Padrão de rastreamento do livro de pedidos em cadeia pública

Quando se trata de DEX, a maioria das pessoas pensa imediatamente em AMM. AMM é muito útil e é o principal mecanismo original do DeFi. Embora comparado ao AMM, o LOB onchain (carteira de pedidos on-chain) tenha sido criticado pela falta de ecologia LP e comportamento de arbitragem regulatória na cadeia de bolsas centralizadas, etc., o LOB onchain também desempenha um papel que não pode ser ignorado em todo o DEX. trilha, especialmente para traders e instituições profissionais, é um segmento importante da trilha DEX.

No geral, as trocas de livros de pedidos podem ser entendidas como divididas em quatro tipos: o primeiro tipo tem excelente velocidade e rendimento de transação e outros de alto desempenho, mas o CEX altamente centralizado é a escolha comercial da maioria das pessoas no mercado, como Binance/OKX. A segunda é a carteira de pedidos da cadeia Ethereum L1, como a Gridex, que atinge um alto grau de descentralização. No entanto, como as transações são executadas diretamente na cadeia, o desempenho é limitado e os usuários precisam pagar taxas de gás mais altas. O terceiro tipo é uma carteira de pedidos fora da cadeia de alto desempenho baseada em Rollup, com correspondência fora da cadeia para reduzir as taxas de gás e liquidação em lote na cadeia para garantir a segurança, como dYdX v3, Vertex, Zigzag, etc. recentemente pediu que a carteira de pedidos onchain dex se tornasse Parte de seu fundo ecológico será implantada em sua ecologia, e o desenvolvimento de cada L2 fornecerá um bom solo de desenvolvimento para a carteira de pedidos onchain. O quarto tipo é a cadeia nativa/personalizada DeFi de alto desempenho que atende aos requisitos de alto desempenho de pedidos, como Injective e Sei, dYdX V4, etc., que ainda não lançaram a rede principal.

No quarto tipo de cadeia nativa de carteira de pedidos DeFi, além de projetos típicos incluindo Injective, dYdX V4, SEI, que estão testando a rede, há também Osmosis, Kujira e Crescent, etc. Injective, que se beneficia do consenso Ignite Framework (anteriormente conhecido como Tendermint, uma infraestrutura BFT PoS tolerante a falhas proprietária), estruturas especiais de IBC e SDK personalizável, quase todas as cadeias nativas de carteira de pedidos são construídas no ecossistema Cosmos, no entanto, O Injective é baseado no Cosmos - o pioneiro da carteira de pedidos em cadeia.

Este artigo apresenta principalmente o Injective na cadeia nativa da carteira de pedidos DeFi. Ele se concentra nas principais vantagens e vantagens do DEX na carteira de pedidos da cadeia pública e na situação dos concorrentes.

Injective é um blockchain L1 otimizado para DeFi e tem interoperabilidade. Na verdade, antes de anunciar a integração do Cosmos, o Injective também era considerado uma cadeia lateral/L2 do Ethereum, mas depois de ter uma camada de consenso e soberania no Cosmos, o Injective tem. tornar-se uma infraestrutura financeira com funcionalidade plug-and-play, cobrindo infraestrutura de exchange descentralizada on-chain de alto desempenho, pontes descentralizadas, oráculos e combinável com camada de contrato CosmWasm Smart. Outros protocolos dentro do ecossistema podem usar a carteira de pedidos onchain do Injective para lançar liquidez e serviços de correspondência, adicionando uma camada de composição.

A construção dos componentes de tecnologia Cosmos Tendermint/Ignite, SDK e IBC ajuda a Injective a alavancar a alta Finalidade e os baixos custos de transação da rede para apoiar a funcionalidade de sua carteira de pedidos e melhorar ainda mais a eficiência de capital e segmentação de liquidez, mantendo a interoperabilidade com Ethereum, usando FBA (Frequent Batch Auction), mecanismo de correspondência de ordens, uma forma OME (Order Matching Engine) de agregar cada ordem no final do bloco e executar todas as ordens de mercado pelo mesmo preço para ajudar a evitar front-running, torna o Injective em comparação com os livros de ordens financeiras tradicionais e outros AMMs, a infraestrutura financeira descentralizada tem descentralização, alta velocidade de transação, alta finalidade e um fosso à prova de MEV.

