A $NVDA depois que Huang Jen-hsun sair está ficando cada vez mais parecida com a $BABA depois que Jack Ma saiu.
Não estou dizendo que o preço das ações vai seguir o mesmo caminho do Alibaba, mas que o jeito da empresa vai mudar.
Depois que Jack Ma se aposentou, o Alibaba continuou sendo o Alibaba. O Taobao continuou funcionando, a nuvem continuou sendo vendida e o fluxo de caixa continuou robusto. Mas, aos poucos, o mercado percebeu que já não havia ninguém disposto a apostar no próximo decênio. A empresa se tornou uma máquina muito lucrativa e estável, mas que já não empolga.
A $NVDA enfrenta o mesmo problema agora.
Os pedidos não vão desaparecer só porque mudou o CEO. A Blackwell continuará sendo entregue, a Rubin continuará avançando, e a cadeia de valor da IA não consegue prescindir dela. Nada disso mudou.
O que mudou foi o olhar por trás da empresa. Huang Jen-hsun apostou na CUDA há mais de dez anos, quando ninguém entendia o que era. A transição da venda de placas de vídeo para jogos para centros de dados, e da venda de chips para sistemas completos em racks, redes e software: cada passo foi decidido por ele. Essa capacidade de enxergar vários anos à frente e apostar alto não pode ser reproduzida simplesmente contratando um executivo profissional.
Por isso, divido minha avaliação em duas partes.
No curto prazo, o otimismo vai voltar. É bem provável que os resultados de terça-feira tragam bons números. Depois de uma queda tão acentuada, uma recuperação quando as más notícias já estiverem precificadas é perfeitamente normal.
No longo prazo, dificilmente a empresa continuará sendo tão “grandiosa” quanto na época de Huang Jen-hsun. O crescimento vai desacelerar, a estratégia ficará mais cautelosa, e o prêmio que o mercado paga por ela também vai diminuir pouco a pouco.
Quanto a quem será o próximo, há nomes circulando por toda parte. O FT diz que a empresa conversou com Haas, da ARM, enquanto a companhia afirma que ainda está escolhendo uma empresa de recrutamento executivo. Seja quem for, vai assumir uma empresa que já é enorme, em vez de conduzi-la desde o zero e apostar no futuro.
Quem compra NVDA agora está comprando uma máquina de imprimir dinheiro muito poderosa. Mas quem quer comprar aquela NVDA que não para de surpreender já está vendo essa empresa partir junto com Huang Jen-hsun.
#英伟达 #AI #açõesamericanas
Não estou dizendo que o preço das ações vai seguir o mesmo caminho do Alibaba, mas que o jeito da empresa vai mudar.
Depois que Jack Ma se aposentou, o Alibaba continuou sendo o Alibaba. O Taobao continuou funcionando, a nuvem continuou sendo vendida e o fluxo de caixa continuou robusto. Mas, aos poucos, o mercado percebeu que já não havia ninguém disposto a apostar no próximo decênio. A empresa se tornou uma máquina muito lucrativa e estável, mas que já não empolga.
A $NVDA enfrenta o mesmo problema agora.
Os pedidos não vão desaparecer só porque mudou o CEO. A Blackwell continuará sendo entregue, a Rubin continuará avançando, e a cadeia de valor da IA não consegue prescindir dela. Nada disso mudou.
O que mudou foi o olhar por trás da empresa. Huang Jen-hsun apostou na CUDA há mais de dez anos, quando ninguém entendia o que era. A transição da venda de placas de vídeo para jogos para centros de dados, e da venda de chips para sistemas completos em racks, redes e software: cada passo foi decidido por ele. Essa capacidade de enxergar vários anos à frente e apostar alto não pode ser reproduzida simplesmente contratando um executivo profissional.
Por isso, divido minha avaliação em duas partes.
No curto prazo, o otimismo vai voltar. É bem provável que os resultados de terça-feira tragam bons números. Depois de uma queda tão acentuada, uma recuperação quando as más notícias já estiverem precificadas é perfeitamente normal.
No longo prazo, dificilmente a empresa continuará sendo tão “grandiosa” quanto na época de Huang Jen-hsun. O crescimento vai desacelerar, a estratégia ficará mais cautelosa, e o prêmio que o mercado paga por ela também vai diminuir pouco a pouco.
Quanto a quem será o próximo, há nomes circulando por toda parte. O FT diz que a empresa conversou com Haas, da ARM, enquanto a companhia afirma que ainda está escolhendo uma empresa de recrutamento executivo. Seja quem for, vai assumir uma empresa que já é enorme, em vez de conduzi-la desde o zero e apostar no futuro.
Quem compra NVDA agora está comprando uma máquina de imprimir dinheiro muito poderosa. Mas quem quer comprar aquela NVDA que não para de surpreender já está vendo essa empresa partir junto com Huang Jen-hsun.
#英伟达 #AI #açõesamericanas