GM_Crypto01

#termmax @TermMax

O Mês 13 é o Verdadeiro Teste do TMX

Eu fiquei encarando de novo esta manhã a tabela de alocação da TermMax. 28% para investidores, 15% para a equipe e 3% para os assessores, todos com um cliff de 12 meses.

Isso pareceu limpo até eu fazer a conta mensal.

Com uma oferta de 1B de TMX, isso dá 280M tokens de investidores + 150M de equipe + 30M de assessores = 460M de TMX presos atrás do cliff. Quando o vesting começa, a pressão fica bem mais interessante: investidores em torno de 11,7M de TMX/mês, equipe perto de 5M/mês e assessores cerca de 1M/mês com base nos períodos de vesting publicados.

Então você está olhando para algo como 17,7M de TMX/mês entrando no mercado a partir desses três grupos.

E é por isso que eu acho que o mês 13 importa mais do que o TGE.

A TermMax vai lançar com uma oferta fixa de 1B e ~20% em circulação no TGE, o que significa que aproximadamente 200M de TMX podem entrar no mercado inicialmente.

O próprio protocolo tem alguns números reais para os quais crescer: $90M+ de TVL, 1,5M+ carteiras registradas, 90K+ usuários ativos diários e implantação em 10 cadeias EVM.

Mas é isto o que eu vou observar de verdade.

Se o protocolo conseguir crescer com taxas, demanda por staking e liquidez mais rápido do que esses ~17,7M de tokens mensais chegam, os desbloqueios podem se tornar administráveis.

Se não, a tabela de tokenomics “limpa” de repente parece bem diferente.

O TGE nos diz como o TMX lança.

O Mês 13 nos diz se o design realmente funciona.

#dusk $DUSK @Dusk

Hoje eu estava analisando a história mais antiga da Dusk e uma coisa chamou minha atenção: a COSIMO X apoiou a Dusk lá em maio de 2021, quando a rede ainda estava em testnet. Isso é bem interessante porque a tese não era sobre hype. Era sobre privacidade para mercados financeiros.

Naquele tempo, a Dusk estava construindo uma blockchain Proof-of-Stake focada em finanças reguladas, contratos inteligentes confidenciais, tokens de segurança e uma ponte entre TradFi e DeFi. Ela também havia criado um pool de grants de US$ 5M para testes da comunidade antes do mainnet.

Eu gosto de olhar para investimentos como este porque eles mostram no que as pessoas apostavam antes de a história ficar óbvia.

Avançando até hoje: a Dusk está se posicionando como infraestrutura para ativos regulados, com mais de €300M em emissões confirmadas, 210M+ de DUSK em staking e ~10 segundos de finalização determinística de acordo com suas métricas atuais.

Então, quando eu vejo esse investimento da COSIMO X em 2021, eu não vejo apenas um evento antigo de financiamento.

Eu vejo uma aposta inicial na ideia de que privacidade + conformidade + finanças on-chain poderiam eventualmente se tornar um mercado real.

A COSIMO X foi cedo para a tese da Dusk, ou a maior parte dessa tese ainda está por vir?

O que você acha? 👀

#termmax @TermMax

Eu continuei atualizando esse empréstimo de 1,2M de USDC no TermMax. Primeiro, 420k foram preenchidos a 9,4%. Depois, a próxima curva disponível saltou quase 90 pontos-base e os restantes 780k ficaram apenas parados. Vinte e três minutos depois, ainda nada.

O mesmo padrão toda vez no TermMax. Cada ordem de faixa é o seu próprio livro. Você pode moldar a curva como quiser—plana e depois íngreme, ou o contrário—mas o tamanho por trás de uma faixa nunca realmente ajuda a próxima. Os tomadores ficam com a parte boa. O que sobra parece pior e se move mais devagar. Uma vez que o dinheiro é emprestado, ele fica travado até o vencimento.

Os curadores reagem do jeito que você esperaria. Alguns colocam mais tamanho mais acima na curva. Alguns apertam os segmentos iniciais e deixam o final deliberadamente feio. Os credores continuam perseguindo as taxas que só existem para os primeiros poucos centenas de k. A flexibilidade de precificação é real se você realmente entender o risco. O custo aparece em quão raramente o tamanho completo é preenchido de forma limpa no TermMax.

Ordens Atômicas permitem que o mesmo capital apareça em diferentes mercados até que seja tomado. Ajuda. Ainda assim, parece que todo mundo está protegendo um pouquinho de vantagem no próprio livro.

Estou observando os próximos grandes tickets no TermMax. Se eles continuarem fragmentando do mesmo jeito, o problema de coordenação ainda é a principal questão. Se começarem a preencher de uma vez com mais frequência, talvez a sobreposição virtual esteja fazendo um trabalho real. Esse é o único teste que importa agora.

