Joao Wedson

Dogecoin is currently at one of the most extreme levels ever observed in its history when looking at the CVDD Channel. DOGE has rarely traded below the lower band of the channel, a region that has historically marked periods of extreme onchain undervaluation. What makes this especially interesting is what happened next. In every highlighted instance on the chart where price reached or broke below this extreme region, Dogecoin experienced strong rallies in the following months. Today, $DOGE is back in that same zone. This does not mean the bottom is confirmed or that price cannot move lower. But based strictly on the historical behavior of the CVDD Channel, Dogecoin is once again in a region that deserves close attention. Historically, buying DOGE in these extreme zones has offered a very different risk to reward profile compared with buying during periods of market euphoria. The market may be focused on price. Onchain analysis is focused on where we are in the cycle. Chart Link: Alphractal.com

O Bitcoin está se aproximando de uma das zonas de Long Term Holder MVRV (MVRV de Detentores de Longo Prazo) mais importantes. Atualmente, o **Long Term Holder MVRV está em torno de 1,28**, aproximando-se significativamente da zona histórica de estresse para investidores de longo prazo. Este indicador compara o valor de mercado do Bitcoin mantido por Long Term Holders com o custo médio de aquisição (base de custo) dessas moedas. Quando **o LTH MVRV cai abaixo de 1**, os Long Term Holders, em média, estão mantendo Bitcoin com um prejuízo não realizado. Historicamente, essas condições apareceram em alguns dos períodos de acumulação mais importantes do Bitcoin: 🔵 2012 🔵 2015 🔵 2018 e 2019 🔵 2022. Hoje, a métrica está em **1,28**. Isso ainda não representa a capitulação extrema observada perto das baixas de ciclos anteriores. No entanto, o Bitcoin está se aproximando de uma região onde as dinâmicas históricas de risco e recompensa se tornaram cada vez mais assimétricas. Uma correção de preço mais profunda poderia fazer o LTH MVRV se aproximar novamente de 1 ou até mesmo ficar abaixo de 1. Se isso acontecer, o mercado entraria em uma zona historicamente associada muito mais à **acumulação de longo prazo do que à distribuição**. A volatilidade de curto prazo pode continuar alta. Mas, do ponto de vista on-chain, o Long Term Holder MVRV está se tornando um dos indicadores de Bitcoin mais importantes para observar nos próximos meses. **LTH MVRV: 1,28** Fonte do gráfico - Alphractal

Ethereum is entering a historically interesting valuation zone. Two major long term metrics have now moved into negative territory: 🔴 MVRV Z Score: -0.14 ETH is trading at a deeply compressed valuation relative to its realized value. Historically, negative MVRV Z Score readings have appeared during periods of significant market stress and attractive long term valuation. 🔴 Delta Growth Rate: -0.07 This metric compares the growth of Market Cap with the growth of Realized Cap over a 365 day average. When it turns negative, Realized Cap is growing stronger relative to market valuation, suggesting that on chain value accumulation is outperforming speculative price appreciation. And this is where things get interesting. Both metrics are now negative at the same time. Historically, similar conditions have been much more associated with accumulation and undervaluation than with market euphoria. This does not mean $ETH has already reached its final bottom. But beneath the price weakness, Ethereum's valuation structure is becoming increasingly attractive. The market is still bearish. The fundamentals of valuation are starting to tell a different story. Charts: Alphractal

Já se passaram 303 dias desde a máxima histórica do Bitcoin, e o BTC continua a atravessar um dos períodos de maior retração (drawdown) deste ciclo.

Atualmente, o Bitcoin está cerca de 48,4% abaixo do seu ATH, enquanto a retração mais profunda deste ciclo atingiu 53,1% no Dia 267.

Em comparação com os mercados ursos (bear markets) importantes anteriores:

2017/18: 363 dias, retração de 83,4%
2021/22: 376 dias, retração de 75,7%
2013/15: 406 dias, retração de 85,3%

Em termos de tempo, o mercado atual já está entrando na mesma região em que os ciclos ursos anteriores de grande porte começaram a amadurecer.
Mas há uma diferença importante: a magnitude da retração atual ainda é significativamente menor.

303 dias no Mercado Urso. A questão agora não é apenas quanto mais o Bitcoin pode cair, mas quanto tempo levará para que essa estrutura finalmente mude.

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ADA has gone through two major deleveraging events since late 2025, wiping out a huge amount of speculative positioning and cooling leverage risk across the market. That is exactly what Alpha Leverage Pressure is showing. When leverage gets flushed this aggressively, the market often transitions into a new phase: accumulation. The irony is that most investors want to buy in the red zone, when leverage, optimism and risk are already elevated. The smarter accumulation usually happens when traders are leaving, sentiment is weak and leverage has already been cleaned out. Less leverage. Less hype. More asymmetry. Link to the metric is in the comments.

Bitcoin is increasingly trading on its own terms.

The traditional 252 day rolling correlation between Bitcoin and the S&P 500 price levels is now at its lowest point in 11 years.

However, price level correlations can be heavily influenced by long term trends. That is why we created a second and more robust view: the 252 day correlation between their daily logarithmic returns.

