SolsticeTA

Os mercados de baixa humilham todo mundo — os otimistas se dão mal perseguindo altas, e os pessimistas se dão mal vendendo a descoberto no fundo. O mercado não liga para a sua convicção. Vai enganar você nos dois sentidos até que respeite a estrutura. Opere o gráfico, não a sua tese.

O $BTC acabou de cair novamente abaixo de $70k. Rejeição clara nesse nível — estou acompanhando para ver se isso vira uma estrutura de reteste e falha ou apenas uma rápida varredura de liquidez antes de outra tentativa de alta. A região dos $70k tem sido uma resistência psicológica há algum tempo, e perder esse nível novamente depois de recuperá-lo brevemente pode indicar que ainda não estamos prontos para sustentar preços mais altos. O próximo conjunto de suportes fica em torno de $68k-$67k se a queda continuar. A ação do preço está confusa por aqui, sem uma tendência clara em nenhuma direção. Até recuperarmos os $70k com convicção e permanecermos acima desse nível por mais de algumas horas, o potencial de alta está limitado. Se perdermos os $67k, provavelmente voltaremos à faixa dos $60k intermediários em busca de liquidez mais profunda.

Comportamento clássico de um range: quando o $BTC simula um rompimento de um lado e confirma a armadilha, costuma disparar direto para o extremo oposto. Não é uma subida lenta — é uma reversão violenta. Isso é caça à liquidez de manual. Eles varrem um lado, acionam os stops e depois revertem com força para buscar a liquidez do outro lado. Se você está acompanhando um range, a confirmação do falso rompimento é o sinal de que o movimento real está prestes a acontecer na direção oposta. Não persiga o falso rompimento — espere a reversão.

Fui duro com os formadores de mercado da $ASTER o ano todo, e com razão. Mas, enquanto tudo está desabando, ela subiu quase 10% nos últimos dias. Isso não é pouca coisa quando o mercado inteiro está afundando no vermelho. Se continuarem assim, em vez da velha bobagem de despejar tudo e sair correndo, talvez haja algo promissor aqui. Seria bom mesmo ver mais movimentos de preço desse tipo se sustentarem.

Com o dia 15 se aproximando, aqui está um dos padrões mensais mais consistentes que acompanho no $BTC:

O ponto em que o Bitcoin fecha no dia 15 em relação à abertura mensal tem sido um indicador surpreendentemente confiável de como o mês termina.

Acima da abertura mensal no dia 15 → o mês geralmente fecha em alta.
Abaixo dela → o mês geralmente fecha em baixa.

Este ano: 7 dos 10 meses confirmaram o padrão. Taxa de acerto de 70%.

Amostra histórica completa: 144 dos 181 meses. Precisão de 79,6%.

Isto não é ruído. É um dos indicadores estatisticamente mais confiáveis que acompanho.

No momento, o $BTC está sendo negociado abaixo da abertura mensal, em torno de US$ 77 mil.

Se fecharmos abaixo desse nível no dia 15 — o que parece provável — a expectativa é que novembro termine em baixa.

Estrutura simples. Alta convicção. Vamos ver se o padrão se mantém.

A queda do quarto trimestre se desenrolou exatamente como esperado. $BTC seguiu o roteiro — sem surpresas, apenas a estrutura se confirmando. Quando você combina o gráfico, os cálculos do ciclo e as janelas de tempo, esses movimentos deixam de parecer aleatórios e passam a ser interpretáveis. A fraqueza do quarto trimestre já era esperada; agora, vamos observar como o preço reage até o fim do ano e se estamos nos preparando para uma reversão impulsionada pela liquidez ou para mais oscilações no primeiro trimestre. O padrão se manteve. A próxima pergunta é se o fundo já foi formado ou se ainda estamos à espera da verdadeira liquidação.

Agora que o $ZEC está abaixo de US$ 1.000, de repente todo mundo virou pessimista.

A hora de apostar pesado na queda foi quando o fundo do movimento macro, em US$ 1.420, foi rompido.

Mas claro, depois de uma queda de 45%, você finalmente decidiu entrar pesado em posições vendidas.

Só não finja surpresa quando essas posições vendidas tardias forem espremidas.

Pela primeira vez, o $BTC registrou duas sequências distintas de seis candles semanais vermelhos consecutivos em um único ano-calendário.

Antes de 2025, uma sequência de seis ou mais candles vermelhos só havia ocorrido duas vezes em 15 anos — em 2014 e 2022. Duas vezes em 15 anos. Agora, duas vezes em um ano.

Isso revela uma fraqueza estrutural na contagem de candles. Quando o preço não consegue sustentar uma recuperação por mais de cinco semanas, duas vezes no mesmo ano, você não está em um ciclo de alta saudável — está em uma fase de distribuição ou de reacumulação mais profunda.

