道壹 Trader

#特朗普就职百日 $BTC

💦 什么是"流动性"? (1) 🤔
- M2是流动性指标么/M2可以指导交易么

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TL:DR
🔵M2（广义货币供应量）是存量资金而不体现需求，在大周期上并未体现出跟风险资产的强相关性，不适合作为流动性交易的指标
🟡 美联储净流动性（Fed Net Liquidity）是银行准备金和高能货币的总和，直接影响机构的融资和杠杆。在大周期体现出与美股和 #BTC 高度正相关，更适合追踪宏观流动性，作为交易的指标
🔴 比特币（Bitcoin）周线价格
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💡有趣的洞察：
美联储净流动性指标在过去5年里只失效过1次：
美国大选期间=川普交易高潮的14周
净流动性 vs 美股/BTC价格背离
所以我们可以得出一个初步结论：
1）短期内:宏观的巨大政治事件>宏观流动性
2) 中长期: 任何跟宏观流动性的背离都是交易机会
i.e. 大选期间资产价格和宏观流动性的背离早早就已经为本次风险资产的大幅回调埋下了种子
3）3月以来净流动性回升，提前预示风险资产应该有一轮修复，能修复到什么程度呢?
这就不得不提到美联储资产负债表和美国财政...

💡O aviso do porta-voz do Fed, Nick Timiraos, sobre a FOMC:

Hoje à noite, o FOMC manterá as taxas de juros inalteradas, mas não será dovish.
O mercado ainda tem ilusões sobre cortes nas taxas, e há risco de correção nas ações dos EUA.

Lógica de negociação e avaliação do desempenho das ações dos EUA
•O gráfico de pontos permanece hawkish, sem fornecer um cronograma para cortes.
•A coletiva de imprensa de JPow não evitará preocupações com a inflação, de forma geral mais inclinada a um "paciência e vigilância em relação à inflação".
•O mercado já precificou uma expectativa de corte em setembro ou antes (FedWatch: 90% de chance de corte de 25 pontos base), e após esta noite pode enfrentar um "tapa hawkish na cara".
•A probabilidade de uma correção de alta nas ações dos EUA a curto prazo é grande, especialmente em ações de tecnologia (Nasdaq), com risco ainda maior.
•O gap dos futuros de BTC já foi preenchido, não é adequado para comprar em alta!$BTC
#美联储FOMC会议

📊BTC<现货聚合订单簿>结构
-目前$BTC 买单缺乏阶梯式支撑 没有形成买盘墙

左侧为买单（Bids），右侧为卖单（Asks）

订单深度：
买单（±0.01%范围内）只有约 $461K
卖单有高达 $7.07M

买卖挂单严重失衡
买单深度极浅，只有Bitfinex挂了$461K买单，其他交易所基本无挂单。Bitfinex一直是“鲸鱼场”，这个挂单可能是防守性挂单而不是积极建仓
卖单挂了超过$7M，其中Coinbase、Bybit、Kraken挂单最重。卖单集中分布在 $95K - $110K 区间，越往上价格挂得越多

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👉 多头缺乏保护层，空头随时可能打穿价格支撑带。
Again 日线第一个支撑92k以下，日线强支撑89.2k

#加密市场回调

💡通过BTC & ETH期货 看懂华尔街机构意图

窥探机构 对大饼和二饼的态度 简直云泥之别
机构对BTC期货合约持有意愿稳定 😎
而对ETH已经套利了解浇给了 😭

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期货数据是CME - "芝加哥商品交易所"的期权数据
是目前BTC交易量最大的期货市场$BTC
这个牛市周期以来华尔街主导加密市场的核心工具之一
其实这个比ETF更重要！
因为ETF份额里还是有大量的散户
到去年底贝莱德的BTC ETF里超过94%仍然是小散
而且平均账户金额就14000美元
而CME期货基本是机构的杠杆/对冲/套利的场所

📊重点看图里的蓝色线 - 期货对现货的升水率！
Premium水平代表了机构对未来合约的买盘
BTC和ETH有巨大差别！没有对比就没有伤害

BTC：整体更平稳，维持在0.52–0.64%之间震荡上行。
premium匀速上升，较平稳。有强大的现货支撑。机构缓慢建立多头结构，持仓意愿稳定。而且它的premium是BTC现货价格的先行指标！也印证了BTC价格是cme主导的而不是CEX现货主导的

ETH：就很惨了。升水走势急涨急跌，波动剧烈。反映市场缺乏买盘支撑。机构吃了一口肉赶紧平仓浇给了 😆 它CEX现货/永续主导。所以机构被动反应、做期现和跨品种套利的。散户不fomo机构不买，散户冲了机构就套利浇给

