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火星财经消息，8 月 31 日，美银证券在一份报告中表示，周五美联储主席凯文·沃什发表讲话后，市场对 9 月加息的预期概率升至近 60%，但美联储未来的收紧政策仍可能取决于即将公布的 8 月经济数据。 分析师表示：「我们现在还不能断言加息已成定局，因为如果 8 月数据非常疲软，局面仍可能发生变化。但如果没有出现重大的意外下滑，那么 9 月加息的重任就落在了沃什身上。」 8 月就业报告将于本周五公布。7 月就业报告明显弱于分析师预期，令一些经济学家开始质疑美国经济潜在的增长动能。

火星财经消息，8 月 31 日，美国 10 年期国债收益率上升至 4.75%，为 2025 年 1 月以来最高水平。

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宇树科技的上市，让股权财政再次走到聚光灯下。
近日，A股“人形机器人第一股”宇树科技登陆科创板，市值一度突破4400亿元。其股东名单中，不仅有京沪深等一线城市，还有重庆、成都、山东等地国资的身影。
各地国资争相入股不仅是追求财务回报，更是争夺未来产业的卡位战。
在土地财政持续退潮、地方财力承压的大背景下，以合肥“风投招商”为标杆的股权财政模式，正被越来越多城市视为转型的出路。押注硬科技，正在成为一种新的潮流。
然而，热潮之下需要追问：股权财政的现实门槛是什么？能否真正接棒土地财政？
“土地出让金在特定历史阶段所占的极高比例，并非财政收入的常态。”清华大学社会科学学院长聘教授聂辉华对时代周报记者表示，政府收入应以税收为主，以此前的非税收入规模为基准寻找替代来源，并不现实。
粤开证券首席经济学家罗志恒则指出，中国地域广阔，各地行政级别、资源禀赋、治理能力差异显著，股权财政不能一哄而上，必须因地制宜，否则不仅效果有限，还会造成财政资源的浪费。
三次风投成就合肥“神话”
股权财政并非新事，但真正让它破圈走进公众视野，靠的是合肥这座“最牛风投城市”。
逆势注资亏损企业，精准卡位新能源、集成电路等风口赛道，再以十年为单位的耐心陪跑到上市退出……几个要素叠加在一起，构成了合肥的“风投神话”。
2008年，京东方年亏10亿元，中国大陆首条6代TFT-LCD生产线，被上海、深圳接连拒绝。合肥接盘，代价是暂缓地铁建设。等项目成熟退出，合肥净赚140亿元，面板产业链就此集聚，跻身全球新型显示产业重镇。
2020年，蔚来汽车因资金链断裂濒临退市，合肥国资投资70亿元，持股24.1%。经蔚来多次回购，合肥净赚35亿元，并助力合肥得名“汽车之城”。
最重磅的一次是押中长鑫科技。
DRAM是半导体领域技术难度最高的赛道之一，资金投入大、回报周期长。自2016年起，合肥产投在此后十年间累计投入约300亿元。
2026年7月27日，长鑫科技以32772亿元市值登顶A股。合肥国资体系账面浮盈超1万亿元，相当于合肥2025年全年财政收入的7倍。
三场投资，赛道不同，底层逻辑一致：通过国资平台投资新兴产业，引进龙头企业带动产业链落地，培育长期税源；待企业上市后，以股权转让实现财政增收，形成闭环。
规模无法替代，执行难度不小
合肥模式的示范效应，推高了各地国资的投资热情。土地财政收缩之际，更多城市开始把目光投向股权投资，试图从中找到填补缺口的可能性。
近年来，地方政府股权投资进入快车道。据执中ZERONE统计，2025年政府引导基金认缴出资3982亿元，同比增长73%；更广泛的地方国资认缴出资7961亿元，同比增长85.2%。投资方向高度聚焦新能源、半导体、生物医药等硬科技赛道。
从区域分布看，投中嘉川的报告显示，京津冀累计规模居首，长三角基金数量最多。与此同时，政府投资基金已从东部沿海向中西部扩散，并深入市、区县层级，截至2025年底，区县级基金数量已占政府基金总数的44%。
“从‘卖地换钱’到‘投资引产’，政府角色从‘房东’收租模式转向‘合伙人’分红模式。”聂辉华对时代周报记者说，但股权投资带来的实际收入远无法填补土地出让收入下滑留下的缺口，且其操作门槛极高，难以成为普遍适用的替代方案。