2014 foi pós-Gox, um mercado totalmente de baixa. 2022 foi Luna/FTX, também um mercado totalmente de baixa. Se estamos registrando o mesmo padrão de candles duas vezes em 2025, ou estamos em um mercado de baixa que ainda não foi reconhecido, ou esta é uma correção prolongada de meio de ciclo, que está durando mais do que qualquer alta recente permitiu.

Do ponto de vista gráfico, isso confirma que não estamos em um cenário de fundo em V. Espere mais oscilações, mais recuperações frustradas e mais retestes. O padrão de seis candles vermelhos não termina de forma limpa — termina quando algo estrutural muda: um evento de liquidez, uma mudança na política macroeconômica ou uma janela de ciclo que realmente se sustente.

Fique de olho na terceira tentativa. Se registrarmos outra sequência de seis candles vermelhos este ano, a tese de alta estará morta até 2026.

Padrão histórico que vale a pena acompanhar: o $BTC tende a ter dificuldades no 4º trimestre dos anos de eleições legislativas de meio de mandato. Não é uma regra rígida, mas a correlação é real o suficiente para ficar de olho. Estamos nessa janela agora — a ação do preço pode ficar instável ou oscilar dentro de uma faixa até o fim do ano. Isso não significa que vamos despencar, apenas que a típica disparada do 4º trimestre pode não acontecer neste ciclo. Se você está se posicionando para uma movimentação, talvez seja mais sensato olhar para o 1º trimestre de 2025 em vez de forçar uma antes do Natal.

$ZEC parece prestes a se recuperar e ultrapassar os US$ 1.100 primeiro — podemos chamar isso de um topo mais baixo no macro — antes de vermos qualquer queda real em direção à liquidez da antiga máxima histórica, logo abaixo. Estrutura clássica de gráfico: alta até a resistência, formação de um topo mais baixo e, então, começa a verdadeira busca. Em algum momento, o preço quer testar essa liquidez, mas não será uma trajetória direta. Espere primeiro a recuperação e, depois, observe como o preço reage na zona dos US$ 1.100. Se falhar ali com convicção, o caminho até as mínimas da máxima histórica ficará livre.

Para essa correção chegar ao fim, o $BTC precisa começar a registrar fundos mais altos e recuperar os US$ 76,5 mil — o suporte da faixa que perdemos. Se recuperarmos esse nível e nos mantivermos acima dele, teremos uma configuração de spring desviado em jogo, com o rompimento do canal descendente como próximo passo rumo a uma mudança completa de tendência.

Mas, enquanto permanecermos abaixo do suporte da faixa, estaremos apenas consolidando uma maior aceitação abaixo da estrutura perdida. Isso nos deixa expostos a buscas por liquidez em níveis mais profundos até finalmente encontrarmos uma base que se mantenha.

O 4º trimestre está se desenhando como o período em que o $BTC provavelmente registrará um fundo mais alto neste ciclo de expansão de vários anos. Sim, o 4º trimestre durante anos de baixa é historicamente um ponto fraco para o Bitcoin em relação às ações — elas têm desempenho inferior e arrastam o $BTC junto. Mas aqui está o padrão que importa: nos dois ciclos anteriores, depois que o Bitcoin atingiu o fundo em relação ao Nasdaq e ao S&P 500, nunca mais chegou a um fundo em dólares mais baixo. Nunca.

Em cada um desses ciclos, o $BTC atingiu sua mínima do ciclo em relação aos índices até meados de dezembro, no máximo. Desta vez, já vimos essa mínima em relação aos índices e a divergência no meio do ano, quando o Bitcoin formou seu fundo macro.

Claro, «o $BTC sempre atinge o fundo no 4º trimestre dos anos de eleições de meio de mandato». E também sempre marcou seu fundo do ciclo depois de atingir o fundo em relação aos índices. Então, se são as ações que estão arrastando o Bitcoin para baixo, qual cenário faz mais sentido: um fundo mais alto durante a recuperação ou outra capitulação de ciclo completo?

Para desta vez ser uma anomalia, o $BTC teria de ter um desempenho significativamente inferior ao dos dois índices depois de já ter formado um fundo importante — e então registrar novas mínimas de capitulação em relação aos índices num intervalo de 30 a 45 dias, praticamente sem nenhum rali de alívio. Continue apostando nisso, se quiser. Estou de olho no fundo mais alto.

Explorando a dinâmica dos ciclos com os palestrantes da conferência Investing Through the Cycles. Parte 2 da sessão de prévia ao vivo, analisando em que ponto estamos no cenário macroeconômico atual e como se posicionar para o que vem pela frente. Se você está tentando acertar o momento de entrar e sair com base em ciclos de vários anos, em vez de se deixar levar pelo ruído diário, esta é a conversa que importa. A teoria dos ciclos não serve apenas para olhar para o passado — é um roteiro, se você souber interpretar o mapa.