That correlation is currently around 0.37 and falling.

This means Bitcoin and the S&P 500 still share some daily risk behavior, but the relationship is only moderate and continues to weaken.

Why does this matter?

Because Bitcoin does not need the traditional market to lead every stage of its cycle. BTC can build a macro bottom and transition into a new bull market even while traditional markets follow a completely different path.

Correlations are not permanent. They change as market regimes change.

Bitcoin is showing that it has a life of its own. Data should define the narrative, not the other way around.

Source: Alphractal

We have already shown how powerful our Alpha Onchain Metrics can be, and $BCH is no exception.

If the price eventually reaches the lower level, the potential market bottom could be below $100.

In that scenario, BCH would not be the only asset in a critical situation. The entire altcoin market would likely be under severe pressure.

If this happens, only the most courageous and resilient investors will remain.

Most people may become so disappointed with the market that they will claim cryptocurrencies are a terrible investment.

But the truth is that many of them were simply poorly positioned at the wrong time.

Would you buy BCH if it dropped below $100?

Talvez SOL, XRP e HYPE ainda tenham uma última queda pela frente, projetada para liquidar os touros restantes e empurrar investidores à vista a desistirem e venderem com prejuízo realizado.

Eu não acredito que seja tão simples ou fácil.

Este é o mercado cripto que eu conheço. Ainda assim, meu sentimento é que essa onda de liquidações longas já está se aproximando do fim.

$ETH
$SOL
$HYPE

Concordo. Essa frase soa artificial. Melhor removê-la e seguir direto:

O gráfico das Faixas da Era de Oferta deixa claro que aqueles que mantêm Bitcoin por mais de 6 meses tendem a mantê-lo por anos.

Enquanto isso, aqueles sem paciência muitas vezes não conseguem manter o Bitcoin nas próprias carteiras nem por 6 meses.

Bitcoin mantido por mais de 6 meses geralmente só é vendido quando o mercado entra em uma fase realmente bullish e atinge momentos de euforia.

Já os Detentores de Curto Prazo tendem a acumular mais tarde e vender o Bitcoin durante fases de Mercado em Baixa.

Em outras palavras, os Detentores de Curto Prazo ajudam a impulsionar o preço para cima, mas os Detentores de Longo Prazo são os que realmente constroem fortunas ao vender enquanto o preço está subindo.

Você é um Detentor de Curto Prazo ou de Longo Prazo?

Gráficos: Alphractal

Seu memecoin não está subindo porque todo mundo só está focado em abrir posições Long! $DOGE e $PEPE são exemplos claros... 🔥Alphractal

Muitos traders serão em breve liquidados na Hyperliquid (HYPE)!

É inevitável!

app.alphractal.com $HYPE

A Valorização do Bitcoin Está Crescendo Mais Rápido do que Sua Adoção

A Razão de Metcalfe do Bitcoin está atualmente em torno de 3,23, indicando que a capitalização de mercado cresceu mais rápido do que a atividade dos usuários na rede.

Esse indicador compara o valor de mercado do Bitcoin com o quadrado de seus endereços ativos, seguindo os princípios da Lei de Metcalfe.

Quando a razão aumenta, isso significa que o preço está se afastando mais do crescimento da participação na rede. Isso não necessariamente quer dizer que não haja demanda, mas sugere que a avaliação está sendo sustentada por uma atividade proporcionalmente menor, elevando a parcela especulativa do mercado.

Valores mais altos podem indicar que o Bitcoin está sendo negociado com prêmio em relação aos fundamentos da adoção. Valores mais baixos, por outro lado, podem sugerir possível subavaliação em relação ao uso da rede.

No curto prazo, o preço pode continuar sendo impulsionado por liquidez e especulação. No longo prazo, no entanto, a adoção precisa acompanhar a valorização.

Foque no Alpha.

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Os Níveis de Liquidação de 6 meses mostram que os principais pools de liquidação estão entre US$ 55.000 e US$ 57.000 para Longs, e entre US$ 82.000 e US$ 84.000 para Shorts.

O que chama a atenção é a enorme concentração em torno de US$ 57.000, que fica muito mais perto do preço atual do Bitcoin.

Se o Bitcoin se mover em direção a essa região, um grande número de traders pode ser liquidado em várias exchanges.

Acesse a ferramenta de Níveis de Liquidação mais poderosa do mercado em Alphractal.com e configure alertas nos intervalos de preço onde os traders têm mais probabilidade de serem liquidados.

Ao longo das últimas duas semanas, um grande cluster de liquidações se formou entre US$ 56.200 e US$ 57.500.

O Bitcoin precisa permanecer acima dos níveis de preço atuais. Caso contrário, o cenário mais provável é uma queda para liquidar essas posições compradas alavancadas.

$BTC

O atual Bear Market (mercado em baixa) do Bitcoin pode ser considerado, de forma imediata, um dos mais severos da sua história.

O Percent Supply in Loss (percentual da oferta em perdas) voltou a níveis semelhantes aos observados em novembro de 2022, indicando que uma parcela extremamente grande da oferta em circulação está atualmente “no negativo”.