#dusk $DUSK @Dusk

Eu gosto de olhar para os lançamentos de um jeito um pouco diferente. Não apenas “a mainnet está no ar”, mas o que realmente mudou entre o primeiro sinal e a rede real entrando em funcionamento.

Para o Dusk, essa janela de 29 de dezembro a 7 de janeiro é bem interessante.

O que chamou minha atenção foi a infraestrutura por trás disso. O Dusk usa Succinct Attestation, um sistema de consenso proof-of-stake permissionless em que provisioners são selecionados aleatoriamente para propor, validar e ratificar blocos.

E os números fazem parecer mais real para mim:

🔹 1.000 DUSK é o stake mínimo exigido para se tornar um provisioner.
🔹 Um provisioner precisa manter seu nó online 24/7.
🔹 A configuração mínima recomendada é apenas 2 núcleos de CPU, 4 GB de RAM, 50 GB de armazenamento e rede de 10 Mbps.
🔹 Cada epoch do Dusk contém 2.160 blocos.
🔹 O stake normalmente se torna ativo após cerca de 6–12 horas.

Estou acompanhando o Dusk porque o objetivo maior não é apenas mais um L1.

Ele está tentando construir infraestrutura para ativos regulados, transações com privacidade e liquidação financeira.

Então eu continuo me perguntando:

Se o Dusk conseguir transformar esses números técnicos em uso institucional real, isso poderia ser uma história de infraestrutura 10x? 👀

$SOL USDT Configuração Longa

🔴 Entrada: 80.00 - 85.87
🎯 TP1: 88.00
🎯 TP2: 91.00
🎯 TP3: 95.00
🟢 SL: 76.00
Quebra acentuada acima da faixa recente com forte impulso para 87.30, o preço agora está bem acima de todas as MAs com volume em alta. O momento favorece a continuação enquanto mantiver acima de 80, embora movimentos estendidos como este possam ver pullbacks rápidos.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM
$SOL

$ETH USDT Configuração Long
🔴 Entrada: 2,150 - 2,260
🎯 TP1: 2,300
🎯 TP2: 2,400
🎯 TP3: 2,500
🟢 SL: 2,050
Grande rompimento a partir da base de 1,820.61, com o preço rompendo acima de todas as MMAs junto a um grande aumento de volume, confirmando forte convicção dos compradores. O momentum permanece firmemente altista enquanto estiver acima de 2,150, tendo a recente máxima de 2,336.82 como o próximo obstáculo a superar.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

$BTC USDT Long Setup
🔴 Entrada: 67,500 - 69,836
🎯 TP1: 70,450
🎯 TP2: 71,500
🎯 TP3: 73,000
🟢 SL: 65,500
Rompimento forte da base de 62,228, com o preço disparando acima de todas as MAs e forte pressão de compra confirmada pelo aumento de volume. O impulso permanece altista enquanto mantiver acima de 67,500, com a máxima recente de 70,450 sendo o próximo alvo a ser rompido.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

$PNUT USDT Long Setup
🔴 Entrada: 0.0450 - 0.0480
🎯 TP1: 0.0500
🎯 TP2: 0.0525
🎯 TP3: 0.0555
🟢 SL: 0.0420
Forte rompimento a partir da base de 0.0379, com o preço subindo acima de todas as MMAs e uma nova investida em direção à máxima de 0.0484 com aumento de volume. O momentum segue otimista enquanto mantiver acima de 0.0450, com espaço para estender ainda mais na continuação.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM
$PNUT

$BIO USDT Long Setup
🔴 Entrada: 0.0275 - 0.0298
🎯 TP1: 0.0310
🎯 TP2: 0.0325
🎯 TP3: 0.0345
🟢 SL: 0.0255
Rompimento acentuado a partir da base de 0.02164, preço disparando acima de todas as MMAs com um aumento forte de volume confirmando força dos compradores. O momentum permanece firmemente altista enquanto estiver acima de 0.0275, com a recente máxima de 0.0299 como o próximo nível a ser superado.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

Configuração Longa $HYPE USDT
🔴 Entrada: 67.00 - 71.65
🎯 TP1: 74.50
🎯 TP2: 78.00
🎯 TP3: 83.00
🟢 SL: 62.50
Forte rompimento da base de alta constante em 51.10; agora o preço dispara acima de todas as MAs, com um pico de volume acentuado confirmando a convicção dos compradores. O momentum permanece firmemente de alta enquanto estiver acima de 67, com espaço para estender além da máxima recente de 72.68.
⚠️ Isso não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

