Os mercados financeiros globais estiveram calmos em março.
Os índices Nasdaq e Dow Jones atingiram novos máximos de recuperação sem qualquer suspense. Até agora, o Nasdaq tem subido durante cinco meses consecutivos, indicando que o capital comprado está constantemente a aumentar a sua tolerância ao adiamento dos cortes nas taxas de juro dos EUA.
Existem muitos factores que levam ao atraso nos cortes das taxas de juro.
O IPC dos EUA recuperou ligeiramente de 3,1% para 3,2% no comparativo mensal. O índice industrial PMI dos EUA recuperou-se para 50,3%, mostrando uma tendência de entrada em um período de expansão. O Japão encerrou seu período de oito anos de taxas de juros negativas e aumentou os juros. taxas pela primeira vez.
A probabilidade de um corte nas taxas nos Estados Unidos em Abril caiu significativamente, e a probabilidade de um corte nas taxas em Maio também caiu abaixo de 50%.
O índice do dólar dos EUA continuou a se recuperar em março, subindo para 104,49 no final do mês.
O preço do ouro atingiu o máximo histórico e o preço do BTC atingiu o máximo histórico.
A acumulação de capital que regressa aos Estados Unidos impulsionou simultaneamente para cima os mercados accionistas e de refúgio seguro.
Ao mesmo tempo, os gastos do governo dos EUA com a dívida nacional atingiram 1,1 biliões de dólares nos últimos 12 meses, duplicando desde a pandemia da COVID-19. O Bank of America salientou no seu relatório: Se o governo dos EUA não conseguir reduzir as taxas de juro em 150 pontos base nos próximos 12 meses, os seus custos com juros aumentarão para 1,6 biliões. Até ao final deste ano, os juros da dívida dos EUA tornar-se-ão a maior rubrica de despesa do governo dos EUA.
Este é o custo da emissão adicional de obrigações do Tesouro dos EUA e do atraso nos cortes das taxas de juro. É também uma das razões subjacentes pelas quais o mercado aposta que o governo dos EUA irá cortar as taxas de juro o mais rapidamente possível.
Os Estados Unidos cortaram as taxas de juro, as macrofinanças entraram num período de flexibilização e o mercado accionista e o mercado criptográfico entraram numa nova ronda de ciclos ascendentes.
Este é um ponto que mais chama a atenção dos investidores globais e está intimamente relacionado ao mercado de criptoativos.
O mercado está atualmente a adiar as expectativas de redução das taxas de juro para o segundo semestre do ano. Quer se trate do mercado de ações dos EUA ou do mercado criptográfico, alguns fundos começaram a obter lucros e a abandonar o mercado.
mercado criptográfico
Em março, o BTC abriu em US$ 61.179 e fechou em US$ 71.289, alta de 16,53% no mês inteiro, com amplitude de 23,88%, alcançando 7 meses consecutivos de crescimento, e o volume de negócios foi o maior em julho.
Ao longo de março, o BTC permaneceu dentro do canal ascendente do “período de alta”. 13 de março foi o ponto de virada da tendência de médio prazo. Naquele dia, o BTC atingiu uma alta desde o atual mercado altista. Depois disso, o volume geral mostrou uma tendência de queda. Depois de atingir a média móvel de 30 dias e atingir o fundo em 20 de março, a energia do volume não foi ativada novamente, indicando que os lados longo e curto estavam em um impasse.
O BTC subiu por 7 meses consecutivos para igualar o recorde histórico. Quer sejam comprados ou vendidos, muitos lucros não realizados foram acumulados. À medida que os preços futuros sobem, a escala das vendas com fins lucrativos começa a se tornar um dos focos do mercado.
O jogo entre a entrada de fundos e a escala das vendas de BTC tornou-se o fator dominante que afeta os preços do BTC no curto e médio prazo.
grande venda
Entendemos o mercado altista como um fenómeno de mercado em que novos participantes trazem capital para o mercado para abocanhar fichas num contexto de fundos abundantes, levando assim os detentores existentes a vender. Para investidores BTC de longo prazo, os mercados em alta são momentos em que podem ocorrer vendas fortes.
Neste ciclo, 3 de dezembro de 2023 foi a posição de maior detenção na história das mãos longas. Naquela época, eles detinham um total de 149.168,32 BTC. Desde então, à medida que o mercado altista começou gradualmente, Changshou iniciou uma liquidação cíclica de quatro anos. Em 31 de março, um total de 897.543 BTC foram vendidos.
