飞 凡

Simplesmente revisando rapidamente esta queda acentuada

A principal divergência no mercado atual é se este choque é o início de um mercado em baixa ou uma limpeza profunda durante um mercado em alta.

A cadeia de transmissão do evento é muito clara.

Após o $BTC atingir um recorde histórico de $126k em 5-6 de outubro,

o sentimento do mercado estava extremamente exaltado, e o nível de alavancagem também se acumulou em um histórico de alta.

Neste momento, a atualização das tarifas dos EUA sobre a China e as restrições à exportação de software constituíram um choque exógeno típico, revertendo instantaneamente a lógica de precificação dos ativos de risco globais.

O macro fator negativo de Donald Trump perfurou diretamente a bolha de alavancagem no mercado de cripto, segundo várias fontes de dados cruzados, o tamanho da liquidação de posições compradas atingiu quase 19 bilhões de dólares, sendo um dos eventos de desalavancagem mais extremos já registrados em um único dia.

A narrativa do mercado mudou em questão de horas de uma euforia de novos máximos para uma corrida de liquidez, fazendo com que o preço do $BTC recuasse quase 18% em poucos dias, que também foi a segunda vez que experimentamos essa forma de queda acentuada este ano.

Será que entraremos em um fundo profundo?

Acredito que é altamente provável que o mercado entre em um período de digestão de alta de 4 a 8 semanas, e que durante esse tempo haja uma pequena probabilidade de evoluir para um fundo profundo.

O principal motivo ainda é que este choque político ainda não se atualizou para sanções financeiras diretas, sendo mais uma reavaliação do prêmio de risco, e, sob a premissa de que o fluxo de fundos de ETF não foi completamente destruído, o mercado tem tempo suficiente para reparar a preferência de risco danificada, com o $BTC provavelmente oscilando entre $100k e $120k, consumindo tempo para limpar a alta alavancagem e os detentores inseguros.

Além disso, esses dois meses também são um estágio crucial para determinar se o mercado irá se tornar um mercado estruturado em baixa, a tarefa primordial é definitivamente a sobrevivência, e sob o atual contexto do mercado de cripto impulsionado por ETF, os traders podem completamente trocar tempo por certeza, aguardando sinais claros do lado direito antes de reconsiderar fazer uma compra agressiva e aumentar suas posições.

$PUMP

#美国加征关税
$ASTER
$CFX

A turbulência do mercado cripto que marcou todo o mês de outubro está prestes a terminar.

Como mencionei anteriormente, o Tesouro prevê que, no final de outubro, o TGA chegue a cerca de 1,05 biliões de dólares. No entanto, o saldo atual é de aproximadamente 934,7 mil milhões de dólares, o que significa que ainda haverá pressão de absorção de liquidez por parte do Tesouro na segunda metade do mês.

Além disso, o poder de compra no mercado à vista de BTC está a diminuir parcialmente.

É muito provável que o BTC caia abaixo dos 80 mil dólares num dos dias da próxima semana,

e depois oscile em torno dos 75 mil a 76 mil dólares.

#比特币突破8.3万美元
$GTC
$ZRO
$NEAR

A França começará a cobrar um imposto de 31,4% sobre a conversão de criptomoedas e stablecoins a partir de 2027,

o período de ganhos fáceis no mercado cripto já acabou.

#Celestia涨16%创2026年新高

$TIA
$ZRO

O problema atual das criptomoedas alternativas é que poucas pessoas estão dispostas a continuar aumentando suas posições à vista.

O estudo de posicionamento de setembro publicado pela Coinbase em 2 de outubro mostra que:

- A vantagem dos contratos em aberto de altcoins em relação ao BTC aumentou: o índice subiu de uma média de 0,71 em agosto para 0,86 em setembro, superando 1,0 no fim do mês.

- O índice de alavancagem do próprio BTC caiu pelo quarto mês consecutivo.

- A capitalização média de mercado das altcoins subiu cerca de 22% em setembro em relação ao mês anterior.

Os preços das altcoins e as posições em derivativos se expandiram rapidamente, mas o aumento das compras à vista não acelerou de forma significativa no mesmo ritmo.

Isso fez com que o movimento das altcoins assumisse mais ou menos a seguinte forma:

Primeiro, uma narrativa começa a ganhar força, e os traders de contratos perpétuos aumentam ativamente a alavancagem.

