempo tenha se tornado a narrativa dominante.

Depois disso, ele foi direto ao ponto com os vendidos (shorters) de Treasuries:
“Eu agora sou o banqueiro (market maker). Se você quiser vir contra mim, fique à vontade.”

Muitos interpretaram essa recompra como um novo ciclo de QE. Mas o Tesouro negou explicitamente isso, afirmando que se trata apenas de uma variante das “operações de Twist” do Fed de 2011, e não de uma grande “fuga de liquidez”.

Os 6 bilhões têm um volume limitado, mas o peso dessas palavras é totalmente diferente.

Quando o próprio secretário do Tesouro entra em campo, assumindo a postura de “banqueiro (market maker)” para lançar um recado aos vendidos, o que o mercado se importa não é mais apenas o valor da recompra — e sim a atitude oficial. Isso equivale a liberar um sinal de forma aberta: os EUA não vão permitir que a taxa de juros dos títulos de longo prazo dispare sem controle.

Isso já não é apenas uma operação comum do mercado. É uma declaração de confiança, uma resposta positiva à onda de sentimento de venda a descoberto.

Agora, mais do que acompanhar a execução da recompra, vale observar o que as forças dos vendidos vão fazer: vão recuar, ou vão enfrentar de frente.

$AERO Neste salto de +17% não é preciso ficar excessivamente preocupado com indicadores do mercado. Por trás disso, há dois principais motores: a recuperação da liquidez na Base e, em seguida, o impulso do volume real de transações do RWA.

Antes, muita gente tratava tokens de DEX como moedas de mineração simples: minera e vende. Agora é diferente. Quando o protocolo passa a sustentar um volume real de liquidação, e até mesmo pode ser usado como garantia em protocolos de empréstimo como o TENOR, a taxa de giro do token e a estrutura de bloqueio tendem a mudar.

Isso não é uma tentativa de prever o potencial de alta. Comprar atrasado (FOMO) muitas vezes leva a esbarrar em uma queda de liquidez.

O que realmente merece atenção no AERO é uma nova direção para os fluxos de capital. O dinheiro está saindo de setores apenas conceituais, sem produção real, e indo para protocolos líderes que conseguem gerar receita de taxas e contam com suporte de ecossistema de camada 2.

Esta é uma rodada de mudança de estilo.

Não tenha pressa para entrar com uma posição grande. Você pode observar continuamente o TVL e os dados de usuários diários da rede Base para confirmar se o calor do ecossistema consegue se manter.

O mercado nunca falta de oportunidades; o difícil é manter a calma dentro do barulho.

#aero alta de 17% no mesmo dia
VVV BNC

A CFTC solicita a rejeição do processo da CME contra os futuros perpétuos de Bitcoin da Kalshi

Um processo que pode decidir o destino dos contratos perpétuos de conformidade nos EUA está em andamento.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) já apresentou um pedido ao tribunal federal para rejeitar a ação movida pela Chicago Mercantile Exchange (CME).

O cerne da controvérsia é se o contrato perpétuo de Bitcoin da Kalshi se enquadra como futuro ou como swap (derivado de permuta).

Em 29 de maio deste ano, a CFTC aprovou a listagem dos futuros perpétuos de Bitcoin da Kalshi e também permitiu que outras bolsas licenciadas seguissem o exemplo. A CME se opôs, argumentando que contratos perpétuos sem data de vencimento e com cobrança contínua de taxa de financiamento são, em essência, swaps, questionando se a CFTC extrapolou sua competência ao aprovar o pedido.

A CFTC apresentou dois pontos de refutação. Primeiro, a CME não demonstrou que sofreu perdas reais que possam ser compensadas pelo tribunal. Segundo, a própria CME também poderia lançar produtos semelhantes, mas escolheu não fazê-lo. Mesmo que o produto seja classificado como swap, a plataforma ainda pode oferecer serviços sob as regras de supervisão de swaps; portanto, este processo não resolveria o problema concorrencial.

Se o tribunal apoiar a CFTC, o significado é profundo. Isso indica que o sistema regulatório dos EUA passa a aceitar oficialmente os contratos perpétuos comuns no setor cripto, e o mercado de derivativos perpétuos em conformidade pode se expandir.

A ambição da Kalshi vai além das criptomoedas; ela também planeja lançar contratos perpétuos de petróleo WTI, buscando se transformar em uma plataforma mais abrangente de derivativos.

No longo prazo, isso é positivo para o Bitcoin: significa a entrada de um volume maior de capital tradicional que, no futuro, poderá participar das negociações de perpétuos por canais regulados. As próximas decisões do tribunal merecem acompanhamento atento.