😘 截止到今天中午的数据看，BTC期货升水保持得很好，机构看多future，持有意愿稳定。
$ETH
#Strategy增持比特币

这波低IV太香：市场越安静，越该贪婪

近期BTC 7日隐含波动率（IV）走势显示出明显的周期性波动规律——高点通常出现在月初和月末，这与市场结构性事件和宏观节奏高度同步。

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目前BVIV7D（比特币7天IV）处于44.02，已远低于中期历史均值（55-65）。这为做多Vega（波动率）策略提供了极具吸引力的风险收益比。

核心策略：低IV时布局，等待周期性爆发
昨晚执行两组期权组合策略：

短期Straddle/Strangle：针对本周美联储议息会议及鲍威尔（JPow）潜在鹰派表态做事件驱动博弈。

中期IV做多：押注6月初波动率再度冲顶，催化因素包括：

美国经济数据持续恶化

美股或进入主跌浪（C浪）下行阶段

操作目标明确：控制Theta损耗，博弈IV扩张。

当前IV结构给出的信号非常清晰：不要在低波动中睡着，真正的机会藏在市场平静时 $BTC #加密市场回调

💥O ETF Big Pie da BlackRock vale mais do que ETFs de ouro
-O iShares Bitcoin Trust (IBIT) ultrapassou US$ 33,2 bilhões em ativos sob gestão (AUM), superando os US$ 32 bilhões de seu iShares Gold Trust (IAU), de quase 20 anos de existência. #BTC #XAUUSD❤️
-O índice do dólar americano está hoje perto de 107; sob a expectativa de um dólar americano forte, os rendimentos dos títulos dos EUA permanecem elevados, o que exerce forte pressão sobre ativos seguros, como títulos de longo prazo e ouro. O apetite do mercado por ativos de risco (ações dos EUA e criptografia) continuará até a posse de Trump (20 de janeiro). https://x.com/funky_tooth/status/1857015191067574450

Risco de choque de curto prazo esta semana ⚠️
DR Twitter: @funky_tooth
+Aumento de commodities pressiona inflação
+O discurso dos responsáveis ​​do Fed de Nova Iorque na terça-feira irá promover a “gestão das expectativas”
+O mercado flutuará de 1 a 3 dias antes da divulgação dos dados do PCE na sexta-feira
+causando pressão sobre BTC e ETH para quebrar o ATH dentro de uma semana
+Os mercados de ações e criptomoedas dos EUA podem considerar opções para operar comprados devido à volatilidade

📈 Índice do Dólar Americano (DXY): subiu para cerca de 103,00 (+0,09%) O dólar americano mais forte indica maiores expectativas do mercado para um ciclo de flexibilização monetária global, especialmente expectativas para um corte na taxa de juros pelo Banco Central Europeu.
💰 Preços das commodities:
Ouro: $ 2.353,46/oz (+0,83%)
Prata: $ 31,74/oz (+4,58%)
Petróleo bruto (WTI): US$ 78,75/barril (+1,22%)
Petróleo bruto (Brent): US$ 83,12/barril (+1,25%)
+ Os preços das matérias-primas subiram com um dólar mais forte, o que incluiu as expectativas do mercado para um corte nas taxas este ano, mas somou-se às expectativas de inflação. Isso pressiona as ações dos EUA no curto prazo.
📉 Rendimentos dos títulos dos EUA:
Rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos: 4,47%, ligeira queda (-0,14%)
+ O declínio nos rendimentos das obrigações dos EUA reflecte preocupações crescentes sobre as perspectivas económicas e expectativas crescentes de cortes nas taxas de juro. Dados fracos sobre emprego e incumprimentos em propriedades comerciais apontam para um enfraquecimento da economia. Os mercados ainda acreditam que uma recessão poderá seguir-se ao pico a meio do ciclo.
🔊 Funcionários do Fed falaram:
Na terça-feira, o presidente do Fed de Nova York, John C. Williams, falará. A sua posição anterior foi mais agressiva, enfatizando a manutenção de uma política monetária restritiva para garantir que a inflação voltasse para a meta de 2%. Portanto, espera-se que este discurso fortaleça a gestão das expectativas do mercado e suprima ainda mais as expectativas excessivamente optimistas de corte das taxas de juro do mercado.
📅 Expectativas de dados PCE:
Aumento esperado do PCE: 0,3%
Aumento esperado do núcleo do PCE: 2,67-2,8%
📊 Importância dos dados PCE:
+Agência de publicação: os dados do PCE são publicados pelo Bureau of Economic Analysis (BEA) do Departamento de Comércio, e não pelo Bureau of Labor Statistics (BLS).
+Coleta de dados: os dados do PCE integram dados de vendas de um grande número de empresas, incluindo dados reais de vendas de varejistas, fabricantes e prestadores de serviços.
+Cobertura de dados: o PCE cobre uma gama mais ampla de bens e serviços.
+Ajuste dinâmico dos pesos: Os pesos do índice de preços PCE ajustam-se de acordo com as mudanças nos padrões de gastos do consumidor.
Portanto, esses dados do PCE têm grande valor de referência para as instituições avaliarem as expectativas de redução das taxas de juros em setembro.#BTC☀ #ETH