Em seguida, a alta dos preços atrai ainda mais posições que tentam aproveitar a subida.
Assim, a capitalização de mercado e o volume negociado das moedas aumentam ao mesmo tempo, dando a impressão de que o setor ou projeto recebeu uma grande quantidade de capital.

A alta dá uma pequena pausa, e, com as taxas de financiamento e o fechamento de posições compradas, os preços dos tokens caem rapidamente.

Ao contrário do estilo de formação de mercado da DWF naquela época, essas moedas caem junto com o sentimento em relação ao BTC e têm uma capacidade muito fraca de absorver a pressão de venda.

O mercado cripto precisa de uma altcoin que faça os compradores se sentirem seguros para manter suas posições.

#9月CPI来袭原油美债走势如何

$STRK
$ZRO $PYTH

法国计划从2027年1月起，对将加密货币兑换成稳定币的利润征收31.4%的税，

风口结束了。

#9月CPI来袭原油美债走势如何 $AXL
$ZRO
$MET

A maior parte da liquidez de baixa no mercado cripto já foi drenada,

Você sabe o que isso significa.

#以太坊跌破2500美元 $AXL
$ZRO
$UNI

Kevin Warsh está agora num dilema,

e os dados da inflação nos EUA acabaram de ser divulgados, surpreendendo,

o IPC ficou nos 3,7%, o nível mais alto dos últimos 4 meses,

o IPC subjacente subiu para 2,6%, o nível mais alto dos últimos 3 meses,

o mercado de trabalho dos EUA está muito fragilizado, mas a inflação continua elevada,

se a Reserva Federal mantiver as taxas de juro inalteradas, correrá o risco de a inflação subir ainda mais,

se a Reserva Federal aumentar as taxas de juro, correrá o risco de o mercado de trabalho se deteriorar,

ele tem agora de fazer uma escolha.

#9月CPI来袭原油美债走势如何 $ZRO
$UNI
$AAVE

Parece que a procura habitual no mercado à vista já não está a conseguir sustentar a continuação da subida de $BTC e $ETH.

Quem compra em níveis baixos pode esperar que outros vendam à pressa e depois comprar ao preço que considerar adequado. Mas quem impulsiona a subida tem de continuar a comprar a preços cada vez mais altos, absorvendo posições em níveis superiores.

Nos últimos dias de negociação, de 5 a 9 de outubro:

- Os ETFs de BTC à vista registaram saídas líquidas de cerca de 679 milhões de dólares.
- Os ETFs de ETH à vista registaram saídas líquidas de cerca de 542 milhões de dólares.

O ETH corre mais riscos do que o BTC, porque o seu mercado tem menos liquidez.

Além disso, o saldo entre as compras e vendas agressivas no mercado à vista está agora negativo, e a pressão vendedora agressiva nos contratos perpétuos aumentou claramente.

Isto indica que uma parte considerável dos investidores está inclinada a vender. Alguns investidores especulativos poderão aproveitar as oscilações bruscas nos contratos para fazer operações de curto prazo, mas não continuarão a comprar a preços cada vez mais altos.

Além disso, o mercado já dá sinais de venda de altcoins e ETH, enquanto aumenta ou mantém posições em $BTC.

Só posso dizer que manter BTC é como manter tudo.

#比特币突破8.4万美元 $LIT
$NEAR
$UNI

A Pyth recebeu aprovação da Nasdaq,

para distribuir cotações em tempo real e dados de negociação de ações dos EUA por meio do mercado de dados da Pyth,

mais uma ótima notícia desde o início das recompras.

#比特币突破8.4万美元

$PYTH
$BLUR

Se você tivesse que comprar um entre $NEAR e $ZEC,

qual escolheria?

#XRP账本修复可增发XRP的漏洞 $MAGIC

Os 25 principais emissores de tokens da pump.fun,

> lançaram 770 mil tokens
> extraíram 128 milhões de dólares da plataforma
> produziram apenas 6 tokens com valor de mercado superior a 20 milhões

Um puro jogo de pump,

Há uma razão para as criptomoedas não conseguirem entrar em alta.
#以太坊升破2500美元 $STRK

Falemos dos principais fatores macroeconômicos que vão impulsionar os próximos movimentos do $BTC, com prioridade maior do que os cortes de juros,

Na verdade, no segundo semestre de 2026, o enorme déficit fiscal enfrentado pelo governo dos EUA certamente o levará a emitir dívida freneticamente para se financiar,