Construção injetiva

Injective Chain é o componente principal do Injective. A Injective Chain construída usando os padrões Cosmos Tendermint/Ignite herda descentralização, segurança e alto desempenho.

A imagem acima mostra toda a composição do Injective Stack

Domínio de serviço

A camada de serviço atua como uma ponte entre DApps de troca (como Helix) e a camada blockchain subjacente. Consiste em várias APIs, incluindo Exchange API, Coordinator API, Derivatives API e The Graph API. Essas APIs desempenham um papel fundamental para garantir a comunicação perfeita entre os diferentes componentes do ecossistema Injective, ajudando os usuários a realizar transações e acessar vários serviços DeFi. APIs dentro da camada de serviço permitem que Helix interaja com a cadeia Cosmos baseada em Tendermint/Ignite e o blockchain Ethereum. Esta abordagem modular ao design de API oferece maior flexibilidade e escalabilidade, garantindo que o Injective possa continuar a crescer e evoluir para atender às necessidades em constante mudança do espaço DeFi.

Camada cosmos

A camada Cosmos é a base da cadeia Injective, construída no Tendermint/Ignite, e é responsável pela execução de vários tipos de transações e ordens de derivativos. Esta camada contém a API do Injective e a chamada de procedimento remoto (RPC) do Injective EVM, que implementa conexões com a cadeia do Injective e o Injective Explorer. EVM (Ethereum Virtual Machine) é uma máquina virtual descentralizada e completa de Turing usada para executar contratos inteligentes no blockchain Ethereum. O Injective Explorer é uma ferramenta usada para rastrear todas as transações realizadas na cadeia do Injective, fornecendo aos usuários informações valiosas sobre a atividade e o desempenho da plataforma. As propriedades de finalidade instantânea do Tendermint o tornam uma escolha ideal para apoiar a cadeia de injetivos, pois permite execução e liquidação rápida de transações. A camada Cosmos também oferece uma série de benefícios de segurança e desempenho, incluindo o mecanismo de consenso Tendermint/Ignite, escalabilidade horizontal e uma poderosa estrutura de aplicativos para a construção de aplicativos blockchain personalizados.

A importância do mecanismo de consenso

Tendermint/Ignite foi escolhido como mecanismo de consenso da cadeia Injective porque pode fornecer certeza quase instantânea, alta tolerância a falhas e suporte para expansão horizontal. A certeza quase instantânea é particularmente importante no contexto das plataformas de negociação, garantindo que as transações possam ser executadas de forma rápida e eficiente, sem o risco de reversões ou gastos duplos. Isso permite que o Injective mantenha altos níveis de desempenho mesmo com o aumento do volume de atividade de negociação na plataforma. O algoritmo de consenso PoS do Tendermint também fornece um alto grau de tolerância a falhas, garantindo que a cadeia do Injective ainda possa operar corretamente na presença de nós maliciosos ou defeituosos.

O método de implementação específico é que o protocolo Tendermint/Ignite usa múltiplas rodadas para propagar blocos para validadores de rede por meio de mensagens de propostas. Para que um bloco se propague, ele deve ser votado por vários proponentes do bloco e assinado pela chave privada do validador correspondente. Os validadores se comunicam no Tendermint/Ignite por meio do protocolo de fofoca de comunicação ponto a ponto (P2P). Para que um bloco seja considerado válido, mais de dois terços dos validadores devem aceitar o bloco. (BFT) Mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS).