以2025年的数据为例，地方国有土地使用权出让收入为41518亿元，地方国有资本经营预算本级收入为4644.21亿元，折算下来，地方国资经营收入占土地出让金收入的比例约为11.2%。也就是说，即便按最宽松的口径计算，国资经营收入也仅为土地出让金的十分之一出头。
规模上无法替代，执行层面更非易事。
聂辉华指出，土地财政有地即可变现，但股权投资至少需要跨过三道坎：
一是有钱可投，但多数地方政府，尤其在中西部，本身财政拮据，难有余力进行专项投资；二是投得精准，对招商团队的专业判断能力要求极高；三是退得出，股权投入后通常需5至7年才能退出，若企业未能上市或无并购方接盘，退出通道极为狭窄。
“不能只看到合肥模式的成功案例就盲目模仿。”聂辉华分析指出，合肥的成功有其特定条件：相对扎实的产业基础、省会城市对全省资源的虹吸能力、较强的财政实力，以及领导层强有力的决策执行力等等，这些条件并非多数城市所能复制。
一个典型的失败案例是江西宜春引进哪吒汽车。
据央视《焦点访谈》报道，这座并无汽车产业基础的城市，不仅出资近20亿元收购合众汽车约12.18%股份，还花费近3亿元代建厂房，并给出10年租金减免等优惠。广西南宁、浙江桐乡也相继以类似方式投入，三地国资累计投入超80亿元。
然而哪吒汽车母公司合众新能源2021至2023年累计亏损183亿元，2025年下半年进入破产重整程序，大部分投资难以收回。
这并非孤例。审计署审计科研所财政审计研究室主任崔竹曾撰文指出，个别地方政府在政绩观偏差驱动下，不顾财政承受能力盲目设立、重复设立基金。2022年审计署曾发现，6只政府投资基金及其子基金重复投向50家企业，其中11家获得3只及以上基金支持。而据多省份的2024年审计报告，部分政府投资基金还存在定位不清、资金闲置等问题。
合肥模式的成功，对大多数地方而言，更像是“幸存者偏差”。合肥赖以成功的产业基础、财政实力、决策执行力，恰恰是多数城市的短板。盲目复制，只会放大风险。
财政新税源从哪里来？
既然股权财政难以复制，土地财政又在退潮，地方财政的出路到底在哪？
一个绕不开的现实是，转移支付仍是当前地方财政运转的重要支撑。
财政部数据显示，2026年全国一般公共预算支出规模首次突破30万亿元，达到30.01万亿元。其中，中央对地方转移支付连续第四年超过10万亿元，占地方一般公共预算支出的四成以上，尤其对中西部地区而言，这笔钱几乎是保运转的“生命线”。
但光靠中央“输血”终究不是长久之计，地方财政的内生动力从何而来？
短期来看，最直接的抓手是让存量资产重新流动起来。罗志恒表示，地方政府要加大资产盘活力度，同时配合制度支持，比如资产清查、产权瑕疵修复、处置尽职免责以及考核激励机制等，否则资产盘活容易注定是“一锤子买卖”，难以为继。
若想通过股权投资挖掘增量，还有一道更深的坎要迈。
“股权财政的设想是好的，但财政资金低风险偏好与科技产业高风险特征之间的矛盾，并未真正解决。”罗志恒认为，要让“股权财政”真正生效，需要一套涵盖国资考核、尽职免责等内容的系统性制度支撑。
最直接的问题是任期错配。聂辉华指出，地方领导干部的任期通常三到五年，而一个硬科技项目从投进去到退出来至少需要七八年时间，这使得地方政府更倾向于选短平快的项目。因此要将国资投资的考核周期与产业规律匹配。
与之相伴的是容错机制的缺失。
近年来国家和地方层面已密集出台相关文件，但各地在实操层面仍面临边界不清、执行标准不统一等难题。聂辉华认为，这需要纪检与审计部门协同，进一步明确“正常的市场风险”和“违规操作”之间的边界，否则国资“敢投”的意愿很难真正释放。
另一个常见的问题是不少地方财政投完一个项目，下一轮跟投的钱就没了着落。聂辉华认为，要培育“耐心资本”，不能只靠当期财政拨款，还得有一套常态化的资本补充和流动机制。
受访专家均指出，从根源来看，地方财政的根本出路，绕不开中央与地方财权事权的重新划分和税制改革。
罗志恒认为可以从以下方面着手：一是推动财政体制改革，上移事权和支出责任，减少地方政府的事权和支出责任；二是推动税制改革，构建适配人工智能时代的税制，扩围消费税到高污染高耗能行业、提高环境保护税和资源税税率；三是推动公用事业价格改革，避免持续大规模的低效财政补贴对财政的压力，改暗补为明补。
本文来自微信公众号 “时代周报”（ID：timeweekly），作者：宋珂欣

