Autor original: Web3CN
Fonte original: web3 chinês
1. Introdução ao Projeto
iZUMi Finance é um protocolo de otimização de liquidez construído na rede Ethereum. É um projeto ecológico Uniswap V3 que fornece negócios de “liquidez programável como serviço” baseado em Uniswap V3 para projetos blockchain.
Ao expandir continuamente o ecossistema multi-cadeia, a iZUMi Finance eventualmente apoiará mecanismos de negociação de liquidez entre cadeias, trará serviços sistemáticos de liquidez para o ecossistema multi-cadeia e se tornará um balcão único de liquidez como serviço (Liquidez como Serviço) com ultra -alta eficiência de capital na indústria DeFi uma plataforma de serviço (LaaS).
2. Visão do Projeto
Após o lançamento do Uniswap V3, sua função de fornecer liquidez dentro de uma determinada faixa de preço gerou muita discussão. A essência deste plano é dar mais opções para melhorar a eficiência do capital e os retornos do LP. No entanto, após a operação real, os utilizadores comuns não conseguem fazer ajustamentos de alta frequência de acordo com as condições de mercado, ou os custos de ajustamento são demasiado elevados, resultando em longos períodos. liquidez a prazo a preços baixos Fora da faixa de flutuação, ocorreram perdas.
A iZUMi Finance espera resolver este problema. Por um lado, os utilizadores podem confiar os seus fundos à sua gestão para maximizar os retornos; moeda única.
Em japonês, iZUMi significa “primavera”. Como um protocolo DeFi multi-cadeia, a iZUMi Finance acredita que cada token deve obter melhor liquidez na cadeia de maneira eficiente e durável, e fornece o que há de melhor para cada parceiro, criando um balcão único de liquidez como serviço. na corrente é como água de nascente, fluindo constantemente e duradoura.
3. Recursos e vantagens
O modelo iZUMi resolve o problema de liquidez de stablecoins e ativos ancorados dentro da faixa Uniswap V3 e baixos retornos de provedores de liquidez, além de minimizar perdas impermanentes e melhorar a eficiência de utilização de capital. A iZUMi está mais próxima da CEX em termos de profissionalismo e suas principais vantagens incluem principalmente os dois pontos a seguir:
(1) Ativos líquidos discretos são mais eficientes
A iZUMi atualizou o algoritmo Uniswap, combinou-o com o inovador Discretized Liquidity AMM (DL-AMM) e melhorou o modelo de liquidez centralizado implantado pela primeira vez no Uniswap V3. É o primeiro do setor a ser baseado em AMM, 100% on-. cadeia e DEX compatível para negociação LOB.
O DL-AMM permite que a liquidez seja implantada em cada movimento de preço e reduz a derrapagem ao trocar tokens. O DL-AMM corta essas faixas de preços em segmentos pequenos e estreitos, tornando essas faixas de preços próximas de 0. O DL-AMM melhora ainda mais a eficiência do capital, fornecendo liquidez em todas as faixas de preço exigidas. Os traders do iZiSwap se beneficiarão de maior eficiência de capital, zero slippage e taxas de negociação mais baratas, com liquidez garantida em qualquer faixa de preço desejada.
(2) Permitir pedidos com limite
iZiSwap usa o modelo AMM de liquidez discreta DL-AMM original, permitindo que a liquidez seja implantada em cada ponto de preço fixo. Ao contrário do serviço de ordem de limite de depósito, o depósito é na verdade um programa de monitoramento de preços que ajuda os usuários a usar o Swap (função de preço de mercado) para negociar quando o preço é acionado, mas não pode julgar a taxa de sucesso da transação e a estabilidade do preço da transação.
A ordem com limite de um usuário será considerada para aumentar a liquidez em um determinado movimento de preço, para que o usuário possa negociar como uma ordem com limite a um preço fixo. O recurso de pedido com limite é gratuito para os usuários, sem pagar nenhuma taxa.