Mas, por outro lado, o espaço nos balanços do sistema financeiro, representado por Wall Street, é limitado, e já é muito difícil absorver ainda mais títulos do Tesouro de longo prazo,

É isso que se chama de dificuldade de absorção dos títulos de longa duração: ninguém compra os títulos de longo prazo, os rendimentos disparam e, consequentemente, acabam pressionando todos os tipos de ativos de risco,

Por isso, trocar títulos de longo prazo por títulos de curto prazo é a estratégia explícita do Tesouro dos EUA:

O Tesouro reduz drasticamente a proporção de títulos de dez e trinta anos emitidos e passa a emitir em grande quantidade títulos de curto prazo, com vencimento inferior a um ano, ao mesmo tempo que usa recursos para recomprar títulos antigos de longo prazo que já estão no mercado.

Depois que essa operação de conversão é concluída, a dívida total dos EUA continua elevada e o déficit fiscal permanece um poço sem fundo. Até o Federal Reserve ainda mantém a taxa básica em um nível relativamente alto para conter a inflação. Mas a pressão marginal de venda dos títulos de longo prazo já desapareceu, enquanto a liquidez em dólares de curto prazo no sistema financeiro se tornou extremamente abundante.

Para o $BTC — ou, melhor dizendo, para todo o mercado cripto —, a base de um mercado de alta nada mais é do que o transbordamento da liquidez das moedas fiduciárias globais. Portanto, quando a liquidez de curto prazo fica abundante, ela flui naturalmente para o BTC e para ativos mais voláteis, como as criptomoedas.

#币安推出BinanceIntelligence $ORCA
$SAND
$ZEC

A alta do BTC é lenta, ou porque o cofre corporativo começou a “apagar”.

Todo o cenário de 2024-2025, a força motriz não é outra coisa senão um modo de microestratégias: uma máquina pura de comprar cripto:

Ações em alta → a empresa emite ações a preços elevados → aumenta a posição em BTC/ETH → impulsiona a alta do BTC e do ETH → impulsiona a alta das ações → e então emite ações a um preço ainda mais alto.

Nesta rodada, a situação dos cofres corporativos está mais complexa. A Strategy, recentemente, deixou de emitir ATM e também não continua comprando BTC. A Bitmine começou a recomprar em larga escala as próprias ações, enquanto a Canaan e outras já estão vendendo parte de BTC e ETH para recomprar ações.

Aos poucos, a antiga “máquina” que impulsionava o mercado cripto começou a precisar que o mercado de criptomoedas a salve para sustentar as ações de suas empresas.

E isso faz com que o próximo grande impulso do BTC e do ETH — ou seja, os máximos/novas altas — dependa de dinheiro verdadeiramente novo para dar continuidade.

Por sorte, não ocorreu uma situação extrema em que essas empresas do cofre passassem a vender e reduzir posições em massa.

#比特币涨至8.65万美元后回落

$ZRO
$STG
$ZEC

Vamos falar sobre minha compreensão do atual mercado de “clones” e imitações em cripto.

Eu vou dividir as moedas de imitação atuais em cinco categorias: moedas que servem de base de capital, moedas de retorno das operações, moedas de consumo de compras, moedas de opções de realização, e moedas de consenso.

1. Ativos base usados pelo sistema econômico para obter e imobilizar capital.

- A demanda vem de quem participa de todo o sistema
- O valor central está na imobilização do capital
- Faz a ponte com o ciclo de riqueza dentro do ecossistema

Tokens representativos: $ETH, $SOL, $BNB, $TAO

2. Moedas de retorno das operações: o dinheiro ganho pelo negócio volta a comprar tokens de acordo com regras.

O único núcleo é existir uma fonte de demanda de compra rastreável.

Tokens representativos: $HYPE, $RAY, $SKY, $OP

3. Ao comprar serviços, o cliente aciona consumo de tokens ou bloqueio de fundos.

Tokens representativos: $RENDER, $AKT, $AR

Entre esses tokens, a demanda pode ser gerada a partir do orçamento de compras dos clientes; a maior parte dos tokens relacionados a IA se enquadra nessa categoria.

4. O mercado paga antecipadamente pelos direitos de acesso ao valor futuro.

Tokens representativos: $ONDO, $ARB, $WLD

Sem mais: você compra uma fé e uma expectativa, porque há uma certa distância entre as operações do projeto e os direitos de quem detém os tokens, mas ainda assim consegue manter um valuation/market cap muito alto.

