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A reunião de decisão de juros do Federal Reserve desta semana deve resultar em alta de juros como esperado? Wall Street discute: isso vai encerrar o mercado em alta das ações dos EUA?

Após o surpreendente relatório de CPI (inflação ao consumidor) dos EUA acima do esperado na última sexta-feira, os traders em geral preveem que o Fed vai iniciar um ciclo de alta de juros na reunião desta semana — a primeira alta em mais de três anos.

Historicamente, vários ciclos de alta de juros forneceram referências para o mercado atual. Pelas lições do passado (embora a história não garanta o futuro), o mercado de ações dos EUA pode cair primeiro e depois voltar a subir.

Nos seis ciclos de alta de juros desde 1994, nos primeiros quatro meses após o início do aumento, o retorno médio do índice S&P 500 foi negativo.

Isso significa que, assim que o “calcanhar de Aquiles” da alta de juros do Fed se concretizar, o mercado acionário dos EUA deve apresentar um quadro fraco até o início do próximo ano.

Até o fechamento de sexta-feira passada, o índice S&P 500, principal indicador do mercado acionário, já acumulava alta de quase 12% no ano. Lucros empresariais fortes e uma economia relativamente resiliente têm dado suporte poderoso aos touros do mercado.

Ao estender o horizonte temporal, o desempenho do S&P 500 tende a melhorar gradualmente: nos 12 meses após o início do ciclo de alta de juros, a taxa de retorno média fica próxima de 7%, e a mediana fica em cerca de 11%. (Ao usar a estatística por mediana, é possível eliminar a distorção causada pelo valor extremo de o índice disparar mais de 40% após o início do ciclo em março de 1997.)

Se o Fed aumentar os juros na próxima quarta-feira, esta será a primeira alta desde julho de 2023 — quando o Fed ajustou a taxa de juros para a faixa de 5,25% a 5,50%.

Atualmente, a taxa dos fed funds nos EUA está entre 3,50% e 3,75%. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME Group, os traders de futuros estimam que a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base nesta semana é de 86%.

Um fator positivo para o mercado é que as grandes despesas dos gigantes de serviços em nuvem na área de IA ainda estão impulsionando o crescimento das receitas acima do esperado. A expectativa de crescimento dos lucros das empresas que compõem o S&P 500 para 2027 deve atingir dois dígitos. Se as perspectivas de gastos com IA permanecerem inalteradas, isso será suficiente para compensar qualquer esfriamento de otimismo causado pela alta de juros.

Outro fator favorável para o mercado de ações é que, embora a inflação continue “pegajosa”, parece estar desacelerando. A taxa de inflação recuou do pico de 4,2% em maio. Isso deve permitir que o Fed aja de forma mais gradual. E os dados mostram que o ritmo da alta de juros é crucial para o desempenho do mercado acionário: um ritmo mais lento dá aos investidores mais tempo para digerir as mudanças de política!
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Energ ia

马斯克又扔出了一颗重磅炸弹。这位SpaceX（SPCX.US）掌门人在X上回复网友时明确表态：“我高度确信（highly confident）SpaceX明年将在太空部署英伟达（NVDA.US）VR NLV72 AI计算机。
马斯克说的VR NLV72，就是英伟达今年全面量产的Vera Rubin NVL72。这台机架级AI超级计算机集成了72颗Rubin GPU和36颗Vera CPU，单柜推理算力达到3.6 EFLOPS，训练算力2.5 EFLOPS。核心的Rubin GPU基于台积电（TSM.US）3nm工艺，集成3360亿个晶体管，搭载288GB HBM4内存，带宽22TB/s，单卡推理性能是上一代Blackwell的5倍。整套机柜的内存加显存总容量高达74.7TB，差不多相当于4500台主流手机的内存总和。英伟达自己的说法是，相比GB200 NVL72，每百万Token的推理成本只有十分之一。