Domínio Ethereum

A camada de ponte é crítica para a interoperabilidade entre cadeias e a comunicação entre o Injective e a rede Ethereum. Consiste no contrato inteligente Injective Bridge, que conta com Wormhole, Peggy, IBC e Axelar. A camada de ponte interage com a cadeia Injective, a rede Ethereum e outros blockchains suportados. O Injective Bridge permite a transferência bidirecional de tokens e ativos ERC-20 entre o Injective e o blockchain Ethereum via Peggy. Essa interoperabilidade entre cadeias possibilitada por Wormhole, Axelar e IBC é crítica para a infraestrutura de blockchain descentralizada, pois permite que diferentes redes compartilhem dados e ativos de maneira transparente. Através do Injective Bridge, aproveitando as capacidades da rede Ethereum e seu ecossistema DApps, o Injective e todo o ecossistema Cosmos podem herdar parte da enorme liquidez do Ethereum.

Antecedentes do projeto

O Injective é incubado pela Binance e é um dos oito projetos incubados na primeira fase do Binance Labs. Recebeu apoio de diversas instituições de investimento. Desta vez, a Binance foi muito afetada pela repressão da SEC, mas o impacto na exchange descentralizada Injective foi limitado.

Eric Chen, cofundador e CEO da Injective Protocol, formou-se na Escola de Ciência da Computação da Universidade de Nova York. A equipe principal possui boa formação profissional e experiência de trabalho em empresas de renome internacional, como Open Zeppelin, Amazon, fundos de hedge,. etc. Os principais membros da equipe se formaram em universidades renomadas, como a Universidade de Stanford.

Em 29 de julho de 2020, a Injective levantou US$ 2,6 milhões em uma rodada inicial liderada pela Pantera Capital, com a participação da QCP Soteria e Axia8 Ventures.

Em 20 de abril de 2021, a Injective arrecadou US$ 10 milhões em uma rodada de financiamento “partidário”, com a participação de Pantera Capital, Mark Cuban e Hashed, entre outros.

Em 10 de agosto de 2022, a Injective arrecadou US$ 40 milhões em uma rodada de financiamento que incluiu Jump Crypto e BH Digital.

Em Janeiro deste ano, a Injective anunciou a criação de um fundo ecológico de 150 milhões de dólares para promover o desenvolvimento ecológico. Existem atualmente mais de 20 projetos no ecossistema Injective, incluindo Astroport, Celer Network e Helix. Em abril, o Injective anunciou uma parceria com a Tencent Cloud para apoiar desenvolvedores no Injective.

Tokenomia

O valor total do INJ é de 100 milhões e as recompensas do bloco são compensadas pela cunhagem de novos tokens, portanto, há pressão inflacionária. A taxa de inflação alvo do token INJ é de 7% no estado inicial e diminui gradualmente para 2% ao longo do tempo. No entanto, 60% da taxa de manuseio é usada para recomprar o INJ e destruí-lo, deixando-o atualmente em estado deflacionário. Mais de 90% dos tokens foram lançados, e cerca de 5% foram lançados recentemente (junho-agosto), a maioria dos quais vem da Equipe, Conselheiros, Desenvolvimento de Ecossistemas e Crescimento da Comunidade. A parte pertencente à Equipe e conselheiros pode se tornar potencial. pressão de venda, e outros serão convertidos em APY dentro do Injective, e também haverá uma certa pressão de venda, mas incentivos mais elevados aumentarão os dados ecológicos do Injective.

INJ é deflacionário, e 60% das taxas geradas pelo dAPP irão para a cadeia para recomprar INJ e serão destruídas (60% da taxa de negociação é leiloada para o licitante, o licitante licita em INJ, e o INJ obtido no leilão será destruído), e a destruição semanal da oferta produzirá um efeito deflacionário e compensará até certo ponto o aumento na oferta causado pela cunhagem de tokens. Para ser mais preciso, a taxa de inflação anual de 39,78 milhões de INJ prometidos é de 5%, o que equivale a cunhar 2 milhões de INJ em um ano. A destruição acumulada atual atingiu 5,32 milhões de INJ, representando 5,32% da oferta total.