Começa com a venda longa e termina com a tomada do controle pela mão curta. Os dois mantêm um equilíbrio dinâmico.
Durante o período de subida, quando o novo influxo de fundos controla o poder de fixação de preços, o principal volume de compra eleva o preço e alcança o equilíbrio.
Durante o período de alta, quando o BTC vende mãos longas para controlar o poder de precificação, o principal volume de vendas reduz o preço e alcança o equilíbrio.
Existe também um importante subgrupo de participantes – os vendedores a descoberto com fins lucrativos, o que também se tornará uma razão importante para fazer baixar os preços durante o período de subida.
Esta venda contínua e em grande escala é a razão fundamental para a queda dos preços do BTC de março a abril. Esta foi a primeira ronda de grandes vendas depois de entrarem no mercado altista. Os vendedores tinham o poder de fixação de preços, o que atenuou o entusiasmo dos touros em operar comprados, fazendo com que os preços caíssem e, assim, garantindo um lucro acumulado de 63,1 mil milhões de dólares.
Durante o período de alta, se a venda com fins lucrativos causará a queda do preço depende do equilíbrio do poder de jogo entre as partes compradas e vendidas. Na fase inicial da venda, o vendedor vende apenas provisoriamente, e o preço continuará a subir. Portanto, o vendedor continua a aumentar a escala de venda, o que eventualmente leva ao consumo de munições para vários exércitos, fazendo com que o preço caia. . Após o declínio, por razões de preço, os vendedores começaram a reduzir o tamanho das suas vendas e o poder dos compradores continuou a recuperar, o que por sua vez empurrou os preços novamente para cima. Os dois continuam a competir na subida e descida dos preços até à próxima faixa de venda.
Durante todo o período de ascensão, jogos semelhantes ocorrem várias vezes. Após múltiplas vendas, a maioria das fichas entrou no grupo short-hand, e a liquidez tornou-se cada vez mais abundante, o que fez com que o poder do comprador finalmente perdesse no jogo longo-curto, e o mercado altista terminasse.
Actualmente, o poder de venda está a diminuir significativamente, mas ainda não acabou. Embora os preços sejam difíceis de prever, a primeira grande onda de vendas no mercado altista está chegando ao fim. Esta onda de vendas em grande escala antes do corte de produção liberou um grande número de chips lucrativos e aumentou o centro de custo do BTC, o que ajudará a aumentar o preço na próxima etapa.
liquidez
A mudança de tendência de saída para entrada de stablecoins em outubro de 2023 é cíclica. Esta tendência é o principal fator externo para o início do mercado altista, e sua natureza cíclica não terminará em pouco tempo.
Ao longo de março, os canais de stablecoin registraram uma entrada total de US$ 8,9 bilhões, estabelecendo um recorde mensal de entrada desde este ciclo. Esse influxo é o suporte básico para que os preços do BTC batam recorde neste mês, e também é um dos destinatários da venda do BTC.
A escala de circulação das stablecoins ainda não atingiu o ponto alto do último mercado altista, e a escala e a taxa dos influxos subsequentes precisam receber muita atenção.
Desde que os Estados Unidos aprovaram 11 ETFs BTC em janeiro deste ano, os fundos deste canal também se tornaram um dos fatores importantes que afetam o mercado.
Observando os dados, podemos ver que o ETF BTC não sofreu saídas em grande escala durante esta rodada de grandes ajustes de vendas, e apenas registrou pequenas saídas de 18 a 22 de março.
Com base na análise da entrada e saída do ETF BTC, julgamos que os recursos deste canal só foram aliviados em um curto período de tempo, com escala em torno de US$ 1 bilhão. Este montante de fundos ainda é pequeno em comparação com os lucros garantidos de 63,1 mil milhões de dólares, pelo que não é a razão fundamental para esta ronda de ajustamento.
Os fundos no canal ETF BTC continuam a fluir, o que é um dos apoios importantes para a recuperação subsequente e novos máximos dos preços do BTC.
O crescimento da oferta de capital é a razão directa para o aumento dos preços, e o crescimento contínuo da oferta de capital é a razão directa para o início do mercado em alta.
Com base na estrutura do mercado, este tipo de venda é um fenómeno normal no período de subida do mercado, com base na entrada de capital de stablecoins e canais ETF e na adopção de cadeias de aplicação, haverá recorrências nas perspectivas do mercado; O mercado altista está se desenvolvendo de maneira ordenada Para investimentos de longo prazo Para os investidores, devemos operar ativamente com base na cautela.
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