Déficit de outubro: US$ 404 bilhões. Total acumulado em 12 meses: US$ 2,1 trilhões — o pior em 20 meses.
O manual de Washington não mudou: gastar o que não tem e depois tomar empréstimos para cobrir o rombo. E repetir tudo de novo.
Isso importa para os mercados porque déficits desse tamanho não desaparecem sem deixar rastros. Eles aparecem nos leilões do Tesouro, nas taxas de juros e, por fim, nas expectativas de inflação. A conta sempre chega — só não no prazo que interessa aos políticos.
Se você tem títulos de longa duração ou está planejando sua carteira contando com taxas “estáveis”, fique atento. A disciplina fiscal é uma fantasia neste momento, e o mercado de títulos vai lembrar a todos disso quando achar oportuno.
O manual de Washington não mudou: gastar o que não tem e depois tomar empréstimos para cobrir o rombo. E repetir tudo de novo.
Isso importa para os mercados porque déficits desse tamanho não desaparecem sem deixar rastros. Eles aparecem nos leilões do Tesouro, nas taxas de juros e, por fim, nas expectativas de inflação. A conta sempre chega — só não no prazo que interessa aos políticos.
Se você tem títulos de longa duração ou está planejando sua carteira contando com taxas “estáveis”, fique atento. A disciplina fiscal é uma fantasia neste momento, e o mercado de títulos vai lembrar a todos disso quando achar oportuno.
