链上科学

A evolução do mercado voltou a seguir a direção que prevíamos. Depois de tocar a máxima de 83157, retomou a tendência de queda, oscilando dentro de uma faixa até que a mínima de 81146 desencadeou uma recuperação. Esse padrão de oscilação dentro de uma faixa deve persistir por mais algum tempo. No momento, a tendência é de queda gradual, até romper o nível dos 80 mil; é muito provável que o movimento final se concretize ainda esta semana. O padrão de recuperação poderá mudar com as declarações da reunião de política monetária. Durante esse período, o que todos precisam fazer é ignorar as opiniões externas. Antes que haja uma mudança de direção, só podemos nos concentrar no aprendizado. Ontem concluímos a análise dos aspectos lineares; hoje, precisamos voltar à análise dos fatores relacionados às notícias. O ETF da BlackRock transferiu 883 BTC e 29 mil ETH para a Coinbase Prime, num total de cerca de 143 milhões de dólares; Netanyahu afirmou ter ordenado a derrubada do regime iraniano, e Trump apoia a eliminação total da ameaça existencial do Irã a Israel, com a ação militar sendo mais importante.

Neste ano, o interesse pelo mercado cripto esteve quase todo concentrado em Sun Yuchen. Reduzir suas posições em ETH em 80% a 90% e passar a investir em ações de tecnologia dos EUA: uma notícia como essa, por si só, já pode abalar a confiança de muitos no mercado cripto. Aos olhos do velho Cui, isso é apenas a transição de uma era para outra. A mudança de Sun, por sua vez, foi de trader a timoneiro da Huobi. Para o mercado cripto, é também inevitável que um grande player seja substituído. Pessoas como ele acabam sendo substituídas; as baleias individuais sempre acabam dificultando o desenvolvimento do setor. Também dei uma olhada nas declarações recentes dele: a mudança é evidente e, pelo que diz, dá para perceber que reduziu bastante seus ativos cripto. Ele está um pouco parecido com Li Xiaolai. Sua opinião mais contundente é que, à medida que o poder computacional aumenta, o setor cripto será cada vez mais comprimido e pode até desaparecer. É a teoria da lança e do escudo. Antes de lucrar, não vamos falar disso; depois de lucrar, chutar a escada combina com a imagem que ele construiu. Podem ficar tranquilos: a resistência à computação quântica já está na pauta há muito tempo. Os planos dos americanos incluem a manutenção dos enlaces originais, algo que, na fase atual, já vem sendo amplamente aplicado. Não existe esse tipo de problema.

O mercado está se movendo dentro de uma faixa. Por volta das cinco da manhã, caiu abaixo do nível de 81.000. Com a abertura do pregão asiático, começou uma recuperação e agora está em 82.050. Nessas condições, muitos começam a estudar a análise técnica linear. Então, Lao Cui precisa fazer um alerta: em um mercado lateral, a análise técnica linear realmente pode servir de referência, e quanto mais estável o mercado, maior o peso dessa referência. Mas não tente encontrar padrões: é preciso entender por que o mercado está se movimentando dessa forma. Em especial, não divida os padrões entre o período diurno e o noturno. O horário das cinco da madrugada é muito estratégico: faltam apenas três horas para a entrada do capital asiático, e essa queda parece mais uma preparação para a alta no pregão asiático. Não há nada de errado em perceber esse padrão e, em condições normais, até é possível agir com base nele. Mas o risco é bastante evidente: os formadores de mercado podem se aproveitar dessa estratégia e, numa madrugada qualquer, provocar uma reversão para eliminar de uma só vez todos os que baseiam seus investimentos nesses padrões. O alerta de Lao Cui é simples: se o preço atingir o nível do seu stop-loss, saia da operação.

Queria conversar um pouco com vocês neste fim de semana, sem complicação, mas as informações que encontrei não eram muito animadoras. A dívida dos EUA ultrapassou oficialmente 40 trilhões, e o déficit do ano fiscal de 2026 já chegou a 1,99 trilhão de dólares, o maior em cinco anos, equivalente a 6,2% do PIB. Os números realmente não são bons e o impacto sobre o mercado de criptomoedas é bastante evidente. Muita gente está tentando descobrir como essa dívida poderia ser resolvida, mas o que eu, Cui, quero saber é: qual será o impacto disso sobre o mercado cripto? Há sempre quem diga que o mercado de criptomoedas surgiu justamente para ajudar os EUA a reduzir sua dívida, mas os fatos apontam na direção oposta. Em 2026, a correlação entre o Bitcoin e a taxa de juros real dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu para mais de 0,6, um recorde histórico. Nos últimos dois meses, o Bitcoin subiu quase 30%, enquanto, no mesmo período, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos avançou mais de 10%. Os dados dos dois ativos não mostram muita relação; parecem mais uma coincidência decorrente dos ciclos históricos, uma comparação sem significado.