4. História do desenvolvimento
2021.10.08 iZUMi anunciou a conclusão bem-sucedida da primeira rodada de financiamento de US$ 600.000
2021.12.09 iZUMi concluiu US$ 3,5 milhões em financiamento da Série A
2021.12.20 iZUMi anunciou que seu token IZI será listado na Bybit
2021.12.21 iZUMi lança plataforma de mineração de liquidez Uniswap V3 LiquidBox
2021.12.22 Plataforma de derivativos DeFi DeSyn Protocol alcança parceria de tecnologia e negócios com iZUMi Finance
2022.01.17 iZUMi é implantado no Polygon para oferecer suporte à mineração de liquidez Uniswap V3
2022.02.18 iZUMi anunciou o lançamento de sua organização autônoma descentralizada (DAO) e adotou um mecanismo de votação quadrática baseado em veNFT para governança
2022.03.21 iZUMi lança o veiZi, que pode ser utilizado em três cenários de aplicação de votação, staking e aceleração de mineração. Ao mesmo tempo, iZUMi anunciou sua cooperação oficial com o projeto NFT HOURAI
2022.03.26 cBridge, a rede de pagamento cross-chain lançada pela Celer Network, anuncia suporte para iZUMi Finance
2022.03.29 iZUMi é lançado no Arbitrum
2022.05.07 iZiSwap lança cadeia BNB
2022.05.10 iZUMi passa a fazer parte do evento Arbitrum Odyssey
2022.05.20 iZUMi anunciou a conclusão de US$ 30 milhões em financiamento da Série B
2022.07.08 iZUMi resgatou com sucesso duas tranches de títulos emitidos pelo Protocolo Solv
2022.07.18 iZUMi lança o evento de recompensa de mineração Ultra Evolution
2022.09.13 Plataforma DeFi ecológica NEAR Ref Finance coopera com iZUMi Finance e Arctic para lançar a versão Ref V2
2022.12.17 iZUMi lança troca descentralizada de carteira de pedidos iZiSwap Pro
2023.04.16 iZiSwap Pro pousou na rede principal da era zkSync
2023.04.21 iZUMi anunciou a conclusão de US$ 22 milhões em financiamento
5. Histórico da equipe
Os membros da equipe iZUMi são relativamente misteriosos. Atualmente, há apenas um cofundador Jimmy Yin na equipe exibida oficialmente. Jimmy Yin pode estar relacionado à YIN Finance, parceira da iZUMi Finance no “Plano Conjunto de Mineração de Liquidez” anunciado no início de 2022.
Não muito tempo atrás, Jimmy Yin participou do evento da série Web3 Festival "Infra and Applications Onboarding the Next Billion Users" em Hong Kong e compartilhou o mais recente desenvolvimento do iZUMi.
Além disso, em uma AMA realizada pela bolsa MEXC em 23 de dezembro de 2021, um cofundador da iZUMi chamado Dima Sharenk participou do evento.
6. Informações de financiamento
Em 8 de outubro de 2021, a iZUMi Finance recebeu US$ 600.000 em financiamento de investidores, incluindo Tess Ventures, Puzzle Ventures, Everest Ventures Group, LucidBlue Ventures, Youbi Capital, Nothing Research, WolfEdge, Adaptive Lab e ICG.
Em novembro de 2021, a iZUMi Finance levantou US$ 2,1 milhões em financiamento, liderado pela Mirana Ventures, com a participação do Everest Ventures Group, Youbi Capital, LucidBlue Ventures, Puzzle Ventures, WolfEdge, ICG, Adaptive Lab, Nothing Research e Tess Ventures.
Em 9 de dezembro de 2021, a iZUMi Finance recebeu mais uma vez US$ 3,5 milhões em financiamento Série A, elevando seu financiamento total para US$ 5,6 milhões. Os participantes do financiamento da Série A incluem Mirana Ventures, IOSG, Cadenza, Fenbushi Capital, EVG, Hashkey, GSR, CyberX, Bixin, Kronos, Dorahacks, Gate Labs, MEXC e investidores individuais de Nansen, Perp, Chainlink e Babel.
Em 20 de maio de 2022, a iZUMi Finance anunciou a conclusão de US$ 30 milhões em financiamento, inclusive de investidores institucionais como Ivy Venture, Cobo e Mirana, dos quais mais de US$ 10 milhões vieram de financiamento de títulos conversíveis (Bond Vouchers) em cooperação com Protocolo Resolver.
Em 21 de abril de 2023, a iZUMi Finance anunciou a conclusão de uma nova rodada de financiamento de US$ 22 milhões. Esta rodada de financiamento recebeu apoio da Unicode Digital, NextGen Digital Venture, Bella Protocol, Incuba Alpha e outros fundos e investidores individuais, levantando um financiamento. total de ETH, stETH, USDC, USDT, etc. no valor de US$ 22 milhões.
7. Resultados de desenvolvimento
（1）VeiZi
O veNFT no sistema iZUMi também é chamado de veiZi e foi lançado em 21 de março de 2022. Ao falar sobre a origem do veNFT, devemos mencionar o veToken, conceito proposto pela primeira vez pela Curve. “ve” é a abreviatura de “escrowd do eleitor”, que funciona bloqueando tokens CRV e depois convertendo-os em veCRV com recursos de governança de protocolo. Os titulares do veCRV desfrutarão dos direitos de governança do protocolo Curve, das taxas de manuseio geradas no Curve e de retornos mais elevados durante a mineração de liquidez. No entanto, o veCRV não pode ser transferido ou comercializado.
