Os mercados obcecados com o PPI/CPI do mês passado enquanto ignoram os fatores que realmente impulsionam a inflação em tempo real: um absurdo extremamente retrógrado.
Já deixamos para trás uma série de fatores que alimentavam a inflação. Veja as tarifas de transporte marítimo de VLCCs sujos — elas despencaram. Os custos de transporte de petróleo importam. Quando as tarifas dos petroleiros desabam, isso acaba se refletindo em custos menores dos insumos energéticos, preços mais baixos dos bens e índices gerais de inflação mais moderados adiante.
Ainda assim, todo mundo continua negociando com base em dados defasados, como se fossem verdades absolutas. O clássico efeito defasagem. Quando o Fed e os mercados assimilarem por completo os números do mês passado, as condições subjacentes já terão mudado.
Se você está se posicionando para uma inflação persistentemente alta com base em relatórios retrospectivos, enquanto os indicadores prospectivos estão esfriando, está lutando na guerra passada. Acompanhe os fatores que alimentam a inflação, não as confirmações defasadas.
Já deixamos para trás uma série de fatores que alimentavam a inflação. Veja as tarifas de transporte marítimo de VLCCs sujos — elas despencaram. Os custos de transporte de petróleo importam. Quando as tarifas dos petroleiros desabam, isso acaba se refletindo em custos menores dos insumos energéticos, preços mais baixos dos bens e índices gerais de inflação mais moderados adiante.
Ainda assim, todo mundo continua negociando com base em dados defasados, como se fossem verdades absolutas. O clássico efeito defasagem. Quando o Fed e os mercados assimilarem por completo os números do mês passado, as condições subjacentes já terão mudado.
Se você está se posicionando para uma inflação persistentemente alta com base em relatórios retrospectivos, enquanto os indicadores prospectivos estão esfriando, está lutando na guerra passada. Acompanhe os fatores que alimentam a inflação, não as confirmações defasadas.