Foto: Queimadura INJ

Foto: Situação da Estaca INJ

captura de valor

1) Captura do valor da taxa do contrato

Depois que 40% das taxas de transação são alocadas aos DApps da exchange, a Injective usa os 60% restantes para recomprar. O protocolo realiza um leilão semanal, com os participantes fazendo lances por meio do INJ pelas taxas daquela semana. Os vencedores do leilão recebem uma cesta de tokens e lucros da oportunidade de arbitragem, enquanto o protocolo usa os rendimentos para comprar e queimar INJ para manter a natureza deflacionária do token INJ.

2) Segurança de Prova de Participação (PoS) baseada em Tendermint

Use tokens INJ para proteger o blockchain do Injective usando um mecanismo de prova de participação. Tanto os nós de verificação quanto os delegadores podem participar do piqueteamento.

3) Incentivos ao desenvolvedor

40% das taxas geradas pelos usuários de dApps criados no Injective são usadas diretamente para incentivar novos desenvolvedores a criar aplicativos no Injective, o que gerará uma base crescente de desenvolvedores.

4) Governança do protocolo

O token INJ é responsável por gerenciar todos os componentes do Injective, incluindo atualizações da cadeia.

Alocação de token

Dados de vendas de tokens

projeto ecológico

Existem atualmente 24 Dapps lançados na rede principal do Injective. A maioria dos Dapps são relacionados ao Defi, e também há infraestrutura de comunicação, protocolos de informação, NFT e outros aplicativos relacionados construídos no Injective.

Fonte: https://www.rootdata.com/EcosystemMap/list/247?n=Injective

Dapp principal injetivo

Hélice

Helix é um front-end de negociação de carteira de pedidos Injective, originalmente conhecido como Injective Pro. Seu objetivo é fornecer mercados à vista e de contrato perpétuo entre cadeias para permitir que os usuários negociem várias criptomoedas. Helix oferece suporte a taxas zero de gás, ajudando a reduzir os custos de transação dos usuários.

Mito

Após longa expectativa, no mês passado a Injective Labs anunciou oficialmente o Mito, anteriormente conhecido como “Projeto X”, e lançou o acesso testnet fechado à plataforma. Mito é um protocolo composto por cofres de negociação automatizados conduzidos por contratos inteligentes. Cada cofre executa algoritmos de negociação avançados e geralmente é mantido apenas por instituições e fundos de hedge. Mito inclui dois componentes principais: um cofre estratégico automatizado para fácil geração de rendimento e uma sofisticada plataforma de lançamento de tokens. Através desta plataforma inovadora, os usuários têm acesso a uma variedade de estratégias de negociação para gerar lucros enquanto exploram novas moedas no espaço das criptomoedas.

Astroporto

Astroport é um protocolo AMM que permite a qualquer usuário trocar ou fornecer liquidez (LP) para ativos criptográficos usando vários tipos de pools, incluindo pools de troca de stablecoin estilo Curve e pools de produtos constantes estilo Uniswap V2. A Astroport é capaz de aproveitar a rede interoperável do Injective para trocar ativos interligados do Cosmos ou Ethereum, bem como cadeias como Solana, Aptos e Avalanche por meio da integração Wormhole do Injective.

Como o Astroport é construído no Injective, os usuários poderão aproveitar a rede interoperável do Injective para trocar ativos interligados de cadeias como Cosmos ou Ethereum, bem como Solana por meio da recente integração do Wormhole do Injective. Os usuários podem conectar ativos ao Injective por meio do Injective Bridge e, em seguida, criar um pool de liquidez no Astroport, começar a ganhar como provedor de liquidez e começar a negociar em novos mercados.

Astroport traz vantagens importantes para o ecossistema Injective Originalmente construído no Terra, os colaboradores do Astroport gastaram muito tempo analisando várias redes L1 importantes, optando finalmente pelo Injective como a cadeia de garantia para sua versão V2. A Astroport migrou oficialmente sua rede principal para o Injective, tornando-se um dos maiores AMMs no ecossistema do Injective.

