Autor original: THOR E EREMITE MODERNO
Fonte original: onchaintimes
Título original: Deep Dive on Sui – In Search of The Right Niche
Compilado por: Deep Wave TechFlow
No relatório de hoje, nos aprofundaremos no ecossistema Sui. Sui, criado pela MystenLabs, é apresentado como o blockchain da próxima geração e foi projetado para atender à crescente demanda pela adoção do blockchain. Você pode perguntar quem está adotando o blockchain? O mundo Web2 está gradualmente encontrando seu caminho e fazendo a transição para o domínio Web3, à medida que oferece novas fronteiras a serem conquistadas por meio de marketing, aquisição de usuários e efeitos de rede.
Áreas relacionadas ao uso convencional, como metaverso, jogos, camada social e até mesmo comércio, exigem tipos específicos de blockchains para atender às suas necessidades, e todos nós lembramos que sempre que o interesse aumenta, o custo do Ethereum pode se tornar muito alto. Alguém se lembra de mais de US$ 150 milhões em taxas de gás ETH queimadas durante a cunhagem de Otherside NFTs? Na verdade, é por isso que nos últimos meses, e mesmo durante a última corrida de touros, vimos a necessidade de uma rede blockchain de Camada 1 rápida e barata que atenderá à próxima adoção mainstream.
Mas e os ecossistemas da Camada 2, como Arbitrum ou Optimism? Eles não são a solução para as altas taxas de gás do Ethereum?
Sim, mas ainda há muito trabalho a ser feito em termos de adoção de L2, que é outro tema que é discutido em profundidade, e se quisermos experimentar uma enorme demanda do mundo financeiro tradicional, temos que fornecer algo aqui e agora, que é exatamente onde os blockchains monolíticos podem dominar.
Pontos principais deste artigo
O que é Sui e por que é comparado ao Aptos?
Desenvolvimentos recentes no ecossistema Sui
Coisas para prestar atenção
Conclusão
Compreendendo Sui: o mundo das cadeias paralelas
Sui é frequentemente comparado ao Aptos, já que ambos os projetos foram lançados em pontos semelhantes durante o último mercado baixista e estão relacionados ao projeto há muito esquecido do Facebook, Diem. O projeto Diem foi desenvolvido principalmente para lidar com tráfego leve de pagamentos entre um número limitado de carteiras, mas foi suspenso devido à aceitação pública prematura do blockchain e ao governo dos EUA não permitir que gigantes como o Facebook introduzissem infraestrutura de processamento de pagamentos. É por isso que tanto o Sui quanto o Aptos são da Camada 1 com base no consenso de Prova de Participação (PoS) e ambos aproveitam a execução paralela para atender às demandas da futura adoção convencional. Embora existam muitas diferenças técnicas, tais como diferenças nos mecanismos de consenso ou na arquitectura de dados, não discutiremos estas diferenças em profundidade, uma vez que não são relevantes para a nossa discussão hoje.
Da mesma forma, porém, tanto Aptos quanto Sui são vistos como projetos fortemente influenciados por VC, levando a uma atmosfera nada acolhedora no mundo criptográfico mais amplo, o que não foi difícil de notar em sua ação inicial de preços após sua listagem.
Outra semelhança é que ambos os blockchains usam a linguagem de programação Move, porém, existem pequenas diferenças na forma como as linguagens são usadas. Por um lado, o Aptos adotou a forma como o Move é utilizado no Diem, enquanto o Sui decidiu mudar alguns conceitos e adotar uma abordagem orientada a objetos, o que o torna mais adequado para fins de adoção em massa, razão pela qual pertence à tendência crescente de O motivo dos blockchains L1 paralelos.
Nos próximos meses, testemunharemos outra ronda de guerras em cadeia L1, que foi a narrativa dominante durante o ciclo 2020/21. Desta vez, porém, veremos novos competidores entrarem na arena, nomeadamente Aptos, Sui, Sei, Solana e a ainda por vir Monad. Todas estas são cadeias monolíticas, todas suportam execução paralela e todas visam ganhar quota de mercado no mesmo segmento de mercado.
