Hoje, pela primeira vez em sua história, o preço do Bitcoin (BTC) ultrapassou US$ 73.000, estabelecendo um novo ATH.
ATH é um termo em inglês que significa All Time High, que significa literalmente “mais alto do que nunca”.
O ciclo do Bitcoin: novo ATH para o preço do BTC
Para comparar este preço com os dados históricos dos anos anteriores, precisamos nos referir ao ATH do ciclo anterior, que são os US$ 69.000 alcançados em novembro de 2021.
Bom, na verdade o ciclo atual do Bitcoin ainda é o de 2021, já que o novo ciclo só começará após o halving de abril.
No passado, nunca tinha acontecido que, após uma bolha pós-halving, resultando em um mercado baixista, o preço do BTC tivesse estabelecido um novo ATH dentro do mesmo ciclo, ou seja, antes do próximo halving.
Na verdade, após o primeiro halving, em 2012, houve uma grande corrida de alta em 2013, com o ATH atingindo cerca de US$ 1.100. Após o bear market de 2014/2015, o segundo halving ocorreu em julho de 2016, seguido pelo novo ATH apenas no início de 2017.
A corrida de alta de 2017 marcou um novo ATH em torno de US$ 20.000 e, após o mercado baixista de 2018, houve o terceiro halving em maio de 2020 e o novo ATH no final do ano.
Mesmo a corrida de touros pós-halving de 2021 foi semelhante às anteriores, com um ATH de 69.000$.
E mesmo o mercado baixista seguinte, o de 2022, foi semelhante aos do passado. Mas algo mudou no ano passado.
Na verdade, desde que foi publicada a notícia da provável aprovação pela SEC dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA, começou uma corrida de touros, que não só antecipou o halving (algo que nunca aconteceu antes), mas ainda está em curso.
O superciclo do Bitcoin: chegarão novos ATHs para o preço do BTC?
Neste ponto, não é surpreendente que também se fale da possibilidade de um superciclo Bitcoin ter começado em outubro de 2023.
O termo “superciclo” refere-se a um ciclo mais longo e mais amplo que vai muito além dos ciclos clássicos de 4 anos.
O Bitcoin é reduzido pela metade exatamente a cada 210.000 blocos e, a uma taxa de um novo bloco a cada menos de 10 minutos, leva pouco menos de 4 anos entre um halving e o outro.
Os ciclos do Bitcoin marcados pela metade no passado sempre tiveram um impacto semelhante nas tendências de preços. Na verdade, tanto depois do primeiro como depois do segundo e terceiro halving, iniciou-se uma corrida de touros que durou cerca de 12 meses, desde o final do ano do halving até ao final do ano seguinte.
Em todos estes três casos, a grande corrida de alta foi seguida por cerca de 12 meses de mercado em baixa, embora em 2015 a duração tenha sido ligeiramente mais longa.
A questão é que os dois primeiros grandes mercados em baixa foram seguidos por alguns anos de consolidação ascendente, enquanto o terceiro foi seguido por menos de 12 meses de consolidação ascendente.
Na verdade, em Outubro de 2023, a fase lateral terminou e uma nova corrida de touros começou um ano antes do previsto.
A hipótese que circula é que essa diferença se deve justamente aos ETFs spot de Bitcoin nas exchanges norte-americanas.
O superciclo do ouro
Na verdade, pode-se fazer uma comparação com o superciclo do ouro.
Os preços do ouro nos mercados financeiros são conhecidos desde a década de 1930.
Duas grandes superciclos podem ser claramente reconhecidas.
A primeira começou em 1972, pouco antes da grande crise do petróleo da década de 1970. Durou oito anos, até 1980, e elevou o preço do ouro de 38 dólares por onça para um pico de mais de 800 dólares por onça.
Este primeiro superciclo, no entanto, foi seguido por um mercado baixista muito longo, que terminou apenas em 2001 a US$ 250.
A partir de 2002, teve início o segundo superciclo do preço do ouro, que durou nove anos, durante os quais o preço do ouro subiu acima de US$ 1.900. É importante notar que o preço atual está em torno de US$ 2.100, portanto não muito superior, em termos nominais, ao pico de 2011.
O fato é que esse segundo superciclo se deveu justamente à chegada às bolsas norte-americanas dos primeiros ETFs de ouro à vista.
A comparação entre os dois ativos
Na verdade, porém, há uma diferença importante entre esses dois cenários.
Na verdade, antes da chegada dos ETFs de ouro, não era possível comprar ouro directamente nos mercados financeiros sob a forma de activos não físicos.
Em vez disso, o Bitcoin pode ser adquirido nos mercados financeiros como um ativo não físico desde 2010, ano seguinte à sua criação.
Alguns especialistas em ETF argumentam que o influxo de novo capital no mercado Bitcoin devido aos ETFs pode não durar nove anos, como foi o caso do ouro, mas no máximo dois ou três anos. Um deles é precisamente 2024, o ano do quarto halving, e o seguinte é o ano pós-halving, durante o qual historicamente houve uma grande corrida de touros.
Portanto, a hipótese do superciclo do Bitcoin parece ter uma lógica básica que a torna pelo menos possível, e isso pode indicar que a atual corrida de touros está longe de terminar.
Ontem, por exemplo, em apenas um dia, mais de mil milhões de dólares de novo capital líquido chegaram aos ETF Bitcoin, estabelecendo assim um novo recorde. Além disso, os volumes diários de negociação de ETFs Bitcoin estabeleceram ontem um novo recorde absoluto.
Porém, será necessário ficar atento ao que acontecerá após o halving de abril, pois normalmente os efeitos do halving no preço do BTC demoram alguns meses para se manifestar.