Murphy
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观 | X: @Murphychen888
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Aqui está o último ponto de resistência significativo para o bear market de $BTC . Em outras palavras, se estamos seguindo a lógica de uma recuperação, devemos encontrar resistência na linha verde e buscar suporte e confirmação na linha vermelha ou amarela.
Se, após romper várias resistências-chave, conseguirmos passar suavemente pela linha verde, isso não pode ser considerado uma recuperação.
O próximo cenário pode ter a linha verde ou vermelha como níveis de suporte (consolidação em alta), com o preço levando a linha vermelha a subir continuamente, rompendo a linha verde e confirmando a reversão da tendência.
Preciso mencionar: isso é um julgamento sobre o comportamento de preço em prazos menores; tanto rompimentos quanto correções não contradizem os dados em prazos maiores (você pode entender que: se houver uma correção, é uma oportunidade, não um risco).
Se, após romper várias resistências-chave, conseguirmos passar suavemente pela linha verde, isso não pode ser considerado uma recuperação.
O próximo cenário pode ter a linha verde ou vermelha como níveis de suporte (consolidação em alta), com o preço levando a linha vermelha a subir continuamente, rompendo a linha verde e confirmando a reversão da tendência.
Preciso mencionar: isso é um julgamento sobre o comportamento de preço em prazos menores; tanto rompimentos quanto correções não contradizem os dados em prazos maiores (você pode entender que: se houver uma correção, é uma oportunidade, não um risco).
Murphy
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Recuperação do BTC Entrando na Zona Crítica
As inter-relações e variações da 'base de custos de diferentes grupos de detentores de moeda' são um dos critérios importantes que uso para julgar a recuperação/reversão.
As linhas vermelha/verde/amarela representam, respectivamente, os custos dos grupos de detentores de moeda de curto e médio prazo (veja as notas no gráfico). Atualmente, com a recuperação do preço do BTC, a linha vermelha está subindo e se cruzando com a linha amarela (gráfico 1).
Quando a linha verde de um nível maior mantém uma tendência de baixa, a interseção das linhas vermelha e amarela geralmente é um sinal de que a recuperação está entrando em uma zona crítica.
Em comparação com 2022, durante todo o período de baixa, houve 3 vezes em que, devido a uma recuperação de preço, as linhas vermelha e amarela se cruzaram; em cada interseção, a linha verde estava para baixo, mas a distância entre a linha verde e as linhas vermelha e amarela estava cada vez mais próxima!
As linhas vermelha/verde/amarela representam, respectivamente, os custos dos grupos de detentores de moeda de curto e médio prazo (veja as notas no gráfico). Atualmente, com a recuperação do preço do BTC, a linha vermelha está subindo e se cruzando com a linha amarela (gráfico 1).
Quando a linha verde de um nível maior mantém uma tendência de baixa, a interseção das linhas vermelha e amarela geralmente é um sinal de que a recuperação está entrando em uma zona crítica.
Em comparação com 2022, durante todo o período de baixa, houve 3 vezes em que, devido a uma recuperação de preço, as linhas vermelha e amarela se cruzaram; em cada interseção, a linha verde estava para baixo, mas a distância entre a linha verde e as linhas vermelha e amarela estava cada vez mais próxima!
Finalmente, o BTC vai preencher o gap deixado na estrutura de chips após novembro de 2024. A área de maior concentração de chips mais próxima está em torno de $78,000, com 42.3w BTC tendo mudado de mãos.
É evidente que há grandes players entrando aqui, o que está dando suporte ao preço. Depois disso, na faixa de $79,000-$80,000, as trocas começaram a diminuir, possivelmente por estar perto de um nível inteiro e uma resistência, alguns traders do lado direito estão esperando sinais mais claros.
Portanto, eu acredito que, incluindo o gap restante acima em $81,000-$82,000 que ainda não foi preenchido, o BTC deve fazer uma pausa aqui. Após uma troca de chips adequada, o próximo passo será buscar desafiar a próxima área de acúmulo de chips.
Aqui é importante notar que não é 8.3-8.4w, onde a coluna de chips é alta devido à reorganização de carteiras da Coinbase. Quando o BTC se firmar em 8.2w, para subir realmente, a verdadeira resistência virá da área de concentração de chips acima de $87,000.
É evidente que há grandes players entrando aqui, o que está dando suporte ao preço. Depois disso, na faixa de $79,000-$80,000, as trocas começaram a diminuir, possivelmente por estar perto de um nível inteiro e uma resistência, alguns traders do lado direito estão esperando sinais mais claros.
