O JPMorgan está aumentando discretamente sua exposição ao Bitcoin enquanto o mercado de criptomoedas sofre um baque. O gigante bancário aumentou em 36% sua participação na Strategy e adicionou mais 1 milhão de ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock.
A posição do JPMorgan em Bitcoin contrasta de forma interessante com o pânico atual do mercado. O Bitcoin despencou para menos de US$ 70.000, eliminando apostas otimistas alavancadas e arrastando as principais altcoins para baixo. Enquanto isso, a Strategy, de Michael Saylor, enfrenta mais uma dor de cabeça institucional depois que a MSCI confirmou sua exclusão dos principais índices de ações.
Wall Street pode estar vendo algo que o mercado não percebeu. As últimas posições da JPMorgan mostram que a exposição institucional estava aumentando antes da recente onda de vendas, mesmo com a Strategy enfrentando uma pressão crescente.
Será que isso pode ser um posicionamento de investidores experientes para a próxima recuperação do Bitcoin?
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Posições da JPMorgan em Bitcoin aumentam à medida que a onda de vendas de criptomoedas se intensifica
A JPMorgan detinha 848.932 ações da Strategy, no valor de US$ 131,3 milhões, no fim de setembro. Isso representa um aumento de 36% em relação às 624.387 ações reportadas três meses antes.
Sua exposição ao ETF de Bitcoin da BlackRock cresceu ainda mais em termos de valor em dólares. O banco reportou 11,4 milhões de ações do IBIT, no valor de US$ 540 milhões, em comparação com 10,4 milhões de ações avaliadas em US$ 355,7 milhões em junho.
A posição em IBIT aumentou 9,6% em número de ações, enquanto o valor de mercado reportado subiu 52%. A JPMorgan também reportou posições menores em outros fundos de Bitcoin, incluindo o Bitcoin Mini Trust da Grayscale e o ETF de Bitcoin da Bitwise.
Juntas, as posições em Strategy e IBIT valiam US$ 671 milhões em 30 de setembro. Trata-se de uma presença institucional considerável em duas formas distintas de obter exposição ao Bitcoin.
No entanto, o momento torna este documento particularmente interessante. Essas posições retratam o terceiro trimestre da JPMorgan, encerrado em 30 de setembro. A JPMorgan estava ampliando sua exposição antes da recente queda do Bitcoin, deixando os investidores se perguntando se o banco ainda vê valor na correção.
Há outro detalhe que merece atenção. A JPMorgan também revelou uma exposição substancial a opções de venda contra a Strategy e o IBIT, além de posições em opções de compra. Sua carteira de derivativos revela uma estratégia de posicionamento mais complexa do que uma simples aposta otimista. Ainda assim, o aumento no número de ações mostra que o banco ampliou suas posições subjacentes.
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Exclusão da Strategy do MSCI cria mais um desafio para Saylor
O aumento da posição da JPMorgan na Strategy ocorre em um momento delicado para Saylor. A MSCI confirmou que a Strategy deixará o índice MSCI USA após o fechamento do mercado em 30 de novembro. A empresa também perderá seu lugar nos índices MSCI World e ACWI, à medida que a provedora de índices implementa novas regras de elegibilidade para empresas sem operações.
ÚLTIMA HORA: A MSCI removerá oficialmente a Strategy $MSTR, de Michael Saylor, de seus índices até o fim deste mês. pic.twitter.com/h1jBFtVU8M
— Watcher.Guru (@WatcherGuru) 11 de novembro de 2026
Essa decisão pode criar outra fonte de pressão vendedora. Em geral, os fundos passivos que acompanham os índices afetados precisam ajustar suas posições quando ativos deixam de fazer parte deles. A Strategy já havia alertado que possíveis exclusões de índices poderiam desencadear saídas de bilhões de dólares.
A JPMorgan estimou anteriormente que apenas a exclusão da MSCI poderia resultar em US$ 2,8 bilhões em pressão vendedora. Esse valor poderia aumentar substancialmente se outras grandes provedoras de índices adotassem a mesma abordagem.
Ainda assim, a JPMorgan aumentou suas posições na Strategy durante o trimestre que antecedeu essa decisão. Isso cria uma contradição interessante: um dos maiores bancos de Wall Street ampliou sua exposição enquanto a empresa se encaminhava para um importante revés nos índices.
O Bitcoin caiu abaixo de US$ 69.000 nesta manhã, atingindo seu nível mais baixo desde agosto, enquanto as liquidações de criptomoedas chegaram a US$ 1,6 bilhão em 24 horas. Mais de US$ 1,3 bilhão vieram de posições compradas liquidadas, destacando o quanto os traders alavancados foram pegos de surpresa pelo movimento.
Essa onda de vendas pode criar oportunidades para investidores com horizontes de investimento mais longos. Quando as posições alavancadas desaparecem, os investidores menos resilientes são forçados a sair, abrindo mais espaço para a acumulação institucional quando a volatilidade diminuir.
Sem dúvida, o revés da MSCI cria uma possível divergência entre as vendas impulsionadas pelos índices e a demanda de investimento de longo prazo.
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A publicação JPMorgan compra mais ações da Strategy e do ETF de Bitcoin apesar do revés de Saylor na MSCI apareceu primeiro em Cryptonews.