CryptoQuant Quicktake

A Relação MVRV começou a apresentar uma tendência de queda após falhar repetidamente em sustentar níveis próximos às zonas históricas de sobrevalorização, um padrão que frequentemente surge quando a convicção do mercado começa a enfraquecer sob preços elevados. Enquanto o Bitcoin permanece próximo aos máximos do ciclo, o MVRV em declínio sugere que os lucros não realizados em toda a rede não estão mais se expandindo na mesma velocidade, indicando uma desaceleração na acumulação de lucros em vez de um apetite renovado por risco.

Essa divergência entre a ação do preço e a avaliação on-chain geralmente reflete uma mudança na estrutura do mercado. Os detentores de longo prazo parecem mais dispostos a distribuir em momentos de força, enquanto a demanda incremental é cada vez mais impulsionada por participantes de curto prazo. Em ciclos anteriores, configurações semelhantes marcaram a transição de uma forte continuidade de tendência para uma fase de distribuição e consolidação, onde a alta se torna mais difícil de sustentar sem novos fluxos de capital de convicção.

No gráfico da razão SOPR (LTH-SOPR / STH-SOPR) com SMA(30), a seção destacada mostra uma queda acentuada na razão para níveis baixos, enquanto o preço do Bitcoin cai de máximas de ~110k-120k para cerca de 91k atualmente.

O que isso significa?

A razão SOPR compara a lucratividade realizada entre os Detentores de Longo Prazo (LTH) e os Detentores de Curto Prazo (STH).

Essa queda significativa (atingindo mínimos em torno de 1,35 no início de dezembro de 2025) sugere que os STH estão realizando perdas agregadas (STH-SOPR persistentemente @1), enquanto os LTH mantêm lucros moderados sem distribuição pesada.

Queda Acentuada na Diferença do Premium do Coinbase do Ethereum Sinaliza Fraqueza na Demanda Institucional dos EUA

Uma queda acentuada na diferença do Premium do Coinbase do Ethereum para território negativo indica fraqueza na demanda por parte dos investidores institucionais dos EUA, atuando como uma barreira significativa para o preço recuperar o nível de 3.300 dólares.

A Diferença do Premium do Coinbase é um indicador fundamental em blockchain que mede a diferença de preço entre o Coinbase (um proxy para o sentimento institucional dos EUA) e o Binance (representando o sentimento do varejo global). Dados recentes mostram desenvolvimentos preocupantes.

A leitura mais recente do Lucro/Loss Não Realizado (NUPL) do Bitcoin coloca-o em torno da zona 0,3, uma fronteira historicamente importante que frequentemente separa a acumulação inicial do comportamento de risco mais amplo. Em ciclos anteriores, esse nível muitas vezes marcou a transição da recuperação pós-capitulação para uma estrutura de mercado mais construtiva, ao mesmo tempo que atuava como uma faixa de consolidação antes da próxima movimentação direcional.

Do ponto de vista on-chain, o NUPL atual indica que o titular médio retornou a lucros não realizados moderados, mas ainda está longe das condições normalmente associadas à euforia do final do ciclo. Isso sugere que o mercado absorveu amplamente a distribuição anterior sem entrar em excesso especulativo, deixando os titulares de longo prazo estruturalmente confortáveis, enquanto os grupos de curto prazo permanecem mais sensíveis às flutuações de preço.

Dados sobre os fluxos de XRP para a Binance mostram que os 'whales' representaram aproximadamente 60,3% dos fluxos totais, comparados a 39,7% dos investidores varejistas. Embora os 'whales' ainda representem a maior parte dos fluxos, a tendência geral desde meados de dezembro indica claramente uma queda gradual em sua participação após atingir mais de 70% em novembro e início de dezembro.

Essa redução nos fluxos dos 'whales' coincide com uma clara correção de preço, com o preço médio do XRP caindo de quase US$ 3,20 durante seu pico no final de 2025 para cerca de US$ 2,26 atualmente. Historicamente, um aumento nos fluxos dos 'whales' para exchanges é frequentemente interpretado como preparação para venda ou redistribuição, enquanto uma queda sugere uma redução na pressão direta de venda por parte dos principais players.