Portanto, eu acredito que, incluindo o gap restante acima em $81,000-$82,000 que ainda não foi preenchido, o BTC deve fazer uma pausa aqui. Após uma troca de chips adequada, o próximo passo será buscar desafiar a próxima área de acúmulo de chips.
Aqui é importante notar que não é 8.3-8.4w, onde a coluna de chips é alta devido à reorganização de carteiras da Coinbase. Quando o BTC se firmar em 8.2w, para subir realmente, a verdadeira resistência virá da área de concentração de chips acima de $87,000.
Ver tradução
BTC的3日K在4/25-5/1回调中于“下降趋势线”获得支撑，并在5/3的收线后成功站上“趋势通道”上轨，这在熊市下行趋势中是并不常见的形态。
因此接下来的2-3根K就显得极其重要了，从过往的熊市周期来看，如果是假突破，那么在“趋势通道”之上大致3-4根K就要下来，并重新构筑底部。
如果不是，那这就是趋势看多（小牛）的信号了。这和链上数据给出的信号有异曲同工之妙。比如，当前BTC价格已突破 STH-RP + TMMP的双重阻力。
这会不会是暂时的，我们并不知道。但如果能连续1周都能保持在其之上（通常假突破不会这么长时间，因为在成本线附近会引发大量短期筹码抛售），那么同样也是趋势看多的信号。
因此接下来的2-3根K就显得极其重要了，从过往的熊市周期来看，如果是假突破，那么在“趋势通道”之上大致3-4根K就要下来，并重新构筑底部。
如果不是，那这就是趋势看多（小牛）的信号了。这和链上数据给出的信号有异曲同工之妙。比如，当前BTC价格已突破 STH-RP + TMMP的双重阻力。
这会不会是暂时的，我们并不知道。但如果能连续1周都能保持在其之上（通常假突破不会这么长时间，因为在成本线附近会引发大量短期筹码抛售），那么同样也是趋势看多的信号。
Recentemente, a quantidade de BTC mantida por novos compradores está subindo continuamente, passando de 338w para 368w.
Embora ainda estejamos a mais de 100w de distância do pico do mercado em alta, isso pelo menos mostra que, com a melhora do ambiente macroeconômico, a preferência por riscos dos investidores está gradualmente retornando.
Se compararmos com a última rodada, agora estamos em um nível semelhante ao de novos compradores em meados de agosto de 2022.
Naquela época, também estávamos na segunda metade do mercado em baixa. O BTC saltou de um fundo de $19,000 para $24,000 (uma alta de 26%); enquanto desta vez, o BTC foi de $62,000 para $79,000 (uma alta de 27%); a situação é similar.
Mas a diferença é que, para ter a mesma quantidade de BTC, o investimento necessário hoje é de 3 a 4 vezes maior do que antes, e isso ainda não impede a entrada de tantos novos compradores fortes no mercado.
Isso também representa que o "grande bolo" realmente não é mais o mesmo de antes.....
Embora ainda estejamos a mais de 100w de distância do pico do mercado em alta, isso pelo menos mostra que, com a melhora do ambiente macroeconômico, a preferência por riscos dos investidores está gradualmente retornando.
Se compararmos com a última rodada, agora estamos em um nível semelhante ao de novos compradores em meados de agosto de 2022.
Naquela época, também estávamos na segunda metade do mercado em baixa. O BTC saltou de um fundo de $19,000 para $24,000 (uma alta de 26%); enquanto desta vez, o BTC foi de $62,000 para $79,000 (uma alta de 27%); a situação é similar.
Mas a diferença é que, para ter a mesma quantidade de BTC, o investimento necessário hoje é de 3 a 4 vezes maior do que antes, e isso ainda não impede a entrada de tantos novos compradores fortes no mercado.
Isso também representa que o "grande bolo" realmente não é mais o mesmo de antes.....
Os dados de potencial de compra nas exchanges mostram: atualmente cerca de 34 bilhões de dólares. Esse número é muito significativo! Vale a pena discutir:
Primeiro, vamos olhar os dados dos últimos 5 anos, a faixa de 30-40B é quase o limite para todas as recuperações (posições dos 6 marcos de data no gráfico).
Em outras palavras, quando a compra acumulada nas exchanges ultrapassa 30B, pode-se formar uma recuperação decente. Mas para empurrar isso para cima de forma sustentável, esse volume não é suficiente. Portanto, 30-40B é um marco no caminho da recuperação, além de ser um gargalo.