Ontem, às nove da noite, um pavio rompeu o nível dos 80 mil. A evolução do mercado correspondeu às expectativas. Justamente em momentos como este, Lao Cui não tem muito a acrescentar; daqui em diante, basicamente só precisamos confirmar nossas opiniões anteriores. As notícias e a evolução dos preços não devem divergir muito. Do ponto de vista técnico, esse pavio rompeu oficialmente a metade do padrão da segunda onda, como previsto ontem. A disputa pela nova faixa voltou a se concentrar entre 8 e 8,3, e o mercado está recuando gradualmente. Quanto ao ambiente de negociação, vale a pena acompanhar as medidas da Rússia: aprovar uma lei de negociação e implementar mecanismos para as transações, além de proibir pessoas físicas de realizar diretamente transações de criptomoedas P2P, permitindo-as apenas em corretoras com autorização legal. É bem provável que esse caminho também sirva de referência. Esse tipo de medida acaba colocando mais uma camada de restrições sobre o mercado cripto. Também vale a pena refletir com atenção: a legalização e a conformidade regulatória são positivas ou negativas para o setor cripto?

Com a divulgação dos dados do CPI, o mercado voltou finalmente a cair. O Bitcoin chegou a recuar até 80.188 e agora se recuperou para 81.533, parecendo ter encontrado um nível de estabilidade. A divulgação desses dados foi extremamente desfavorável para Trump e também representa um fator negativo para nós. Os dois indicadores que mais interessam ao Lao Cui são: o CPI geral subiu 3,7% em relação ao ano anterior, acima da previsão de 3,6%; e o CPI subjacente subiu 2,6%, também acima da previsão de 2,5%. Além disso, os preços da gasolina aumentaram 9,1% em relação ao mês anterior, sendo o principal fator por trás da alta do CPI geral. Não se deixem assustar por esses dados: os juros não vão subir em outubro; todos esses indicadores estão preparando o terreno para uma alta em dezembro. Quanto às eleições de meio de mandato de Trump, embora ainda não tenham começado, Lao Cui já pode dar seu veredito: é muito provável que ele perca a maioria nas duas casas. Reações em cadeia: o ouro à vista caiu 2% durante o dia, cotado agora a US$ 4.075,3 por onça; os futuros do Nasdaq recuaram mais de 2%, e os futuros do S&P 500 e do Dow Jones também caíram.

看了老崔的文章，很多朋友开始关心，十月的不加息，会推高行情到什么位置？针对整个十月来讲，高度的风险，只存在于假期与不加息两个位置。刚好也是月初与月尾，列为也别将多头的反攻寄希望于本次的不加息，因为十月底至十一月初，还有更为猛烈的，中期选举。刚好在议息会议之后，直接面临着中期的选举，老崔的观点，也有相同看法的人。路透社:民主党若赢得中期选举，华尔街与加密行业将面临更多监管调查。党派之间的竞争，什么事情都有可能做出来，高速发展的行业，都经不起法律的推敲，这个风险系数极大。配合年底的清仓变线，加上十二月的加息，即使本次十月不加息，高度也是在可控范畴之内，甚至有可能不会冲高，还是做空更好。
越是靠近议息会议，越会导致言论的激烈，前两日刚有两位美联储官员发出鹰派讲话，今日就有降温的信号；美联储官员威廉姆斯:目前没有必要在2027年加息；哈塞特:美联储将控制通胀，而非扼杀经济。很多朋友看到这种信号就会产生动摇，老崔会告诉大家，他们讲得都是真的。只不过站的立场不同，鹰派看得是通胀数据，偏鸽的一方看得是金融数据不能崩盘。双方立场都很坚定，后续的斗争就看要不要保住2%的通胀，想要回到这个数据，肯定需要舍弃一些行业。鸽派的一方，就是怕舍弃AI与科技行业，对于今年来讲，议息会议没有什么可以关注的地方，已成定局。反而是加息之后的数据，值得各位去关注，如若还保持在3%以上，年底的失业率继续向真实数据靠拢，27年加息恐怕就也会来临。
老崔总结：各位现货用户，可以将重心移交至明年的趋势，今年没有什么好期待的地方；甚至27年的加息，只加半年也行，下半年刚好可以迎来清晰法案的利好消息。一整年都处于加息状态的话，牛市恐怕又要后移，加息不可怕，可怕的是为了AI行业牺牲掉一部分现实利益，币圈肯定又会成为第一个牺牲的市场。说一下老崔个人的预估，今年的新高肯定难以触及年初的位置，所以老崔对今年的预测偏向于保守，92000-97000附近（也有可能不会再往上走，毕竟老崔偏向于空头趋势），犹豫的一点就是害怕先清洗空头，现在的空单押注有些过重。产生清洗也只会到这个高位，低位的话，也看不到各位看得如此之低，老崔最多看到六万附近，但出场会依据65000-7W附近全部清仓。个人不会拿到最低的位置，并不是不信任自己，而是风险太大，老崔不确定摸到低位之后的反弹，会不会给到自己出场的时间。这种空单，一旦无法出场，恐怕牛市也就与自己无缘。出场的点位，就是各位布局现货的位置，或者是做多的位置。各位有操作，也可以与老崔聊一聊，或许获利会更加轻松。