‍$BOME USDT Long Setup
🔴 Entrada: 0.00088 - 0.00093
🎯 TP1: 0.00097
🎯 TP2: 0.00102
🎯 TP3: 0.00110
🟢 SL: 0.00082
Tendência de alta estável a partir da base de 0.000414, o preço agora está rompendo acima da máxima recente de 0.000944 com forte pressão de compra voltando a agir. O momentum continua altista enquanto estiver acima de 0.00088, com espaço para estender ainda mais na continuação.
⚠️ Isso não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

$LIT USDT Long Setup
🔴 Entrada: 2.550 - 2.855
🎯 TP1: 3.000
🎯 TP2: 3.200
🎯 TP3: 3.450
🟢 SL: 2.350
Ruptura explosiva da base de 1.9416, com o preço disparando acima de todas as MAs e um forte pico de volume confirmando a convicção dos compradores. O momentum permanece firmemente de alta enquanto estiver acima de 2.550, com espaço para estender após superar a máxima recente de 2.881.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

$RED USDT Long Setup
🔴 Entrada: 0.1000 - 0.1111
🎯 TP1: 0.1170
🎯 TP2: 0.1250
🎯 TP3: 0.1350
🟢 SL: 0.0900
Rompimento forte da base 0.0822, com o preço disparando acima de todas as MAs e um aumento forte de volume confirmando a força dos compradores. O momentum permanece firmemente altista enquanto estiver acima de 0.1000, com a máxima de 0.1158 como o próximo nível a ser rompido para continuação.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM

#termmax @TermMax

Eu estava observando uma posição se desenrolar na semana passada no TermMax. O Borower tinha feito um loop de um PT com um custo que parecia limpo de 4,8%. Dois dias depois, a utilização disparou e a taxa flutuante do outro lado ficou em 11%. O health factor se manteve. A tese já estava morta. Ele só ficou lá, atualizando, esperando o número voltar a cair. Não caiu.

Essa é a parte que continua aparecendo. O sistema não estava falhando na garantia (colateral). Estava falhando na coordenação. Todo mundo é forçado a adivinhar o próximo movimento de taxa enquanto tenta travar qualquer duração real. Se você dimensiona algo por várias semanas, você também fica exposto ao caminho desconhecido da utilização. A maioria só subdimensiona e chama isso de gestão de risco.

O TermMax corta essa segunda aposta. A taxa é definida na entrada para o prazo. O custo tem um teto. Você ainda pode comprar o FT mais barato depois se o mercado se mover, mas não precisa manter um olho no gráfico de utilização a cada hora. O comportamento muda um pouco. As pessoas começam a casar janelas reais de fluxo de caixa em vez de esperar que a taxa overnight colabore.

Ainda não é perfeito. A liquidez se fragmenta por vencimento. O pareamento fica mais lento quando o capital precisa ficar em baldes específicos. Fundos ociosos são estacionados em outros lugares enquanto aguardam, mas tudo só funciona se houver gente suficiente realmente querendo as mesmas datas. Já vi os livros ficarem mais finos nos vencimentos mais longos no TermMax. Não tenho certeza se os incentivos se sustentam quando os volumes ficam maiores.

Vou observar os próximos loops grandes de PT no TermMax e ver se o custo fixo realmente muda o quão agressivamente eles dimensionam, ou se só tratam isso como mais um número na tela.

#dusk $DUSK @Dusk

Ao analisar o staking do Dusk, notei algo bem importante: nem todo erro de um validador é tratado da mesma forma.

O Dusk separa as penalidades em soft e hard slashing.

Soft slashing é mais sobre má participação ou baixa confiabilidade. Se um provisioner não participar corretamente, sua participação ativa pode ser movida para a stake bloqueada. O DUSK não é queimado, mas temporariamente deixa de contribuir para o peso de consenso.

Hard slashing é bem mais sério. Ele ataca violações de consenso comprováveis. O Dusk registra uma queima de 10% para um bloco inválido e de 20% para votação duplicada ou produção duplicada de blocos.

Essa diferença faz sentido para mim.

Se eu estiver rodando um nó e ele ficar offline, isso é um problema de desempenho. Mas se eu assinar blocos conflitantes de propósito, isso pode ameaçar diretamente a segurança da rede. Tratar as duas situações exatamente do mesmo jeito parece exagerado.

Há também um requisito mínimo de stake de 1.000 DUSK para provisioners, o que torna o sistema de penalidades economicamente relevante.

O que estou observando é como esse equilíbrio funciona enquanto o Dusk escala: penalidades fortes o bastante para desencorajar ataques, mas sem serem tão agressivas a ponto de afastar operadores honestos.

Esse modelo soft-vs-hard poderia se tornar uma referência melhor para redes PoS?

O que você acha: proteção justa ou rígida demais?

