Com o rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain, o cenário do mercado de criptografia está mudando silenciosamente. A exigência dos investidores por transparência, eficiência e descentralização tornou-se cada vez mais forte, e o comércio de criptomoedas, que antes era completamente dominado pelo comércio centralizado, começou a migrar para a cadeia.
De acordo com os dados mais recentes da Coingecko, o volume de negociação à vista de CEX e DEX atingiu uma proporção de 55:45, o que não é uma grande lacuna. Olhando para trás, para o mercado de negociação de derivativos, o volume médio diário de negociação de derivativos de criptomoeda em toda a rede atinge centenas de bilhões de dólares, mas o volume de negociação em rede representa apenas 1%, e ainda há espaço para crescimento de dezenas de bilhões. na negociação de derivativos em cadeia.
Fonte de dados: O Bloco
Após mudanças e otimizações contínuas, o atual caminho dos derivativos na cadeia é dominado por duas soluções:
O primeiro é o modo Vault representado pelo GMX e o Hyperliquid no Arbitrum LP atua como contraparte do trader, e o preço da transação é determinado pelo feed de preços da Oracle.
O segundo é o modelo de carteira de pedidos representado por dYdX, que combina liquidação fora da rede com liquidação na rede, como AEVO, Vertex, etc.
É claro que, com o desenvolvimento do Mercado DEX, muitos projetos geralmente combinam esses dois métodos para aumentar ainda mais a experiência de negociação do usuário e otimizar e melhorar ainda mais a profundidade e a liquidez da negociação, de modo a fornecer aos usuários cotações e transações de negociação de ativos à vista estáveis e centralizadas. produtos de contrato alavancados, como o Drift Protocol baseado no ecossistema Solana, tiveram um bom desempenho no mercado recente. O número de usuários e o TVL total aumentaram significativamente e atraíram a atenção de um grande número de investidores.
Este artigo explorará profundamente o mecanismo central e as características técnicas do protocolo de derivativos on-chain do ecossistema Solana, Drift Protocol, bem como como resolver os riscos enfrentados pelas transações de derivativos on-chain e fornecer aos comerciantes uma plataforma de negociação on-chain segura e confiável. ambiente.
Sobre o protocolo Drift
Drift Protocol é uma plataforma de negociação descentralizada de código aberto construída em Solana. Foi criada em 2021 e oferece aos usuários principalmente uma experiência de negociação de baixa derrapagem, taxas baixas e alta eficiência. Atualmente, o Drift Protocol oferece principalmente quatro produtos: negociação à vista, negociação com contrato perpétuo, empréstimo e fornecimento de liquidez passiva. O objetivo do Drift Protocol é melhorar a eficiência do capital e, ao mesmo tempo, proteger os ativos dos usuários, construindo um mecanismo complexo de risco de margem cruzada, ao mesmo tempo que se torna a camada de liquidez para derivativos e negociação à vista no ecossistema Solana.
O Drift Protocol lançou a versão V2 em janeiro de 2022, adotando uma nova solução híbrida de liquidez, e o volume de transações e a experiência do usuário foram significativamente melhorados. Em 16 de maio de 2024, o lançamento aéreo do Drift Protocol foi aberto para coleta, lançando 12% do fornecimento total para os primeiros usuários e apoiadores, e alcançou avanços contínuos em TVL e volume de transações. De acordo com dados do DeFillama, o TVL da Drift atualmente ocupa o terceiro lugar entre todas as plataformas de derivativos on-chain e é um azarão que não pode ser ignorado.
Fonte de dados: DeFillama
Para usuários traders, a perda de taxas de manuseio em transações de derivativos criptográficos é um indicador muito importante. O Drift Protocol tem a vantagem de taxas de manuseio baixas, ajudando os usuários a reduzir o desgaste das transações e obter mais lucros. A taxa atual do tomador para negociação perpétua de BTC, ETH e SOL é de apenas 0,025%. Se os investidores prometerem 10K USDC no Fundo de Seguro do Drift Protocol, a taxa pode ser reduzida para 0,01%. Para outras moedas, as taxas de transação do Drift Protocol são de apenas 0,03% -0,1%. Juntamente com os descontos e recompensas oficiais do Drift Protocol, as taxas de transação já são melhores do que a maioria das bolsas CEX.
De acordo com dados do site oficial, o Drift Protocol acumulou atualmente US$ 26 bilhões em volume de transações, processou mais de 17 milhões de transações, acumulou mais de 190.000 usuários e alcançou um crescimento explosivo e sustentado em um futuro próximo.
Fonte de dados: Deriva
O consultor do projeto Drift Protocol, Arthur Hayes, é CFO da BitMEX e CIO da Maelstromfund. Drift também recebeu a atenção do capital. O projeto recebeu duas rodadas de financiamento, incluindo uma rodada inicial de US$ 3,8 milhões. As instituições de investimento incluem Multichain Capital e Jump. instituição ainda não anunciou.