Neste post, mostrarei como o Bitcoin está usando o mesmo suporte que usou durante as baixas de abril de 2024, mas em um ambiente de mercado diferente. Para esta análise, usarei o AVWAP ancorado ao último halving, o SMA50, o Preço Realizado - Bandas de Idade de UTXO (6-12 meses) e a Variação da Oferta de LTH (este indicador foi criado por Darkfost, um Autor Verificado no CQ).

• Área 1: Em abril de 2024, o BTC usou o preço médio calculado pelo AVWAP ancorado ao último halving (linha laranja) e o SMA50 (linha azul) como suporte. Durante esta baixa do mercado, a proporção de oferta detida por LTHs começou a aumentar gradualmente, e o preço fechou acima do Preço Realizado referenciado. Essa área foi defendida pelos compradores.

Dezembro acabou sendo o terceiro mês consecutivo negativo para o Bitcoin, com um desempenho de cerca de –3,2%.

O que torna este período particularmente interessante não é tanto a própria queda, mas sim o contexto de liquidez em que ela ocorreu. Enquanto os preços estavam corrigindo gradualmente, a Binance estava registrando seus maiores fluxos de saída de stablecoins desde o fim do mercado de baixa.

Monitorar os fluxos líquidos de stablecoins fornece insights valiosos sobre o comportamento dos investidores. Quando stablecoins fluem para as exchanges, isso geralmente reflete intenção de compra ou destaca a demanda que a exchange precisa atender.

Olhando para 2026, a pergunta mais importante para os altcoins não é a ação de curto prazo do preço, mas se as expectativas do mercado são sustentadas por comportamento real na cadeia. Ativos onde uso e fluxos de capital estão alinhados tendem a demonstrar maior durabilidade ao longo dos ciclos.

O Ethereum continua a consolidar seu papel como infraestrutura financeira central. Além das variações de preço, ele permanece no centro do DeFi, stablecoins e atividade de liquidação, enquanto a participação institucional está aumentando. O pedido para um ETF de Ethereum em bolsa pela Morgan Stanley reflete essa mudança. Na cadeia, níveis consistentemente altos de endereços ativos indicam uso sustentado da rede, em vez de interesse puramente especulativo.

Um pico claro nas faixas de idade de saídas gastos acabou de surgir, mostrando que uma grande quantidade de BTC anteriormente inativo está se movendo repentinamente para exchanges. Isso não é um fluxo típico de curto prazo proveniente de compradores recentes, mas sim atividade proveniente de detentores mais experientes que permaneceram inativos durante múltiplas fases do mercado.

O que torna esse movimento importante é a sequência. O aumento nos fluxos de moedas com idade apareceu primeiro, e logo em seguida o mercado começou a corrigir. Esse timing sugere fortemente que a correção de preço não foi puramente técnica, mas pelo menos parcialmente impulsionada por uma mudança na dinâmica de oferta. Quando os grupos de média e maior idade decidem mover suas moedas durante níveis elevados de preço, isso geralmente reflete uma mudança na percepção de risco, e não vendas emocionais.

Os dados em cadeia revelam uma mudança estrutural significativa nos reservas de XRP na Binance. Como ilustrado no gráfico, as reservas da exchange sofreram uma queda acentuada, caindo para o nível crítico de 2,6 bilhões de XRP. Este é o saldo mais baixo registrado desde janeiro de 2024.

Principais Insights:

Pressão de Venda Reduzida:

Uma diminuição nas reservas da exchange é geralmente interpretada como um sinal positivo. O fluxo substancial de ativos da Binance para autogestão ou carteiras frias indica que os investidores estão entrando em um modo de "HODL" e não estão dispostos a vender nos níveis atuais de preço.

A reserva de $XRP na bolsa sul-coreana Upbit começou a diminuir.