#cftc请求驳回cme诉kalshi比特币期货案

O mercado de ações da Coreia do Sul teve hoje uma alta acentuada.

Na manhã de 7 de setembro, o índice KOSPI chegou a subir mais de 3% em um momento. A Samsung Electronics subiu cerca de 4,4%, enquanto a SK Hynix avançou aproximadamente 5,9%; as duas maiores empresas de armazenamento se tornaram a força central por trás da alta, impulsionando todo o setor de tecnologia a avançar em conjunto.

Esta rodada de alta tem múltiplos motores. A OpenAI lançou a nova geração do GPT‑6 Astra, e o mercado espera que isso aumente ainda mais a demanda por computação e por armazenamento de alta largura de banda. O setor de semicondutores dos EUA reagiu primeiro, com o índice de semicondutores da Filadélfia subindo cerca de 3,4%, trazendo um efeito positivo de transbordamento para as ações de chips sul-coreanas.

Os fundamentos também estão fortes. Neste ano, as exportações de semicondutores da Coreia do Sul vêm extremamente aquecidas: de janeiro a agosto, as vendas cresceram cerca de 170% em termos anuais. A forte demanda por armazenamento para IA é o principal motor. Do ponto de vista de fluxo de capital, investidores estrangeiros e instituições compraram líquidos em sincronia no início do pregão, com grande volume de capital migrando para ações de peso do setor de tecnologia.

Esta alta não é apenas uma simples recuperação do índice; é um retorno de recursos ao longo de toda a cadeia de armazenamento para IA.

Se a Samsung e a SK Hynix mantiverem a força, o sentimento pode se transmitir para fora: SK Hynix → Samsung Electronics → Kioxia → Micron → TSMC, impulsionando o setor global de armazenamento e de chips.

Entre eles, a SK Hynix é a mais sensível ao nível de atividade do HBM, sendo o principal ativo para observar nessa cadeia.

A reserva líquida dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA já ultrapassou 103 bilhões de dólares. Desse total, o IBIT da BlackRock representa mais da metade.

Pouco antes da divulgação dos dados de emprego, o IBIT registrou uma entrada diária de aproximadamente 730,9 milhões de dólares, atingindo a maior marca em cerca de um mês. Curiosamente, depois da entrada de grandes quantias, as expectativas macroeconômicas mudaram rapidamente para um tom mais rígido; no entanto, o Bitcoin acabou caindo.

Essa discrepância traz lições importantes.

Os ETFs há muito tempo deixaram de ser apenas ferramentas para compra de curto prazo. Eles estão se tornando o principal veículo para que instituições tradicionais aloque(m) Bitcoin. Estão mudando os horários de negociação do mercado, a estrutura de liquidez e o perfil dos participantes.

Mas a entrada contínua de recursos nos ETFs não torna o sistema imune aos choques da esfera macro. O fluxo de capital é apenas um dos lados da oferta e da demanda, não podendo ser diretamente equiparado à ideia de que os preços continuarão subindo.

Há também um risco de concentração aqui: a maior parte do capital está concentrada em apenas um produto, o IBIT.

Não presuma que todos que compram o IBIT são investidores de longo prazo. Dentro do mesmo ETF, convivem recursos de alocação de longo prazo, capital de arbitragem e traders de curto prazo. Quando a expectativa do mercado se inverte, a entrada concentrada também pode se transformar em uma saída concentrada.

Você pode considerar as entradas dos ETFs como um indicador importante de observação, mas não as trate como um sinal unidirecional de alta.

A Lululemon despencou 20% em um único dia, dando a todos os participantes do mercado uma lição bem vívida.

Todos concordam que é uma empresa excelente, com forte competitividade de produtos. Mas mesmo uma boa empresa ainda assim pode sofrer uma grande retração no preço das ações.

O problema geralmente não está em a operação atual se deteriorar de repente; o que acontece é que o mercado percebe que o crescimento futuro talvez não seja tão otimista quanto se imaginava antes.

O mercado de capitais nunca compra apenas o brilho do passado, e sim o espaço de crescimento futuro. Quanto maior a avaliação (valuation), mais sensível o preço da ação fica a mudanças na taxa de crescimento. Basta que as expectativas de crescimento afrouxem um pouco, e a valuation será a primeira a sofrer um ajuste.

Esse mesmo raciocínio vale para o mundo das criptos.