Depois de passar meio mês falando sobre Bitcoin, hoje vamos conversar sobre SOL. Nos últimos dois dias, a maioria dos usuários com quem tive contato queria comprar esse tipo de moeda. Coincidentemente, hoje a SOL teve um desempenho diferente: chegou a cair até perto de 101, e sua recuperação no curto prazo também não teve a mesma força que a do Bitcoin. O que causou isso? A SKYA liquidou sua reserva de 1,25 milhão de SOL, no valor de 138 milhões de dólares, para recomprar ações já emitidas. Não é um acontecimento muito grave. Depois de conversarmos, ficou bem claro o que preocupa vocês: todos acham que há muitos investidores de varejo em SOL, a ponto de os grandes players hesitarem até mesmo em tomar alguma iniciativa. Isso é, de fato, um grande risco oculto e também mostra que vocês não estão familiarizados com as regras de conexão entre as stablecoins e o mercado de ações dos EUA. A grande vantagem da SOL é ter obtido as licenças necessárias, que permitem conectar diretamente os tokens de ações dos EUA ao mercado cripto. Até o momento, essa é a conexão mais barata entre todas as disponíveis.

整个大盘的走势非常羸弱，昨日低点为82751，高位在84180，整体波幅仅为1400点左右，没什么可分析的价值；那就聊一聊大家关心的话题，币圈投资方向性的抉择，与正确的做法？如果各位能够耐心观看，相信看完本次的解释，大概会对金融市场有一个初步的了解。依旧以老崔本人的操盘手法来分解，金融市场的本质，就是买卖双方的决策，物以稀为贵，同时以使用价值为先；而投资的权重则是：60%的消息面判别（方向性的选择）+10%资本的仓位占比+10%技术层面+20%心理影响。对所有人来讲，最难的点是消息面的判别，权重最大，其次就是心理的建设。消息面难以判断，更多也是基于世界格局的变化，例如军事，美联储决策（议息会议，货币策略等等），能够影响到的因素众多。
加上每个人对于消息面的解读并不彻底，这也会导致方向性出现极大的偏差。例如，近些年国内的贸易差，基于顺差与逆差的讨论非常割裂。在出现这些问题之时，曾经某位经济学诺贝尔奖得主，已经在千禧年之后，就已经给出结论，结果现在还是出现了这些问题。矛盾点就在于顺差太大，逆差一方根本接受不了。这就是我们与欧美之间，为何会有关税战的原因，一旦产生这些问题之后，自然就会造成格局的动荡。无论谁的崩盘都会带来，金融危机的影响。现阶段的社会就是如此，越强的人反而受到的打压会越多，做的事情也会更多。回到现阶段，判别现在的消息面，就需要回到市场的本质，那就是买卖双方之间的决策，不要被其它消息面所影响。
现在的金融市场买卖双方如何定价呢？黄金大家都在买，美股有人买，老A有人买，能源有人买，美债没人买，汇率极其不稳定。判断世界格局是否稳定，看两个指标即可，汇率与美债。恰恰这两个最重要的指标，出现了重大问题。买美债就是投资老美，前期我们也提到过，现代金融的支柱依旧是老美，交易所用还是处于美元体系。这两个指标出现问题，也就意味着他们的规则正在被改写。而市场的选择，永远都会是低价高质为优。关税无论如何增加，都改变不了我们的价格优势，只要有利润，价格低就是最大的杀手锏，双方的对抗就会一直持续下去，直到分出胜负。那对我们金融市场的威胁就会一直存在，方向上的选择自然不可能去看多。（这一点老崔不太敢展开来讲，各位有兴趣可以私下与老崔讨论）
总得来讲，方向性上的判别，目前风险系数极大，随时都有崩盘的可能。不仅仅是AI问题，是整个市场的泡沫都出现了极大的资金问题，汇率问题导致货币贬值太快，需要重新界定。老美所作的一切，根本上来讲都是在自救。10%的资本仓位占比，各位的目光可以看向平台方，很多人跟老崔一样，盯着贝莱德与微策略的仓位，甚至还有人盯着老美的养老金，以及官方的定投。这些参考性都不强，定投的方式，是无论牛市还是熊市，到了这个时间节点都会进行购入，或者是卖出的操作。市场会将预期的价格，提前走出，往往这一类仓位，发生改变之时，都会带来不同的方向。例如微策略前期的卖出，反而在九月底至目前，行情是上涨的，盯着微策略的意义也就不大。