Fonte:@astroport_fi

No final de junho, o TVL total do Astroport era de 32,94 milhões, e o TVL nas três cadeias de Neutron, Terra e Injective era de 21,99 milhões, 6,42 milhões e 4,52 milhões, respectivamente.

cenário competitivo

SEI é um protocolo comparável ao Injective em termos de base de mecanismo de consenso, tipo OME (FBA), FDV, etc. SEI detalhou diferenças do Injective no mecanismo OME, que serão apresentadas em detalhes abaixo.

DYDX está prestes a migrar do Ethereum para o Cosmos e lançar a cadeia dYdX (dYdX V4 está atualmente na rede de teste). O lançamento da rede principal dYdX v4 pode ter um certo impacto na participação de mercado do Injective. incentivos de transação e preferência institucional, do ponto de vista do estágio de lançamento do token, 90% dos tokens Injective foram liberados, e dydx, incluindo SEI que não foi lançado online, pode ter uma vantagem no espaço de incentivo de token.

Em termos de avaliação, a SEI concluiu a última ronda de financiamento de 30 milhões de dólares com uma avaliação de 800 milhões de dólares, a Jump Capital, a Distributed Global e outros participaram no investimento atualmente inferior a 800 milhões, e o dYdX é de 1,9 mil milhões. A avaliação do Injective ainda tem espaço para crescimento, mas os principais dados de negócios do volume de transações do Injective obviamente não são tão bons quanto outros concorrentes (volume de negociação Helix 24 horas 22 milhões, dydx 600 milhões), e a diferença entre o volume de transações do Injective e dydx é muito grande. Isso está relacionado ao fato de que os pares de negociação do Injective são principalmente ativos dentro do ecossistema Cosmos.

Comparado com outros blockchains da rede Cosmos, o Injective é atualmente o mais rápido, com um tempo médio de bloqueio de aproximadamente 1 segundo. Pode-se observar na figura que a velocidade de produção de blocos do Injective é significativamente maior do que outras cadeias.

Comparação do mecanismo de correspondência de pedidos (OME)

A imagem acima é uma comparação dos mecanismos de correspondência de pedidos de SEI, Injective, dYdX V4, Serum e Uni V3 por @3V Labs

A resistência da carteira de pedidos ao MEV é exigida por aqueles que precisam processar fluxos de pedidos em grande escala em nível institucional. Atualmente, o mecanismo de defesa MEV da maioria das carteiras de pedidos da cadeia pública DEX é minimizar o MEV ruim por meio de leilões em lote frequentes (FBA). Além do FBA, o OME de baixa latência off-chain é o modo de correspondência de pedidos do dYdX V4.

Para o Injective, o mecanismo de correspondência FBA é uma atualização importante, que adota um modelo frequente de leilão em lote. Os resultados alcançados são a manutenção de tempos de negociação rápidos, próximos dos preços de mercado através de maior liquidez e redução de spreads.

Então, o que é FBA? Para entender o FBA, você precisa primeiro entender o conceito de leilão bidirecional contínuo. O FBA realmente resolve o problema de ineficiência de capital do CDA.

Problemas com leilões bidirecionais contínuos de CDA

As bolsas centralizadas de derivativos criptográficos e os mercados financeiros tradicionais utilizam o modelo de Leilão Duplo Contínuo (CDA). Nesse modelo, os pedidos são processados ​​assim que chegam à bolsa. Isto pode ser conseguido executando imediatamente a ordem na carteira de ofertas da contraparte ou permanecendo na carteira de ofertas até que uma oferta correspondente seja encontrada.

A forma como os leilões bidirecionais contínuos processam os pedidos incentiva a velocidade, enquanto os mercados de alta volatilidade criam enormes oportunidades de arbitragem. O papel dos criadores de mercado (MMs) é acompanhar o preço de mercado de um ativo e fornecer profundidade, colocando ordens em ambos os lados da carteira de pedidos. À medida que os preços mudam, os MMs devem cancelar e criar pedidos de acordo.