Quando o fluxo de saída do $XRP ocorreu na Upbit em novembro de 2024, o $XRP subiu de $0,50 para $3,29.

E agora, o fluxo de saída do $XRP da Upbit começou novamente.

Escrito por CW8900

Um aumento no fluxo de mineradores para exchanges significa que os mineradores estão transferindo BTC para exchanges (Binance) com fins de venda. Essas transferências criam pressão potencial de venda. O que mais importa para a tomada de decisões aqui é a direção e a persistência das médias móveis, como SMA(50) e SMA(100). Essas médias permanecem em um nível relativamente alto, sem uma queda acentuada. Apesar disso, o preço do BTC continua a subir. Ou seja, mesmo que os mineradores estejam vendendo, o mercado está absorvendo essa oferta. Isso é um sinal claro de força.

Este crescimento reflete uma tendência clara: os investidores estão tomando empréstimos com criptomoedas como garantia em vez de vendê-las. Ao usar BTC, ETH e outras moedas como garantia, eles liberam capital enquanto permanecem expostos ao crescimento. Uma maneira inteligente de permanecer longo, preservar ganhos e adiar impostos em um mercado de alta.

Escrito por maartunn

Embora a capitalização de mercado total de criptoativos (TOTAL) esteja passando por uma correção significativa de cerca de 25% em relação ao seu pico próximo de 4,27 trilhões de dólares, ela agora atingiu uma zona de suporte crítica definida por uma linha de tendência de longo prazo ascendente em torno do nível de 3,2 trilhões de dólares.

Do ponto de vista puramente baseado em preço, esta correção poderia ser interpretada como um sinal de fraqueza do mercado. No entanto, os dados em cadeia contam uma história notavelmente diferente e muito mais matizada.

Uma análise das reservas de troca de Tether (USDT ERC20) na Binance—um indicador-chave para liquidez do mercado e prontidão dos investidores—mostra que as reservas de stablecoin não diminuíram junto com os preços. Ao contrário, as reservas atuais de USDT ERC20 na Binance estão em aproximadamente 43,4 bilhões de dólares, mantendo-se estáveis perto de seu recorde histórico (ATH).

O gráfico mostra o acúmulo líquido de 30 dias dos endereços de acumuladores—

endereços que nunca gastaram nenhum Bitcoin. Este indicador não reflete movimentos de curto prazo no preço, mas sim a intensidade e a natureza da demanda que acumula Bitcoin independentemente do preço.

Notavelmente, este indicador atingiu um novo máximo histórico mesmo com a queda do preço do Bitcoin e a entrada em uma fase de correção, destacando uma divergência incomum entre a ação do preço e o comportamento da demanda.

O acúmulo líquido atual está em aproximadamente 320.000 BTC. Em termos absolutos, isso não é grande em relação ao fornecimento circulante total, e seria prematuro argumentar que um volume desse tamanho por si só bloqueou estruturalmente o mercado. Nesse sentido, o valor é, de fato, ainda pequeno. No entanto, a importância desse indicador reside não em seu tamanho, mas em sua natureza. Os endereços de acumuladores representam a forma mais inelástica de demanda em relação ao preço, com uma probabilidade muito baixa de se converter em pressão de venda a curto prazo.

O indicador de Lucro e Perda Não Realizado (NUPL) para o Ethereum na Binance reflete uma estrutura de mercado equilibrada entre os titulares de ETH na exchange. De acordo com os últimos dados, o valor NUPL é aproximadamente 0,29, enquanto o preço do Ethereum está negociando perto de 3.296 dólares. Esta leitura coloca o mercado em uma zona de lucros não realizados moderados, bem distante tanto do pânico causado por perdas quanto da euforia excessiva.

Um valor NUPL acima de zero indica que a maioria dos Ethereum detidos na Binance está atualmente com lucro, sugerindo uma base de investidores relativamente confiante e a ausência de forte pressão de venda em pânico. Ao mesmo tempo, o nível específico de 0,29 sinaliza que o mercado ainda não entrou em uma fase superaquecida, o que historicamente ocorre quando o NUPL se aproxima de níveis mais altos, como 0,6 ou mais.

