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Elon Musk diz “~90% das receitas de $SPCX deste ano serão comerciais”, enquanto a receita do governo cairá para menos de 5% no 4º trimestre.

A Starlink mudou tanto a composição que a SpaceX realmente parece mais uma plataforma de conectividade do que um negócio de lançamentos governamentais.

$SPCX acaba de lançar o USSF-385 no B1100, que é o 100º booster do Falcon 9 Block 5 que a SpaceX construiu.

A missão está transportando uma carga útil classificada da Space Force, mas a densa névoa em Vandenberg fez com que o clipe do lançamento parecesse incrível.

$AMZN acabou de imprimir mais uma CONFIRMAÇÃO clara do superciclo da infraestrutura de IA.

> AWS +39% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 46,0 bi (US$ 184 bi de receita anualizada).
> CapEx de US$ 77,3 bi vs. estimativa de ~US$ 57 bi.
> A administração prevê crescimento da AWS de >40% tanto em 2027 quanto em 2028.

A demanda não é o fator limitante. A capacidade é!

Estão gastando num ritmo que indica que a expansão plurianual já está garantida, com o impacto no fluxo de caixa já aparecendo no FCF dos últimos 12 meses, de –US$ 42,4 bi. A lógica clássica dos ciclos de infraestrutura: antecipar o CapEx e monetizar à medida que a capacidade entra em operação.

Este é o mesmo sinal visto nos resultados dos demais hyperscalers + SpaceX.

A tese de investimento em infraestrutura de IA (energia, fotônica/CPO, refrigeração, silício personalizado, memória etc.) acaba de ganhar mais visibilidade para vários anos.

Soma-se aos resultados de $SPCX , $META , MSFT, GOOG. Tudo a postos.

Otimista!

$NBIS : Esta onda de vendas entre as empresas de hiperescalas não tem sustentação.

$MSFT O capex foi uma questão de timing. O motivo apontado foram “atrasos na entrega de parte da capacidade de nuvem de terceiros”.

$GOOG afirmou: “Nossa faixa de previsão para o CapEx de todo o ano de 2026, de US$ 195 bilhões a US$ 205 bilhões, permanece inalterada. Continuamos esperando que nosso CapEx aumente significativamente em 2027.”

Então, qual é o problema?

Não deixe a movimentação dos preços impedir você de enxergar os fundamentos bem diante dos seus olhos.

Dados sólidos sobre a demanda por IA da Samsung, $MSFT e $GOOGL . Mais uma confirmação de que há demanda e de que a receita está crescendo.

Então, por que estamos em queda?

- A queima de caixa do Google está trazendo de volta as preocupações com o financiamento.
- Os atrasos na capacidade de terceiros da Microsoft estão aumentando as preocupações com a execução.

Parece que voltamos a ficar "preocupados" com a rapidez com que a expansão da IA se transforma em fluxo de caixa.

$MSFT $NBIS

A Microsoft entregou os números de que o investimento em IA precisa para continuar a avançar.

• O crescimento do Azure acelerou para 48%, face aos 43% do trimestre passado, superando a previsão de 44–45%

• As receitas do Azure foram de 33,2 mil milhões de dólares; foi a primeira vez que a Microsoft as divulgou em dólares

• As receitas foram de 92,3 mil milhões de dólares e o lucro por ação (EPS) foi de 4,89 dólares — ambos acima das expectativas

• As despesas de capital, incluindo locações financeiras, foram de cerca de 45 mil milhões de dólares; só as despesas de capital pagas em dinheiro foram de 39,4 mil milhões, o dobro de há um ano

• A carteira de contratos comerciais ascende a 677 mil milhões de dólares, mais 73% face ao ano anterior

• A empresa tem 329 mil milhões de dólares em contratos de locação de centros de dados assinados que ainda nem sequer começaram

O crescimento está a acelerar a esta escala, enquanto a Microsoft continua com capacidade limitada; por isso, todas as GPU que instala são alugadas logo no primeiro dia.