大家最应该看到的操作，合约用户去看币安的质押数据，以及币安的卖出操作，要理解何为质押。看似质押的数据中，给出的回报极大，高于美债收益，5.5%以上的回报。平台方是拿着各位质押的币种，进行砸盘操作，之后在低位重新接回，再卖给各位。这里的参考价值极为明确，而且币安的操作也非常明确，各位有中期上的参考也可以以此为准。现货的参考就是以老美的操作为主，只要它们还在购入并且推行完善体系，这一类的投入收益都会非常大。包括后续的技术层面分析，这两者都是可以同日而语，资本的持仓与技术层面都是定式，这两者较好理解，无需多讲。心理影响更大，大部分朋友都很难说服自己，去信任自己的判断。
尤其是相信第一类的判断，方向性上的选择。最直观的例子，现在的AI泡沫巨大，但依旧还会有人选择冲锋，例如长鑫存储市值；包括英伟达与今年的Space X，这一类投资的属性，老崔几乎都是提前三个月示警，依旧有人被套。核心Space X提醒过发行价格有些过高，老崔内心预估价格在100附近，后续经过一系列的合并才维持价格走高，合并之前的价值，达不到每股135的售价。200附近还敢入手，存粹是个人的信仰。提一嘴，老崔并没有出手购入，信息理念没有跟上，看到发行价格确实有些望而却步。心理建设，需要经验弥补，确实亏得多，能够让心理的承受能力变得更好。其次，跟老崔多聊一聊，或许也能坚定各位的信仰。
老崔总结：25年10月的牛市，终止与币安有密不可分的关系；爆雷的核心也是平台的原因，其中就有质押的身影，而在此期间内，币安一直都是保持抛售的状态，这还不包含CZ的数据。12W6-8W区间抛售最为明显，加上某些收缴的变现，导致本次的下探深度一低再低。年底的风险也必须考虑进去，很多国家在年底都会对上一年的收缴结算，一旦配合到加息，这也是一个定期的抛售。对数据感兴趣的各位，可以去查一查，某些地方还是有一定的依据。整体的节奏，在今年肯定不会有大的增长，高位的预估老崔也给到各位，92-07区间，至于前期所讲的低位6-7W附近，加息周期只要还在，肯定还会有。尤其是合约用户，盯着某平台的质押数据，也能得到一些操作灵感，这也是一个最笨的方式，同时也极其实用。现货用户，也要把握好本次的机会，加息周期结束之后，肯定不会给到各位再度进场的机会！

O Bitcoin voltou a atingir a máxima de 83.000. Entre as notícias recentes, a Morgan Stanley aumentou suas posições em Bitcoin, elevando o total para 10,6 mil unidades; as posições totais dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA ultrapassaram 2 milhões de BTC, o equivalente a 10,02% da oferta; e as posições do IBIT, da BlackRock, superaram 804,8 mil BTC, com valor de mercado acima de 65,186 bilhões de dólares. As três notícias tratam de aumento de posições por parte de investidores institucionais e não devem ter grande efeito no curto prazo. Para o mercado de alta no futuro, representam um grande apoio e também um consolo para quem mantém posições à vista. Em termos gerais, a direção não sofrerá grandes mudanças. O mercado de criptomoedas continua sendo jovem, e as aplicações só tendem a se expandir; a moeda também precisa, de fato, se renovar. Projetando um horizonte de três a cinco anos, o Bitcoin é um mercado relativamente fácil de prever. Desde que sua participação seja suficiente, manter seu valor total na faixa de 20-30 é uma meta bastante alcançável; afinal, em termos de capitalização de mercado, não é algo tão grande.

