Até que ponto a Camada 2 do Ethereum atende à demanda do mercado e está supervalorizada?
O capital diluído da Arbitrum e do Optimism é atualmente de US$ 13 bilhões e US$ 8 bilhões, respectivamente. A última rodada de financiamento da StarkNet avaliou-a em US$ 8 bilhões. Essas velocidades de transação e taxas de rede da camada 2 ainda não são verdadeiramente ideais em relação à rede Ethereum original. Não há muitos benefícios para os investidores em manter tokens. Então, o que torna a Camada 2 tão popular e a Camada 2 é superestimada?
O contexto atual da camada2
A Camada 2 (também conhecida como L2) é uma solução necessária para os problemas de escalabilidade da camada 1 para atender às necessidades de usuários em larga escala.
Atualmente, a Ethereum está liderando o desenvolvimento de soluções de camada 2 e sua avaliação atual é muito alta. Até que ponto a camada 2 da Ethereum atende à demanda do mercado? .
A tecnologia está em seus estágios iniciais
Olhando para o desempenho atual da Ethereum Layer 2, o número médio de transações por segundo (TPS) em todas as redes é superior a 30 transações por segundo. Isso é apenas o dobro da capacidade de processamento de transações do Ethereum, de 15 transações por segundo.
Este baixo desempenho deve-se em parte ao facto de a procura real no mercado não ser elevada neste momento. O número de transações por pacote permanece baixo. Por exemplo, com Polygon zkEVM, existem apenas 3 a 10 transações. Isto resulta em alta volatilidade e taxas de transação caras, uma vez que as taxas são distribuídas uniformemente pelo número de transações do pacote.
Por outro lado, o poder de processamento da camada2 ainda é limitado. Mesmo adicionando o número máximo de transações por segundo registradas para a camada 2 é pouco mais de 130 transações/segundo.
A camada 2 possui arquiteturas mais complexas, como Starknet, que levam dezenas de minutos para executar transações. Certamente este não é o momento ideal para experiências de usuário, especialmente porque envolvem a transferência de grandes quantidades de valor pela rede.
Pode-se ver do ponto de vista técnico que a camada 2 requer muitas melhorias para atender às necessidades de maior escala. Isso leva tempo e recursos para ser realizado.
Ecossistema em evolução
O valor atual dos principais ativos da Camada 2 excede US$ 9,2 bilhões, quase um terço do Ethereum. Entre eles, os dois primeiros níveis são Arbitrum com US$ 6,13 bilhões e Optimism com quase US$ 2 bilhões.
Ambos os projetos já existem há algum tempo e atraíram muitos desenvolvimentos. Além disso, a emissão de tokens também contribui significativamente para o valor total dos ativos da rede. Tomando o Otimismo como exemplo, o valor na cadeia dos tokens OP é de US$ 631 milhões.
Dada a natureza de código aberto do blockchain, a Camada 2 compatível com EVM pode aproveitar recursos e lançar rapidamente produtos semelhantes aos seus antecessores. Optimism e Arbitrum passaram mais de um ano desenvolvendo o ecossistema atual. À medida que a comunidade se reúne e a tecnologia avança, podemos esperar que o ecossistema reduza ainda mais o tempo de desenvolvimento.
No entanto, para novos projetos, copiar cegamente projetos antigos não é uma coisa boa. As equipes de projeto no Ethereum e na camada 2 são atualmente muito semelhantes. Isto não traz muito valor real para os utilizadores e pode até causar a fragmentação das fontes de liquidez quando os fundos fluem para redes diferentes.
Portanto, para atrair usuários, a camada 2 compatível com zkEVM precisa de um projeto realmente inovador. Camada 2 de matrizes para fins especiais, como Immutable X, dedicada a jogos, também são direções diferentes para atrair usuários. O projeto em si também reduzirá o nível de concorrência à medida que mais e mais novas soluções de camada 2 forem desenvolvidas e serão lançadas em breve.
A camada 2 leva mais tempo para desenvolver e capturar valor. No ritmo atual de desenvolvimento de infraestrutura, levará muitos anos até que as redes Ethereum e de camada 2 possam atender significativamente à demanda dos usuários. Se o ecossistema quiser atrair valor no ambiente competitivo acima mencionado sem ser eliminado, também precisa de ter os seus próprios avanços e destacar aplicações.
O potencial e o papel futuro da Camada 2
Embora a camada 2 tenha muito espaço para melhorias, seu potencial é enorme. O EIP-4488 atualizado reduz os custos de transação para soluções cumulativas da Camada 2 e atrai o apoio da comunidade, confirmando o papel integral da Camada 2 na visão de desenvolvimento da Ethereum.
Tanto a tecnologia quanto as ferramentas de suporte melhoraram significativamente em comparação com apenas alguns anos atrás. Atualizações como Op Stack facilitam o desenvolvimento da camada 2 dos projetos, como a solução de camada 2 da Coinbase, Base.
Há muitas novas camadas 2 em desenvolvimento e que levantaram financiamento significativo. Embora seja um problema avançar, desde que 1 ou 2 dos nossos 10 projetos sejam bem-sucedidos, também será uma grande contribuição para o mercado de criptografia.
Finalmente, a camada 2 não precisa esperar até que a infraestrutura seja poderosa o suficiente para lidar com milhares ou dezenas de milhares de transações antes de iniciar um projeto de desenvolvimento. Pode haver diferentes itens adequados para cada etapa. Semelhante à forma como a Ethereum desenvolveu soluções como AMMs, os pools de empréstimos ajudam a resolver o problema de liquidez e escalabilidade limitadas. As soluções Layer 2 também permitem o desenvolvimento de projetos que melhor se adaptam ao ambiente de mercado.
Então, a camada 2 está supervalorizada atualmente? A resposta é sim. Esses projetos estão crescendo, mas o preço desses tokens não chega nem perto do valor criado. Os investidores devem considerar cuidadosamente antes de tomar decisões de investimento.
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