Claro, não podemos ignorar outro fenômeno (a área destacada pela linha verde pontilhada no gráfico 1):
Todas as mudanças de tendência vêm da última recuperação. Desde que a pressão de venda seja suficientemente baixa, então 30-40B é o que basta para que o BTC saia do fundo do urso e entre no "período de transição de urso-para-touro".
Mas o pré-requisito é: o mercado passou por várias limpezas de pânico, só quando não houver mais o que vender é que a pressão de venda será suficientemente baixa. O último mercado em baixa passou por 4 limpezas de pânico, e nesta rodada até agora, já tivemos 2.
Os tempos mudaram, pessoalmente acho que 2 é mais ou menos o limite, ou no máximo mais 1, se não houver, tudo bem. Quanto ao julgamento e ao quadro de decisão sobre se entramos ou não no "período de transição de urso-para-touro", tudo depende da quebra das resistências duplas STH-RP e TMMP.
Primeiro, vamos olhar os dados dos últimos 5 anos, a faixa de 30-40B é quase o limite para todas as recuperações (posições dos 6 marcos de data no gráfico).
Em outras palavras, quando a compra acumulada nas exchanges ultrapassa 30B, pode-se formar uma recuperação decente. Mas para empurrar isso para cima de forma sustentável, esse volume não é suficiente. Portanto, 30-40B é um marco no caminho da recuperação, além de ser um gargalo.
Claro, não podemos ignorar outro fenômeno (a área destacada pela linha verde pontilhada no gráfico 1):
Todas as mudanças de tendência vêm da última recuperação. Desde que a pressão de venda seja suficientemente baixa, então 30-40B é o que basta para que o BTC saia do fundo do urso e entre no "período de transição de urso-para-touro".
Mas o pré-requisito é: o mercado passou por várias limpezas de pânico, só quando não houver mais o que vender é que a pressão de venda será suficientemente baixa. O último mercado em baixa passou por 4 limpezas de pânico, e nesta rodada até agora, já tivemos 2.
Os tempos mudaram, pessoalmente acho que 2 é mais ou menos o limite, ou no máximo mais 1, se não houver, tudo bem. Quanto ao julgamento e ao quadro de decisão sobre se entramos ou não no "período de transição de urso-para-touro", tudo depende da quebra das resistências duplas STH-RP e TMMP.
Caraca, isso é realmente impressionante!
Vamos dar uma olhada nos sinais institucionais BSS que nos deram dicas precisas antes da alta do mercado nos últimos 10 anos.
Ao longo do tempo, a maioria dos topos do BSS ficou entre 0.7-0.72. E quase sempre corresponderam ao topo das grandes/pequenas ondas do BTC.
Mas, houve 5 vezes em que o BSS subiu drasticamente, ultrapassando 0.85. Dentre essas, 1-4 corresponderam ao início da alta do mercado.
Apenas 5 correspondeu a 2025.10.6 — quando o mercado atingiu seu pico. Mas, foi um falso sinal do indicador? Ou o evento de 10.10, 4 dias depois, fez o mercado inesperadamente reverter? Não sabemos.
De qualquer forma, essa eficácia quase aterrorizante me fez sentir o poder desse indicador de nível profissional. Estou ansioso pela próxima vez que o BSS romper 0.85, e eu vou lançar meu copo como sinal!
Com certeza não é agora, hein! Atualmente, BSS=0.71.
Vamos dar uma olhada nos sinais institucionais BSS que nos deram dicas precisas antes da alta do mercado nos últimos 10 anos.
Ao longo do tempo, a maioria dos topos do BSS ficou entre 0.7-0.72. E quase sempre corresponderam ao topo das grandes/pequenas ondas do BTC.
Mas, houve 5 vezes em que o BSS subiu drasticamente, ultrapassando 0.85. Dentre essas, 1-4 corresponderam ao início da alta do mercado.
Apenas 5 correspondeu a 2025.10.6 — quando o mercado atingiu seu pico. Mas, foi um falso sinal do indicador? Ou o evento de 10.10, 4 dias depois, fez o mercado inesperadamente reverter? Não sabemos.
De qualquer forma, essa eficácia quase aterrorizante me fez sentir o poder desse indicador de nível profissional. Estou ansioso pela próxima vez que o BSS romper 0.85, e eu vou lançar meu copo como sinal!
Com certeza não é agora, hein! Atualmente, BSS=0.71.
A história nunca se repete, mas pode rimar!
Dito isso, eu não esperava que fosse rimar assim...
O "índice de confiança dos investidores" praticamente seguiu um padrão de volatilidade idêntico ao ciclo anterior. Só que, em comparação com dezembro de 2021 - janeiro de 2022, essa fase é mais "mini", com um intervalo menor.