行情运行乏力，区间之内的运转，老崔看得也觉得无趣，讲一讲基础理论。恰好国内发布了一个指导《关于发展新质生产力的意见》，老崔看完之后也整理了一下；老崔的粉丝大多也还在国内，各位可以自检一下自己的行业。其中的核心表达，就是不能脱实向虚，搞泡沫化，不能专业空心化或产业断层，不能盲目求新，顾此失彼。这一句话定了未来的基调，国内一定是坚持工业化，而不是像老美一样搞金融业与服务业。如何理解现在的产业？非常简单，工业是脊柱，AI是辅助，甚至不会过多的去追求算力，关于新质生产力的定调也直接给出八大产业，未来会大力扶持，老崔也就不一一列举；老崔想要表达的事情，就是一点，币圈不在其列，至少未来的5-10年不会推行。
大家一定要重视，这种关于指导意见的策略，未来的支柱既然在此，肯定最有利润价值的行业，就会在此诞生。对我们普通人来讲，投资相关股票是下下策，因为国内并不是以金融业为支柱。普通人能涉足的领域，自然是相关配套，例如中西部的优势在于电力配套相关行业，不需要发电站之类的大型投资。关于电类设备的生产，或者是二道贩子，亦或者各位能够弄到相关的算力设备，这些都是可以快速积攒资本的方式。某些行业自然涉足不了，例如电动车？这一类的产业配套已经趋于饱和，大家想要涉足就只能投资相关股票。万古不变的行业，就是材料学，你有更新的材料，就能快速积攒资本，这些都是研究院要做的事情。
往下传导的路径当中，依旧是有很多行业各位都是可以涉足的，再例如装修层面的发展；未来的方向肯定是智能相关的装修，如何用低成本打造出一套安全可靠的装修方案，再或者信息安全性，这些就是大家需要思考的问题。如何将这些指导意见，结合到自身的发展之中进行？透露一点消息，老崔家的房子，都是自主设计跟装修，目前还较为满意。国内的用户，非常割裂的一点，就是很多朋友分不清什么是虚拟经济？什么是实体经济？虚拟经济的代表人物巴菲特，甚至现在的黄仁勋与马斯克包括CZ都算。而实体经济的代表人物则是李嘉诚，这两者的区别在何处？实体经济几乎不可替代，而虚拟经济很容易就跌下神坛。
双方变现能力也会有极大的不同，实体经济的变现，打折通常是以20-30%的比例出售，而虚拟经济50%的泡沫都不一定能够出手成功。这也是为什么国内老是提到泡沫一词，结合到币圈来讲，灰度与贝莱德之间的换手行为，对比两者的持仓情况来看，位于比特币2-8W之间，双方筹码互换达到30W枚。而灰度的持仓成本几乎在2W以下的购入，给到贝莱德的价格老崔肯定不太了解，但最多也就是4W，不会超过这个价格。毕竟出售太多，就看双方的谈判结果如何，虚拟经济的变现需要考虑诸多因素，30W枚比特币的出售能够接下这笔订单的圈内人，只有贝莱德一家。放到市面上变现，最多也就是3W附近的成交价格，并且还需要长期的规划，期间还会带崩币圈，私下的协商更为稳妥，明显没有走链上而是以冷钱包的形式交易。
老崔个人的倾向，肯定是以实用主义为主；纵使老崔本人还是虚拟经济的起家，这个指导意见没有任何问题，老崔本人肯定支持。直观来讲，看似英伟达与苹果公司，市值如此之高，等到变现阶段，大家才能看到其实际价格如何？我们现阶段对于这一类公司，只能以现价计价变现，这不是我们要追求的领域。如果各位与老醋的思路相同，都有一颗故土的心，想要在国内生存，自然是以国内的指导意见为主。同时想要投资，肯定也以最优选为主，这两者并不冲突，也无关国际的影响。这一类解读就讲到这里，我们回到币圈市场。老崔最近关注的一些信号，也可以跟大家分享一下，非常有趣，孙宇晨个人的账号居然在国内已经恢复，这个信号非常暧昧，大家可以去猜一猜，然后去验证一下自己的观点。
老崔总结：比特币市场的波动，大概率会延续前期的空头走势，老崔想讲的问题也只有一点，那就是真正的空头砸盘，远远没有到来。现阶段的走势，只能算是试探市场的情绪反应，结合昨日的实际操作来看。有朋友问到老崔，空单是否可以进场？老崔给出的意见，也很直观，止损放在85000以上可以进场，这是老崔首单进场的时间节点。居然还有人觉得风险太高，老崔也能理解，同时说明一下，风险并不一定会来，老崔只是做好应对的方式，如果个人接受不了，不进场确实是最好的打算。例如87000附近老崔讲解过，行情最多触及今年的高位92-97附近，之后会迅速下行。同样到目前为止，并未到达这个区间，但做空的风险依旧存在；各位不要有一个暴富梦想，总会想着进场既获利，这种单子往往无法获得足够的收益。
老崔的布局，能够获利到5WU以上，往往都是持有时间超过一周以上，也就是所谓的中线布局。想要短期之内获得相应的收益，据老崔所知，目前有这个能力的还愿意指导各位的人，或许只有CZ，但同时你们还需要分辨，他有没有耍你们。在消息面爆发之前的走势，老崔现在也可以给到各位，大概率行情的走势会围绕，下砸2000-3000点，修复1000-2000点的模式去走，预估会持续到下一轮的议息会议。低位肯定会越来越低，清洗空头的时机，或许会集中爆发在会议时间前后。各位也无需过于忧虑，不会有太大的偏差，小币种的走势包含以太坊，几乎已经跌完二浪形成的涨幅，一周内没有三浪的形成，行情砸盘深度会超乎大家的想象。想法已经给出，剩下的就交给时间去验证老崔的猜想！