火星财经消息，8 月 31 日，据官方消息，基于 BNB Chain 构建的实体收藏品代币化协议 Renaiss 宣布，旗下平台 Renaiss.xyz 累计营收突破 3000 万美元，并发布 Renaiss Improvement Proposal（RIP）系列首项协议改进标准「Proof of Fair」，为盲盒及收藏品随机抽取提供一种公开验证方法。Renaiss.xyz 将成为市场上首个平台应用该标准的产品。 在不少盲盒及收藏品的抽取环境中，平台公开的抽取机率只能说明用户可能抽到什么，却未能让用户验证卡池如何组成、当中内容是否在发售前已锁定，及每次抽取结果如何得出。「Proof of Fair」令盲盒在卡池组成、内容封存及随机抽取等环节均产生可验证的记录。 例如，用户可透过抽取盲盒行为所得出的交易哈希，检查抽取结果及卡片是否来自已封存卡池，内容是否无法被干扰，结果是否不可预料及真随机等。相关算法和验证工具现已公开，「Proof of Fair」将为市场提供一种可公开检视和采用的验证标准选择，推动盲盒抽取由「平台声称公平」逐步走向「用户可验证」。

Notícias financeiras do setor de Marte: os investidores devem prestar atenção às principais manchetes de finanças do mercado de ações dos EUA a seguir: 1) Os três principais índices futuros de ações dos EUA caíram em conjunto. Os futuros do índice Dow Jones caíram 0,30%, os futuros do S&P 500 caíram 0,31% e os futuros do Nasdaq 100 caíram 0,18%. 2) Os preços internacionais do petróleo subiram em conjunto. O preço do petróleo WTI para entrega futura subiu 3,47%, para US$ 86,292 por barril; o petróleo Brent para entrega futura subiu 3,20%, para US$ 90,919 por barril. Nas notícias, Trump afirmou que os EUA responderão ao incidente de ataque do Irã a militares americanos. 3) Preços internacionais de ouro e prata à vista mostram variação mista. O ouro à vista caiu 0,19%, para US$ 4445,86 por onça; a prata à vista subiu 1,09%, para US$ 67,02 por onça. 4) Os três principais índices europeus tiveram desempenho misto. O índice FTSE 100 do Reino Unido subiu 0,29%, o índice CAC 40 da França subiu 0,21% e o índice DAX 30 da Alemanha caiu 0,69%. 5) A Nvidia lançou uma nova geração de tecnologia de memória de alta largura de banda, a NVIDIA NVHBM, que pode oferecer ao XPU desempenho e eficiência de memória mais elevados. 6) A TSMC declarou que a arquitetura subjacente dos transceptores ópticos está passando por uma transformação estrutural; a fotônica de silício já se tornou o formato dominante, e espera-se que em 2027 a participação de mercado ultrapasse 50%. No fim, a fotônica de silício se concretiza como a encapsulação óptica integrada (CPO), e neste segundo semestre haverá fabricantes que entrarão em produção em volume. 7) A SK Hynix está considerando terceirizar parte dos chips base de HBM para produção pela Intel, a fim de reduzir a dependência da TSMC em fundição de wafers. O plano prevê começar com os chips HBM4E da 7ª geração de HBM. 8) A Apple concluirá em 1º de setembro a primeira troca de CEO desde 2011. O atual vice-presidente sênior de engenharia de hardware, John Ternus, assumirá como CEO e se juntará ao conselho no lugar de Cook. 9) Segundo informações, alguns laboratórios de IA, como a OpenAI, já compraram dezenas de milhares de Macs mini e Macs Studio para treinar agentes de IA e estão urgentemente precisando de mais equipamentos desse tipo. A Anthropic também aluga Macs mini da Amazon AWS. 10) A SpaceX está construindo uma unidade de fundição em Bastrop, no estado do Texas, para produzir pás e palhetas de turbinas a gás de grande porte. A entrada em operação das turbinas a gás pode ser adiantada em até 18 meses. 11) A Eli Lilly informou que os dados de pesquisa das duas medicações, Taltz e Zepbound, no tratamento da obesidade mostram resultados positivos em ambos os casos. (Caixin)