O veToken é proposto para vincular os interesses de longo prazo dos participantes do protocolo e do protocolo, e tomar decisões que estejam alinhadas com os interesses de longo prazo deles e do protocolo. Os tokens bloqueados também reduzirão o ritmo da inflação simbólica para um certo. extensão e promover o preço do token no mercado secundário.
No ecossistema DeFi, o veiZi será utilizado principalmente em três cenários de aplicação: votação, staking e aceleração de mineração.
（2）iSwap Pro
iZiSwapPro é um DEX de carteira de pedidos baseado em AMM que busca alta eficiência de capital. Será lançado em 17 de dezembro de 2022, permitindo aos usuários realizar transações sem derrapagens.
O iZiSwap Pro apresenta uma interface de usuário estilo livro de pedidos e uma experiência interativa, com contas unificadas, sem taxas de gás, baixos custos de transação e resistência à censura. Mais importante ainda, o iZiSwap Pro usa um modo sem custódia e os dados são transparentes e disponíveis em. a corrente.
Comparado com outros AMM DEX, o iZiSwap Pro não apresenta derrapagens comerciais e é protegido contra “ataques sanduíche”. Os usuários podem negociar seus tokens a preços precisos por meio do modo de pedido com limite e desfrutar da mesma interface de negociação e experiência de uma troca de livro de pedidos.
(3) Comunidade
Seguidores no Twitter: mais de 100.000
Discórdia: cerca de 65.000
TG：17387
8. Modelo Econômico
Os tokens iZi são tokens utilitários baseados no Ethereum ERC-20 na plataforma iZUMi, com fornecimento total de 2 bilhões, usados para incentivar configurações de pool e o uso de outras ferramentas.
iZi é um token utilitário na plataforma que pode ser usado para pagar taxas de transação entre cadeias, configurar grupos de incentivos e usar o v3toolbox.
Os usuários podem comprometer o iZi para obter o token de governança veiZi, que não pode ser transferido ou negociado. Suas funções incluem principalmente: iniciar propostas e conduzir votações de governança, obter recompensas de mineração de liquidez Uniswap V3 e obter alguns benefícios ecológicos.
As funções do veiZi são as seguintes:
① Votação: a governança DAO e a votação quadrática serão usadas para determinar as questões principais. As emissões da iZi para cada ciclo serão determinadas e alocadas com base nos direitos de voto da veiZi. O proprietário da VeiZi pode delegar o direito de voto para outro endereço.
② Penhor: 50% da receita da plataforma será usada para recomprar iZi e será enviada aos titulares de veiZi com base no direito de voto todos os meses. Nos primeiros 4 anos, recompensas de aposta de 40 milhões de iZi serão emitidas aos detentores de veiZi todos os anos.
③ Melhoria: Após apostar NFT, o veiZi será usado para aumentar a APR do pool LiquidBox para 2,5 vezes. O mecanismo de impulso utiliza o menor dos dois valores para calcular o peso da sua renda. O primeiro valor é simples, é a quantidade de liquidez calculada dos NFTs UniV3 LP apostados pelo usuário na plataforma iZUMi.
Segundo o site oficial, a iZUMi Finance possui atualmente três produtos: LiquidBox, iZiSwap e iZUMi Bond.
(1) Mineração de liquidez-LiquidBox
A equipe iZUMi propôs e implementou pela primeira vez a solução de mineração de liquidez "LiquidBox" baseada em tokens Uniswap V3 NFT LP. Diferente do V2 tradicional que pode substituir os tokens LP para mineração de penhor direto, quando a LiquidBox projeta um plano de incentivo à mineração de liquidez, o protocolo pode definir claramente a faixa de valor dos tokens LP.
E depois que o usuário compromete o token LP V3 ao protocolo iZUMi, o LiquidBox da iZUMi determinará automaticamente se a faixa de valor do token LP está dentro da faixa de valor de incentivo de liquidez definida pela parte do projeto. Se estiver dentro da faixa, a LiquidBox emitirá recompensas de tokens de mineração de liquidez para provedores de liquidez de acordo com o plano de incentivos.
As partes do projeto podem estabelecer pares de negociação e pools de liquidez com base no Uniswap V3 e atrair liquidez de forma mais eficaz por meio de recompensas de faixa limitada e recompensas diferentes em diferentes faixas de preço.