Perspetivas otimistas para todo o investimento em IA ⚡️

$GOOGL caiu cerca de 7% no pós-mercado. Mas veja o que o Google Cloud acabou de fazer.

A receita da nuvem DOBROU em um ano: US$ 15,2 bilhões → US$ 30,7 bilhões (+103%).

O lucro operacional da nuvem mais que TRIPLICOU: US$ 3,6 bilhões → US$ 11,1 bilhões. Isso representa uma margem de 36%.

A nuvem, sozinha, respondeu por cerca de 62% de todo o crescimento da receita da Alphabet neste trimestre. O Google afirma que as vendas de sistemas TPU contribuíram de forma significativa.

Então, por que as ações estão em queda?

A receita total de US$ 127,6 bilhões ficou ligeiramente abaixo das expectativas. O lucro por ação foi pressionado por uma perda de US$ 8,7 bilhões em participações acionárias. E os investimentos em bens de capital mais que dobraram, chegando a US$ 51,4 bilhões, o que levou o fluxo de caixa livre a -US$ 9,1 bilhões.

Os números das manchetes parecem confusos. Mas o negócio de IA por trás deles está acelerando mais rápido do que quase qualquer outro negócio desse porte.

Junto com $MSFT nesta noite (Azure +48%), são duas das maiores empresas que investem em IA mostrando que esses gastos estão se convertendo em receita e lucro reais.

$OSS.US SUPERARAM COM FOLGA AS EXPECTATIVAS DE RESULTADOS DO 3º TRI

• Receita: US$ 12,6 mi vs. estimativa de US$ 10,9 mi
• LPA: US$ 0,01 vs. estimativa de US$ 0,01
• Margem bruta: 43% vs. estimativa de 38%
• Relação pedidos/faturamento acumulada no ano chegou a 1,5x

Projeções para o ano fiscal de 2026
• Receita: 40% vs. estimativa de 28%
• Margem bruta: 43% vs. estimativa de 41%

$ANTX.US passou de margens operacionais de -249% no 1º trimestre de 2025 para +8% no 2º trimestre de 2026, o que equivale a cerca de US$ 1 bilhão de lucro operacional trimestral.

E conseguiu isso enquanto gastava cerca de US$ 10 bilhões em P&D em apenas seis meses, porque a receita cresceu cerca de 29 vezes, em comparação com um crescimento de apenas cerca de 6 vezes nos gastos com computação.

O Deutsche Bank estima que as GPUs GB300 $NVDA podem ser alugadas por até ~US$ 14 por hora, em comparação com apenas US$ 3,50 pelas H100, com alguns contratos a gerar ~US$ 60 milhões por MW anualmente.

Isso coloca a capacidade computacional de IA de 1 GW em ~US$ 48 mil milhões de receita anual, com base numa combinação de preços, o que ajuda a explicar por que garantir energia está a tornar-se tão valioso para $NBIS, $CRWV e $SPCX .

$IREN acaba de garantir US$ 363 milhões em financiamento, com GPUs que já geram receita por meio de contratos plurianuais com clientes como garantia.

É bem interessante, considerando todas as preocupações em torno dos empréstimos para IA, porque agora a IREN pode tomar empréstimos usando a infraestrutura existente como garantia para financiar sua próxima expansão, sem precisar emitir mais ações.

$HOOD conta agora com 14 negócios que geram mais de 100 milhões de dólares em receita anualizada, com os mercados de previsão a gerar, por si só, 173 milhões de dólares no último trimestre e a superar a negociação de ações e criptomoedas.

O impressionante é que a Robinhood ainda registou receitas recorde, apesar da queda de 55% das criptomoedas, enquanto o resto do seu negócio cresceu cerca de 30%, o que mostra o quanto a Robinhood mudou.

