GEMINI

Um movimento acentuado para baixo para $82.9K colocou forte pressão no mercado de derivativos, desencadeando uma grande onda de liquidações longas nas últimas 24 horas. A escala dessas fechamentos forçados reflete uma alavancagem agressiva no lado longo.

Mesmo assim, as Taxas de Financiamento permaneceram positivas, indicando que muitos traders ainda estão se posicionando para alta. A desleverage permanece incompleta e o mercado pode ver volatilidade contínua se a ação do preço desafiar essas posições longas restantes.

O Índice de Medo e Ganância #Bitcoin mudou de medo para medo extremo 👀

#Bitcoin começou o ano forte, imprimindo duas altas maiores e atingindo $95,6k. O movimento empurrou o preço para uma zona de oferta chave mantida por Detentores de Longo Prazo. O preço agora está negociando dentro da área de distribuição de LTH de abril a julho de 2025.

Desde novembro, os ralis na faixa de $93k a $110k enfrentaram uma pressão de venda constante. Esta zona é uma barreira importante entre a correção e a continuação bullish. Absorver esta oferta superior é crucial para uma mudança clara de tendência.

As dinâmicas de mercado estão mudando à medida que a SMA de 90 dias da Razão de Lucro/Prejuízo Realizado cai acentuadamente de quase 19 em julho de 2025 para cerca de 1,7 hoje. Este movimento destaca a demanda enfraquecida e a frustração crescente entre os investidores, à medida que as perdas realizadas começam a se equiparar aos lucros.

Leituras semelhantes no passado alinharam-se a ambientes de baixa liquidez, como aqueles vistos em 2018 e 2022. Se a história se repetir, o mercado pode estar entrando em outra fase de consolidação tranquila antes que uma direção mais clara emerja.

#Bitcoin ETFs listados nos EUA tiveram entradas recordes de $72,6B em outubro de 2025. Desde aquele pico, $6,1B deixou o mercado, reduzindo as participações totais para $66,5B. Isso coloca os ETFs em queda de 8,4% em relação a seus máximos, marcando o primeiro teste de pressão significativo desde o lançamento.

Esta fase revelará quão fortes os detentores de ETFs realmente são. Se as vendas desacelerarem, isso apoia o caso de alta a longo prazo. Se as saídas continuarem, isso pode adicionar pressão a curto prazo em todo o mercado de criptomoedas e influenciar o comportamento institucional daqui para frente.

Historicamente, o Índice de Risco e o Crescimento da Rede juntos têm sido um indicador líder confiável para #Bitcoin. . Em ciclos anteriores, uma queda acentuada no Crescimento da Rede durante um ambiente de alto risco frequentemente apareceu antes de movimentos fortes de alta. Isso geralmente sinaliza um reset de mercado antes da expansão. Como o Bitcoin tende a reagir tarde, essa configuração pode estar sugerindo um rali sólido à frente, se o padrão se repetir.

Ainda Medo 👀

Os detentores de longo prazo #Bitcoin venderam quase 143.000 #BTC no último mês, de acordo com a Glassnode, marcando o ritmo de venda mais rápido desde agosto. Essa mudança destaca a realização de lucros por investidores experientes após a recente força dos preços.

Embora isso possa adicionar pressão de curto prazo ao mercado, padrões semelhantes no passado frequentemente apareceram durante períodos de consolidação em vez de reversões claras. Os dados sugerem uma dinâmica em mudança no comportamento dos detentores que pode influenciar a direção de curto prazo do Bitcoin.

Apesar de um recente aumento, o prêmio spot #BTC’s continua profundamente negativo. Ainda há pouca ou nenhuma participação dos compradores de spot dos EUA. A força dos preços até agora parece ser impulsionada principalmente pelos mercados futuros e pela posição alavancada. O fechamento de posições curtas continua a superar a demanda genuína.

Sem uma melhora no prêmio spot, essa recuperação carece de uma confirmação forte. Para que o movimento se mantenha e se estenda, a compra real no spot precisa entrar em cena em vez de depender apenas da alavancagem.

As condições de liquidez costumam ser o primeiro lugar a se olhar ao avaliar se o mercado está se preparando para um rali sustentado. A razão de Lucro/Prejuízo Realizado (SMA de 90 dias) historicamente desempenhou um papel-chave nessa avaliação, com um movimento sustentado acima do nível 5 indicando novos fluxos de liquidez.