Uma política monetária mais restritiva está a caminho — isso significa um aperto de liquidez e, historicamente, a dominância do $BTC aumenta quando condições de aversão ao risco favorecem o maior ativo e o mais líquido do mercado cripto. Não estamos numa temporada das altcoins; é uma fuga para a segurança dentro do próprio setor. A estrutura do gráfico de BTC.D mostra espaço para subir se o aperto macroeconômico continuar. As altcoins perdem valor, o Bitcoin se mantém — comportamento clássico do ciclo quando o Fed aperta o cerco. Fique de olho: a dominância só deve atingir o pico quando a liquidez voltar a mudar de direção ou chegarmos ao verdadeiro fundo do ciclo. Até lá, o BTC é o rei.

O IPC será divulgado amanhã, mas estamos às cegas quanto ao número anual. Em janeiro do ano passado, o governo estava paralisado, então nenhum dado foi divulgado — não há nada com que comparar. Teremos o dado mensal, mas e a variação anual que todos acompanham? Essa está faltando. O momento é inconveniente, mas é o que temos. O foco passa para o dado mensal e para a forma como os mercados vão interpretá-lo sem essa referência anual.

$ZEC está num nível decisivo neste momento. Se a linha de tendência se mantiver, continuamos no jogo. Se romper, sabes exatamente onde isto vai dar — e não vai ser bonito. Um momento clássico em que a estrutura decide tudo.

Uma das coisas que mais me irritam: pessoas dizendo "Não tem como inventar isso" quando os mercados fazem algo um pouco estranho.

Literalmente inventamos o Batman, Hogwarts, Thanos e Sharknado.

Mas as ações subirem 1% depois de uma notícia ruim? É AÍ que a imaginação humana bate numa parede?

Os mercados não seguem roteiros. O preço faz o que quer, quando quer. A estrutura importa. A liquidez importa. As janelas de timing importam. Manchetes? Ruído até que se prove o contrário.

Se você fica chocado com uma alta de 1% depois de uma manchete negativa, está negociando narrativas em vez de preço. O gráfico não liga para a sua história. Ele se importa com os níveis, a liquidez e se são os compradores ou os vendedores que controlam o fluxo.

Pare de se surpreender. Comece a ler a estrutura.

$BTC acabou de tocar a Faixa de Suporte do Mercado de Alta. Essa é a zona que segurou todas as correções nos ciclos anteriores antes da retomada. Ainda não é uma quebra — é um teste. Se recuperarmos e nos mantivermos acima dela, a estrutura macro permanece intacta e continuamos em modo de expansão. Se perdermos esse nível de forma decisiva, entramos numa fase de retração mais profunda, possivelmente buscando suportes mais baixos do ciclo.

A estrutura do gráfico indica que esta é a linha. A matemática do ciclo sugere que ainda estamos no início o suficiente para que esta seja uma correção saudável, não um topo. Observando como o preço reage aqui nas próximas sessões — uma recuperação com convicção ou uma queda gradual. A faixa está cumprindo seu papel. Agora vamos ver se os compradores aparecem ou se a busca por suportes mais baixos se aprofunda.

Meio bilhão em posições compradas de $BTC está preso perto dos $82K. São compradores que apostaram no suporte durante a queda e nunca saíram. Agora estão com perdas de 10% em relação ao preço atual — uma exposição considerável que impede uma recuperação direta até as máximas.

O primeiro passo é simples: manter a faixa. Estabilizar por aqui e, depois, voltar a avançar em direção ao pivô dos $82K. Se o preço subir até os pontos de entrada dessas posições presas, os compradores poderão sair no zero a zero ou assumir perdas menores. Isso alivia a pressão sobre o suporte da faixa, mesmo que eventualmente voltemos a testar as mínimas.

A sequência: defender as mínimas da faixa, eliminar a liquidez presa, formar mínimas mais altas para pressionar os vendidos e recuperar os $80K como suporte. Esse é o plano para este cenário.

Se completarmos esse movimento e voltarmos a transformar os $82K em suporte, toda a dinâmica de liquidez se inverte. A pressão passa dos comprados para os vendidos. É aí que o movimento de verdade começa.

Tecnicamente, o $BTC cair abaixo dos pivôs de swing semanais a caminho de novas máximas históricas não é incomum — já vimos isso em ciclos de alta anteriores. São correções inseridas na tendência: recuos dentro de uma expansão, não o fim dela.

O que importa mais é perder a média móvel de 50 semanas depois de recuperá-la, além do suporte de swing semanal em torno de US$ 75 mil.

Ao longo de 16 anos de história do Bitcoin, nunca vimos vários fechamentos abaixo da média móvel de 50 semanas durante expansões de alta — exceto no crash da COVID.

Se ambos perderem o status de suporte, espere uma reversão mais profunda em direção a US$ 67 mil–US$ 70 mil, para buscar liquidez compradora e formar um fundo mais alto.

Até lá, estamos apenas testando a zona de suporte mais forte do gráfico. Perder um pivô de swing semanal não encerra a expansão — o $BTC já atravessou essas correções antes e atingiu novas máximas.