Consenso Inverso: Crescimento Recente
Conforme mencionado anteriormente, a ação do preço após o lançamento de Sui não foi surpreendente, já que a principal negociação adotada pelo cripto Twitter foi abrir posições curtas e mantê-las por meses, o que se mostrou bastante lucrativo. No entanto, em outubro de 2023, quando o Bitcoin começou sua subida e finalmente ultrapassou a marca de US$ 30.000, um fundo foi formado para o SUI e ele iniciou sua trajetória ascendente.
No entanto, os preços não são os únicos que começam a subir, o TVL no Sui também. De aproximadamente 80 milhões de dólares em outubro de 2023 para 567 milhões de dólares hoje, o ecossistema Sui atraiu mais capital, mas aqui está a questão: como e com quê?
Um motivo recente pode ser a especulação sobre o lançamento aéreo do Wormhole, que impulsiona o uso de pontes e aumenta o TVL entre cadeias. Escusado será dizer que esta liquidez não permanecerá lá depois que o instantâneo do lançamento aéreo for tirado, mas o quanto o recente aumento de TVL está relacionado à especulação do Wormhole permanece um mistério.
Então, como está o ecossistema DeFi em Sui? Agora, vemos alguns dos principais protocolos DeFi oferecendo rehipoteca de liquidez (NAVI), empréstimos (Scallop), DEX e Perps (Cetus e BlueFin), construindo a infraestrutura central do ecossistema em crescimento. Levando essa ideia adiante, podemos dizer que incentivar protocolos DeFi pode ser uma forma de atrair usuários e liquidez, no entanto, isso deve andar de mãos dadas com a atração de desenvolvedores que construirão uma variedade de dApps e protocolos diferentes; Vale ressaltar também que a BlueFin formou recentemente uma parceria com a Elixir, um acordo que visa aumentar a liquidez nas carteiras de pedidos DEX. Isso fez com que o TVL da BlueFin aumentasse aproximadamente 50%, de quase US$ 9 milhões para US$ 13,1 milhões hoje. É difícil dizer se este é o início da integração entre cadeias ou um único evento na disseminação da influência do Elixir, por isso vale a pena ficar de olho no ecossistema Sui para possíveis integrações adicionais no futuro próximo.
Há também um ponto de venda que pode ser o trunfo de Sui quando se trata de atrair usuários e despertar sentimentos: a falta de tokens para projetos de ecossistemas. Se há um truque de marketing que um projeto de criptografia pode fazer, é estimular o apetite dos usuários com um próximo lançamento aéreo como recompensa pelo uso do projeto. Seria ainda melhor se a campanha de lançamento aéreo se espalhasse por todo o ecossistema, que é o caso. Sui É perfeitamente possível.
Além disso, também vimos o lançamento do Stardust, que traz uma infraestrutura de carteira como serviço projetada para atrair construtores de GameFi que aproveitarão todos os recursos que Sui tem a oferecer. Com base nisso, vemos uma colaboração interessante entre MystenLabs (os criadores do Sui) e Team Liquid (uma das equipes de esportes eletrônicos mais conhecidas da Europa). Em outras palavras, Sui está tentando entrar no mundo GameFi, mas por que estamos vendo essa mudança?
É preciso dizer que no L1 paralelo ferozmente competitivo, cada ecossistema deve encontrar o seu próprio segmento de mercado para atrair utilizadores e TVL, em vez de competir pelo mesmo público excessivamente geral. Solana parece ter encontrado um ponto de venda próprio na cultura criptográfica com seus NFTs e memecoins, enquanto Sui não parece estar copiando histórias de sucesso de outros e está avançando para tentar atrair usuários de GameFi, graças à sua orientação a objetos. Mude a linguagem e a experiência do usuário, a experiência do usuário é muito melhor do que vimos na StarkNet.
Enfrentando o futuro: problemas potenciais
Embora tudo isso possa parecer excessivamente positivo e promissor, não devemos esquecer de considerar todos os riscos envolvidos e os próximos desbloqueios que podem impactar o preço do token SUI.
Conforme mencionado anteriormente, o preço do SUI tem aumentado de forma constante desde que atingiu o mínimo de US$ 0,36 em outubro de 2023 e subiu quase 100% desde o início de 2024, quase conseguindo atingir a marca de US$ 2, mas na narrativa do ecossistema paralelo o ritmo desacelerou. Isso mostra que existem oportunidades reais de ganhar dinheiro para quem se aventura no ecossistema e aposta seus projetos e moedas meme, o que é sempre um bom incentivo caso o preço aumente. No entanto, este não é o caso de Sui.