不只是放颗芯片上去

把这样一台设备送上天，和之前那些“在轨跑个GPU”的实验完全是两个量级的事。

SpaceX的路线图比外界想象的更具体。按照CFO Bret Johnsen在高盛会议上的说法，公司将在2027年第四季度发射首批Starmind AI1卫星，2028年大幅扩大部署规模。这些卫星本质上就是“太空中的机架”——复用Starlink V3的卫星平台，拆掉通信相控阵天线，换成计算载荷和更大的太阳能阵列，再加一套110平方米的可展开式液冷散热器。首代AI1卫星部署高度约20米，翼展70米，配备210千瓦太阳能电池阵列，平均计算功率120千瓦，峰值250千瓦。

生产端也在推进。SpaceX位于德州Bastrop的AI卫星工厂目标在2027年底实现规模化量产，远期计划部署约100万颗AI卫星。

在芯片层面，SpaceX已经是英伟达的“死忠”。马斯克在财报电话会上说得很直白：“我们认为Vera Rubin架构是最好的架构，是最好的AI计算机，所以我们只选英伟达。”Johnsen则补充道，与英伟达的合作关系有助于SpaceX在GPU供应紧张的当下拿到稀缺的产能配额。
我依然持续投资SPCX和GOOGL
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Evie

As taxas de juros altas não seriam o “algoz” do mercado de ações dos EUA? Lucros é que são a questão?

Nesta rodada de alta das taxas, ainda há um caminho até que a valorização seja realmente pressionada. O fator-chave para determinar o teto da avaliação não é a taxa de juros em si, mas o ritmo de crescimento dos lucros.

De forma mais ampla, estrategistas de Wall Street também não veem uma nova alta de juros do Federal Reserve como um sinal de fim do bull market. Enquanto o crescimento econômico e os lucros das empresas mantiverem resiliência, os ajustes do mercado provocados por aumentos moderados de juros podem ser apenas volatilidade de curto prazo.

O patamar em que a avaliação realmente começa a sofrer pressão está em 5%-6%

A primeira faixa é o cenário de crescimento super acima de 20% no lucro: o múltiplo de valuation pode chegar a cerca de 24x, o que corresponde a uma rentabilidade de Títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos em torno de 6%. A segunda faixa é um ambiente com crescimento acima da tendência, de 10%-20%: o múltiplo de valuation fica em cerca de 20x, correspondente a uma rentabilidade em torno de 5%. No geral, quanto menor o ritmo de crescimento dos lucros, menor também o nível de rentabilidade que o mercado consegue suportar.

Hoje, o S&P 500 está em aproximadamente 22x o EPS de 2026, o que implica um crescimento de lucros ajustados em 2026 de cerca de 28%; em 2027, a avaliação fica em cerca de 18x, com crescimento de lucros implícito de aproximadamente 21% (excluindo ganhos/perdas de investimentos pontuais). Isso significa que, enquanto o crescimento dos lucros conseguir se manter acima de 15%, ainda existe espaço para uma nova reprecificação da avaliação em 2027.

Para avaliar se a avaliação está cara, existe outra régua. O modelo de desconto de dividendos em duas etapas mostra que, atualmente, o prêmio de risco de equity implícito está em cerca de 7,2%, situado no 69º percentil histórico; já o PEG de longo prazo está em cerca de 2x. Em outras palavras, enquanto as empresas conseguirem entregar um crescimento médio anual de lucros de 13%-15%, o nível atual de avaliação ainda conta, de modo geral, com suporte fundamental.

Os 30 principais players de IA atualmente negociam por cerca de 30x de valuation prospectivo, o que corresponde a aproximadamente 19x para as outras 470 empresas do S&P 500 e cerca de 14,3x para pares do MSCI ACWI. Esse prêmio de valuation se deve principalmente a maior visibilidade dos lucros, menor taxa de alavancagem e retornos aos acionistas mais estáveis.

A produtividade é outra barreira de proteção. Se a produtividade se mantiver na faixa de 1,5%-2,5%, a rentabilidade atual ainda consegue sustentar uma avaliação de cerca de 20x; se a IA empurrar a produtividade além de 2,5%, o suporte à avaliação será ainda mais forte.