Notícia do Mars Finance: em 31 de agosto, segundo a Reuters, a Nvidia (NVDA.O) e a MediaTek aprofundaram sua relação de cooperação de longo prazo, construindo em conjunto uma plataforma de IA que vai da borda até a computação em nuvem. A Nvidia investiu US$ 3,5 bilhões para comprar títulos conversíveis emitidos pela MediaTek.

火星财经消息，8 月 31 日，据福克斯新闻报道，美国总统特朗普表示，美国将对伊朗对美军的攻击作出回应。

火星财经消息,夏厦精密(001306.SZ)公告称，公司与杭州紫金港科技城管委会签署合作框架协议，全资子公司将作为项目公司投资不超过4亿元建设智能核心传动零部件制造基地项目，主要产品包括具身智能关节模组及零部件、减速机、行星滚柱丝杠等。项目建设周期3年，资金来源包括自有资金、银行贷款或其他融资方式。本次投资对公司2026年度营收、净利润不构成重大影响。(财联社)

火星财经消息，Etherscan 正式发布面向 AI 的全新工具套件，让开发者和智能体能够直接获取与 Etherscan 网站相同的可靠链上数据。该套件覆盖 60 多条 EVM 兼容链，通过 MCP、CLI 和 Skills 三种方式，为 AI 代理提供结构化、经过认证的实时数据访问能力。其中，Etherscan MCP 支持 Claude、Codex 等主流编程智能体以自然语言查询链上信息；CLI 工具则可在终端输出干净的 JSON、表格或 CSV 结果，并配备交互式界面；Skills 模块则内置 Orchestrator、合约审查、交易调试和流程编排等专业技能，帮助智能体高效完成复杂任务。Etherscan 表示，这些工具旨在降低 AI 与区块链数据交互的门槛，开发者可直接指向官方文档快速上手，同时欢迎用户反馈使用体验或分享基于这些工具构建的创新应用。

火星财经消息，8 月 31 日，德国通胀率小幅上升，进一步强化了欧洲央行下个月加息的理由。8 月消费者价格同比上涨 2.9%，高于前一个月 2.8% 的涨幅，达到 4 月以来的最高水平，但低于分析师 3.1% 的预估中值。由于中东和平协议仍遥遥无期，能源价格再次成为通胀的主要驱动因素，而服务和食品价格则有所回落。 此前，法国和西班牙的数据也显示，油气价格上涨正在推高整个地区的通胀，这加大了欧洲央行采取行动的压力。欧洲央行官员此前已经加息一次，并预计将在 9 月 10 日再次加息。交易员押注，明年货币政策还将进一步收紧。

火星财经消息,四川九洲(000801.SZ)公告称，公司拟以协议转让方式收购智汇芯持有的九州光电子6.2472%股权，交易对价约1824.62万元。九州光电子近年来围绕光接入网、数据中心等场景大力拓展光模块业务，已形成800G/1.6T等超高速光模块的规模化制造能力，近三年复合增速超40%。随着高速光通信需求快速放量，九州光电子光模块业务未来预计将有较大成长性。通过本次参股，公司将与九州光电子在高速光模块等领域形成产业联动，补齐公司在高速光连接环节的能力短板，为算力一体机、光网络终端等产品的升级迭代提供上游技术与供应链支撑。(财联社)

火星财经消息，8 月 31 日，据 Lookonchain 监测，做市商 Cumberland 关联钱包于一小时前从 Binance 提出 15,390 枚 ETH（约 3766 万美元）。