No entanto, durante o período entre as atualizações de preços de sinais externos, os traders de alta frequência (HFTs) têm a oportunidade de executar ordens MM obsoletas antes que o MM cancele a ordem. Portanto, os HFTs podem obter benefícios de arbitragem. Os lucros desse desatualizado jogo de corrida de pedidos são tão grandes e persistentes que os HFTs investem em tecnologias avançadas, como torres de micro-ondas e FPGAs, para competir em velocidades de nanossegundos (bilionésimos de segundo), colocando os MMs em uma desvantagem intransponível.

Devido a estes problemas aparentes, os MM são muitas vezes forçados a aumentar o investimento em soluções tecnológicas concorrentes, que muitas vezes são indiretamente pagos pelos comerciantes através de taxas de negociação mais elevadas. Além disso, os MMs muitas vezes se tornam mais avessos ao risco, fornecendo uma grande profundidade em torno dos preços de mercado. Isto não só prejudica os comerciantes retalhistas que pretendem executar ordens a um preço justo, como também cria uma elevada volatilidade no spread, desestabilizando o mercado em pequenas escalas de tempo. Como resultado, os comerciantes retalhistas são frequentemente forçados a abrir posições a preços abaixo do ideal.

O mecanismo de correspondência para leilões bidirecionais contínuos requer processamento de alto rendimento durante momentos imprevisíveis, embora tenha requisitos mínimos na maioria dos outros momentos. Mesmo que sejam construídas por instituições centralizadas, as bolsas baseadas em leilões bidirecionais contínuos raramente conseguem satisfazer a procura do mercado por 100% de tempo de atividade. No contexto das redes blockchain, a situação piora ainda mais. Como resultado, as exchanges descentralizadas são muito menos flexíveis na resolução dos mesmos desafios do que as exchanges centralizadas mais modulares da atualidade.

Pequenas mudanças no design do Leilão Duplo Contínuo (CDA) das bolsas descentralizadas revelaram-se insatisfatórias e, em última análise, apenas causaram perdas financeiras aos comerciantes retalhistas. Por exemplo, em vez de priorizar os pedidos por tempo de envio, os pedidos que pagaram taxas de gás mais altas são executados, enquanto outros pedidos com taxas de gás razoáveis ​​são ignorados.

Qualquer usuário que negocie de forma mais agressiva em um protocolo de troca AMM específico já experimentou a dor de ser pago por bots com altas taxas de gás para lucrar no limite da tolerância à derrapagem do trader. O AMM foi concebido para eliminar a necessidade de MM institucional, e os custos de ineficiência de capital associados ao CDA são transferidos diretamente para os comerciantes retalhistas.

Vejamos as vantagens do FBA e do Injective FBA

Os leilões de lotes frequentes (FBA) da Injective têm sido amplamente propostos como uma solução clara para as ineficiências de capital associadas ao CDA. Um benefício do FBA é que ele melhora a justiça e a liquidez do mercado, eliminando transações antecipadas.

O FBA injetivo é definido por três características:

1) Tempo discreto; os pedidos são aceitos durante um período de tempo discreto denominado intervalo de leilão. Ao final de cada intervalo de leilão, as ordens cruzadas são preenchidas na seguinte ordem de prioridade:

As ordens de mercado são preenchidas primeiro, depois as ordens com limite pendentes dos intervalos de leilão anteriores são preenchidas e, finalmente, as ordens com limite do último intervalo de leilão são preenchidas. Se o comprador e o vendedor tiverem quantidades diferentes, o pedido do lado da quantidade menor será atendido completamente, enquanto o pedido do lado da quantidade maior será atendido proporcionalmente (preenchido parcialmente de maneira uniforme).

2) Preço de compensação unificado;as ordens limitadas são preenchidas com o preço de compensação unificado da maior quantidade de ordem cruzada. Se as quantidades de compradores e vendedores forem iguais, o preço médio é usado como preço de equilíbrio.