No pregão de ontem, o Bitcoin rompeu oficialmente o nível de 83.000, chegando a tocar a região dos 80.000 na mínima. Alguns amigos começaram a achar novamente que a estratégia do velho Cui está certa. Mas fica o aviso: ainda não chegamos à faixa em que se deve vender a descoberto às cegas, e os repiques durante o percurso continuam fortes. Quem quiser operar vendido ainda precisa manter as entradas e saídas dentro do mesmo dia. Por exemplo, em um movimento de 3.000 pontos, a faixa mais prudente para obter lucro é capturar apenas entre 1.000 e 1.500 pontos — quanto menos, melhor. Em outubro ainda há uma pequena notícia positiva de curto prazo: talvez não haja aumento dos juros. Isso pode afetar o movimento dos próximos 1 a 3 dias, especialmente durante a reunião de política monetária de outubro, quando uma onda de liquidações de posições vendidas pode ocorrer, seguida por uma queda na direção da tendência. Nesta fase, as notícias importantes que vêm sendo divulgadas são, em sua maioria, negativas. Operar vendido certamente não é um grande problema; basta controlar bem o próprio risco e não ser ganancioso. O petróleo Brent rompeu os US$ 104 por barril, com alta superior a 4%, enquanto o WTI subiu 3,93%, para US$ 91,747 por barril.

资本的手段真是万年不变，收假的最后一天既是收割。昨日的比特币直接从85559砸至82706，算上10月5日的高位则是86976，整个假期并未突破87000强压，其它币种均跟随大盘走势。倒逼老崔开始回来工作，今年的假期算是正式结束，回到我们的市场当中。前期关于假期行情的预测算是较为完美，老崔本身的预估也是最后的两日砸盘，今年的情况就看能否企稳84000的关键档口，本周观测位置则是85000的修复力度，一旦失败，想要多头的反击，就只能等待十月的议息会议。十月的不加息，也算是一波利好，但已成预期之内的观测，哪么会议的核心就看沃什的发言，继续插科打诨，打太极的话，行情还有可能会稳一稳，就怕突然来一句，美联储依旧会以2%的通胀作为参考，那估计今年多头就彻底结束。
各位不要被短期的走势所迷惑，短期的操控性肯定更强，这一点在任何金融市场都会如此；币圈当中更甚一筹，核心就是因为缺乏有效的监管，资本的控盘会更加明显。美国通胀预期升至3.9%超预期，30年期国债收益率创2002年以来新高5.70%。如若这个预期的通胀预测是正确的，对于加息周期的质疑性，可以直接打消。对未来投资的规划当中，必须要将加息周期放进去，确定加息周期的情况，大家想要做多，就需要一点点去估算之前的行情，关键是这一群坚定看多的用户，还是需要说服自己。3.9%的通胀预期，能救这个数据的，只有沃什出来告诉大家，统计错误，严重失误加上引咎辞职，大家就看一下这个概率大不大。
老崔总结：这两日老崔也跟很多分析师探讨过走势，尤其是看多的分析师，普遍都是偏向于币圈的周期性作为支撑；列举的多头证据，也是以即将到来的清晰法案为主。同时这些同事的通病，自动忽略加息周期这个概念，最为致命的一点，老崔抛出加息周期哪儿来的牛市？这个问题，无法得到回答；老崔讲到这里，并不是想证明自己比谁更优秀，而是希望各位，能够体会到加息的危害性。其次，大部分做汇率的朋友，有一定的金融基础，都会觉得老美已经弱美元化，资金会向他们本土流动，各位细心观察一下。几乎所有的法定货币，都在可以降低汇率，日元欧元韩元，汇率都下跌成什么样子，两者对比起来，甚至比弱美元化的前夕策略更低。
这一点是直接否定掉，老美的弱美元策略，已经失败。很多朋友都会问，明明市场之前这么好，为什么普遍觉得没钱？各位不要忽略美股增长的事实，今年以来两个公司都创下5W亿的市值，这还不是吸筹资本？算上币圈的三万亿，总量上都达到13W亿，数据上来讲，老美肯定是占上风的，金融体系依旧在围绕它们去运转。这一条不能讲得太仔细，老崔只能说各位能确认这个方向，币圈的未来就会极其辉煌。只要是被老美认可的币种，至少都是翻2-3倍起步，这是大方向上的历史必然。老崔之所以在中线层面上的看空，也只是觉得加息概率激增，老美的选择性一定是保股市，本身它们就是以金融为立身之本。币圈在中线层面是可以放弃的，现在的行情已经给出了答案。想要做多的用户，等这一波结束再做打算，现在就是空头的天下。下行态势，不要想着抄底，等反弹起来再做决定！布局不懂的，可以直接问老崔！