Tal mudança geralmente reflete uma participação de mercado em melhoria e uma convicção mais forte entre os investidores. Sem essa confirmação, o movimento ascendente dos preços tende a permanecer vulnerável e carece do respaldo de um amplo envolvimento de capital.

Os fluxos mensais de #BTC para a Binance caíram para cerca de 5,7k BTC, o nível mais baixo desde 2020. Isso é menos da metade da média histórica de cerca de 12k BTC e permaneceu consistentemente baixo por vários meses, apontando para uma mudança estrutural em vez de uma queda temporária.

Como os fluxos de #BTC para as exchanges estão tipicamente ligados à pressão de venda, esse declínio sugere que os investidores estão optando por manter em vez de vender. No geral, apesar da consolidação do mercado e da incerteza macroeconômica, o sinal permanece positivo, mostrando acumulação em vez de distribuição.

#Bitcoin’s O Regime Score melhorou acentuadamente, subindo 21 pontos em apenas três dias de -36,8 para -15,7, enquanto o preço subiu apenas 1,4%. Esse tipo de divergência sugere que a estrutura subjacente do mercado está se estabilizando antes do preço, o que muitas vezes acontece durante as fases iniciais de recuperação.

O evento chave hoje é a reunião do FOMC. O resultado da taxa de juros já está refletido nas expectativas do mercado, então o impacto real virá da linguagem de Jerome Powell. Mudanças sutis em sua postura sobre inflação, crescimento ou política futura podem rapidamente mudar o sentimento tanto nos mercados de criptomoedas quanto nos tradicionais.

Ainda Medo 👀

Os futuros perpétuos mostram um mercado cauteloso. O interesse aberto está caindo, o que significa que os traders estão reduzindo posições em vez de adicionar nova alavancagem. As taxas de financiamento próximas ao neutro sugerem que o movimento não é impulsionado por longas excessivas. Isso parece mais uma gestão de risco controlada do que uma venda em pânico. Menor alavancagem reduz o risco de queda, mas a falta de crescimento do interesse aberto também sinaliza uma fraca convicção de alta.

Ainda não há indícios de um novo interesse de compra, uma vez que a média móvel simples (SMA) de 30 dias dos fluxos líquidos para os ETFs spot #Bitcoin e #Ethereum permanece negativa. Isso reflete saídas contínuas e a falta de convicção por parte de investidores maiores.

Até que os influxos retornem e se estabilizem, o mercado mais amplo provavelmente permanecerá cauteloso, com movimentos de preços impulsionados mais por traders de curto prazo do que pela demanda de longo prazo.

#Ethereum as taxas de transação agora estão no seu ponto mais baixo desde maio de 2017. Isso reflete uma rede muito mais calma, onde enviar transações custa significativamente menos do que o habitual. Taxas mais baixas tornam o Ethereum mais amigável ao usuário e podem incentivar mais atividade de construtores e usuários, mesmo que a demanda geral na rede esteja atualmente tranquila 🔥

#Ethereum as taxas de transação agora estão em seu ponto mais baixo desde maio de 2017. Isso reflete uma rede muito mais calma, onde enviar transações custa significativamente menos do que o normal. Taxas mais baixas tornam o Ethereum mais amigável para os usuários e podem incentivar mais atividade de construtores e usuários, mesmo que a demanda geral na rede esteja atualmente tranquila 🔥

O Índice de Medo e Ganância do #Bitcoin passou de Medo Extremo para Medo 👀

#XRP o interesse aberto em #Binance atingiu $1.76B em julho, mas depois caiu drasticamente à medida que o preço caiu de $3.55 para $1.83. Após liquidações pesadas, o interesse aberto caiu abaixo de $500M e permaneceu baixo desde o evento de 10 de outubro. No geral, o interesse aberto caiu quase 60%, o que significa um forte desalavancagem. Historicamente, tais fases ajudam a redefinir o mercado e frequentemente foram seguidas por uma recuperação otimista uma vez que o interesse retorna.

Os dados da CryptoQuant mostram que #Bitcoin sofreu cerca de $4,5 bilhões em perdas realizadas, o maior valor nos últimos três anos. Vendas pesadas por parte de investidores que estão realizando perdas, um comportamento frequentemente observado durante fases de medo intenso. Em ciclos anteriores, momentos como este às vezes sinalizaram que o mercado está se aproximando da exaustão.