Os modelos de liquidez fornecidos pela iZUMi Finance incluem:
Modelo 1: "Modelo de mineração de liquidez centralizada", stablecoin e faixa de preço de recompensa de ativos ancorados são fixas
A LiquidBox é capaz de alocar tokens de incentivo à mineração de liquidez dentro de uma faixa de preço específica, como [0,95,1,05], para manter a estabilidade de preços para stablecoins ou ativos indexados. (0,95p,1,05p) Cada bloco dentro da faixa de preço ganha 10 tokens de stablecoin e emissores de ativos indexados. izumi avalia a liquidez efetiva total na faixa de preço de (0,95p, 1,05p) e aloca os incentivos linearmente de acordo com o índice de participação de cada LP. Estes incentivos atraem liquidez para esta faixa de preço, permitindo uma derrapagem mínima.
Modelo 2: "Modelo unilateral de mineração de perdas não impermanentes" para tokens instáveis de preço total
O iZUMi LiquidBox permite a mineração de liquidez de tokens de incentivo dentro da faixa de preço atual para compensar perdas impermanentes causadas por mudanças de preço dentro do intervalo de tempo correspondente.
Semelhante ao modelo tradicional xy=k, LP também coloca metade do valor do USDC e metade do valor dos tokens do projeto no iZUMi LiquidBox para iniciar a mineração de liquidez com um clique.
No entanto, para evitar o "dilema do Pool 2" causado pelo modelo tradicional xy = k (ou seja, LP coloca todos os USDC como potenciais ordens de compra e tokens de projeto como potenciais ordens de venda no pool de liquidez do par de negociação, fazendo com que LP vender passivamente quando o preço subir Venda seus próprios tokens de projeto e sofra perdas impermanentes, o que também aumenta a pressão de venda passiva do lado do projeto, evita que os preços subam e cria uma situação de "perda-perda".
iZUMi LiquidBox inova o modelo de "perda unilateral não impermanente" baseado no Uniswap V3, coloca o USDC da LP em (Pa, Pc), que é um pouco inferior ao preço atual Pc, e coloca os tokens do projeto da LP na mineração de staking do pool de negociação (que isto é, potenciais vendedores acima de Pc), formando assim um modelo de “compra e venda forçada”, mais propício a aumentos de preços.
Modelo 3: O modelo de “faixa dinâmica” incentiva tokens instáveis a fornecer liquidez dinâmica em torno dos preços atuais
Na "faixa dinâmica" do modelo três do iZUMi, os usuários participam da mineração de liquidez definindo a liquidez dentro da faixa de valor (0,25Pc, 4Pc) do preço atual (Pc). A largura da faixa de preço também pode ser definida pela equipe do projeto, por exemplo, definida como (0,5Pc, 2Pc), o que também proporcionará liquidez mais concentrada. Depois que o usuário fornece liquidez ao par de moedas a uma faixa de preço definida por meio da plataforma iZUMi, o contrato inteligente iZUMi compromete automaticamente o Uniswap V3 LP NFT no programa de mineração de liquidez, e o provedor de liquidez participa automaticamente da mineração e começa a receber mineração de liquidez Mina recompensas fornecidas pela iZUMi e projetos correspondentes.
Além disso, os LPs também receberão receitas de taxas de transação do Uniswap V3, já que a faixa de valor definida pelo provedor de liquidez inclui o preço atual do token. A combinação destas duas receitas aumentará significativamente os retornos esperados para os fornecedores de liquidez. A receita de um provedor de liquidez participante da mineração de liquidez será calculada como um percentual da liquidez total do programa com base na espessura de liquidez (v_liquidez) que ele fornece, conforme segue:
Com base na equação acima, podemos concluir que, em comparação com a atividade tradicional de mineração de liquidez de gama completa, baseada no modelo iZUMi três "faixa dinâmica", se a faixa de preço for definida como (0,5 Pc, 2Pc), fornecerá aproximadamente eficiência de utilização de capital três vezes maior. E com base no modelo de “faixa dinâmica”, os usuários não precisam ajustar as posições com frequência. Ao participar da mineração de liquidez, mesmo que haja uma flutuação unilateral extrema no preço da moeda, rompendo a faixa de valor correspondente ao preço da moeda (0,25Pc, 4Pc), desde que a mineração de liquidez do Uniswap V3 LP NFT detido por o usuário não rescindir, continuará a gerar receita de mineração de liquidez para os usuários. É claro que os fornecedores de liquidez podem optar por resgatar e fornecer novamente liquidez de acordo com o preço mais recente, o que garante que, além dos seus lucros de mineração de liquidez, possam continuar a receber taxas de transação Uniswap V3.