No curto prazo, essas duas forças podem compensar parcialmente a pressão do aumento dos custos de financiamento: (1) melhora dos lucros no setor financeiro e (2) as empresas ainda detêm cerca de US$ 2,4 trilhões; esses recursos podem obter receitas de juros maiores. Do ponto de vista do estilo por capitalização, as large caps têm maior capacidade de resistir.
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O Departamento do Tesouro dos EUA autorizou, em sequência, operações relacionadas ao ouro venezuelano e a outras transações mais amplas envolvendo minerais, por meio das licenças da OFAC. As autorizações permitem contatos com a empresa estatal de minas de ouro Minerven e permitem negociar contratos de investimento e fornecer serviços relacionados à mineração. Recentemente, a licença também passou a abranger ainda mais, como carvão.

O comerciante de commodities Trafigura já firmou um acordo com a Minerven para comprar cerca de 650–1000 kg de barras de ouro (lingotes) e enviá-las para os EUA para refino.

A Venezuela, por meio de uma nova lei de mineração, permite que capital estrangeiro participe da exploração de “minerais estratégicos”, incluindo ouro, com prazo que pode chegar a 30 anos. O ministro do Interior dos EUA, Doug Burgum, liderou uma visita a Caracas com executivos de dezenas de empresas norte-americanas, promovendo oportunidades em ouro, bauxita, níquel, minério de ferro, terras raras e outros.

Os EUA também consideram medidas adicionais (incluindo um possível decreto administrativo sobre minerais críticos). O objetivo é fazer com que as empresas norte-americanas não obtenham apenas petróleo, mas também minerais cuja importância é crucial para a segurança nacional. A Casa Branca afirma que os dois países estão obtendo benefícios com o “restabelecimento das relações e novos investimentos das empresas ocidentais em setores-chave”.

Os recursos da Venezuela não são virtuais: dados oficiais de 2018 listavam cerca de 644 toneladas de ouro, cerca de 14,68 bilhões de toneladas de minério de ferro, cerca de 320 milhões de toneladas de bauxita e cerca de 408 mil toneladas de níquel; estimativas de instituições como o CSIS apontam uma quantidade de recursos de ouro na ordem de 75 milhões de onças. Porém, após anos de nacionalização, sanções, mineração ilegal e controle armado, a produção efetiva ficou muito abaixo do potencial.

A direção da política já está clara — depois do petróleo, os EUA seguem “consolidando” os recursos venezuelanos, e o ouro é o primeiro produto a se concretizar, pois é rápido de converter em dinheiro e relativamente fácil de transportar. Investimentos realmente em grande escala em minas (prospecção, infraestrutura e produção regular) ainda serão mais lentos, porque segurança, energia, estradas e a credibilidade dos contratos ainda ficam aquém. No curto prazo, o mais provável é que sejam contratos de comércio, refino, serviços e a retomada de alguns projetos antigos, em vez de surgir de imediato uma nova leva de minas de padrão mundial.
O que vale observar não são slogans, mas três pontos: se os grupos armados estão sendo expulsos das áreas de mineração, se a rastreabilidade do ouro e a devida diligência são verificáveis e para onde vai o fluxo de dinheiro dos novos contratos. Esses três pontos determinam se se trata de uma “reforma de normalização” ou do velho modelo com novos compradores.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
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CPI acima do esperado dispara a alta de juros; por que o Bitcoin ficou mais forte apesar do movimento?

A probabilidade de o Fed iniciar um ciclo de aumentos de juros na próxima semana já subiu de forma significativa, com o principal motor vindo dos dados de CPI (Índice de Preços ao Consumidor) divulgados na sexta-feira, que ficaram bem acima das expectativas do mercado. Essa mudança abrupta no quadro macroeconômico quebrou diretamente a ilusão do mercado de que a política monetária permaneceria inalterada, fazendo com que os aumentos de juros saíssem de “possíveis” para “quase um acerto”.

No entanto, diferentemente do paradigma tradicional de que “alta de juros é risco para ativos”, o mercado cripto tem mostrado uma resiliência contraintuitiva: o preço do Bitcoin não recuou diante das expectativas de aperto, e na verdade registrou alta após a divulgação. Esse desvio faz o mercado reavaliar a lógica de precificação subjacente.