Já chegamos a 5 de outubro, e o feriado está quase no fim. O Bitcoin chegou a tocar os 87.000, mas nem sequer alcançou a máxima anterior de 87.385. A estimativa inicial de Lao Cui para esta recuperação ainda era uma faixa entre 92 e 97, mas a força da alta claramente não foi suficiente. Agora é ver como serão os próximos dois dias. Infelizmente, um endereço de Bitcoin que estava adormecido havia 13,1 anos foi ativado, com 801 BTC no valor aproximado de 68,29 milhões de dólares. O despertar de carteiras antigas costuma vir acompanhado de vendas em massa. Aproveito para dizer também que não há nada de errado em estar pessimista em relação ao mercado cripto; quanto à trajetória das bolsas americanas, Lao Cui não faz previsões. Especialmente quando se trata da ordem mundial, não é algo que Lao Cui consiga explicar em poucas palavras, e há muitas questões que ele próprio não avaliou com cuidado suficiente. Por exemplo, a lógica financeira costuma ser: quando os títulos sobem, as ações não sobem; quando as ações sobem, os títulos não sobem. Agora, estão subindo os dois. O ritmo de atualização das ideias no setor financeiro é apenas um pouco mais lento do que na medicina. A preferência pessoal de Lao Cui também é: comprar ações, não títulos. Há um problema muito evidente com os títulos: nem mesmo os próprios participantes se atrevem a comprar grandes quantidades deles.

O mercado cripto não está com grandes variações. Quando Trump começa a fazer grandes movimentos, ele promete que, após vencer a eleição dos republicanos, vai pagar dividendos de 5000 dólares para cada pessoa; o custo total é de aproximadamente 1,2 trilhões de dólares. Às vezes, o pensamento por inércia também é difícil de entender a mente do americano, não é uma espécie de suborno divulgado? Será que ninguém realmente quer cuidar disso? Ele mesmo percebeu que chegou ao ponto de vida ou morte; então como vocês pensam? A primeira reação que o Laocui teve foi: existem divisões internas graves, e provavelmente isso falhará. Pelo menos, isso deixa o Laocui com bastante confiança na tendência do que vem depois. A taxa do Tesouro dos EUA para 30 anos atinge nova máxima desde 2002; o Bitcoin enfrenta um duelo de sinais duplos. O ouro chegou a disparar até 4225 dólares por onça e depois recuou para perto de 4140 dólares. A bolsa dos EUA e os preços do petróleo subiram ao mesmo tempo. O volume de pagamentos com cartão relacionado a stablecoins da Visa cresceu quase 200% ano contra ano. O volume anual de pagamentos deve ficar entre 4010 e 5270 bilhões de dólares. A SEC planeja revisar as regras da lei de 1940, permitindo que consultores de investimento mantenham Bitcoin diretamente sem necessidade de custódia.

Os dados de emprego não agrícola (Non-Farm) são extremamente interessantes: mais uma vez, isso valida que os dados dos EUA precisam ser tratados com desconfiança para então serem verificados. Apenas em dois meses, julho e agosto, houve um ajuste/queda de 60 mil pessoas (60K), e esse dado até é menos cuidadoso do que a estatística do “Lao Cui”. O resultado é que em outubro talvez não haja nova alta de juros; e isso deveria ser mesmo assim. As apostas do “Lao Cui” também apontam para uma alta em dezembro. Isso afeta pouco a tendência no longo prazo: é um defeito do sistema—mesmo com dados de emprego ruins, não é capaz de “sobrepor” os dados de inflação e o rendimento dos Treasuries dos EUA. Então, qual parte do interesse precisa ser sacrificada, dá para imaginar. A volatilidade no nível do gráfico diário também é visível: a montagem dos compradores (lado comprador) foi feita com antecedência. O fluxo normal deveria ser: Non-Farm fraco → expectativa de corte de juros ↑ → rendimento dos Treasuries ↓ → BTC ↑. Mas a reação real virou o seguinte: Non-Farm fraco aumenta a expectativa de corte; porém o rendimento dos Treasuries primeiro cai e depois sobe. A transmissão para o mercado de Bitcoin também ficou assim: primeiro sobe e depois cai.