(2) Novo algoritmo de liquidez Swap —— iZiSwap
Lançado originalmente na cadeia BNB, o iZiSwap é um inovador Discretized Liquidity AMM (DL-AMM) que fornece liquidez eficiente na cadeia para ativos Web3. Ele pode ter eficiência de capital mais de 5.000 vezes maior que o xy=k DEX tradicional.
O algoritmo DL-AMM adota um novo algoritmo discreto de liquidez centralizada, que possui características centralizadas de criação de mercado de liquidez semelhantes ao Uniswap V3, mas pode alocar liquidez com precisão a qualquer preço fixo, em vez de dentro de uma faixa de preço. Isto torna o iZiSwap mais fácil de gerenciar em termos de liquidez e suporta mais métodos de negociação, como ordens com limite.
(3) Título conversível —— iZUMi Bond/iUSD
Bond Farming é o mais recente paradigma de inovação de derivativos financeiros em cadeia proposto pela iZUMi Finance com base no profundo conhecimento da equipe sobre finanças tradicionais e pesquisa dedicada na indústria DeFi. Como um título de financiamento em cadeia emitido pela iZUMi Finance, combina o modelo de empresas financeiras tradicionais que emitem títulos conversíveis com o modelo de stablecoins com excesso de garantia na cadeia.
Com base nos instrumentos de token especiais e no mecanismo de sobrecolateralização no campo DeFi, a iZUMi criou o primeiro título conversível denominado em dólares americanos - iUSD (iZUMi Bond USD). Diferente do conhecido conceito de stablecoin do dólar americano, ele abandona o risco sistêmico das stablecoins algorítmicas e usa fundos transparentes na cadeia gerenciados por contratos inteligentes e carteiras com múltiplas assinaturas como garantia excessiva para apoiar o valor do iUSD. Os títulos conversíveis emitidos pela iZUMi por meio do Protocolo Solv apoiam os investidores na conversão em tokens iZi a um preço específico no vencimento, permitindo que os investidores aproveitem os retornos de investimento potenciais gerados pela valorização dos tokens iZi.
9. Análise da indústria
Qualquer entidade centralizada correrá o risco de um único ponto maligno. A transparência dos ativos, a segurança e a ausência de custódia fornecidas pelo DEX, combinadas com as suas características abertas e combináveis, provarão a sua fiabilidade à medida que as instituições centralizadas continuam a crescer e a cair.
Atualmente, o principal DEX está focado em melhorar o lado do tráfego, incluindo melhorar a experiência do usuário e alcançar a exposição do tráfego nas páginas móveis e da web.
O surgimento da liquidez centralizada no Uniswap V3 torna a provisão de liquidez mais complexa e mais profissional. Recentemente, um grande número de DEXs com designs de liquidez centralizados apareceu em vários ecossistemas, levando em consideração o ambiente especial da cadeia (incluindo atraso na confirmação da transação, MEV, mecanismo de taxas, derrapagem, etc.), e o modelo AMM é completamente diferente. da carteira de pedidos tradicional Com base em cálculos e características matemáticas, é previsível que no futuro haverá mais equipes de formação de mercado focadas na prestação de serviços profissionais de liquidez em DEX de liquidez centralizada, e a iZUMi Finance é uma delas.
10. Oportunidades e Riscos
(1) Oportunidade
O Uniswap formou gradualmente seu próprio ecossistema e existem muitos protocolos relacionados ao gerenciamento de liquidez do Uniswap. No entanto, a iZUMi Finance, a partir do gerenciamento de liquidez de intervalo do Uniswap V3, espera usar pontes cross-chain e DEX multi-chain no futuro. Não existem muitos projetos que formem um ecossistema maior.
A iZUMi Finance lançou atualmente o iZiSwap Pro, que, combinado com a compatibilidade do DL-AMM com AMM e pedidos com limite, oferece uma experiência de negociação fácil de usar e de baixo preço e permite uma troca descentralizada na cadeia. no futuro.
(2) Risco
A inovação da iZUMi é uma inspiração para o protocolo DeFi 2.0 e uma expansão dos campos de aplicação NFT. Atraiu uma grande quantidade de fundos em menos de 90 dias desde o seu lançamento e completou várias rodadas de financiamento, o que mostra que o iZUMi tem certo apelo e força. No entanto, os dados mostram que cerca de 50% das carteiras sofreram perdas depois que o Uniswap V3 forneceu liquidez, e o campo DeFi está se desenvolvendo rapidamente e a concorrência é enorme. Como a iZUMi está online há mais de um ano, exceto para notícias de financiamento, não há nada. movimento muito atraente. O projeto ainda está em fase de desenvolvimento e resta saber o que o futuro reserva.