Os traders já antes do CPI estavam inclinados a acreditar que o Fed aumentaria os juros: “a maior parte dos riscos trazidos por políticas mais hawkish já está precificada”. Assim, se o Fed agir conforme esperado, a reação do mercado tende a ser relativamente moderada; ao contrário, se o banco central optar por não mexer, os ativos de risco podem disparar ainda mais por causa de uma frustração das expectativas.

Dentro dos 30 dias em que o CPI principal ficou acima do esperado, a alta média do Bitcoin foi de 2,13%.
Além disso, o preço de Ethereum e SOL subiu sincronizadamente, sugerindo que o capital não saiu da esfera cripto; ao invés disso, foi realocado com base em preocupações com inflação e com a credibilidade da política.

A alta simultânea de Bitcoin e ouro tem sua raiz na dúvida sobre a credibilidade das políticas. Espera-se que uma inflação moderada permita ao presidente do Fed, Kevin Warsh, manter as taxas de juros inalteradas; mas os dados da sexta-feira mudaram esse cenário. Embora o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, tenha aumentado o volume de recompra de títulos de longo prazo, os rendimentos dos Treasuries dos EUA continuaram subindo, mostrando que a preocupação dos investidores não era apenas o nível das taxas, mas o risco de a dívida do governo e a inflação saírem do controle. Nesse contexto, o Bitcoin, por ser um ativo que não pode ser emitido em excesso, tornou-se uma alternativa para se proteger da desvalorização da moeda.

Reforçando novamente: “Não podemos imprimir petróleo, e o Bitcoin também não pode ser desvalorizado.” Essa lógica explica por que, sob a sombra de novas altas de juros, o BTC ainda consegue atrair recursos como instrumento de proteção, sinalizando que sua narrativa evoluiu de um simples ativo de risco para uma ferramenta de hedge macro.
Continuo investindo em BTC, ETH e ouro (XAU)
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Por que um aumento da taxa de juros pelo Fed pode, na verdade, ser positivo para o mercado?
E se este aumento de juros acabar abrindo a próxima etapa de um mercado em alta?

De acordo com os dados da ferramenta de observação do Fed da CME, a probabilidade de alta de juros precificada pelo mercado disparou significativamente, subindo de 59% uma semana antes para 87% na sexta-feira. Dado que o relatório de inflação desta semana mostrou que os preços continuam acima da meta de 2% do Fed, essa mudança também faz sentido. Além disso, o preço do petróleo subiu 9% nesta semana, e a pressão inflacionária parece improvável de arrefecer no curto prazo. Somado ao forte relatório de emprego de agosto que vimos na semana anterior, os motivos para o aumento de juros parecem já bem claros.
Mas qual seria exatamente o impacto de um aumento de 25 pontos-base?
A verdade é que as taxas já estão subindo: o rendimento dos Treasuries de 10 anos disparou de 4,4% no fim de junho para perto de 5% agora; o rendimento de 2 anos também subiu praticamente a mesma magnitude. Na quinta-feira, o rendimento dos Treasuries de 30 anos fechou em 5,36%, atingindo o maior nível desde junho de 2004.

No fim dos anos 90 também houve situação parecida: na época, quando o rendimento dos Treasuries de 30 anos subiu 2% e o Fed aumentou mais de 1%, a Nasdaq ainda assim ficou em festa. Acredita-se que o mercado acionário vá reagir com força após qualquer correção, como aconteceu no período das bolhas da internet e, mais recentemente, em outros momentos semelhantes. Portanto, se voltar a surgir uma tendência de queda, os compradores podem entrar em massa.
E taxas de curto prazo um pouco mais altas, naturalmente, não vão assustá-los. Especialmente se o aumento de juros conseguir estabilizar as taxas do longo prazo no mercado de títulos — o que torna esse cenário bem provável.

Neste momento, um aumento de juros indicará que o presidente do Fed, Kevin Wosch, de fato está levando a sério o combate à inflação. Em vez disso, se Wosch jurar que a alta inflação será coisa do passado e, ainda assim, evitar aumentar juros; isso evitaria prejudicar a credibilidade do Fed! Seguindo essa lógica, o aumento de juros para títulos longos e ações, na verdade, acaba se tornando um evento mais favorável.