3) Licitações fechadas; as ofertas não serão publicadas na carteira de ofertas até que o intervalo do leilão termine e o leilão em lote seja executado. Isso elimina a possibilidade de antecipação e spreads negativos.

Incentivos aos formadores de mercado em leilões em lote frequentes Os intervalos de leilão relativamente longos fornecem tempo suficiente para os formadores de mercado cancelarem ordens obsoletas antes que os HFTs possam ser executados. Isto elimina o risco de os criadores de mercado terem de lidar com questões de antecipação e, portanto, não lhes exige que invistam capital em tecnologia avançada.

Os criadores de mercado são incentivados a fornecer maior liquidez e spreads mais reduzidos em torno do preço de mercado, o que não só representa uma situação melhor para os comerciantes retalhistas que tentam cumprir ordens a preços próximos dos justos, mas também reduz os riscos associados a potenciais quedas de preços associadas.

Leilões em lote frequentes agregam pedidos em um conjunto de intervalos de leilão para alterações de status ou inclusões no livro de pedidos. O blockchain enfileira as transações e grava blocos gerados consecutivamente em lote. O intervalo de lote ideal para FBA ainda é controverso, mas foi relatado em relatórios acadêmicos como sendo entre 0,2 e 0,9 segundos, o que é consistente com o intervalo de leilão do Injective, onde os leilões de lote são realizados no final de cada bloco.

SEI, como um protocolo que usa FBA como correspondência de pedidos no Cosmos, tem algumas diferenças do Injective FBA no nível detalhado. Por exemplo, 1) SEI implementa processamento paralelo de blocos e não processa mais transações sequencialmente. Múltiplas transações envolvendo diferentes mercados podem ser processadas simultaneamente, melhorando o desempenho. De acordo com testes de carga recentes, podemos ver uma redução de 75 a 90% nos tempos de bloqueio em comparação ao processamento sequencial, e a latência do processamento paralelo é de 40 a 120 milissegundos, enquanto a latência do processamento sequencial é de 200 a 1370 milissegundos;

2) O oráculo de preços da SEI é responsável por transmitir dados de preços fora da cadeia para o blockchain e integrados na cadeia. Isso significa que todos os validadores precisam propor seu preço (taxa de câmbio) ao enviar um bloco. Um bloco só é criado quando todos os validadores concordam com um preço comum. Os validadores serão penalizados se perderem determinadas janelas de votação ou fornecerem preços que se desviem muito da mediana;

3) Agrupamento de ordens de negociação, os formadores de mercado podem cancelar e criar ordens envolvendo vários mercados em uma transação (ou seja, mesclar todas as ordens de contrato perpétuo BTC em uma chamada de contrato inteligente para um mercado específico).

O Injective é baseado no consenso PoS baseado em BFT do Tendermint/Ignite e apresenta finalidade instantânea, que se adapta bem à execução FBA no final de cada intervalo. Como a FBA não tem conceito de prioridade temporal dentro dos intervalos de leilão, é um desenho de mercado que combina perfeitamente com uma blockchain operando na mesma base. Isso se deve ao fato de que o Tendermint/Ignite é um mecanismo de consenso baseado no algoritmo de consenso BFT (Byzantine Fault Tolerance). Ele usa um conjunto pré-selecionado de nós validadores para chegar a consenso, votar e confirmar a ordem das transações por meio de rodadas de consenso. O Tendermint/Ignite foi projetado para ser altamente seguro e determinístico e é adequado para cenários de aplicação que exigem forte consistência e finalidade. Esse design se adapta perfeitamente à infraestrutura do Injective.

Ao substituir Leilões Duplos Contínuos (CDA) por Leilões em Lote Frequente (FBA), o Injective adota um design de mercado que é tecnicamente robusto e competitivo com trocas centralizadas. O Injective elimina negociações iniciais que prejudicam os traders e ajuda os formadores de mercado a fornecer liquidez mais profunda e spreads mais reduzidos. A implementação de leilões em lote frequentes prepara o Injective para competir com bolsas centralizadas de nível institucional em volume de negociação.