Os projetos DeFi mais famosos que mencionamos anteriormente, como BlueFin, Aftermath ou Scallop, além do Cetus, ainda não possuem tokens próprios, o que pode levar a especulações de lançamento aéreo no futuro. Por enquanto, porém, limita severamente o apelo do ecossistema, uma vez que não existem tokens dignos de especulação ou investimento.
O exemplo mais óbvio pode ser a temporada de moedas meme em Solana, que gerou vários pequenos ciclos com curtos períodos de reflexão entre eles. Durante esses períodos de reflexão, o mercado mais amplo tem tempo para passar para outras tendências, muitas vezes associadas a moedas meme em diferentes cadeias, e Sui também tem essa tendência. A moeda meme mais esperada no Sui era o código meme $FUD, que seguia a tendência mais quente da época, que eram moedas com tema de cachorro. Contudo, a evolução dos preços teve pouco a oferecer, uma vez que após o aumento inicial, os juros diminuíram e a liquidez desapareceu rapidamente.
O que parecia ser uma forma promissora de atrair liquidez para o ecossistema acabou por ter uma vida extremamente curta, uma vez que a liquidez desapareceu poucas horas após o lançamento. A isto podemos acrescentar que o número de pessoas que compram e vendem tokens é insignificante, cerca de 150 para as quatro principais moedas meme. Escusado será dizer que este interesse é quase inexistente, pois mesmo na cadeia Solana, que está a perder dinamismo, vemos milhares de participantes no mercado todos os dias.
Há mais uma coisa que está surgindo no ecossistema: o plano de desbloqueio. Os desbloqueios mensais são fixados em 0,65% da oferta máxima, equivalente a aproximadamente 5,5% do valor de mercado atual ou US$ 110 milhões. Essas são estimativas aproximadas, à medida que o preço do $SUI muda, assim como a porcentagem do valor de mercado e o valor em dólar. Embora a oferta mensal pareça ter sido absorvida pelo mercado, a próxima divulgação da oferta em maio poderá impactar significativamente os preços.
Em 3 de maio, a oferta da Sui aumentará 8,27%, para aproximadamente US$ 1,4 bilhão em dólares americanos, representando aproximadamente 71% da capitalização de mercado atual. É difícil prever como o mercado reagirá a um desbloqueio tão grande. No entanto, podemos ver uma chamada “almofada de liquidez” acumulando-se gradualmente, o que compensará até certo ponto a oferta liberada, como é frequentemente o caso com desbloqueios de $DYDX. Por outro lado, dado o interesse relativamente baixo no ecossistema Sui neste momento, pode ser difícil atrair liquidez suficiente para construir uma tal reserva de segurança, e o mercado começará a precificar semanas antes de ocorrer o desbloqueio.
Embora seja impossível prever o futuro, olhar para o mercado e a relação volume/cap da SUI pode contar a história de como o mercado está tentando lidar com o desbloqueio que se aproxima.
Conclusão
Nos próximos meses e anos provavelmente veremos a adoção do blockchain explodir não apenas entre os usuários convencionais, mas também entre as marcas Web2, já que já vimos essa tendência tomar forma durante a mania do Metaverso de 2021. Com tudo isso em mente, há uma necessidade urgente de blockchains rápidos e baratos que possam acomodar os milhões de usuários que exploram a fronteira emergente e a infinidade de dApps que a acompanham.
Sui não é o único concorrente neste segmento, existem fortes concorrentes como Solana, Aptos, Sei e o próximo Monad, todos competindo por participação de mercado. Além disso, veremos o rápido desenvolvimento de ecossistemas L2 que oferecerão funcionalidades semelhantes e, combinados com a força geral e os efeitos de rede do Ethereum, poderão se tornar um sólido concorrente à participação de mercado com Sui no mesmo segmento.
O tema do último ciclo foi a guerra entre L1s alternativas. Desta vez, veremos um cenário semelhante acontecer. No entanto, em vez de um ecossistema L1, veremos uma batalha entre subprojetos L1 e cadeias monolíticas que competem para ser o local ideal para dApps “orientados para o mainstream”.