5. Moedas de consenso.

Essas moedas, em termos simples, são um consenso de riqueza escolhido em conjunto por um grupo de pessoas e também um veículo de negociação.

Tokens representativos: $DOGE , $PEPE , $WIF

Aqui, o DOGE tem ao mesmo tempo a posição de moeda de pagamento e uma comunidade de longo prazo; o PEPE e o WIF possuem símbolos culturais bem marcantes e atributos de negociação pela comunidade. Diferentemente de outros MEMEs, o motivo para comprar esses tokens vem do consenso compartilhado de uma cultura social de longo prazo.

#Bitget黑客盗资转移被拒退回

Se há 20 dias você comprou US$ 10.000 em um $LAPTOP do Hunter Biden,

agora você só tem US$ 2,19.

#Bitwise提交NEAR现货ETF最终招股书 $AAPLB $GOOGL.US $GRT

Na era de Satoshi Nakamoto, uma certa grande baleia vendeu hoje todo o seu BTC no valor de US$ 381,38 milhões,

Deteve por 16 anos e agora ele liquidou totalmente.

#以太坊突破2700美元 $QI
$ZEC
$AAVE

Esta é uma perspectiva de análise que não é nada “fora do comum”.

A fase de alta mais violenta de muitos tokens cripto, na prática, já está antecipando a próxima rodada de compras.

Os traders do mercado cripto podem comprar à vista ou obter dinheiro emprestado e usar futuros para aumentar a posição antecipadamente.

Esse segundo modo concentra, em um intervalo menor de tempo, compras que normalmente aconteceriam de forma gradual no futuro. O preço do token dispara rapidamente. Quem fica observando vê a alta e, então, abre posição também.

Quando a maior parte das pessoas já comprou e assumiu os custos de manter a posição, para a tendência continuar subindo será necessário um nível ainda mais forte de nova demanda.

Assim que o preço recua, o fechamento das posições alavancadas também libera ordens de venda em massa. Então, esse token volta a despencar.

Ver uma moeda acelerar de repente só prova que o capital que está entrando agora está com muita pressa, e não que o padrão de alta seja sustentável.

#以太坊突破2700美元

$MUBARAK
$AERO
$QI

IA, privacidade e DeFi são as áreas com melhor desempenho este mês,

meme é a área com pior desempenho este mês,

a liquidez está fazendo sua escolha.

#比特币两度受阻87300美元 $AAVE
$UNI
$SAGA

As boas notícias de política para o BTC provavelmente não são um corte de juros; ou, dito de outra forma, vêm bem antes do que um corte de juros.

Vamos falar por quê.

Alguns fundos pegam dinheiro emprestado via recompra de curto prazo e mantêm títulos do governo de longo prazo.

Quando o crédito/financiamento aperta, os fundos precisam reduzir posição e fazer caixa.

Quando essa pressão se espalha para outros mercados,

os investidores que mantêm BTC também vendem ativos mais fáceis de liquidar para levantar dinheiro — e é assim que, no início de um cenário de notícia negativa, o “big cake” (BTC) é o primeiro a suportar a pressão vendedora.

Ao mesmo tempo, ao aumentar a taxa em setembro deste ano, o Federal Reserve ainda prometeu manter reservas em nível suficiente. Isso significa que a política tem dois caminhos:
um é usar as taxas de juros para continuar reduzindo a inflação; o outro é usar instrumentos de liquidez para corrigir falhas do mercado. Assim, a taxa de política e o funcionamento do mercado de financiamento podem ser tratados separadamente.

No começo das falhas do mercado, o BTC pode ser tratado como fonte de caixa para venda; depois, quando a cadeia de financiamento recebe suporte de política,

a pressão de venda que leva os investidores a realizarem lucros e liquidarem BTC diminui.

Portanto, pode nem ser necessário cortar juros: basta aliviar a pressão de financiamento para que a notícia negativa de política para o “big cake” desapareça.

A era dos juros altos pode estar chegando ao fim.

#币安将上市Hyperliquid（HYPE） $HYPE
$ONDO
$ZEC

Fazer recompra por recompra chama-se pirâmide financeira,

Receita real fazendo recompra chama-se um ciclo virtuoso.

#币安将上市Hyperliquid（HYPE） $HYPE
$UNI
$AAVE