A tendência finalmente abriu a ofensiva: o Bitcoin já está em uma alta acima de 86.000. Esta nova subida deve oferecer uma oportunidade para quem pretende operar vendido. No momento, ainda estamos na fase de crescimento; e, por enquanto, não há muito mais a dizer. A posição prevista ontem ainda não foi alcançada. Hoje, a prioridade é apenas um lembrete: não fiquem olhando apenas para o patamar de 92.000; mantenham-se focados na linha do tempo. Perto de feriados, a pressão deste impulso deve acabar — é preciso se preparar para entrar a qualquer momento. Embora o mercado esteja em uma fase de alta, as notícias negativas ainda são relativamente muitas. Nesta investida, lembrem-se: a leitura principal é de indução compradora (isca para altas), e não há justificativa de que tenha havido estabilização. Áreas que não eram tocadas há vários dias voltam a aparecer nas tensões entre EUA e Irã: Trump voltou a se manifestar, dizendo que o Irã ou assina um acordo, ou deixará de existir. Ele também mencionou o envio adicional de uma terceira porta-aviões para o Oriente Médio e, no máximo, 10 mil soldados, avaliando opções militares contra o Irã. Só depois dos aumentos de juros é que se percebe a pressa — e o receio é que, para as eleições intermediárias, eles apostem tudo. Claro que não sairiam de forma total; ampliar é uma possibilidade.

近期谈到老美国债，很多朋友就开始看着数据，30年期国债收益率升至5.62%创22年新高；国债的参考性，十年期为最高，占到70%以上的参考性质。短期与长期的国债几乎可以忽略不记，三十年期的国债，更多都是老美自己在买，普通人不会介入，短期购入会更多。例如，两年期美债收益率跌至4.843%，短期的收益率各位也无需担心，一年期以内稳定币的发行购入就足够返还利润，十年期的指标才是最稳定的。时间线越近，选择的可能性就越高，短期更多是买不到，长期则是没人买，这是两个概念。其次年底的一波增长，11-12月附近，投行与投资机构都会发布各司财报配合外贸的结算，所以汇率与吸筹工作都会带动一波行情的起伏，这一点是关键，并不是所谓的玄学。

两日的消息面加起来都没有太多可讲的点，面临即将到来的节假日，行情的走势却偏向于空头的一方。唯一可讲的一点，无非就是Bitget被盗，损失近1.85亿美元，对我们的影响，不是技术层面。而是这些被盗的币种变现节点会带领一波趋势下行，大多也会在3-6个月之间进行。各位也无需恐慌，针对平台的行动，往往与我们没有太大的关联性，技术层面没有风险，这种被盗形式也都是现实有人接近，属于平台内部问题。Bitget恢复提现后24小时内净流出4.63亿美元，这一部分仓位各位也可以放心，暂时也不会变现，总得来说，对我们以及行情的影响高峰就是3-6个月之后，现阶段并不会产生实质性影响。各位不要恐慌，技术性调整。

Depois de falar sobre as tendências recentes, muitos amigos começaram a perguntar sobre níveis de preço. Para quem domina a análise técnica, a convicção no fundo é muito firme: trata-se de uma tendência de alta. O velho Cui concorda com isso; do ponto de vista técnico, não se observa uma tendência de baixa. E, em sentido estrito, a força da queda ainda não é profunda. No gráfico, em 19, 20 e 21 de agosto, houve uma mudança na tendência de baixa anterior. Além disso, em 18 e 21 de setembro, voltou a formar um padrão de segunda onda. Assim, se a seguir vier mais uma vela forte com pavio (agulhada), a tendência pode ganhar forma de terceira onda. Pelo gráfico, neste momento, a queda para baixo ainda se parece mais com a formação de um “isca para baixa” seguida de um recuo alto. A principal apresentação é uma tendência de indução à baixa. Observando apenas o gráfico diário: para quem escolhe fazer compra (long), não há nenhum problema. Mas vocês precisam considerar o gráfico mensal: a alta deste ano foi formada em 14 de janeiro em 97932; a mínima foi em 1º de julho em 57758. Tomando o mês como referência, o movimento atual só pode ser considerado como a recuperação da queda anterior. Em um horizonte mais longo, esta onda de queda deve ter começado quando, em 6 de outubro do ano passado, foi registrada uma nova máxima em 126208. Até agora, ainda estamos em fase de reparo/recuperação.