Mecanismo principal do protocolo Drift
Diferente das soluções comuns de negociação de derivativos em cadeia representadas por Hyperliquid e dYdX, o Drift V2 adota um mecanismo de liquidez híbrido para integrar e otimizar as duas soluções, visando fornecer mais garantias e reduzir riscos. Existem quatro tipos principais de garantias de liquidez no Drift Protocol V2 para fornecer aos traders o melhor preço na execução de ordens:
Liquidez do leilão Just-In-Time (JIT)
Liquidez vAMM
Liquidez da carteira de pedidos descentralizada
Cofres de criação de mercado
Liquidez do leilão Just-In-Time (JIT)
Quando um usuário (Taker) envia uma ordem de mercado, um leilão holandês personalizado com preço inicial, preço final e duração específicos é acionado automaticamente. Os leilões forçam os participantes do mercado a competir para satisfazer a demanda dos usuários a um preço melhor ou igual ao preço atual do leilão. Se nenhum formador de mercado participar após uma janela inicial (~5 segundos), os usuários poderão concluir negociações no AMM do Drift.
O leilão JIT é um mecanismo suplementar de liquidez que permite aos formadores de mercado (MM) fornecer liquidez instantânea. Através deste método Just in time, os traders podem obter uma experiência de negociação com zero slippage nas transações.
Liquidez vAMM
O vAMM da Drift é o provedor de liquidez designado para a transação. Se a ordem de mercado não for executada pelo JIT e o preço de gatilho para execução do vAMM for atingido, a transação será executada pelo pool vAMM.
No Drift V2, foi incluído o Backstop AMM Liquidity (BAL), permitindo aos usuários adicionar liquidez a pools específicos e receber uma parte das taxas aceitas. O BAL complementa ainda mais a liquidez do vAMM, reduz a derrapagem e melhora a qualidade de execução das ordens.
O vAMM fornece uma fonte constante de liquidez para todos os traders. O Drift Protocol pode apoiar novos mercados mesmo sem criadores de mercado externos, eliminando a necessidade de depender de criadores de mercado externos para canalizar a liquidez (embora com o risco adicional de lucros e perdas não liquidados estarem imediatamente disponíveis).
Muitas salvaguardas também foram adoptadas na concepção do protocolo, tais como a limitação da exposição ao risco, a criação de mercado eficaz, a utilização do pool de receitas, as regras dos fundos de seguros, etc., para mitigar e isolar os riscos de um mercado único. vAMM requer um oráculo confiável para o ativo de referência à vista no mercado perpétuo. Por exemplo, o mercado perpétuo SOL-PERP da Drift se referirá ao oráculo à vista SOL/USD como referência de preço e se combinará com outros canais para garantir a precisão das cotações.
Liquidez da carteira de pedidos descentralizada
A carteira de pedidos descentralizada do Drift é alimentada pelo Keeper Bot. O bot Keeper é responsável por registrar, armazenar, combinar e executar ordens com limite enviadas. Cada robô Keeper tem sua própria carteira de pedidos fora da cadeia. Os pedidos são classificados por atributos como preço, tempo e tamanho da posição. Quando uma ordem atingir o preço de gatilho, o Keeper enviará a transação ao DAMM. Em troca, os Keepers recebem taxas de transação com base em uma proporção determinada por uma fórmula matemática.
Se houver ordens de compra e venda com exatamente os mesmos parâmetros, o Keeper poderá combiná-las diretamente sem passar pelo vAMM, o que maximiza a eficiência.
Cofres de criação de mercado
Market Making Vaults é uma estratégia delta neutra de criação de mercado e fornecimento de liquidez, e o Drift Protcol aprimora ainda mais a liquidez e a experiência de negociação ao integrar os Market Making Vaults da Circuit e captura mais receita para provedores de liquidez.
Esta estratégia gera retornos que não estão correlacionados com o desempenho global do mercado, protegendo-se contra os movimentos de preços do activo subjacente. Os usuários podem depositar USDC em Vaults e ganhar recompensas com base nas atividades de criação de mercado realizadas pelo Circuit on Drift Protocol. Atualmente, o APY do Supercharger Vaults atinge 47,06% e o APY do Turbocherger Vault é de 36%.
Introdução à função do protocolo Drift
Negociação perpétua
1. Abra o site oficial, podemos fazer login usando a carteira fantasma
2. Após o login, podemos entrar na interface de negociação de contrato perpétuo. Primeiro, precisamos ativar a conta e depositar ativos.
3. Através do canto inferior esquerdo, você pode optar por alternar entre a versão profissional pro e a versão simplificada Lite da página, bem como definir configurações de RPC e gás de transação, etc.
4. Após depositar os ativos, você pode selecionar o alvo da transação, inserir o preço e o índice de alavancagem para fazer um pedido. O rácio de alavancagem pode atualmente atingir um máximo de 20 vezes a alavancagem. As variedades comerciais incluem a maioria das atuais moedas convencionais.
Negociação de margem à vista
Selecione "Trade - Spot" no menu no canto superior esquerdo da página para entrar na página de negociação de margem à vista. O Drift fornece uma alavancagem máxima de 5 vezes e, para a moeda estável USDT-USDC, fornece uma alavancagem máxima de 10 vezes. .