Mas há uma diferença importante.

Em novembro de 2022, o Bitcoin tinha aproximadamente 19,2 milhões de BTC em circulação. Hoje, a oferta em circulação está perto de 20,05 milhões de BTC.

Isso significa que, mesmo com uma porcentagem semelhante da oferta em perdas, a quantidade absoluta de Bitcoin negociando abaixo do preço de aquisição é significativamente maior hoje.

Em outras palavras, mais moedas atualmente carregam perdas não realizadas do que no fundo do ciclo de 2022.

Esse cenário também revela uma realidade desconfortável sobre o Bull Market anterior. Apesar de novas máximas históricas, adoção institucional e a expansão dos ETFs de Bitcoin, uma parcela massiva do mercado acabou comprando a preços elevados e agora permanece “debaixo d’água”.

Do ponto de vista de como as perdas são distribuídas entre os investidores, o Bull Market anterior pode ser considerado um dos mais fracos e menos inclusivos da história do Bitcoin.

Percent Supply in Loss mede a participação da oferta em circulação que está atualmente “no prejuízo”.

Quanto maior o indicador, maior é a fração do mercado que mantém posições com perda — algo comumente associado a estresse no mercado, capitulação e estágios mais avançados de grandes quedas.

O mercado pode ter atingido novas máximas históricas.

Mas uma grande parte dos investidores nunca participou de verdade dessa valorização.

Dados: Alphractal

⚠️Está ocorrendo uma mudança importante na estrutura de oferta do Bitcoin. Quase todas as faixas de Idade da Oferta estão em declínio, com uma grande exceção: as moedas que permaneceram sem movimentação por 6 a 12 meses. O gráfico de HODL Waves deixa essa mudança ainda mais clara. A participação desse grupo no total da oferta está aumentando rapidamente, mostrando que uma parcela crescente do Bitcoin adquirido nos últimos meses permanece intacta. Isso sugere que muitos investidores suportaram a volatilidade, correções e mudanças no sentimento do mercado sem vender suas posições. Isso não é apenas envelhecimento da oferta. Pode ser um sinal de convicção. Se essas moedas continuarem sem movimentação, elas migrarão gradualmente para faixas de idade mais antigas, fortalecendo a Oferta de Longo Prazo (Long-Term Holder Supply) e reduzindo a quantidade de Bitcoin imediatamente disponível para negociação. O mercado está vendo menos moedas jovens e uma concentração crescente na faixa de 6 a 12 meses. A pergunta-chave é: esses investidores continuarão a manter, ou esse grupo eventualmente se tornará uma futura zona de distribuição? Tenha acesso aos melhores indicadores e sinais do mercado, alimentados por uma poderosa Alpha AI. Comece agora em Alphractal. com. $BTC

O Índice de Medo e Ganância Cripto continua na zona de Medo Extremo, enquanto o Índice de Medo e Ganância das Ações está na zona Neutra e com leve tendência de alta.

As diferenças são claras, mas é perceptível que o sentimento no mercado de ações é menos extremo do que no mercado cripto.

Alguns fatores explicam isso, como a maturidade do mercado, o comportamento dos investidores, narrativas excessivas no cripto e a própria volatilidade dos preços.

Veja mais análises de sentimento na Alphractal

S&P 500 / M2 está repetindo o fractal do boom das pontocom. Três meses após minha primeira publicação, o fractal continua forte e intacto. Acredito que todos devem prestar atenção ao que está acontecendo com o S&P 500 agora. A estrutura atual mostra fortes semelhanças com o período de 1996 a 2002. Se esse padrão se repetir, o S&P 500 poderá atingir o topo do seu ciclo no fim de 2026 ou nos primeiros meses de 2027. Minha teoria é que, durante essa fase lateral, que pode se estender até 2028, o Bitcoin ganhará uma força tremenda devido à rotação de capital dos mercados tradicionais para ativos de risco antes da etapa final da distribuição do capital próprio. Aqueles mais próximos de mim sabem que acredito que essa alta futura do Bitcoin pode ser a última grande antes de um longo mercado de baixa começar após 2029. Esse é meu plano.

A maioria das pessoas olha o preço do Bitcoin.

Nós olhamos a estrutura.

Neste vídeo, apresento as Bandas Estruturais de Mercado, um novo modelo da Alphractal Research concebido para identificar onde o Bitcoin pode estar entrando em condições de mercado insustentáveis.

Euforia parabólica. Capitulação em pânico. Exaustão estrutural.

Assista aqui:
https://youtu.be/0u409y3Rl0c

Primeiro os dados. Depois as narrativas.

Mais uma vez, posições Long não liquidadas estão dominando BTC, ETH, XRP e SOL.

O mercado subiu de forma bem fraca nos últimos dias, e o momento atual merece um pouco mais de atenção.

Qualquer escorregão nas próximas horas pode permitir que os ursos assumam o controle, desencadeando uma nova onda de medo.

A situação para ETH, SOL e XRP é ainda mais delicada, com uma quantidade enorme de posições Long não liquidadas acumuladas nos últimos 30 dias.

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