A empresa de Bitcoin “lucrou US$ 1,09 bilhão”. Quanto entrou em caixa? A própria carta aos acionistas do Q3 da Twenty One (XXI) diz: principalmente, não foi dinheiro.
Na carta enviada pela XXI à SEC em 13 de novembro (horário do leste dos EUA), há alguns números no texto original:
1. Lucro líquido de US$ 1,087 bilhão no trimestre encerrado em 30 de setembro.
2. Desse total, US$ 1,093 bilhão veio de ganhos com o valor justo do Bitcoin. A carta afirma explicitamente: “e não do fluxo de caixa operacional”. Ou seja, excluindo esse ganho contábil, os demais itens somados ainda ficaram ligeiramente negativos.
3. No fim do trimestre, a empresa detinha 43.514 BTC, avaliados em cerca de US$ 83.700 cada; havia apenas US$ 102,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa.
4. O principal das notas conversíveis era de US$ 486,5 milhões, garantido por cerca de 16.116 BTC.
Como é possível registrar “lucro” sem vender moedas: as normas contábeis dos EUA agora exigem que as empresas avaliem os criptoativos que detêm pelo preço de mercado no fim de cada trimestre. Se o preço sobe, registram ganho; se cai, registram perda — ambos vão para a demonstração de resultados. Não é preciso vender as moedas: o lucro acompanha o preço delas.
Vamos fazer a conta inversa (estimativa aproximada, supondo que a quantidade de moedas não tenha mudado): o BTC à vista na Binance estava em cerca de US$ 67.300 às 18h14, horário de Pequim, abaixo dos US$ 83.700 de 30 de setembro por cerca de US$ 16.428. Multiplicando pelas 43.514 moedas, o valor contábil teria caído cerca de US$ 710 milhões. Se no quarto trimestre a empresa fechar as contas com esse preço, essa linha passará de “grande lucro” para “grande prejuízo”. Isso é apenas um resultado contábil e não significa que a empresa tenha vendido moedas.
Três passos para analisar os resultados de empresas ligadas a cripto:
① Primeiro, veja quanto do lucro líquido vem da “variação do valor justo de ativos digitais”. Quanto maior a proporção, mais o lucro é apenas um reflexo do preço das moedas;
② Depois, consulte o fluxo de caixa operacional na demonstração dos fluxos de caixa: é isso que mostra se o próprio negócio está dando dinheiro;
③ Por fim, verifique as garantias: quantas moedas foram empenhadas como garantia de dívidas. No caso da XXI, são cerca de 16.116, mais de 30% das moedas em carteira. Se o preço cair muito, fique de olho primeiro nas condições dessa parte.
Em uma frase: na maioria das vezes, o lucro trimestral de uma empresa ligada a cripto informa o preço das moedas, não o desempenho do negócio.
Siga-me: nas notícias sobre empresas ligadas a cripto, falo apenas dos números e critérios que aparecem no texto original dos relatórios financeiros.
#币股 #财报 #比特币 #科普 $BTC
Na carta enviada pela XXI à SEC em 13 de novembro (horário do leste dos EUA), há alguns números no texto original:
1. Lucro líquido de US$ 1,087 bilhão no trimestre encerrado em 30 de setembro.
2. Desse total, US$ 1,093 bilhão veio de ganhos com o valor justo do Bitcoin. A carta afirma explicitamente: “e não do fluxo de caixa operacional”. Ou seja, excluindo esse ganho contábil, os demais itens somados ainda ficaram ligeiramente negativos.
3. No fim do trimestre, a empresa detinha 43.514 BTC, avaliados em cerca de US$ 83.700 cada; havia apenas US$ 102,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa.
4. O principal das notas conversíveis era de US$ 486,5 milhões, garantido por cerca de 16.116 BTC.
Como é possível registrar “lucro” sem vender moedas: as normas contábeis dos EUA agora exigem que as empresas avaliem os criptoativos que detêm pelo preço de mercado no fim de cada trimestre. Se o preço sobe, registram ganho; se cai, registram perda — ambos vão para a demonstração de resultados. Não é preciso vender as moedas: o lucro acompanha o preço delas.
Vamos fazer a conta inversa (estimativa aproximada, supondo que a quantidade de moedas não tenha mudado): o BTC à vista na Binance estava em cerca de US$ 67.300 às 18h14, horário de Pequim, abaixo dos US$ 83.700 de 30 de setembro por cerca de US$ 16.428. Multiplicando pelas 43.514 moedas, o valor contábil teria caído cerca de US$ 710 milhões. Se no quarto trimestre a empresa fechar as contas com esse preço, essa linha passará de “grande lucro” para “grande prejuízo”. Isso é apenas um resultado contábil e não significa que a empresa tenha vendido moedas.
Três passos para analisar os resultados de empresas ligadas a cripto:
① Primeiro, veja quanto do lucro líquido vem da “variação do valor justo de ativos digitais”. Quanto maior a proporção, mais o lucro é apenas um reflexo do preço das moedas;
② Depois, consulte o fluxo de caixa operacional na demonstração dos fluxos de caixa: é isso que mostra se o próprio negócio está dando dinheiro;
③ Por fim, verifique as garantias: quantas moedas foram empenhadas como garantia de dívidas. No caso da XXI, são cerca de 16.116, mais de 30% das moedas em carteira. Se o preço cair muito, fique de olho primeiro nas condições dessa parte.
Em uma frase: na maioria das vezes, o lucro trimestral de uma empresa ligada a cripto informa o preço das moedas, não o desempenho do negócio.
Siga-me: nas notícias sobre empresas ligadas a cripto, falo apenas dos números e critérios que aparecem no texto original dos relatórios financeiros.
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