Notícias da Mars Finance: segundo a Bitcoin.com, a Fomo é um aplicativo de negociação social de criptomoedas voltado para a Robinhood Chain e outras redes. Em 21 de agosto, entrou no top 5 de apps de categoria financeira nos EUA; em um momento chegou ao 3º lugar, ultrapassando o Cash App e o mercado de previsões Kalshi, e atualmente está entre os 15 primeiros. A Fomo foi fundada por Paul Erlanger e Se Yong Park e lançou, em maio de 2025, uma versão de teste pública. Em novembro de 2025, concluiu uma rodada Série A de US$ 17 milhões, com a Benchmark liderando o investimento, e contou com a participação de 140 investidores-anjo; posteriormente, completou uma rodada Série B de US$ 75 milhões, totalizando cerca de US$ 94 milhões em captação de equity divulgada. A Fomo oferece suporte a Solana, Base, BNB Chain, Monad e Robinhood Chain. Os usuários podem ver as transações em tempo real dos perfis que seguem, acompanhar rankings e copiar sinais de negociação. Os fundos podem ser depositados instantaneamente via Apple Pay. No Google Play, o total de instalações acumuladas já ultrapassa 1 milhão, o número de usuários passa de 600 mil e o volume de transações excede US$ 4 bilhões.

火星财经消息 8月31日，香山股份公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金方式购买浙江武珞智慧城市技术有限公司100%股份并募集配套资金事项。本次交易预计不构成重大资产重组及关联交易，不会导致公司实际控制人变更。公司股票自2026年9月1日开市起停牌，预计在不超过10个交易日内披露交易方案。（公司公告）

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8月初，路透社抛出一条让全球半导体圈炸锅的消息：三星电子和SK海力士，正在评估中国中微公司的芯片制造设备，考虑将它装进自己在中国的晶圆厂里，甚至言之凿凿，说两家韩国存储芯片巨头大约两年前就已经开始秘密测试中微的刻蚀设备。
虽然三星随后紧急否认“从未考虑”，SK海力士也一言不发地拒绝置评——但没人能否认一个事实：已经打入台积电体系的中微，其实早已拿到了全球市场的通行证。