Mas, no contexto atual, um aumento de juros que o mercado já precificou amplamente e que realmente é necessário pode, paradoxalmente, fortalecer a estabilidade do mercado: acalmar as preocupações com uma inflação fora de controle e fazer com que o mercado volte sua atenção para o que realmente importa — a onda de construção impulsionada pela IA e o banquete de lucros que ela continua a gerar. Quanto mais os investidores focarem essa linha principal, melhor tende a ser o desempenho do mercado.
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A SpaceX planeja gerar receita pela primeira vez com o Starship ainda este mês, pois a empresa espacial de Elon Musk está levando esse enorme foguete da fase de demonstração para a fase de operação real.

O 14º voo levará satélites Starlink V3 em versão de produção e pode se tornar a primeira missão orbital do Starship.

A entrada do Starship na fase de produção: seus satélites V3 permitem acrescentar à capacidade de cada lançamento do Starship cerca de 20 vezes o que a Falcon 9 adiciona nas missões de lançamento do Starlink.

Um novo acordo de hospedagem de computação, que trará cerca de US$ 1,11 bilhão de receita por mês a partir de 1º de dezembro, reforça ainda mais a confiança do mercado de que a SpaceX poderá atingir US$ 100 bilhões de receita recorrente anual até o fim do ano.

Bem otimista com o lançamento de setembro! Mantenha aportes regulares no SPCX
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Às 20:30 (hora de Pequim), o Departamento de Trabalho dos EUA divulgará os dados do CPI de agosto. O CPI de agosto cresceu 3,40% em termos homólogos, a previsão era 3,40% e o valor anterior foi 3,40%. O índice de preços ao consumidor central (core) dos EUA em agosto subiu 2,4% em termos homólogos, a expectativa era 2,4% e o valor anterior foi 2,5%. Os traders acreditam, no momento, que a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas na próxima semana é de cerca de 90%, e antes da divulgação dos dados de inflação essa probabilidade estava em torno de 70%.

No dia 10 de setembro (horário do leste dos EUA), o CFO da $SpaceX(SPCX.US)$, Bret Johnsen, participou na conferência 2026 Goldman Communacopia +Tech e divulgou os mais recentes avanços do negócio. Johnsen revelou que a SpaceX recentemente conquistou mais uma grande encomenda de locação/gestão de capacidade de computação de IA, e que o negócio de capacidade de computação está rapidamente se tornando o motor central de crescimento.

Ao mesmo tempo, ele também apresentou cronogramas de várias linhas de negócios, incluindo ampliação de capacidade de computação em terra, capacidade de computação em órbita, comercialização do Starship e telefones celulares com conexão direta via satélite, entre outras. Johnsen anunciou a meta “de peito” da empresa para expansão: a SpaceX está confiante em atingir a meta de US$ 100 bilhões de receita recorrente anual (ARR) até o fim de 2026.

A Tesla na China lançou uma nova versão de alto desempenho do Model Y com tração em todas as rodas: aceleração de 0 a 100 km/h em 3,5 segundos, preço a partir de 369 mil yuans
$Tesla(TSLA.US)$ acaba de colocar oficialmente no mercado chinês a nova versão de alto desempenho do Model Y com tração em todas as rodas, com preço a partir de 369 mil yuans. O novo carro acelera de 0 a 100 km/h em apenas 3,5 segundos, e a velocidade máxima pode chegar a 250 km/h. Esta é a primeira vez que o Model Y lança uma versão de alto desempenho após a atualização/refresh. Com isso, a gama do Model Y já conta com 5 modelos: versão com tração traseira (a partir de 263,5 mil yuans), versão de longa autonomia com tração traseira (a partir de 288,5 mil yuans), versão de longa autonomia com tração em todas as rodas (a partir de 313,5 mil yuans), Model Y L de 6 lugares (33,9 mil yuans) e a versão de alto desempenho com tração em todas as rodas (369 mil yuans).

Contrariando o que dizem alguns investidores, economistas esperam que o Federal Reserve não mexa nas taxas
Uma pesquisa indica que a maioria dos economistas espera que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas na reunião deste mês e permaneça sem alterar até o fim de 2027, apesar de as apostas do mercado por novos aumentos terem se intensificado.

