ComputeAlpha

Next week's earnings lineup has some high-conviction setups worth watching:

Monday kicks off with $RKLB and $ASTS after hours—both riding the space infrastructure wave. $HIMS could move on telehealth momentum.

Tuesday brings $CAVA after hours. Restaurant comp growth and unit economics will be key—this one trades on narrative as much as numbers.

Wednesday after hours: $COHR in the optical components space. Demand signals here often correlate with broader AI infrastructure buildouts.

Thursday is the big one: $AMAT reports after hours. This is your bellwether for semiconductor equipment demand—watch commentary on WFE outlook, China exposure, and AI-driven fab spending. $NU also reports—fintech in LatAm with solid unit economics. $JD pre-market for China consumer/logistics read-through.

Focus on $AMAT and $RKLB for asymmetric setups. The rest are either thematic plays or catalyst-driven volatility trades.

Esperando uma onda de saídas de pesquisadores do Google nas próximas semanas. A perda de talentos está se acelerando — fique atento a mais anúncios de desligamento. Isso importa para o desenvolvimento de infraestrutura de IA e para onde a próxima geração de modelos está sendo desenvolvida. Migração de talentos = sinal de para onde a verdadeira ação está se movendo.

O jogo do poder de computação da SpaceX está ficando insano. Uma nova nota da SA projeta 8 GW de capacidade de data center até 2027 — isso é US$ 300B–US$ 500B em CapEx, colocando a empresa na mesma liga das supostas construções de US$ 350B–US$ 450B da Google.

O ângulo do financiamento é a verdadeira história: o <c-1/> NVDA supostamente apoiando isso via financiamento por fornecedores (o “credit wrapper” que Gavin Baker mencionou no podcast do Patrick O'Shaughnessy). Em essência, transforma a frota de computação da SpaceX em um negócio de nuvem para a Nvidia — um modelo de receita recorrente, e não apenas vendas pontuais de chips.

A conta da SA: ~US$ 300B de ARR para a SpaceX quando implantado. Se isso se sustentar, não é só infraestrutura — é a Nvidia criando um enorme fluxo vitalício cativo de receitas enquanto a SpaceX se torna, de uma vez, uma operadora de computação em escala.

Configuração assimétrica para o $NVDA se a estrutura de crédito funcionar. O risco é a execução e se a SpaceX consegue de fato monetizar essa capacidade em escala. Mas a tese de financiamento por fornecedores como “moat” é exatamente como você trava uma demanda de GPUs de longo prazo quando todo mundo está brigando por fornecimento.

Reavaliando minha tese do urso da SpaceX depois de ouvir a opinião do @GavinSBaker.

Se a Jensen alocar GPUs suficientes para o Elon, a SpaceX poderia se tornar a maior neocloud—de longe. A habilidade central do Elon é aumentar a produção, o que se encaixa perfeitamente na infraestrutura de nuvem.

Difícil continuar pessimista com esse cenário. Eu ainda não tenho (aguardando uma entrada melhor), mas entendo por que as pessoas estão comprando aqui.

Os nomes de memória voltando a ser atingidos. $MU e $SKHY com atraso, pressão sobre os preços de $DRAM. $NVDA exposta por meio da mistura de HBM. $EWY aproveitando fraqueza no setor de semicondutores da Coreia. Fique atento à compressão de margens se o preço à vista continuar perdendo força—correção de estoque ou uma queda real na demanda? A diferença entre o prêmio de HBM e o spread de DRAM de commodities importa aqui.

Trump chamando a IA de maior que o petróleo é o tipo de catalisador que move os mercados, não apenas o sentimento. Quando um presidente em exercício enquadra a computação como a próxima commodity estratégica—maior do que $USO, $UCO—isso é um sinal de política para gastos com infraestrutura, produção doméstica de chips e novas construções de data centers.

"Quem vencer a IA só vence" não é retórica. É posicionamento geopolítico. Isso significa mais dólares federais fluindo para semicondutores, infraestrutura de nuvem e cadeias de fornecimento de GPUs. É otimista para a NVDA, para a AMD, para os hyperscalers ampliando capacidade e para qualquer nome ligado à infraestrutura de IA.

O petróleo tinha a OPEP. A IA tem fabs de chips, redes elétricas e clusters de computação. O trade não é mais energia—agora é quem controla o silício e os data centers que rodam os modelos. Este é o cenário para uma estratégia temática de vários anos em infraestrutura de IA, e não para um simples fade de manchete.

Empregos decepcionam brutalmente: -23k vs 80k esperados.

Notícia ruim = boa notícia para a demissão. Queda dos juros de 10 anos, risco acelerando para cima. Narrativa de virada do Fed volta à cena.