中国向全球顶级芯片厂提供诸如刻蚀机这样的高精尖半导体设备，这在过去是根本不可想象的事情，但现在，它已经是事实。
01 刻蚀机
“看来刻蚀机比原子弹还复杂，我们能不能自己把它造出来？”
2004年3月，上海的国际半导体设备与材料展览暨研讨会(SEMICON CHINA 2004)上，已经请到张汝京创造了中芯国际奇迹的江上舟，遇到了又一位世界级的半导体大人物——时任应用材料公司资深研发副总裁，也在全球刻蚀机领域响当当的尹志尧。
而且，他们还有一层特殊的关系，都是名校北京四中的校友。
当时江上舟已是上海市政府副秘书长，毕业于清华大学无线电系的他，正千方百计地推动上海芯片产业的发展，并把目光聚焦到比晶圆厂更底层的半导体设备之上。因而，遇到尹志尧的他，就像是久旱逢甘霖，一见上，就开门见山，直抒胸臆。
“看来刻蚀机比原子弹还复杂，我们能不能自己把它造出来？”
尹志尧在硅谷摸爬滚打了二十年，参与领导过国际几代等离子体刻蚀机的研发，手握60多项专利，是公认“硅谷最成功的华人之一”，不但年薪优渥，每年还有堪称巨大的研发经费可以调用。而中国大陆的半导体产业相比美国几乎可以用荒芜来形容，以当时条件看，放弃美国的优越条件回国创业，而且是在如此高风险与难度领域创业，对尹志尧来说，怎么都不划算，何况，尹志尧当时已经60，是可以享受生活的人了。
但三件事让尹志尧下定了决心，一是其家族几代都是留学然后回国报效的，他本身就希望延续这种精神回国创业，二是江上舟的一句话深深打动了他："我是个癌症病人，只剩下半条命，哪怕豁出命去，也要为国家造出刻蚀机。我们一起干吧！"最后就是已经率先回来帮助中国芯片发展的张汝京告诉他，中芯国际可以做他的第一个客户。
2004年5月，尹志尧回到上海创办了中微半导体——没从美国带回一张图纸，一份技术资料，仅靠装在自己和同事们脑袋里的知识，上海市政府投入的5000万元人民币启动资金，团队自筹的150万美元就踏上了国产刻蚀机的征程。
即便在美国，从零开始办一家刻蚀机设备企业都是超级挑战，何况是在中国。但客观上的困难，有了主观上的更多努力，情况就变得好很多。初期的资本很快花光了，更多来自主观的支持帮助渡过了难关，在江上舟牵线下，尹志尧跟时任国家开发银行行长陈元沟通了情况。听说他们要造刻蚀机，陈元兴奋地说：“这东西，我做梦都想做，一定要支持。”然后中微得到了5000万美元无息贷款，研发才算真正跑了起来。
2007年6月，首台国产高端刻蚀设备在中微研制成功——但庆祝还没开始，麻烦就来了：前东家应用材料一纸诉状，把尹志尧和几名核心员工告上美国法庭，指控他们窃取商业机密。尹志尧对自己有信心，请来顶级律师团队，花了两年半时间、2500万美元律师费，翻遍600万份内部文件，最终自证清白。
2010年双方和解，共享部分专利。
而真正让中微脱颖而出的，是尹志尧团队已经融入血液的技术积累与行业认真，以及一套刻进骨子里的方法论，或者叫制胜策略——超前两代布局。
2004年中微创立时，全球最先进的芯片生产线还停留在90纳米，尹志尧却带着团队直接扑向40纳米刻蚀机的研发。“集成电路产业技术迭代太快，只有超前两代研发，才能在设备真正被市场需要的时候掌握主动权。”
这个判断后来被反复验证：2015年，中微的等离子体刻蚀机做到了和美国设备同等质量、同等产量，美国商务部随即解除了对中国这类设备多年的出口禁运；
2018年底，中微自主研发的5纳米刻蚀机通过台积电验证，用于全球首条5纳米制程生产线，成为大陆唯一一家打入台积电7纳米刻蚀设备供应链的本土厂商。
这背后，是一支来自十几个国家和地区、几千名员工、专业覆盖30多个学科的国际化团队联合炼就的硬本领。
具体有多硬，尹志尧曾打过一个比方：“在米粒上刻字，一般能刻200个字已是极限，我们的刻蚀机相当于能在米粒上刻10亿个字。”
而当中微打入全球顶级供应链之时，整个中国半导体设备产业也都吹响了冲锋号。
02 拼图