#termmax @TermMax

Notei o problema antes mesmo de abrir a posição. Verifiquei uma taxa de empréstimo, apliquei isso na operação, voltei mais tarde e os números já não faziam sentido. Nada falhou. O mercado de taxa flutuante simplesmente mudou enquanto eu estava pensando. Comportamento normal, tecnicamente. Ainda assim, fica estranho quando a estratégia depende de saber o custo de financiamento.

Isso me fez olhar para o TermMax de outra forma. Não como um lugar que promete taxas melhores, mas como uma forma de impedir que uma entrada se mova depois que a decisão é tomada. O tomador fixa uma taxa para uma maturidade definida; o credor aceita o mesmo relógio para um retorno mais previsível. Simples o suficiente. A mudança comportamental provavelmente importa mais.

Um tomador consegue avaliar se o ganho esperado ainda cobre o custo da dívida sem precisar refazer o cálculo a cada poucas horas. Um credor pode parar de alternar entre pools sempre que a taxa anunciada muda. Mas apenas a taxa de juros é fixa. A garantia ainda pode cair, a pressão de liquidação pode chegar rapidamente e sair mais cedo pode ficar caro quando a liquidez disponível é baixa. Até a taxa exibida precisa de atenção—uma ordem maior pode consumir liquidez mais profunda e ser executada por um preço efetivo menos confortável.

Estou menos interessado em como isso funciona com suavidade em condições tranquilas. Eu observaria o que acontece perto da maturidade, durante uma queda acentuada, quando vários participantes precisam de liquidez aproximadamente ao mesmo tempo.

#dusk $DUSK @Dusk

Eu estava lendo novamente sobre a máquina virtual do Dusk e, honestamente, eu primeiro pensei que a VM fosse apenas mais um lugar onde contratos inteligentes são executados.

Então eu olhei mais a fundo para como o Dusk conecta a VM com a criptografia.

A DuskVM executa contratos Rust/WASM diretamente no Dusk L1. Os contratos usam um buffer de argumentos de 64KB, enquanto o lado do host lida com operações de nível de sistema.

O que chamou minha atenção foram as funções do host.

Em vez de fazer com que cada contrato implemente sozinho operações criptográficas pesadas, o Dusk pode expor essas capacidades através do ambiente do host. Por exemplo, sua função host "hash" usa Blake2b e converte o resultado em um escalar BLS12-381.

E isso vai além.

O Dusk oferece suporte a primitivas criptográficas incluindo BLS12-381, JubJub, Schnorr, Poseidon e PLONK, que são importantes para assinaturas, hashing e aplicações de conhecimento zero.

Também notei que o Dusk adicionou suporte de host para verificação de provas tanto do Groth16 quanto do PLONK. Isso faz a VM parecer menos como um simples mecanismo de execução e mais como uma ponte entre contratos inteligentes e criptografia especializada.

Essa é a parte que eu estou observando de perto.

Se ativos regulamentados precisarem de privacidade + verificação ao mesmo tempo, este design de VM/função de host poderia se tornar uma das maiores vantagens do Dusk?

É a inovação real a própria VM, ou o que a VM pode pedir nativamente para a criptografia fazer?

‍$ACU USDT Long Setup
🔴 Entrada: 0.1220 - 0.1292
🎯 TP1: 0.1350
🎯 TP2: 0.1420
🎯 TP3: 0.1500
🟢 SL: 0.1130
Recuperando forte a partir da base de 0.0997; o preço agora está empilhando acima de todas as MAs, com uma nova alta impulsionada por volume crescente. A estrutura permanece altista enquanto mantiver acima de 0.1220, com espaço para retestar as máximas recentes perto de 0.1425 se o momentum continuar.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM
$ACU

$ALLO USDT Setup Long
🔴 Entrada: 0.2850 - 0.3036
🎯 TP1: 0.3150
🎯 TP2: 0.3280
🎯 TP3: 0.3450
🟢 SL: 0.2650
Forte rompimento a partir da base 0.2535, preço disparando acima de todas as MAs com um impulso brusco e um aumento de volume confirmando a força dos compradores. O momentum favorece a continuação enquanto mantiver acima de 0.2850, com 0.3151 como o próximo nível-chave a ser superado.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM
$ALLO

‍$AXTI USDT Configuração Longa
🔴 Entrada: 88.00 - 96.60
🎯 TP1: 100.00
🎯 TP2: 105.00
🎯 TP3: 112.00
🟢 SL: 82.00
Forte tendência de alta sustentada a partir da base de 36.23, preço acumulando acima de todas as MM e agora rompendo para novas máximas perto de 97.92 com aumento de volume. O impulso continua firmemente altista enquanto estiver acima de 88, com espaço para estender ainda mais.
⚠️ Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
‍#LearnWithGM