Os economistas acreditam que a inflação arrefeceu e que a proximidade das eleições legislativas nos EUA pode levar os responsáveis a manter as taxas inalteradas nas reuniões de 15 a 16 de setembro e, novamente, não mexer nas taxas em outubro. Dos 48 economistas entrevistados entre 4 e 9 de setembro, apenas 13 esperam um aumento de taxas neste mês.
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Acabou de ser divulgado que o PPI dos EUA em agosto cresceu 5,40% na comparação anual, acima da previsão de 5,30% e do valor anterior de +4,70%. Após a divulgação dos dados do PPI, o mercado passou a antecipar plenamente que o Federal Reserve deverá aumentar a taxa de juros em outubro.

O índice do dólar subiu ligeiramente no curto prazo, ficando em 99,00. O rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA também subiu ligeiramente no curto prazo, chegando a 4,890%. Os futuros de ações dos EUA ampliaram a queda, com os futuros do Nasdaq caindo mais de 1%. O preço do petróleo no mercado internacional continuou a subir; os futuros do WTI avançaram e tocaram US$ 100/barril. As cotações à vista de ouro e prata recuaram: a prata à vista caiu mais de 4% durante o dia, e o ouro à vista caiu mais de 1%.

Este relatório de PPI foi publicado no dia anterior ao lançamento do CPI mais recente, que deverá mostrar que a chamada inflação subjacente deve permanecer relativamente moderada. Alguns dirigentes do Fed já indicaram que a decisão sobre as taxas na reunião de 15 e 16 de setembro pode depender do que esta semana revelar. O presidente do Fed, Waller, disse em um discurso no mês passado que, se os formuladores de política não conseguirem ter certeza de que a tendência da inflação subjacente está melhorando de forma significativa, “o Fed ainda tem trabalho a fazer”. Com as hostilidades contínuas entre EUA e Irã, uma nova alta do petróleo pode complicar ainda mais o cenário.

【Crescimento do PPI dos EUA em agosto supera a previsão e segue muito acima da meta de inflação do Fed】，o preço de atacado nos EUA subiu em agosto. O relatório de PPI divulgado na quinta-feira pode desempenhar um papel importante na decisão de taxa de juros que o Fed está prestes a tomar. Os dados mostram que, após ajuste sazonal, o PPI de agosto subiu 0,4% no mês a mês, em linha com a expectativa do mercado; na comparação anual, subiu 5,4%, ainda muito acima da meta de inflação de 2% do Fed, além de ficar 0,1 ponto percentual acima da expectativa do mercado. $BZ
Com a alta contínua do preço do petróleo, a expectativa de alta dos juros do Fed em outubro se intensificou! A probabilidade de aumento das taxas subiu para 61%

A Meta está atacando a trilha de US$ 300 bilhões de trilhões para agentes de IA inteligentes? Quais são as vantagens da Meta?

A Meta lançou oficialmente na quarta-feira o seu agente de IA pessoal, o Muse. Diferentemente dos modelos tradicionais de IA conversacional, este assistente pode realizar tarefas autonomamente em nome do usuário, como enviar e-mails e reservar viagens, entre outras atividades. No início, estará disponível apenas para usuários nos Estados Unidos.

O Muse pode ajudar os usuários a concluir automaticamente várias tarefas, incluindo compras online, viagens, compra de ingressos, organizar consultas/gerenciar calendários, enviar e-mails e outros cenários de uso. Embora o agente seja capaz de executar tarefas de forma autônoma, para concluir operações sensíveis como compras/pagamentos, o usuário ainda precisa passar por uma verificação antes do fechamento final. Vale notar que o Muse é um aplicativo independente de o Instagram, Facebook ou outras aplicações da Meta, e atualmente não compartilha dados com o sistema de anúncios da Meta.

Como uma plataforma de tecnologia líder, com capacidade de distribuição em escala e conjuntos de dados únicos e vastos, a Meta está em uma posição favorável para criar produtos de agentes inteligentes personalizados para consumidores, aumentar a utilidade do produto e viabilizar a adoção em grande escala.