A FCC acaba de aprovar a aquisição da Globalstar por $AMZN , o que pode levar a Amazon Leo ao mercado de comunicação via satélite para celulares, além de lhe dar acesso à relação já existente da Globalstar com $AAPL .

E, com $SPCX comprando espectro da EchoStar e a $ASTS garantindo seus próprios direitos, a disputa é realmente pelo controle das frequências necessárias para conectar-se diretamente aos celulares.

$SKHY agora prevê que a demanda por memória superará a oferta até 2030, com a demanda por DRAM crescendo mais de 20% somente em 2027.

Isso também é bastante significativo para $MU e a Samsung, porque produzir mais HBM consome capacidade que seria destinada à DRAM convencional, justamente quando os agentes de IA estão impulsionando a demanda por ambas.

$SKHY SUPERARAM COM FOLGA AS EXPECTATIVAS DE LUCRO DO 3.º TRIMESTRE

• Receita: US$ 78,9 bi vs. estimativa de US$ 74,8 bi
• Lucro operacional: US$ 62,8 bi vs. estimativa de US$ 58,5 bi
• Margem bruta: 86% vs. estimativa de 85%
• Preço médio de venda (ASP) de DRAM: +28% em relação ao trimestre anterior
• Preço médio de venda (ASP) de NAND: +25% em relação ao trimestre anterior
• Caixa: US$ 86,3 bi

Previsão para o 4.º trimestre
• Remessas de DRAM: +25% em relação ao trimestre anterior
• Remessas de NAND: +5% em relação ao trimestre anterior

Previsão para o ano fiscal de 2027
• Demanda por DRAM: +25% em relação ao ano anterior
• Demanda por NAND: +18% em relação ao ano anterior

Assinou acordos de longo prazo de 5 anos com 14 grandes clientes, garantindo mais de 50% da capacidade de 2027 e 2028.

Impressionante ver os lucros de $STXX crescerem cerca de 17 vezes em menos de 3 anos, algo bastante notável para uma empresa de discos rígidos.

Mas faz mais sentido quando você percebe que a maior parte do armazenamento nearline da empresa já está reservada até 2028, enquanto a tecnologia HAMR permite que a Seagate venda mais capacidade sem enviar mais unidades.

$HOOD RESULTADOS DO 3º TRIMESTRE

• Receita: US$ 1,42 bi vs. estimativa de US$ 1,43 bi
• LPA: US$ 0,51 vs. estimativa de US$ 0,55
• EBITDA: US$ 808 mi vs. estimativa de US$ 766 mi
• Ativos totais da plataforma: US$ 396 bi (+19% em relação ao ano anterior)
• Assinantes Gold: 5,2 mi (+34% em relação ao ano anterior)
• ARPU: US$ 200 (+5% em relação ao ano anterior)

Um ponto que está passando despercebido no $HOOD trimestre é que a receita com opções atingiu um recorde de US$ 399 milhões, enquanto a receita com negociação de ações cresceu 41%.

Mesmo com todos os novos negócios, as opções ainda representam cerca de 46% da receita de transações, o que mostra o quanto o negócio principal de negociação da Robinhood continua impulsionando o crescimento.

$BABA , segundo relatos, a Tencent e a ByteDance estão pressionando $SKHY e a Samsung a firmar contratos de memória com duração de até 10 anos, até 2035, em vez dos habituais 3 a 5 anos.

É realmente interessante ver como estão tentando garantir o fornecimento de DDR5 e LPDDR5, em vez de HBM, o que sugere que a escassez está se espalhando para além dos aceleradores de IA e pode dar aos fabricantes de memória visibilidade da demanda por vários anos.

Caramba, $SOFI acabou de traçar um caminho para alcançar 100 milhões de produtos e pelo menos US$ 8 bilhões em receita anual em 15 negócios até 2030.

Isso implica, essencialmente, um crescimento anual de aproximadamente 36% no número de produtos até o fim da década 🤯