Até 20 de abril, a distância da zona vermelha até a linha zero é a mesma de 22 de outubro de 2022.
Ou seja, se não tivermos outro cisne negro como o colapso da FTX, o "índice de confiança dos investidores" deve voltar para a linha zero em cerca de 20 dias.
O que significa voltar para a linha zero? Não preciso dizer muito, certo? Isso será um marco importante!
Mesmo que o BTC desça novamente, e até quebre os lows anteriores, enquanto a divergência da zona vermelha for menor que os lows anteriores (marcado como 3), podemos confirmar: esta é a "última queda" deste ciclo de urso.
Dito isso, eu não esperava que fosse rimar assim...
O "índice de confiança dos investidores" praticamente seguiu um padrão de volatilidade idêntico ao ciclo anterior. Só que, em comparação com dezembro de 2021 - janeiro de 2022, essa fase é mais "mini", com um intervalo menor.
Até 20 de abril, a distância da zona vermelha até a linha zero é a mesma de 22 de outubro de 2022.
Ou seja, se não tivermos outro cisne negro como o colapso da FTX, o "índice de confiança dos investidores" deve voltar para a linha zero em cerca de 20 dias.
O que significa voltar para a linha zero? Não preciso dizer muito, certo? Isso será um marco importante!
Mesmo que o BTC desça novamente, e até quebre os lows anteriores, enquanto a divergência da zona vermelha for menor que os lows anteriores (marcado como 3), podemos confirmar: esta é a "última queda" deste ciclo de urso.
O Sinal Sharpe do Bitcoin (BSS) é outra descoberta interessante que fiz recentemente enquanto pesquisava sinais exclusivos para instituições da Glassnode.
A explicação oficial para esse indicador é:
O sinal Sharpe do Bitcoin da Glassnode utiliza uma abordagem única baseada em ML com dados on-chain para minimizar estrategicamente os riscos de queda e capturar tendências de alta no Bitcoin.
Parece que é um indicador de estado de risco e retorno que julga se "agora vale a pena manter BTC".
Mas percebi que combinar o BSS e o BRS (Sinal de Risco do Bitcoin) parece ser mais eficaz. Por exemplo, na imagem abaixo, o de cima é o BRS e o de baixo é o BSS:
🚩 Quando BSS > 0.5 (verde escuro) e ao mesmo tempo BRS = 0, geralmente podemos aumentar a probabilidade de julgar um "topo de fase" (na área sombreada em vermelho da imagem);
🚩 Quando BSS < 0.3 (vermelho) e ao mesmo tempo BRS = 0, geralmente podemos fortalecer a probabilidade de julgar um "intervalo de fundo com bom custo-benefício" (na área sombreada em verde da imagem);
E agora BSS=0.7, BRS=0, ou seja, está exatamente no estado das condições mencionadas 2. Assim, parece que $78,000 realmente tem uma grande probabilidade de já estar em um intervalo de topo de uma recuperação de fase.
Talvez seja $78,000, ou talvez fique um pouco acima de $78,000. Será que é realmente assim? Vamos verificar.
A explicação oficial para esse indicador é:
O sinal Sharpe do Bitcoin da Glassnode utiliza uma abordagem única baseada em ML com dados on-chain para minimizar estrategicamente os riscos de queda e capturar tendências de alta no Bitcoin.
Parece que é um indicador de estado de risco e retorno que julga se "agora vale a pena manter BTC".
Mas percebi que combinar o BSS e o BRS (Sinal de Risco do Bitcoin) parece ser mais eficaz. Por exemplo, na imagem abaixo, o de cima é o BRS e o de baixo é o BSS:
🚩 Quando BSS > 0.5 (verde escuro) e ao mesmo tempo BRS = 0, geralmente podemos aumentar a probabilidade de julgar um "topo de fase" (na área sombreada em vermelho da imagem);
🚩 Quando BSS < 0.3 (vermelho) e ao mesmo tempo BRS = 0, geralmente podemos fortalecer a probabilidade de julgar um "intervalo de fundo com bom custo-benefício" (na área sombreada em verde da imagem);
E agora BSS=0.7, BRS=0, ou seja, está exatamente no estado das condições mencionadas 2. Assim, parece que $78,000 realmente tem uma grande probabilidade de já estar em um intervalo de topo de uma recuperação de fase.
Talvez seja $78,000, ou talvez fique um pouco acima de $78,000. Será que é realmente assim? Vamos verificar.
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