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Revisitar o ciclo anterior de aumentos de juros e a trajetória do Bitcoin
Em março de 2022, quando o Federal Reserve iniciou os aumentos de juros, o Bitcoin ainda estava perto de US$ 47 mil.

Em seguida, à medida que o ritmo dos aumentos de juros foi acelerando, especialmente com vários aumentos grandes e consecutivos, a liquidez do mercado apertou rapidamente, e o Bitcoin começou a entrar em uma fase de ajuste contínuo.

Em junho de 2022, o Bitcoin chegou a cair abaixo de US$ 20 mil;

Em novembro de 2022, sob a sobreposição de fatores como aumentos de juros, contração da liquidez do dólar e o caso da FTX, o Bitcoin voltou a buscar níveis ainda menores, chegando perto de US$ 16 mil.

Do início dos aumentos de juros até o fim de 2022, o Bitcoin passou por uma rodada evidente de compressão de valuation.

Mas 2023 não foi um ano em que, assim que o Federal Reserve parou de subir juros, o Bitcoin iniciou imediatamente um grande movimento.

Em fevereiro, março, maio e julho de 2023, o Federal Reserve ainda continuou a subir juros, apenas com os aumentos reduzindo gradualmente de 75 pontos-base para 25 pontos-base.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin começou a se recuperar gradualmente a partir de perto de US$ 16 mil; no primeiro semestre de 2023, chegou a voltar a ficar perto de US$ 30 mil.

A meu ver, o mais importante aqui não são as palavras “aumento de juros” em si, e sim a mudança na expectativa do mercado sobre a liquidez futura.

Em 2022, o mercado estava a negociar:

A aceleração cada vez maior dos aumentos de juros e a contração contínua da liquidez.

Em 2023, o mercado passou a negociar:

O fim dos aumentos de juros estar próximo, e o ciclo de aperto possivelmente entrar em sua fase final.

Portanto, a maior lição que o ciclo anterior de aumento de juros me trouxe foi:

No início do aumento de juros, o mercado geralmente começa negociando o aperto da liquidez; no fim do ciclo, o mercado passa a antecipar a conclusão do aperto.

É por isso que, apesar de serem “aumentos de juros” no mesmo contexto, em 2022 o Bitcoin ficou continuamente sob pressão, enquanto em 2023, mesmo com o aumento ainda ocorrendo, houve uma recuperação bem evidente.

Acho que, nesta rodada, o que realmente precisa ser observado não é se haverá uma reação positiva após a implementação de algum aumento específico, e sim:

Se os aumentos de juros continuarão no futuro;
Se o ciclo de aumento de juros já está perto do fim;
Se as taxas dos Treasuries e o dólar continuarão fortalecendo;
Se o mercado começou a reprecificar que juros altos devem ser mantidos por mais tempo.

A história não se repetirá de forma simples, mas a reação do capital à liquidez, em geral, se repete.

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Há muitos códigos de riqueza, vamos conversar mais.

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#美伊互袭油轮冲突升级

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Bom dia, meus amigos.

Vocês podem dar uma olhada no trader @神话社区 @神话ETH @佛文BTC

Aproveitem bem esta rodada de mercado

A verdadeira grande tendência ainda não chegou; por enquanto, é apenas um ajuste do mercado!

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#美国初请失业金人数升至20.6万

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Pensamento independente

A maior parte do que as pessoas chamam de “pensamento independente” nos investimentos é uma ilusão; em essência, é apenas seguir o fluxo.

Você acredita que o que vê é diferente do que os outros veem, mas na verdade é alguém tentando fazer com que você veja aquilo que quer que você veja.

Você acha que o seu pensamento é diferente dos demais, mas todos também pensam assim—e é isso que é investir.

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#SEC新规拟吸引加密企业回流美国

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#美国10年期美债收益率触及2023年11月来最高

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孙宇晨 escreveu para Hu Xijin o mais recente e longo texto. Traduzindo para o “português de gente” são, na prática, só três frases:

Primeiro, a postura respeitável da geração mais velha: se você foi prejudicado, não faça confusão; engolir isso chama-se “ter visão”.
A postura respeitável dos jovens: por quê? Traga o contrato e vamos colocar as contas em dia.

Segundo, a geração mais velha acredita em jantares, em relações humanas e no jogo de quem dá moral para quem.
Os jovens, em geral, preferem acreditar em leis, em contratos e em algoritmos.
O algoritmo é frio, mas pelo menos ele não sabe quem é o seu pai.

Terceiro, e é a pergunta mais dura: a riqueza de uma pessoa deveria vir de “quem você conhece e que posição você ocupa”, ou de “o que você criou”?

Então, a melhor frase do texto inteiro é: “A maior dignidade é não precisar falar de dignidade.”

Um sociedade fica o tempo todo dizendo para as pessoas serem “mais generosas”, “deixar pra lá”, “dar um rosto”, e muitas vezes não é porque todo mundo liga demais para a dignidade; na verdade, é porque as regras ainda não são suficientemente dignas.

E, claro, o mais mordaz do humor negro é que essa tese de “acreditar nas regras, não nas relações humanas”, na verdade, foi explicada por Sun Yuchen.

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#比特币难破8万美元

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