Resumo:
A Hyperliquid gerou US$ 190,9 milhões em receita no terceiro trimestre, um aumento de 21,7% em relação ao trimestre anterior.
O rendimento das reservas em USDC contribuiu com US$ 17,3 milhões, representando quase metade do aumento da receita trimestral.
O Fundo de Assistência gastou US$ 148,7 milhões em recompras de HYPE, adquirindo 26,4% menos tokens do que no segundo trimestre.
Os contratos perpétuos de ações registraram US$ 153,8 bilhões em volume HIP-3, representando 58,8% da atividade de negociação trimestral.
A receita do protocolo Hyperliquid chegou a US$ 190,9 milhões no terceiro trimestre, segundo o Hyperliquid Research Collective (HRC).
O valor subiu 21,7% em relação ao trimestre anterior, mas caiu 36,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse foi o maior total trimestral da plataforma em 2026.
O rendimento das reservas de USDC, acumulado desde 27 de agosto, contribuiu com US$ 17,3 milhões para o resultado. Esse valor representa quase metade do aumento da receita trimestral. As taxas prioritárias também subiram para US$ 9,6 milhões.
Crescimento da receita e recompra de HYPE
O relatório foi elaborado pela HRC, uma iniciativa de pesquisa independente fundada pela Four Pillars e pela GLC Research. A receita de negociação e da rede subiu 10,7%, chegando a US$ 173,6 milhões.
Os US$ 17,3 milhões restantes vieram dos rendimentos das reservas de USDC. Juntos, esses componentes compõem o total da receita do protocolo Hyperliquid no trimestre.
Enquanto isso, o Fundo de Assistência gastou cerca de US$ 148,7 milhões em HYPE no período. Esse gasto foi 5,7% maior do que no segundo trimestre. No entanto, o fundo comprou 26,4% menos tokens, pois o preço médio de compra subiu para US$ 72,93.
O Fundo de Assistência recebeu seu primeiro pagamento das reservas de USDC no início de outubro. Assim, esses recursos estão disponíveis para recompras no quarto trimestre.
A atividade dos usuários também cresceu. A Hyperliquid registrou um recorde trimestral de 65.161 traders ativos diariamente, alta de 20% em relação ao segundo trimestre. Além disso, as taxas de código de criação obtidas por aplicativos de terceiros subiram 50%, chegando a US$ 25 milhões. No geral, a atividade cresceu entre traders, aplicativos e recompras durante o trimestre.
Mercados de ações HIP-3 e planos de acesso aos EUA
Os contratos perpétuos de ações superaram os de commodities na HIP-3 durante o trimestre. Eles movimentaram US$ 153,8 bilhões, alta de 161% em relação ao trimestre anterior, e representaram 58,8% dos US$ 262 bilhões em volume da HIP-3. As ações coreanas ajudaram a impulsionar esse aumento.
No entanto, um incidente com o preço de referência em julho nos contratos perpétuos da SK hynix provocou liquidações de US$ 57,4 milhões. O relatório afirma que isso expôs uma fragilidade na forma como esses mercados precificam o risco fora do horário de negociação local. Além disso, a trade[XYZ] respondeu por 97,5% do volume da HIP-3 em setembro.
Ao mesmo tempo, os mercados nativos de criptomoedas se recuperaram. O volume de contratos perpétuos nativos subiu 72% de julho a setembro. Consequentemente, a participação da HIP-3 no volume de contratos perpétuos caiu de 51% para 25%, embora seu volume trimestral tenha batido um recorde.
O crescimento da receita do protocolo Hyperliquid coincidiu, portanto, com a expansão dos mercados de ações e de criptomoedas nativas. A Coinbase também direcionou os contratos perpétuos do Base App para a Hyperliquid.
Em 19 de agosto, o presidente Trump disse que a CFTC estava trabalhando para levar a Hyperliquid aos EUA. Depois, em 16 de setembro, a Payward, controladora da Kraken, anunciou planos para que a Bitnomial, uma corretora de derivativos regulamentada nos EUA, operasse uma plataforma HIP-3.
A Payward usaria a infraestrutura de uma potencial concorrente para atender seus próprios clientes. A aprovação regulatória ainda estava pendente no fim do trimestre, então os clientes dos EUA ainda não podiam negociar na plataforma.
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