2024年8月，科创板开市五周年之际，一场特殊的对谈把四位国产半导体设备企业家拉到了同一张桌子上：中微公司董事长尹志尧、拓荆科技董事长吕光泉、华海清科总经理张国铭、中科飞测董事长陈鲁。大家对谈的题目是，半导体设备突围关键局，核心就一个：探讨了国产半导体设备的自主可控之路。
四人中，吕光泉、陈鲁与尹志尧一样，都是带着资深经验从海外归来。
在加州圣地亚哥拿到半导体博士的吕光泉，在美国诺发、德国爱思强等公司干了二十年工艺技术研发，2014年加入拓荆前身，选择了当时国内几乎一片空白的P EC VD薄膜沉积设备作为主攻方向，用“单点扎深”的打法，做成了国内唯一实现集成电路P EC VD、SACVD产业化应用的公司。
与尹志尧是中科大校友的陈鲁，15岁考入中科大少年班，后去美国布朗大学拿了光学物理博士，然后进入美国KLA-Tencor和Rudolph Technologies等知名检测设备企业任资深科学家，2010年回国进入中科院微电子所当研究员，2014年底正式创立中科飞测，从租用的住宅办公出发，做成了科创板上市的中国晶圆检测设备龙头。
至今还是清华大学机械工程系教授的路新春，则是本土突围代表。2013年，他带领清华大学团队将化学机械抛光技术产业化，孵化出华海清科股份有限公司，第二年就打破国际巨头垄断，做出首台12英寸CMP设备。2022年，华海清科在科创板上市。如今，公司在14纳米以上制程的CMP设备上已与国际巨头没有技术代差，产品进入中芯国际、长江存储、长鑫存储、英特尔等国内外一线产线。
四位企业家所执掌的四家企业，成立时间最长的也不过20来年，但如今都已是各自领域拥有着千亿级市值的行业新势力。有人带着资深经验从海外归来，有人从本土长出来，大家都为了一个共同的目标，让中国半导体设备站起来。这位四企业家的历程，也是中国半导体设备拓荒者的缩影，他们之外，还有更多人也都书写着各自的篇章。
比如，同样高难度的芯片清洗设备赛道上，就有一位和尹志尧命运轨迹类似的人——盛美上海创始人王晖。王晖1998年在硅谷创办ACM Research，研发出的无应力铜抛光技术，但因为技术“太超前”而难以落地，一度面临被大公司收购的诱惑。关键时刻，拉尹志尧回国的江上舟找到王晖，让他不要卖掉公司，而且把公司搬到上海。
王晖接受了江上舟的建议，于2005年成立了上海盛美。如今，公司已是拥有世界先进技术与国际竞争力的高端半导体设备企业，其产品10多年前就已进入海力士等世界性晶圆大厂，由其全球首创的 SAPS/TEBO 兆声波清洗技术和 Tahoe 单片槽式组合清洗技术，还因解决了世界性的清洗难题，而引领着全球产业的方向。
生产设备种类比前述任何企业都多，历史也比这些企业悠久得多的北方华创，则是本土长出来的另一个优秀代表。
2017年重组而成的北方华创，血脉能追溯到1965年北京酒仙桥的国营700厂，其背后既有北京国资、北大、清华、中科院等优势资源，也有国家大基金的支持。
如此背景，也让它走出一条不同的路——以并购整合推动扩张的平台型公司：2018年收购美国清洗设备公司Akrion的资产和技术，2020年收购射频电源公司北广科技，逐步把刻蚀、PVD薄膜、LPCVD、清洗机、氧化炉都纳入自己的产品矩阵。
如今，北方华创已是国内产品线覆盖最全的半导体设备平台型公司，也是2025年营收达393.53亿元，中国半导体设备领域实力最强的行业龙头。
还有，芯源微在涂胶显影设备上填补了国内空白、微导纳米则在ALD原子层沉积技术上做到了国内领先……还有，难度最高，但也公开信息最少的光刻机龙头上海微电子……到2020年前后，中国半导体设备的版图，已被这样一群从不同细分领域切入、却共享同一套“卡脖子领域死磕到底”打法的企业，一块块拼起来了。
03 加速
2024年的那场对话中，谈到国内半导体设备发展的优劣之时，四位企业家都不约而同地谈到了一点，设备厂与本土晶圆厂的相互促进和支持。
大家都强调，中国设备企业与世界顶级设备企业的差距依然不小，但也正形成独特的优势，比如技术差异化创新，与本土晶圆厂一起攻坚克难，量身订制等等。
这其中，最重要的支持者之一，便是中芯国际。
2017年，中芯国际从台积电挖来梁孟松时，公司28纳米良率还徘徊在60%以下，先进制程迟迟突破不了，还刚打完一场专利官司。梁孟松只用了298天，就把14纳米FinFET工艺的良率拉到90%以上；随后他又带队用现有的DUV光刻机通过多重曝光工艺，“抠”出了性能接近7纳米的N+1工艺，绕开了美国对EUV光刻机的出口禁令。
这种不相信不可能的精神，同样体现在中芯国际对国产设备的态度上——它长期扮演国产设备“第一个吃螃蟹”的角色：拓荆科技、芯源微、北方华创、中微公司、上海新阳、沪硅产业等十几家国产设备和材料企业，核心产品都是率先在中芯国际的产线上通过验证，才逐步打开市场，进入技术和商业的循环。