Esta é também a vantagem e a oportunidade da Meta: o foco forte na adoção pelo consumidor, e o progresso gradual para que os dados do Facebook, Instagram, Messenger e WhatsApp se integrem ao agente Muse ao longo do tempo. Se combinado com outras aplicações monetizáveis e a integração de conjuntos de dados personalizados — incluindo Gmail — isso pode colocar a Meta em vantagem, criando agentes ainda mais personalizados e gerando novos comportamentos de usuários monetizáveis.

O preço de entrada do produto também é uma vantagem digna de nota, e essa vantagem está intimamente ligada ao efeito de escala. Em termos de cobrança, o Muse oferece uma versão gratuita e duas opções de assinatura: US$ 20 e US$ 100 por mês.

Para a Meta, saber se os agentes do Muse irão impulsionar novos comportamentos de usuários monetizáveis é uma das maiores “opções de alta” potenciais ainda não contabilizadas no preço das ações que a Meta está negociando atualmente com uma avaliação de 18 vezes o lucro por ação de 2028. Em outras palavras, o mercado ainda não incorporou o potencial sucesso do Muse nessa avaliação. Os investidores precisarão ver taxas de adoção e comportamentos monetizáveis para que o preço das ações da Meta seja reavaliado ainda mais.
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O Federal Reserve vai aumentar as taxas na próxima semana? Nos próximos dois dias, dois relatórios de inflação de grande peso vão definir o tom!

① O Federal Reserve realizará a reunião de política monetária entre 15 e 16 de setembro; na ocasião, ainda existe bastante incerteza sobre que ação a autoridade tomará.

② Nestes próximos dois dias, dois dados de inflação cruciais vão estabelecer o tom sobre se o Fed vai ou não aumentar as taxas na próxima semana;

③ Os dados de PPI e CPI que serão divulgados devem revelar com mais clareza se a inflação nos EUA está voltando a acelerar ou se está desacelerando.

Devido à guerra no Irã estar impulsionando continuamente o preço do petróleo para cima, espera-se que o CPI geral apresente uma alta de até 0,4% mês a mês.

O que a Wall Street realmente observa é o núcleo do CPI, excluindo preços de energia. Esse indicador é considerado capaz de prever melhor as tendências de longo prazo da inflação nos EUA. Economistas projetam que o CPI núcleo de agosto suba 0,2% mês a mês.

Normalmente, um aumento de 0,2% é visto como moderado — ou seja, não seria suficiente para levar o Fed a aumentar as taxas. No entanto, depois que a inflação voltou a ficar acima de 3% no início deste ano, o Fed agora enfrenta uma pressão maior para agir.

Nos últimos mais de cinco anos, o Fed tem tentado levar a taxa de inflação à meta de 2%, mas não conseguiu; isso tem deixado os dirigentes do banco central bastante ansiosos.

O conselheiro do Fed, Michael Barr, disse na semana passada que o Fed deve se preparar para aumentar as taxas caso a inflação não desacelere. Ele alertou que a inflação esteve mais de cinco anos consecutivos acima da meta, havendo risco de que a pressão de preços se consolide.

Vale notar: não existe um “número mágico” no CPI núcleo que possa determinar a direção da política do Fed — há muitas variáveis envolvidas.

Se a alta mês a mês do CPI núcleo de agosto for de 0,1% ou menos, o Fed provavelmente optará por ficar parado. E se a alta atingir 0,3% ou mais, praticamente fica certo que haverá aumento de taxas. Já se o CPI núcleo subir 0,2%, a incerteza pode continuar.

Os dados de PPI vão ter um papel mais importante? Considerando que os preços do petróleo e as tarifas continuam a gerar pressão inflacionária, o índice de preços ao produtor (PPI) — que acompanha os custos de atacado — pode ter um papel mais relevante para influenciar as decisões do Fed do que em épocas anteriores.

Atualmente, a probabilidade de o Fed manter a taxa de juros inalterada até setembro é de 39,8%; a probabilidade de aumentos acumulados de 25 pontos-base é de 60,2%. Até outubro, a probabilidade de manter a taxa inalterada é de 28,3%; a probabilidade de aumentos acumulados de 25 pontos-base é de 54,3%; e a probabilidade de aumentos acumulados de 50 pontos-base é de 17,3%.