Resumir

O Injective tem a melhor velocidade de transação, finalidade instantânea, taxas de gás quase zero e vantagens anti-MEV. Essas vantagens vêm de 1) A velocidade de confirmação do bloco com base no mecanismo de consenso Tendermint BFT é rápida (mas o grau de centralização é relativamente baixo). e tem finalidade oportuna 2) Como a bolsa transmite mensagens assinadas para os nós da Cadeia de Injetivos em vez dos próprios traders, todas as taxas relacionadas à interação da cadeia são pagas pelo DApp da bolsa, o que significa que os traders não precisam pagar nada. Taxa de gás; Leilão de lote frequente (FBA) como mecanismo de liquidação de pedidos. As ordens enviadas ao mempool são executadas no final de cada bloco (aproximadamente 1 segundo de tempo de bloco) e não serão publicadas na carteira de ordens até que o processo de leilão seja concluído, impedindo efetivamente as transações front-running do bot MEV.

Em comparação com o AMM, as configurações integradas da carteira de pedidos onchain do Injective são mais amigáveis ​​para usuários comuns, especialmente instituições, para fazer pedidos estratégicos (por exemplo, o AMM atualmente não pode implementar pedidos de stop-loss, mas o Univ4 pode ser capaz de implementá-lo para até certo ponto). AMM tem um TVL enorme e o LP tornou-se parte integrante de todo o mercado. Para a LOB, naturalmente não há etapa para penhorar ativos na cadeia. A atração do MM requer subsídios externos e é difícil formar um LP semelhante. para a AMM. A ecologia não pode capturar a cadeia de valor derivada da ecologia da LP. É claro que os produtos AMM também podem ser construídos no Injective, mas atualmente o principal volume de transações do Injective ainda ocorre no front-end Helix do Orderbook.

Antes que o Rollup melhore o desempenho do LOB dex em grande escala, construir uma cadeia nativa no Cosmos ainda é a melhor solução para LOBs de alto desempenho. O lançamento da rede principal dYdX v4 pode reduzir a participação de mercado do Injective até certo ponto, dependendo dos incentivos de transação do. os dois e preferências institucionais. LOB dex no Rollup também criará alguma competição, mas devido à definição de dapp como uma cadeia não pública e à falta de soberania, o sistema de avaliação é completamente diferente da cadeia original da carteira de pedidos. Tanto LOB DEX quanto AMM adotam uma abordagem descentralizada. No estágio atual, não há necessidade de definir a forma final. Este mercado exige sempre soluções diversificadas.

O Injective usa LOB como modelo de negociação principal e tem o recurso de "proteção MEV". Ele fornece um ambiente altamente descentralizado, de alto desempenho e confiável baseado no Tendermint e pode ser usado para derivativos de cadeia cruzada, câmbio estrangeiro (FX), ativos sintéticos e futuros. As transações fornecem uma plataforma segura e eficiente para o fluxo de ordens institucionais e criadores de mercado em aplicações de negociação, e eliminam o risco de manipulação e exploração do mercado por comerciantes de alta frequência. A implementação de leilões em lote frequentes prepara o Injective para competir com o volume de negociação das bolsas centralizadas de nível institucional, tornando o Injective uma plataforma de negociação descentralizada naturalmente apoiada pelas instituições. Mas isto também significa que o preço do Injective está intimamente relacionado com o apoio de fundos institucionais. No próximo ciclo, a implementação de projetos como mecanismos de negociação baseados em cadeias de alto desempenho e emissão de cadeias de um clique promoverá ainda mais os formadores de mercado profissionais a estabelecer liquidez no campo DEX e, junto com a AMM, ajudará o poder de precificação a transferir gradualmente de CEX para DEX.

site: ldcap.com

meio:ld-capital.medium.com