Bitcoin's flowing to exchanges while altcoins leave. Eight out of ten exchanges show BTC ratios at 0.63—meaning 37% more deposits than withdrawals. But altcoins? Complete opposite. Every single exchange shows withdrawal ratios averaging 6.59, with altcoins leaving at 6x the rate they're coming in.

This split behavior is unusual. Typically bullish markets see everything withdrawn to cold storage. Bearish markets see everything deposited for selling. But we're seeing BTC accumulating ON exchanges while altcoins evacuate OFF exchanges simultaneously. It's not a broad self-custody move—it's selective.

The divergence is massive. Altcoins withdrawing 10.5x more than BTC. Binance shows the most extreme altcoin exodus at 12.66 ratio while Gate.io hits 11.41. But BTC? Bitstamp at 0.15, Bybit at 0.012, Coinbase at 0.091—all deposit-heavy.

What explains this? BTC deposited to exchanges suggests prep to sell or trade. Altcoins withdrawn suggests self-custody or DeFi deployment. The split might show different conviction levels—traders skeptical enough about BTC to keep it liquid, but confident enough in alts to move them off-exchange.

Pattern holds across December into January. BTC ratio dropped from 1.00 to 0.63 (more deposit-heavy). Altcoin ratio stayed elevated around 6.6-6.9 (consistently withdrawal-heavy). Stablecoins near 1.2-1.3. The divergence isn't temporary—it's sustained behavioral difference showing split holder intentions.

Written by Crazzyblockk

📰 Atualização Diária do Mercado

O mercado de derivativos do Ethereum na Binance acabou de mostrar uma mudança importante na sentimento.

📊 ETH: Volume Líquido de Compradores Acumulado da Binance / OI [USD] 24H

Este gráfico destaca a primeira queda clara no Open Interest (OI) dos derivativos do Ethereum na Binance após uma longa fase de expansão.

📉 O Open Interest do ETH caiu de US$7,3B para cerca de US$6,8B

📉 Este movimento representa uma redução significativa na exposição alavancada

📉 Quedas no open interest geralmente indicam o fechamento de posições antigas.

O sentimento de tomador do Binance permaneceu 30 dias seguidos em novembro completamente negativo, com uma média de -2,31 bilhão em pressão líquida de venda. Todos os dias mostraram vendedores agressivos dominando. O preço caiu para US$ 84 mil enquanto os urubus atacaram as ofertas de forma incessante.

Dezembro continuou—23 dos 31 dias ainda negativos—até que algo mudou.

O dia 16 de dezembro marcou o fundo em -2,41B quando o preço atingiu US$ 86.831. A partir daí, a pressão de venda diminuiu. Em 30 de dezembro, o fluxo de tomadores inverteu para positivo pela primeira vez. Agora, janeiro mostra 7 dias consecutivos de leve pressão de compra, com média de +0,41B. Não é compra agressiva, mas um fluxo positivo consistente.

No início de 2026, a rede Bitcoin testemunhou um desenvolvimento notável, pois aproximadamente 33.000 BTC fluíram de carteiras de mineradores para a exchange Binance nos primeiros seis dias do ano. Esse valor é relativamente alto em comparação com os níveis típicos de transferência de mineradores e destaca uma mudança clara no comportamento dos mineradores no início do novo ano.

Os fluxos de mineradores para as exchanges são considerados um dos indicadores líderes mais importantes para avaliar a pressão de venda potencial no mercado. Os mineradores geralmente transferem Bitcoin para exchanges para monetizar parte de seus ativos — seja para cobrir custos operacionais crescentes, aproveitar níveis de preço favoráveis ou gerenciar riscos diante de condições de mercado em mudança. Quando esses fluxos são concentrados em uma única exchange como a Binance, reflete uma forte preferência por liquidez imediata.