Um projeto tem produto, tem usuários e conta uma narrativa envolvente; isso não significa que o preço atual já seja uma boa oportunidade de compra. Projetos de alta qualidade, se forem comprados a um preço muito caro, ainda assim vão cair; projetos comuns, impulsionados pelo sentimento do mercado, também podem subir.

Por isso, ao avaliar um ativo, não dá para ficar só se perguntando “se o projeto é bom ou não”.

O mais importante é fazer algumas perguntas para si mesmo:

- Quanto crescimento o mercado já precificou para ele?
- Que desempenho futuro ainda precisa ser alcançado para cumprir essa expectativa?
- Se a expectativa não se concretizar, quem mais estaria disposto a assumir o papel?

O mercado não recompensa apenas aquelas histórias que “soam muito boas”.
O que realmente recebe prêmio são os ativos que conseguem entregar resultados acima do esperado de forma consistente.

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129 bilhões de dólares para adquirir a Hugging Face — a Nvidia se posiciona no ecossistema de IA

A Nvidia anunciou oficialmente a compra de 129 bilhões de dólares da plataforma de código aberto de IA Hugging Face. A plataforma hospeda mais de 3 milhões de modelos, reúne 18 milhões de desenvolvedores e é conhecida como o GitHub do setor de IA.

Esta é a maior aquisição de software da história da Nvidia. Ao investir pesado para garantir uma plataforma gratuita e de código aberto, isso indica que o foco da competição entre gigantes está mudando: a disputa deixa de ser apenas por produtos-ferramenta, passando a ser por entradas no ecossistema de IA e por voz no setor.

Considerando o cenário macro, as expectativas de novas altas de juros do Federal Reserve (Fed) têm oscilado e a liquidez do mercado continua apertada. Ainda assim, os gigantes de tecnologia continuam fazendo grandes investimentos, o que sugere que a aversão ao risco não foi totalmente contraída e que muito capital ainda busca saídas para investimentos.

A estratégia da Nvidia também está mudando: de simplesmente vender poder de computação para fazer aquisições diretas de ecossistemas. Se conseguir controlar a entrada central para a distribuição de modelos, a concentração na indústria de IA deve aumentar ainda mais. Ao revisar ondas anteriores de fusões e aquisições, observa-se que os períodos de alta das empresas gigantes frequentemente coincidem com momentos em que ativos de risco tendem a performar melhor; ativos como o BTC também podem ser impulsionados por bônus de liquidez.

No entanto, essa negociação ainda tem incertezas: aquisições na escala de centenas de bilhões precisam passar por análise antitruste, o que pode estender o prazo da transação até o próximo ano e, até mesmo, haver a possibilidade de cancelamento. O fato de o capital estar em alta no setor de IA não significa necessariamente que o mercado cripto siga diretamente em alta. Se o Fed efetivar novas altas de juros em setembro, os ativos de risco ainda enfrentarão pressão de retirada de liquidez; o entusiasmo com a IA não pode ser equiparado diretamente a um sinal de mercado altista no cripto.

Disputa entre a CFTC e a CME: batalha judicial em torno dos contratos futuros perpétuos de cripto, com uma decisão crucial à vista

A CFTC pediu oficialmente ao tribunal que rejeite o processo da CME sobre contratos futuros perpétuos de cripto. As principais divergências entre as partes estão na classificação do produto do perpétuo e no processo de aprovação.

A CME argumenta que, como o contrato perpétuo não tem vencimento, sua natureza é mais próxima de um swap; acusa a CFTC de contornar os canais tradicionais de aprovação, criando vantagem competitiva para novas plataformas e afetando seus negócios tradicionais de futuros.

A CFTC, por sua vez, afirma que o contrato perpétuo possui características de futuros, como contrato padronizado, margem e liquidação diária, e portanto deve ser incluído na supervisão de futuros. Esta disputa, em essência, reflete a reação da bolsa tradicional à concorrência na indústria. Ao permitir contratos perpétuos em conformidade, também seria possível trazer de volta aos EUA o volume de negociações que migrou para o exterior.

Se a CFTC vencer, isso beneficiará diretamente o setor de derivados cripto nos EUA. Contratos perpétuos locais de BTC e ETH nos EUA devem ganhar oportunidades de desenvolvimento; grandes volumes de capital institucional têm chances de retornar, mudando o cenário atual em que plataformas do exterior dominam o mercado global de perpétuos.

A decisão nesse caso determinará o caminho futuro do desenvolvimento dos derivados cripto nos EUA, e os desdobramentos seguintes merecem ser acompanhados de perto.