半导体设备行业的规则向来残酷——新产品想真正替代国际巨头，不仅要拼性能和性价比，更要熬过晶圆厂动辄以年计的验证周期，任何一步验证失败都可能让企业前功尽弃。而中芯国际则几乎是靠一己之力，用自己的产线，孵化出了国产半导体设备的第一批种子选手；这种“以用促研”的模式，如今仍在延续——
去年9月，中芯国际就被曝出正在测试上海初创企业宇量昇研发的国产DUV光刻机，被视为中国攻克光刻这块最后堡垒的关键一步。
而本土设备与本土晶圆厂真正的情同手足与砥砺前行，则要“感谢”美国的制裁大棒——既逼迫本土晶圆厂真正走上依赖本土设备的道路，给本土设备企业以最大的支持，也让本土设备企业史无前例地被战略置顶，集中到国家与社会更多力量来发展。
2023年SEMICON China的舞台上，长江存储董事长陈南翔说了句让行业沉默的话：“设备是依法合规买回来的，如果公平的话，设备坏了，因为设备厂商不卖零件而瘫在车间，设备厂商应当用钱回购。”他讲话的背景则是，美国的出口管制，让中国晶圆厂连装机多年的光刻机零件都买不到了，坏了就只能像废铁一样摆在车间里。
2019年5月，华为被列入实体清单；
2020年12月，中芯国际被限制购买10纳米及以下先进制程设备；
2022年10月，美国商务部把管制范围扩大到几乎整条半导体设备产业链，涵盖14纳米以下逻辑芯片、18纳米以下DRAM、128层以上NAND所需设备；
2023年10月，管制名单进一步扩容；
2024年12月，24家中国半导体设备和工具公司被追加列入实体清单，管制范围延伸到刻蚀、沉积、光刻、离子注入、量测、清洗等几乎全品类设备。
每一次升级，都在切断中国晶圆厂获取海外先进设备和零部件维保的渠道。
但这些管制非但没有掐断中国半导体产业，反而让国产晶圆厂和设备商彻底拧成一股绳，也让国家将资本和资源不断向整个半导体产业链倾注，把中国半导体产业链最艰难的8年变成了最辉煌的8年，不但让中芯国际变得更强更大，还走出了长鑫科技、长江存储，也走了一整个产业链的势不可挡。
2014年至今，国家大基金已完成三期接续，累计认缴资金超6800亿元，其中2024年成立的三期注册资本高达3440亿元，创下全球半导体专项基金规模纪录，近一半资金投向设备和材料。
其效果也是实打实的。中国电子专用设备工业协会的统计显示，到2025年，国产半导体设备整体国产化率已从不足5%，一路提升到约20%，而在刻蚀、薄膜、清洗、抛光等环节，中国设备已经具备了能和国际巨头正面掰手腕的技术能力与企业实力。
从5%到20%，可谓成就巨大；20%，则说明空白和差距依然巨大，比如在先进光刻机领域，依然还在艰难的攻坚中。2026年3月，北方华创董事长赵晋荣等半导体业内人士，还共同发表论文，呼吁举全国之力打造中国版光刻机巨头。
这场已经持续了二十年的突围，还远远没有到终点，但方向已经不可逆转——很多曾经被认为造不出来的都造出来了，更多曾经被认为造不出来的，也必然造出来。
而一旦造出来，就注定不只是为中国，也是为世界而造。
国家统计局数据显示，今年前7个月，我国集成电路行业利润增长18.5倍。
长江存储和长鑫科技。
2023年，两家公司合计亏损355亿元，但2026年一季度它们就合计盈利581亿元。寒武纪2023年亏损8.48亿元，2026年上半年盈利23.11亿元；中芯国际2023年利润48.23亿，今年上半年44.67亿元。
芯片企业的业绩爆炸之下，中微公司、北方华创等设备厂商也都迎来史上最好业绩。
8月28日，国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在国家发展改革委8月发布会上表示，中国拥有超大规模市场、完备产业体系和丰富人才资源，集成电路产业发展基础坚实、空间广阔、动能充沛，正在加快成长为具备全球竞争力的新兴支柱产业。
根据李超的介绍，今年1—7月，国内主要晶圆代工企业产能利用率均保持在90%以上，集成电路出口额达到1.49万亿元，同比增长91.6%。
李超表示，下一步，将继续聚焦“十五五”规划纲要部署要求，发挥新型举国体制优势，全链条推动集成电路关键核心技术攻关取得决定性突破，促进集成电路产业高质量发展。
相信用不了多久，中国芯片设备更大的好消息，就会传来，甚至像长鑫科技、长江存储一样，捷报频传。
本文来自微信公众号 “华商韬略”（ID：hstl8888），作者：华商韬略

Binance 创始人赵长鹏在参加播客节目《蜉蝣天地 Meanders》时，被问到「已经财富自由了，为什么还要继续工作」。他说，打高尔夫、躺海边这些快乐都会腻，真正能带来持续快乐的，是做一些对别人有帮助的事，比如他现在仍花很多时间做免费教育平台 Giggle Academy。所以即使已经财富自由，他还是会继续做事，因为这件事本身就让他开心。

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