Por padrão, a margem não está habilitada e os usuários que precisam usar alavancagem podem habilitar o modo de margem por meio das configurações. Antes de ativar o modo de margem, você precisa configurar uma subconta. Os fundos em cada subconta são independentes e não afetarão a conta principal e outras subcontas. Quando a subconta ativada for excluída, os fundos de ativação correspondentes também serão reembolsados.
Clique no ícone de configurações no canto superior direito da página, entre na página Configurações e selecione Margem/Alavancagem para defini-la.
Após a conclusão, podemos selecionar o índice de alavancagem correspondente na transação para negociação de margem.
Transação de troca
O Drift Protocol também oferece aos usuários negociação à vista de Swap por meio da cooperação com Júpiter. Além disso, a negociação de Swap também pode fornecer uma taxa de alavancagem de até 5 vezes e é necessária uma subconta.
Cofres de seguros e cofres de formadores de mercado
Ao depositar fundos no cofre do seguro, os usuários podem ganhar taxas de transações perpétuas, empréstimos e liquidações para garantir a solvência do protocolo. Atualmente, a receita da APR do USDC pode atingir cerca de 37%.
O cofre do formador de mercado é um formador de mercado delta-neutro e uma estratégia de provisão de liquidez fornecida pela Circult, que pode aumentar significativamente o retorno dos investidores. Há um período de resgate de 7 dias para os fundos depositados.
Recompensa de sorteio de drift
Drift Draw é uma loteria onde os compradores podem ganhar até 10 bilhetes para cada $ 1 negociado. Há uma loteria todas as segundas-feiras às 14h UTC. Um dos 3 prêmios é selecionado aleatoriamente e atribuído ao usuário vencedor, 3 usuários sortudos. O prêmio principal será sorteado aleatoriamente e 30 usuários adicionais receberão prêmios especiais de consolação. A partir de agora, o prêmio total para o próximo sorteio chega a US$ 280.000.
Tokenomia
O principal objetivo do token de governança DRIFT é dar aos usuários do Drift a propriedade real do protocolo e usar o Drift DAO para ter o direito de falar e votar no desenvolvimento futuro do protocolo. Ao distribuir o poder e a tomada de decisões por todo o ecossistema, em vez de centralizá-lo, a Drift garante uma saúde sustentável com os intervenientes mais activos.
O valor total do DRIFT é de 1 bilhão, com 53% alocado pela comunidade, dos quais 43% são usados para desenvolvimento de ecossistemas e recompensas de transações, 10% são usados para lançamentos aéreos do Launchpad, 25% são usados para desenvolvimento de protocolo; para contribuidores de protocolo.
Em 16 de maio, $DRIFT lançou oficialmente um lançamento aéreo, alocando 120 milhões de tokens para mais de 150.000 usuários iniciais e apoiando os usuários a depositar $DRIFT no protocolo como garantia. O lançamento do token $DRIFT também recebeu ampla atenção da indústria, e seu token $DRIFT também foi listado nas principais bolsas CEX, como coinbase, gateio, kucoin e huobi.
O potencial futuro do Drift
A recuperação e a prosperidade contínua do ecossistema Solana trouxeram mais liquidez e utilizadores à cadeia, bem como mais procura de transações. De acordo com dados da Coingecko, 4 dos dez principais DEXs são DEXs nativos do ecossistema Solana, com Júpiter, Orca e Raydium classificados em primeiro, terceiro e quarto lugar, respectivamente. Isto reflete que as transações na cadeia Solana ultrapassaram a ETH e se tornaram a cadeia pública mais ativa.
Ao adotar o mecanismo central de integração de liquidez, o Drift Protocol demonstrou inicialmente seu enorme potencial, alcançando enormes melhorias em TVL, volume de transações e número de usuários. Atualmente, o Drift já é o protocolo de derivativos número 1 em termos de TVL e volume de transações na cadeia Solana. No futuro, é provável que o Drift se torne a camada de liquidez de todo o ecossistema Solana, fornecendo energia para o ecossistema.
Além disso, o suporte do Drift ao ecossistema Solana também é muito rápido. Atualmente, as moedas mais populares do ecossistema Solana, como WIF, W, TNSR, KMNO, etc., podem ser negociadas em contratos no Drift. Isso também pode ser visto pelo fato de que o Drift suporta moedas populares no ecossistema Solana muito rapidamente. Esse tipo de acompanhamento do mercado também é um fator chave para obter um rápido crescimento de usuários. Ao mesmo tempo, com a chegada do mercado altista, o mercado de criptomoedas também dará início a um rápido desenvolvimento novamente, o que também é uma oportunidade importante para o Drift conseguir ultrapassagens nas curvas.
escreva no final
O mercado altista apenas começou. No futuro, com a ajuda da infraestrutura eficiente e de baixo custo de Solana, bem como de usuários e transações ativos na rede, o Drift continuará a capturar mais liquidez e necessidades de transação, crescendo fortemente com o todo. ecossistema, e até mesmo superar os derivados EVM. O acordo também é desconhecido.